Прибыль инвестиционного фонда после уплаты налогов и других платежей это

Опубликовано: 25.04.2024

Разбор
Для себя
Элементарно
Личный опыт
Повестка дня
Отдохнуть

Разбор
Для себя
Элементарно
Личный опыт
Повестка дня
Отдохнуть

По своей сути паевые инвестиционные фонды — это форма доверительного управления, при которой каждый пайщик получает долю своей прибыли в зависимости от объёма средств, внесённых им в фонд. Фондом управляет профессиональный участник рынка ценных бумаг — управляющая компания (УК). Она имеет лицензию на проведение финансовых операций и управляет ПИФом в интересах инвесторов. Управляющая компания инвестирует деньги пайщиков, например, в облигации или акции, недвижимость, валюту. Доход от этих инвестиций УК направляет пайщикам и распределяет его пропорционально количеству паёв, то есть долей в имуществе фонда. За профессиональное управление капиталом УК удерживает плату за свои услуги (около 1,5%).

По закону все комиссии не должны превышать 10% от стоимости чистых активов фонда (рассчитывается так: стоимость активов минус предстоящие платежи за услуги, предоставленные фонду). Кроме того, пайщик заплатит комиссионные за вход и выход: около 1,5% при покупке пая и примерно столько же при его погашении, возврате УК.

ПИФы пользуются разными инструментами инвестирования. По этому признаку их можно разделить на несколько основных типов:

Фонды облигаций инвестируют в облигации качественных эмитентов. Невысокий уровень риска.
Фонды акций — управляющий выбирает для инвестирования акции наиболее перспективных компаний. В этом случае стоимость капитала может колебаться — как вырасти, так и упасть ниже суммы первоначальных инвестиций.
Фонды смешанных инвестиций инвестируют в акции и облигации, то есть управляющий диверсифицирует риски по рынкам, секторам и активам.

Операции с паями, например, их покупку и продажу управляющей компании, можно проводить в любой рабочий день.

Для операций с паями доступен только определённый период времени. Например, четыре раза в год по две недели. Компенсация за неудобства — более высокая доходность, поскольку УК может планировать инвестиции без оглядки на то, что пайщики внезапно выведут средства.

Купить паи такого фонда можно только в момент его формирования. Чаще всего фонд создаётся под конкретный проект. Сроки работы ПИФа оговорены заранее, по окончании времени инвесторы забирают прибыль и расходятся. До окончания срока договора забрать свою долю нельзя.

Вложить деньги в ПИФ просто, для этого даже не нужен брокерский счёт. Достаточно найти интересующий вас фонд, например, здесь и связаться с управляющей компанией через их сайт или по телефону. Вас попросят открыть лицевой счёт и подать заявку на приобретение паёв, а после — перечислить деньги на счёт фонда за паи.

Главное — правильно выбрать фонд в зависимости от цели инвестирования и риск-профиля. Если вы хотите зарабатывать в долларах, изучите валютные ПИФы. Например, ПИФ «Фундаментальный выбор» инвестирует в корпоративные и казначейские облигации США, а доходность ПИФа «Международные облигации» — 7% годовых в долларах. Тогда как доходность валютного депозита 1-2%.

Далее нужно определиться с размером инвестиций. Фонды предлагают разный порог входа: от тысячи рублей для ETF на индекс Мосбиржи до нескольких миллионов для закрытых фондов.

Для продажи пая по рыночной цене понадобится помощь посредников: брокеров, агентов, инвесткомпаний — хотя никто не запрещает продать пай напрямую, например, своему другу. Но нужно будет заключить договор купли-продажи и показать его регистратору — компании, которая учитывает пайщиков, информация о ней обязательно есть в каждом ПИФе. Исходя из этого, нужно выбирать фонд по размеру пая: если минимальная доля в ПИФе стоит несколько миллионов, быстро продать её не получится.

Также стоит помнить о сроке: если владеть паем как минимум три года, то не придётся платить НДФЛ с дохода при погашении.

ПИФы предлагают разные условия, но важно помнить главное правило инвестора: чем выше доходность, тем выше риск. Фонды, которые инвестируют исключительно в надёжные облигации — стабильны, как банки, но и высокого дохода не предложат. Фонды акций, напротив, могут работать с большим риском.

