Realty income corporation налоги

Опубликовано: 18.05.2024

На этой неделе до открытия торгов американский REIT-фонд Realty Income Corporation, опубликовал отчетность за 4кв.20 и полный 2020 год, с результатами умеренно выше консенсус-прогноза по версии Bloomberg. По состоянию за прошедшую торговую сессию цена за акции компании показала рост +0,48%.

Динамика цены за акции O US

Ключевые финансовые показатели за 4кв20:

Выручка компании за 4кв.20 составила 418 млн. долл. США против ожиданий на уровне 413 млн. долл. США
FFO на акцию за 4кв.20 составил 0,83 долл. США против ожиданий на уровне 0,83 долл. США
Скор. FFO на акцию (AFFO) за 4кв.20 составил 0,84 долл. США против ожидания на уровне 0,83 долл. США

Ключевые финансовые показатели за полный 2020 год

Выручка компании за полный 2020 год составила 1,652 млрд. долл. США против ожиданий на уровне 1,642 млрд. долл. США (+10,73% год к году)
FFO на акцию за полный 2020 год составил 3,31 долл. США против ожиданий на уровне 3,31 долл. США. (+0,61% год к году)
AFFO на акцию за полный 2020 год составил 3,39 долл. США (рост +2,10% год к году)

Существенные моменты и комментарии менеджмента

Компания предоставила прогноз на 2021 год. По прогнозу компании AFFO 2021 на акцию составит 3,44 – 3,49 долл. США (против консенсус-прогноза Bloomberg на уровне 3,42 долл. США), данный прогноз представляет собой рост на 1,5% — 2,9% относительно AFFO 2020.
Основной причиной роста прогноза по FFO 2021 стала более высокая чем ожидалось сумма, которая будет потрачена на приобретение нового бизнеса. Общая сумма составит 3,25 млрд. долл. США, против 2,21 млрд. долл. США в 2020 году.

Инвестиционная активность компании

Занимаемость площадей на конец 2020 года составила 97,90% против 98,60% в 4кв.19.
Компания прогнозирует, что занимаемость площадей в 2021 году составит приблизительно 98%.
Арендная выручка по сравнимым магазинам за 2020 год снизилась на 1,70% год к году. Основным драйвером снижения стали резервы на потери (неплатеж) по арендным платежам, объем резервов составил 39,90 млн. долл. США из которых 23,70 млн. долл. США относились к кинотеатрам. Кинотеатры представляют собой 5,6% выручки Realty Income.
Сбор аренды за 4кв.20 составил 93,60%.

Заполняемость площадей Realty Income (%)

Дивиденды, долг и ликвидность

Компания стабильно увеличивает дивиденды более 25 лет подряд.
Дивидендное покрытие по AFFO исторически находится на уровне умеренно выше 80%.

Дивидендные выплаты в долее AFFO и FFO для O US (%)

Общий долг компании составляет 8,82 млрд. долл. США
В разрезе мультипликатора net debt/EBITDAre долговая нагрузка в 2020 году составила 5,2x против 5,5x на конец 2019 года.
Компания имеет 824 млн. долл. США наличных средств и эквивалентов, а также неиспользованную кредитную линию на 3 млрд. долл. США (с возможностью расширения до 4 млрд. долл. США)

Погашения долга и доступные кредитные ресурсы

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции OUS

Компания показала стабильные результаты за 2020 год, несмотря на пандемию COVID-19. 2021 год покажет расширение бизнеса компании ввиду роста объемов приобретения новых объектов недвижимости. Стоит отметить, что с применением вакцины от COVID-19, наиболее отстающий сегмент компании (помещения для кинотеатров), может показать восстановление.

Realty Income, REIT, известная как «Ежемесячная дивидендная компания», предоставляет инвесторам доступ к недвижимости. Вот ее плюсы и минусы.

Realty Income - это инвестиционный траст недвижимости (REIT) и компания S & P 500. Компания нацелена на предоставление акционерам надежного ежемесячного дохода. Они приобретают и управляют независимыми коммерческими объектами, которые генерируют доход от аренды по долгосрочным договорам аренды.

Основанная в Сан-Диего, компания была основана в 1969 году и с 1994 года торгуется на бирже (NYSE: «O»). Компания управляет более чем 5000 объектами недвижимости в 49 штатах и Пуэрто-Рико, общая стоимость которых составляет 14,6 млрд. Долл. США , генерируя годовой доход более чем на $ 1 млрд.

Ежемесячные выплаты по дивидендам. В отличие от других публично торгуемых акций, Realty Income выплачивает своим акционерам ежемесячные дивиденды, а не ежеквартально. Это может быть особенно важно для пенсионеров, которые стремятся создать предсказуемый поток инвестиционных доходов.

Дивидендная прибыль и дивидендная прибыль

По состоянию на 15 декабря 2017 года акции Realty Income торговались на уровне $ 57,40 за акцию. При текущем дивиденде в размере 2,55 долл. За акцию доходность акций составляет 4,40%. Это выше, чем текущая выплата дивидендов на общем рынке REIT (Equity REIT Index), а также S & P 500, Dow Jones Industrial и 10-летняя US Treasury Note.

С момента своего основания в 1969 году Realty Income выплатил более 4,9 млрд. Долларов дивидендов за 48 лет. У него было огромное увеличение дивидендов, так как компания открылась в 1994 году, в том числе 81 последовательный квартальный рост. Ежемесячные дивиденды выплачиваются в течение 568 месяцев подряд, что практически каждый месяц с момента основания компании.

Средний среднегодовой темп роста дивидендов составляет около 4,6%. Годовое увеличение дивидендов было следующим:

Хотя Realty Income не гарантирует, что они будут увеличивать свои дивиденды каждый квартал, они исторически увеличивались в каждом квартале.

Доходность дивидендов по доходам от Realty Income отличается от уровня типичных публично торгуемых корпораций. Они не выплачивают дивиденды из чистой прибыли. Вместо этого они выплачиваются за счет скорректированных средств от операций или AFFO.

AFFO более подходит для инвестиций на базе недвижимости, поскольку они включают значительную сумму расходов на амортизацию и амортизацию. AFFO учитывает эти неденежные расходы, а также доходы и убытки от продажи чистых активов. Дивиденды затем выплачиваются из AFFO, а не из чистой прибыли. В результате дивиденды на акцию могут быть меньше чистой прибыли на акцию.

Как REIT, Realty Income должен распределять 90% своего налогооблагаемого дохода в качестве дивидендов акционерам. Кроме того, REIT не обязан платить федеральный подоходный налог с прибыли до распределения дивидендов. Это позволяет избежать двойного налогообложения. Дивиденды облагаются налогоплательщиками по их индивидуальным ставкам налога.

Общая доходность недвижимости

В приведенной ниже таблице сравнивается общая доходность дохода от Realty по сравнению с индексом REIT (общий рынок REIT) и S & P 500 за последние 10 лет и за первые три квартала 2017 года.

Год	Доход Realty Total Return (Loss)	Индекс REIT Общий доход (убыток)	S & P 500 Общая прибыль (убыток)
2007	3.2%	(15.7%)	5.5%
2008	(8.2%)	(37.7%)	(37.0%)
2009	19.3%	28.0%	26.5%
2010	38.6%	27.9%	15.1%
2011	7.3%	8.3%	2.1%
2012	20.1%	19.7%	16.0%
2013	(1.8%)	2.9%	32.4%
2014	33.7%	28.0%	13.7%
2015	13.0%	2.8%	1.4%
2016	16.0%	8.6%	12.0%
До 30.09.2017	16.4%	10.8%	9.7%

Обратите внимание, что доход от Realty показал положительные результаты за восемь последних 10 лет. Он также превысил индекс REIT Equity за восемь из этих 10 лет. Он даже опередил раскаленный индекс S & P 500 за семь последних 10 лет. Продолжая превзойти как в течение первых трех кварталов 2017 года.