При выборе ПИФа стоит обратить внимание на следующие показатели:

Простота. Не нужны специальные знания и подготовка.
«Купил и забыл». Не нужно участвовать в работе фонда и планировать инвестиции.
Открытость. Информация о ПИФе находится в открытом доступе и её можно детально изучить перед покупкой.
Защита. Законодательство строго регламентирует деятельность ПИФов и управляющих компаний. Быстро продать активы и сбежать УК не сможет, поскольку спецдепозитарий и ЦБ просто заблокирует такую сделку.
Издержки известны заранее, вознаграждение УК, регистратора, спецдепозитария и прочие расходы отражены в документах ПИФа.

Недостатки ПИФов:

Риск. Доход пайщиков не гарантирован и зависит от рыночной ситуации и действий УК. Стоимость пая может и вовсе упасть.
Высокий порог входа в прибыльные фонды. Чтобы попасть в перспективный закрытый ПИФ, придётся потратить несколько миллионов.
Риск отзыва лицензии у УК. В этом случае пайщикам придётся самоорганизоваться и на общем собрании назначить новую управляющую компанию на новых условиях.
Нельзя узнать остальных пайщиков: кто владеет крупными долями, будут ли они влиять на управляющую компанию и какую инвестиционную политику будут проводить.

Паевые инвестиционные фонды — коллективный способ инвестирования.
Деятельность УК регулируется законодательством и осуществляется под надзором государства.
ПИФ не гарантирует доход, и даже может принести убытки.
Пай можно продать по рыночной цене.
Порог входа в большинство фондов очень низок, и может составлять всего тысячу рублей, но цена пая в закрытых ПИФах достигает миллионов.
Купить ПИФ можно почти в каждом крупном банке или у управляющих компаний. ПИФы УК БКС — здесь.

Разбор
Для себя
Элементарно
Личный опыт
Повестка дня
Отдохнуть

Перейти на сайт
Контакты

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.

Сегодня я поговорю о таком понятии, как инвестиционные расходы (ИР). Этот термин легко спутать с термином «инвестиции», хотя это далеко не одно и то же. Инвестиции – это вложения, направленные на получение или увеличение дохода в будущем. А чем эти вложения отличаются от ИР, я и предлагаю обсудить.

Что это такое

В случае капитальных вложений при деятельности предприятия ИР составят платежи на выплату заработной платы, транспортные расходы и так далее. Важно, чтобы эти издержки были связаны с инвестированием. Например, в случае с зарплатой это будет оплата труда установщиков нового оборудования.

Классификация

На практике классификация инвестиционных расходов помогает анализировать смету и определять, какой вид издержек занимает большую или меньшую часть.

Постоянные и переменные

Постоянными издержками можно назвать те, что не зависят от объемов производства. Это аренда, налоги, оплата услуг охраны объекта.

К переменным можно отнести ту часть, которая зависит от объема производства и не носит постоянного характера: закупки сырья, электроэнергии, оплата труда и другое.

Прямые и косвенные

Прямые расходы – это сами инвестиции. Они непосредственно связаны с проектом:

покупка финансовых активов;
зарплата;
закупка товара или сырья;
закупка оборудования или других основных средств.

Косвенные (накладные) не связаны напрямую с проектом, но имеют к нему отношение:

связь;
оплата труда работникам, напрямую не связанным с производством (уборщики, грузчики, работники по обслуживанию зданий и прочее);
представительские расходы.

Для снижения инвестиционных издержек часто сокращают косвенные расходы.

Чистые и валовые

К нему относят покупку:

ценных бумаг;
оборудования, зданий, сооружений;
технологий;
обучение персонала и прочее.

К ним относятся:

фонд зарплаты;
покупка сырья;
транспортные расходы;
оплата аренды и всего, что связано с производством.

Правила инвестиционного риск-менеджмента предполагают, что сильного перекоса в пользу одного из видов затрат не будет. При запуске нового инвестиционного проекта или расширении старого нельзя рисковать средствами, предназначенными для обслуживания уже существующего бизнеса.

Контролируемые и неконтролируемые

Полный контроль над издержками возможен, когда один субъект сам закупает, производит и продает продукт. В современных реалиях это невозможно: одно подразделение закупает, другое производит, третье продает. Из-за этого зоны ответственности управляющих размываются. Поэтому в экономике существуют понятия контролируемых и неконтролируемых затрат.

Контролируемые – это те затраты, которые лежат в центре ответственности конкретного лица отдельного подразделения, и поэтому ими можно управлять. Например, расход материала на изготовление продукции лежит на начальнике цеха.