Доходность Realty Total Return во время финансового кризиса

Особый интерес в этих данных представляет производительность Realty Income во время финансового кризиса, который был сосредоточен в секторе недвижимости:

2007: Доход от Realty оказался положительным, хотя он и не соответствовал индексам.
2008: он понес убытки, но превзошел как индекс REIT, так и индекс S & P 500.
2009: он отставал от обоих показателей, но все же обеспечил возврат почти на 20%.
2010: По мере того, как экономика и рынок недвижимости улучшились, Realty Income обеспечил колоссальный общий доход на 38,6%, легко опередив оба индекса.

Это не означает, что Realty Income невосприимчив к экономическим спадам, особенно к тем, которые остро влияют на недвижимость. Но это демонстрирует, что компания проявила себя на удивление хорошо во время худшего кризиса недвижимости со времен Второй мировой войны. В течение 2007/2008 года общий доход был умеренным. Но в период 2009/2010, Realty Income ворвался назад и обеспечил здоровые средние доходы за четырехлетний период.

Часть причины, по которой доход от Realty может успешно преодолевать спады в сфере недвижимости, объясняется их очень высокой заполняемостью портфеля. Этот показатель никогда не был ниже 96%, в том числе на уровне 96,6% к концу 2010 года. Это связано с более стабильным характером арендаторов, к которым подходит бизнес-модель Realty Income. Кроме того, компания поддерживает очень низкий долг к общей рыночной капитализации. Всего лишь 26,5% (по состоянию на 30/30/2017), это соотношение является низким для компании, основанной на недвижимости.

Совсем недавно Realty Income с успехом превзошел оба показателя в 2014, 2015 и 2016 годах.

Это один из тех случаев, когда важно помнить, что прошлая производительность не гарантирует будущих возвратов.Но все же успокаивает, что Realty Income на удивление хорошо работает в трудное время и даже с тех пор.

Типы дохода от недвижимого имущества инвестируют в

Realty Income инвестирует в основном в розничные магазины (80%), предоставляя недискреционные товары и услуги по низким ценам. Эти заведения включают магазины, магазины доллара, кинотеатры, оздоровительные и фитнес-центры и аптеки. Они представляют собой предприятия, которые склонны быть устойчивыми в разных бизнес-циклах.

Для свойств nonretail, Realty Income ориентируется на промышленные и распределительные объекты, арендованные для инвестиционного класса, оцениваемого компаниями из списка Fortune 1000.

Тройной сет. Недвижимость Доходные структуры арендуют так, что арендатор платит налоги, обслуживание и страхование, в дополнение к ежемесячной арендной плате. Это делается для снижения подверженности компании растущим операционным расходам на недвижимость. Он также поддерживает прогнозируемый денежный поток для поддержки выплаты дивидендов.

Прогнозируемая рента увеличивается. Доход от Realty также увеличивает предсказуемое увеличение арендной платы в свои договоры аренды. Эти увеличения повышают доход от аренды в том же магазине до 2% в год. Они состоят из фиксированного увеличения арендной платы, увеличения переменной ставки (в процентах от валовых продаж арендатора) или сочетания обоих методов.

Приобретение собственности. В то время как Realty Income приобретает новые свойства либо из наличных денег, либо из средств для приобретения средств, постоянное финансирование происходит за счет поступлений от продажи обыкновенных и привилегированных акций или облигаций. Они стремятся поддерживать структуру капитала, состоящую из двух третей капитала и одной трети долгосрочных долговых обязательств с фиксированной ставкой.

Ниже приведен список 20 лучших арендаторов недвижимости:

ИСТОЧНИК ЧАРТ: https://www.realtyincome.com/portfolio/top-20-tenants/default.aspx.

Доход от Realty по сравнению с REIT Mutual Fund

Если вы хотите инвестировать в недвижимость через REIT, почему бы не выбрать REIT взаимный фонд или ETF, а не доход от Realty, который представляет собой один REIT?

Инвестиционные фонды REIT инвестируют как в REIT, так и в акции, связанные с недвижимостью. REIT ETF инвестируют исключительно в REIT и обычно пытаются соответствовать индексу REIT, так как S & P 500 ETF соответствуют этому индексу.