Неконтролируемые – это те, на которые ответственное лицо отдельного подразделения не может повлиять. Так, превышение расхода материала из-за его низкого качества лежит не на заведующем производством, а на лице, ответственном за снабжение.

Для снижения неконтролируемых затрат в менеджменте используется принцип управления по центрам ответственности, когда затраты и доходы соотносятся с действиями лиц, ответственных за их реализацию.

Возмещаемые и невозмещаемые

Чаще всего израсходованные средства не возмещаются, так как это естественный риск инвестора. Но бывают случаи, когда по договору с конечным заказчиком (покупателем) часть денег может быть возвращена. Часто это оплата подготовки персонала.

Явные и неявные

Явные инвестиционные затраты – это те, что можно заранее просчитать. Именно они и учитываются при составлении бизнес-плана.

Бюджет инвестиционных затрат

Перед открытием нового предприятия обязательно составляется инвестиционный бюджет проекта, где указываются затраты и доходы на определенных этапах его реализации. Этих бюджетов несколько, предполагаемые расходы закладываются в бюджет инвестиционных затрат.

В этом документе учитываются и возможные доходы. При этом показатели отражаются не только в денежном выражении, во внимание принимаются другие факторы, влияющие на возможный результат, например расположение объекта, проходимость, риски влияния внешней среды и так далее.

Заключение

Расчет расходов – один из краеугольных камней создания нового бизнеса. При составлении бизнес-плана необходимо учитывать не только траты на приобретение имущества, оборудования, наличие трудового ресурса, но и сопутствующие расходы, которые могут оказаться неожиданно высокими.

В создании закрытого паевого фонда нет ничего сложного

Какие сделки могут совершать квалифицированные инвесторы

Как получать налоговую экономию с помощью паевых фондов

П рактика показывает, что закрытые паевые инвестиционные фонды (далее — ЗПИФ) нередко используются в группах компаний при осуществлении инвестиций в ценные бумаги и строительство. Дело в том, что структура фонда позволяет и оптимизировать налоги, и обеспечивать высокую доходность инвестиций, особенно в длительной перспективе.

Однако многие компании, которые могли бы получать налоговую экономию, используя ЗПИФ, от казываются от нее. Полагая, что это связано с созданием новой, непривычной и сложной структуры, требующей значительных финансовых вложений. При этом пугает ограничение свободы распоряжения активами. А перспективы налоговой оптимизации кажутся неоднозначными. Попытаемся развеять эти мифы.

Механизм действия закрытого паевого инвестиционного фонда достаточно прост

Деятельность ЗПИФ регулируется Федеральным законом от 29.11.01 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». А также многочисленными приказами и положениями ФСФР России.

Механизм действия ЗПИФа достаточно прост. Компании и физические лица передают принадлежащее им имущество в доверительное управление управляющей компании (ст. 1 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Срок действия договора доверительного управления фондом не может быть менее трех лет (ст. 12 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). При этом имущество фонда от делено от имущества управляющей компании и принадлежит пайщикам на правах общей долевой собственности. Доля в праве собственности на такое имущество удостоверяется инвестиционным паем. Это именная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме (п. 2 ст. 14 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Пайщик не может распоряжаться переданным управляющей компании имуществом, но имеет право на выкуп пая в соответствии с правилами фонда.

Управляющая компания инициирует создание ЗПИФа. А в дальнейшем осуществляет процедуру его регистрации и размещения инвестиционных паев. В задачи управляющей компании также входит распоряжение имуществом фонда. Кроме того, она от ветственна за выкуп паев у инвесторов, желающих выйти из фонда.

В закрытых фондах пайщики могут принимать решения в отношении деятельности фонда с помощью общего собрания владельцев паев. Что выгодно от личает ЗПИФ от фондов других типов. К тому же ЗПИФ является единственной формой инвестиционных фондов, которая допускает возможность осуществления промежуточных выплат.

При формировании ЗПИФа участники могут вносить не только денежные средства, но и другое имущество. В частности, ценные бумаги, недвижимость, художественные ценности, доли в уставных капиталах ООО (приказ ФСФР России от 09.12.08 №08–56/пз-н). Фонд закрытого типа осуществляет продажу паев на этапе создания.

Недостатком ЗПИФа является то, что пайщик в течение срока функционирования фонда не может погасить свой пай и изъять имущество. Однако при желании его можно продать третьему лицу.

Специализированный регистратор осуществляет ведение реестра пайщиков. Специализированный депозитарий организует учет и хранение денежных средств и иного имущества ЗПИФа. А также оценивает его стоимость. Важнейшей функцией депозитария является проверка законности операций с имуществом фонда. Мониторинг финансовой деятельности выполняет аудитор, имеющий государственную лицензию.

Кроме того, для обеспечения деятельности ЗПИФов необходим дополнительный субъект, а именно оценщик. Такая необходимость связана с тем, что фонды данного типа осуществляют операции по купле-продаже недвижимости. от метим также, что благодаря децентрализованной структуре, практике лицензирования и жесткому регулированию деятельности всех компаний, обслуживающих фонд, покупка пая ЗПИФа является одним из самых надежных способов вложения средств.

Для создания закрытого паевого инвестиционного фонда нужно последовательно пройти четыре этапа

Процедура создания ЗПИФа включает в себя несколько этапов. Это связано с тем, что паевой фонд сам по себе не является юридическим лицом (п. 1 ст. 10 закона от 29.11.01 №156-ФЗ), а представляет собой от дельный имущественный комплекс. Поэтому необходимо создать как сам ЗПИФ, так и компанию, которая будет им управлять.

На первом этапе осуществляется регистрация управляющей компании. Процедура такая же, как и для любого другого хозяйственного общества. Затем оплачивается собственный капитал управляющей компании, который с 1 июля 2011 года должен составлять не менее 80 млн рублей (подп. 5 п. 1 Нормативов, утвержденных приказом ФСФР России от 24.05.11 №11–23/пз-н). После этого необходимо нанять специалистов, от вечающих определенным требованиям. Таким как наличие квалификационных аттестатов, соответствующего образования и опыта работы.

Далее нужно подготовить комплект документов для получения лицензии, установленных статьей 60.1 закона от 29.11.01 № 156-ФЗ. Этот этап можно пропустить, если не создавать свою управляющую компанию, а воспользоваться услугами сторонней организации, специализирующейся на управлении фондами. Создавать управляющую компанию под себя имеет смысл для владельцев коммерческой недвижимости при формировании масштабных ЗПИФов. Например, на сумму от 40 млн долларов и более. В остальных случаях затраты на собственную управляющую компанию нецелесообразны.

На втором этапе управляющая компания, действуя в интересах ЗПИФа, заключает договоры со специализированным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудиторской организацией. При наличии у депозитария соответствующей лицензии с ним можно заключить договор и на оказание услуг регистратора. При создании инфраструктуры фонда необходимо учитывать, что оценщик и аудиторская компания не должны быть аффилированными по отношению к участникам фонда и управляющей компании (подп. 2 п. 1 ст. 8 закона от 29.11.01 №156-ФЗ).

Третьим этапом является подготовка и регистрация правил доверительного управления. Правила должны содержать ключевую информацию о деятельности ЗПИФа. В частности, наименование всех компаний, обслуживающих фонд, срок действия договора доверительного управления, размер имущества фонда. А также размер и количество инвестиционных паев.

Четвертый этап — формирование имущества фонда. Учредители присоединяются к договору доверительного управления, разработанному управляющей компанией. И передают имущество в фонд. Минимальный размер имущества для ЗПИФа составляет 25 млн рублей (приказ ФСФР России от 02.11.06 №06–125/пз-н).

Закрытым фондам для квалифицированных инвесторов позволено совершать сделки с аффилированными лицами

Самыми распространенными категориями закрытых ПИФов являются фонды недвижимости. В состав их активов может входить широкий перечень инструментов. Например, недвижимость, имущественные права. На практике ЗПИФы, оперирующие на рынке недвижимости, разделяются на строительные, земельные и рентные.

Строительные фонды занимаются строительством новых или улучшением существующих объектов. Земельные получают доход за счет приобретения земли оптом и последующей ее продажи в розницу после проведения работ по удорожанию.

Рентные фонды создаются для инвестиций в коммерческую недвижимость. Либо для управления готовыми, сдающимися в аренду объектами коммерческой недвижимости. Чаще всего это офисные здания, торговые центры, складские комплексы. Такие ЗПИФы предназначены для инвесторов и собственников недвижимости, которым важны регулярные выплаты дохода, получаемые от коммерческой недвижимости. Ведь выплата промежуточного дохода по инвестиционному паю рентного ЗПИФа обязательна.