Например, Vanguard REIT ETF (VNQ), возможно, самый популярный из всех REIT ETF, отслеживает индекс MISI US REIT.

Это может быть отличным способом диверсификации холдингов REIT. Недостатком является то, что REIT ETF может не лучше, чем соответствовать рынку REIT. У вас не будет возможности превзойти его.

У REIT ETF и взаимных фондов есть еще один недостаток. Некоторые REIT частично или полностью инвестируются в жилую недвижимость. Это типично в виде крупных жилых комплексов или многоквартирных домов. Жилая недвижимость имеет тенденцию быть более изменчивой, чем коммерческая недвижимость, особенно во время спадов.

Существует дополнительное ограничение с взаимными фондами REIT. Поскольку они состоят из нескольких REIT, они эффективно соответствуют рынку. И хотя сочетание акций в сфере недвижимости дает возможность превзойти общий рынок REIT, существует также значительный потенциал для потери денег в результате крупного спада недвижимости.

Например, акции Realty Shares имеют среднюю совокупную годовую доходность в размере 16,4% с момента публикации в 1994 году. Вышеупомянутый VNQ ETF имеет средний доход 7,11% за последние 10 лет.

Преимущество, заключающееся в том, что Realty Income имеет над собой взаимные фонды REIT и ETF, заключается в том, что он имеет долгую историю, превосходящую общий рынок REIT. Его доходность также намного более последовательна, чем доходность акций недвижимости.

Доход от рекламы

Доход Realty выплачивает ежемесячные дивиденды, а не ежеквартально.
Как REIT, чистый доход Realty Income позволяет избежать двойного налогообложения. 90% чистого денежного потока передается акционерам, которые платят налог в зависимости от их собственных налоговых ситуаций.
Дивидендная доходность Realty Income значительно выше, чем у акций голубых фишек, а также 10-летняя нота казначейства США. Он также выше, чем индекс REIT для всех REIT.
Компания предоставила 81 квартал подряд дивидендов.
Благодаря своей инвестиционной методологии, Realty Income оказался чрезвычайно устойчивым во время финансового кризиса, который оказал влияние на недвижимость.
Акции Realty Income предоставили средний годовой доход в размере 16,4% с момента опубликования компанией в 1994 году. Это включает в себя дивидендный доход и рост цен на акции.
Акция подходит для налогооблагаемого инвестиционного счета или традиционного или Roth IRA счета.

Доход от инвестиций в недвижимость

Никто. Шутки в сторону. Я не мог найти никаких негативов.

Если вы инвестируете в недвижимость?

Учитывая долгую, успешную историю недвижимости, имеет смысл добавить сектор в ваш портфель. Инвестирование в недвижимость через имущественную собственность, например, в аренду, является как капиталоемким, так и трудоемким. Для большинства людей инвестирование через REIT имеет больше смысла.

Вы можете удерживать небольшой процент вашего портфеля в REIT, как часть сбалансированного распределения активов.

Успешная бизнес-модель Realty Income и многолетний опыт как выплаты, так и увеличения дивидендов делают его отличным выбором для вашего размещения недвижимости. Высокий общий доход, а также средний доход от дивидендов делают его подходящим как для роста, так и для дохода.

Это должно быть особенно полезно в плане выхода на пенсию. Он может расти на этапе накопления, обеспечивая при этом щедрый регулярный доход при выходе на пенсию.

При текущем дивиденд-доходности в 4,4% дивидендный доход может полностью соответствовать уровню безопасного изъятия, который обычно составляет около 4% в год.Между тем, рост цены акций должен держать ваши инвестиционные позиции растущими с годами.

Вы можете приобрести Доход от недвижимости либо через брокера (NYSE: Symbol «O»), либо через План прямых продаж и распределения дивидендов, администрируемый Wells Fargo Shareowner Services. План прямых закупок требует единовременной платы за установку в размере 5 долларов США и минимальных инвестиций в размере 1500 долларов США. В качестве альтернативы, вы можете финансировать план непрерывным путем ежемесячных покупок в размере 100 долларов США.

Realty Income Corporation

инвестиционный траст недвижимости (REIT), который фокусируется на свободном розничном заполнении в Соединенных Штатах и Пуэрто-Рико, оказался большими инвестициями.

Общий доход акции (повышение цены акции плюс дивиденды) побил более широкий рынок, как вы можете видеть на графике ниже. Он также легко превзошел доходность среднего REIT, а также среднюю розничную REIT, как показано двумя индексами. показано здесь.

Вот три главные причины, по которым акции Realty Income могут стать для вас покупкой.

1. Его дивиденд: привлекательная доходность, история роста и ежемесячные платежи

Рискну предположить, что большинство инвесторов покупают REIT главным образом для своих дивидендов, поскольку эта группа, как правило, входит в число высокодоходных дивидендов, поскольку они должны выплачивать не менее 90% своего дохода в качестве дивидендов в обмен на льготный налоговый режим.,

Дивиденд Realty Income в настоящее время приносит привлекательные 4, 3%. Однако следует помнить, что ваша эффективная доходность основана на цене за акцию, по которой вы покупаете акцию, а не на текущей цене. Таким образом, при условии, что цена Realty Income на акцию и дивиденды продолжат расти в долгосрочной перспективе, ваша будущая эффективная доходность акций Realty Income, которые вы покупаете сейчас, будет больше 4, 3%.

Что касается увеличения дивидендов, Realty Income имеет превосходный рекорд, который включает в себя увеличение общей годовой выплаты дивидендов в течение 23 лет подряд.

Доход от недвижимости выплачивает дивиденды ежемесячными платежами, а не более типичными квартальными. Для пенсионеров этот график выплат обеспечивает хорошую замену зарплатам с работы.

2. Высококачественный портфель: фокус на арендаторах и структура аренды

Диверсификация в рамках целевых типов арендаторов является ключевым словом для портфеля Realty Income, который состоит из более 4900 объектов недвижимости. Компания имеет недвижимость в 49 штатах США и Пуэрто-Рико, что помогает оградить ее от региональных экономических кризисов. У него 248 арендаторов в 47 отраслях, самый крупный из которых - Walgreens, на который приходится всего 7% общего дохода, что помогает защитить его от проблем, возникающих с любым арендатором или в рамках одной отрасли.

Концентрация Realty Income на конкретных типах недвижимости и арендаторах позволила ему избежать все более трудного физического рынка и процветать. Компания специализируется на отдельно стоящих объектах недвижимости, что является большим плюсом, поскольку торговые центры испытывают особые трудности. Он нацелен на арендаторов, которые устойчивы к экономическим спадам и прямой конкуренции со стороны Amazon.com и других онлайн-организаций, в том числе розничных продавцов, продающих недорогие и / или недискреционные продукты, такие как долларовые магазины и аптеки, и операций на основе услуг. такие как кинотеатры и спортивные залы.

Тип собственности и ориентация на арендаторов в сочетании с долгосрочной арендой позволили Realty Income поддерживать стабильно высокий уровень занятости. Его заполняемость составила 98, 3% на конец 2016 года и никогда не была ниже 96%. Аренда также имеет тройную сеть, что означает, что арендаторы оплачивают переменные расходы, такие как налоги на имущество, страхование и техническое обслуживание.

Взятые вместе, арендатор Realty Income и его тип собственности сосредотачиваются, а его структура аренды приводит к очень последовательному и предсказуемому потоку дохода.

3. Возможности роста

Рыночная капитализация Realty Income составляет 15, 5 млрд. Долларов США, а в 2016 году выручка составила 1, 1 млрд. Долларов США, что достаточно для того, чтобы сделать ее крупнейшей публичной торговой сетью REIT, ориентированной на отдельно стоящие объекты недвижимости. (Существуют две розничные REIT - Simon Properties Group и GGP Inc., которые превышают доход от недвижимости с точки зрения как рыночной капитализации, так и годовой выручки; однако оба ориентированы на торговые центры.)

Но как насчет повышения процентных ставок?

Как и большинство REIT, акции Realty Income начали снижаться в середине прошлого года из-за ожиданий того, что Федеральный резерв повысит процентные ставки. Так же, как потребители имеют более высокие выплаты по ипотечным кредитам при повышении ставок, REIT имеют более высокие выплаты для обслуживания своих долгов. ФРС действительно повысила ставки дважды - в декабре и марте.

Тем не менее, процентные ставки по-прежнему близки к историческим минимумам, и высококачественный портфель Realty Income должен помочь лучше оградить его от проблем, с которыми могут столкнуться некоторые из его аналогов.

Лучший способ создать позицию в большинстве акций, включая доход от недвижимости, - это перевести среднюю стоимость в долларах в вашу полную позицию, а не покупать все свои акции сразу. Эта стратегия поможет вам не вкладывать все свои деньги в одну конкретную акцию, когда она достигнет исторического максимума или приблизится к нему.

Интересные статьи

5 способов максимизировать вашу медицинскую помощь

Поскольку расходы на здравоохранение в настоящее время составляют около 17% от общего ВВП нашей страны, для многих из нас становится проблемой возможность получить медицинскую помощь. Компании и частные лица ищут способы снижения затрат - и для большинства людей в возрасте 65 лет и старше Medicare является важной частью головоломки. Д

Почему акции IPG Photonics сегодня упали

Что случилось Акции ИПГ Фотоника (NASDAQ: IPGP) упал на 10, 4% в понедельник, несмотря на отсутствие существенных негативных новостей для специалиста по волоконным лазерам и усилителям. Чтобы быть справедливым, в пресс-релизе сегодня утром, IPG Photonics объявила о приобретении в Онтарио, расположенной в Канаде Laser Depth

3 лучшие акции машинного обучения в 2019 году

Машинное обучение является частью более широкого рынка искусственного интеллекта (ИИ). Чипмейкер NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) определяет технологию как «. практику использования алгоритмов для анализа данных, извлечения уроков из них, а затем для определения или предсказания чего-либо в мире». Короче говоря, это технология, которая позволяет компьютерам извлекать уроки из данных, которые им были предоставлены, чтобы сделать вывод, без необходимости предварительно запрограммировать это. Алфавит (NASDAQ: GOOG) (NA

3 литиевые запасы наращивают производство

Компании по всему миру инвестируют миллиарды долларов в производство литий-ионных аккумуляторов. В прошлом году 13 крупнейших производителей аккумуляторов имели годовой объем производства 29 ГВт-ч продукции с накоплением энергии. Ожидается, что к 2020 году те же компании увеличат производственную мощность до 171 ГВтч, а первая Gigafactory в Тесла будет представлять 35 ГВтч в одиночку. Хотя в мире более чем достаточно з

Почему акции Scientific Games Corp выросли на 13% сегодня

Что случилось Акции поставщика игровой индустрии Scientific Games Corp (NASDAQ: СГЗ) на торгах в среду подскочил на 12, 7% после объявления о запуске некоторых новых продуктов. В конце дня акции держали рост, торгуясь на 10, 4% выше в 15:20 EST. И что Scientific Games объявила о запуске нескольких цифровых игр с норвежским лотерейным оператором Norsk Tipping. Десять онлайн игровых автоматов и две и

Лучшая покупка: Wynn Resorts Ltd. против Vail Resorts

За Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) Развлечения - это игры в казино, развлекательные программы, шоппинг, изысканные блюда и такие мероприятия на свежем воздухе, как гольф и плавание. В то же время, Vail Resorts (NYSE: MTN) имеет совершенно другое представление о курортном образе жизни, уделяя основное внимание зимним видам спорта, таким как катание на лыжах и сноуборд. Несмотря на разные подходы к отдыху, в последнее время как Vail Resorts, так и Wynn Resorts дали своим акционерам впечатляющие результаты, и некоторые инвесторы хотели бы знать, какую из двух акций они должны рассмотреть в настоящее в