Также законодатель разделил закрытые фонды по признаку квалифицированности инвесторов. Критерии признания физических и юридических лиц в качестве квалифицированных инвесторов установлены приказом ФСФР России от 18.03.08 №08–12/пз-н .

Сфера деятельности фонда для квалифицированных инвесторов существенно расширена по сравнению с обычными ЗПИФами. Для этих фондов доступно больше объектов инвестирования. А также позволено совершать сделки, недоступные другим видам фондов, в том числе с аффилированными лицами (ст. 40 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). К таким сделкам от носятся, в частности, привлечение займов под залог имущества фонда, выдача займов за счет имущества фонда, приобретение имущества у владельцев паев. А также возможность делать вклады в уставный капитал участников ЗПИФа или иных аффилированных лиц.

Напомним, если фонд не предназначен для квалифицированных инвесторов, то в качестве залога можно использовать только паи. Что менее привлекательно для кредиторов. Таким образом, фонд квалифицированных инвесторов предоставляет возможность передавать прибыль своим участникам не в виде распределения доходов, а другими путями, не влекущими начисления налогов.

Кроме того, ЗПИФ для квалифицированных инвесторов позволяет применять удобную схему финансирования. Так, при создании ЗПИФа с целью снижения налогов порой затруднительно сформировать его капитал единовременно. В фонде для квалифицированных инвесторов допустима поэтапная оплата паев (подп. 1 п. 1 ст. 17.1 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Более того, срок формирования фонда увеличен и сняты ограничения по количеству паев (ст. 13.2 и 14 закона от 29.11.01 № 156-ФЗ).

Еще одной удобной для налогового планирования возможностью является и тот факт, что на фонды для квалифицированных инвесторов не распространяются ограничения по общему предельному размеру вознаграждений управляющей компании (п. 5 ст. 41 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Ведь по общему правилу, вознаграждения управляющей компании, депозитарию, держателю реестра владельцев паев, оценщику и аудиторской компании выплачиваются за счет имущества фонда. А также имущества, составляющего ЗПИФ. И их сумма не должна превышать 10 процентов от среднегодовой стоимости чистых активов фонда (п. 1 ст. 41 закона от 29.11.01 №156-ФЗ).

Помимо этого, закрытые фонды для квалифицированных инвесторов имеют другие преимущества. Например, защита активов, находящихся в фондах, консолидация и вывод с баланса непрофильных активов, привлечение финансирования в проект.

Однако, предоставив возможность расширить круг активов и совершать сделки с аффилированными лицами, законодатель наложил на фонды для квалифицированных инвесторов некоторые ограничения. Сложность и затратность получения статуса квалифицированного инвестора является основным недостатком таких ЗПИФов. Кроме того, из-за ограниченности обращения паев фонда вывод этих ценных бумаг на биржу невозможен. Что значительно снижает ликвидность фонда. В то же время, если фонд создан для внутренних операций группы компаний, данное обстоятельство не является недостатком.

Как используют паевой фонд для целей налогового планирования

Как уже упоминалось выше, ЗПИФ не является юридическим лицом. Именно с этим связаны основные преимущества использования ЗПИФа для целей налогового планирования. Основным налоговым преимуществом при передаче имущества в ЗПИФ является возможность оптимизировать налог на прибыль с доходов от использования активов фонда в коммерческой деятельности.

Поскольку плательщиками налога на прибыль признаются юридические лица (п. 1 ст. 246 НК РФ), то у ЗПИФа обязанностей по исчислению налога не возникает. Доход у пайщиков возникает только при продаже, погашении, обмене паев и при выплате промежуточного дохода пайщикам (ст. 280 НК РФ). Это создает возможность получения от срочки по уплате налога. И, соответственно, делает привлекательным использование ЗПИФа в качестве центра прибыли. Кроме того, управляющий фондом может, к примеру, сдавать недвижимость в аренду дружественным контрагентам, увеличивая тем самым их расходы. А пайщик имеет возможность реинвестировать сэкономленные на налогах средства.

В соответствии с пунктом 1 статьи 277 НК РФ у пайщика не возникает прибыли и при передаче имущества в качестве оплаты размещаемых паев. При этом стоимость паев признается равной остаточной стоимости вносимого имущества, определяемой по данным налогового учета у передающей стороны.

Отметим также, что правилами доверительного управления ЗПИФом могут предусматриваться промежуточные выплаты дохода от доверительного управления имуществом (ст. 14 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). С таких доходов пайщики налоги платить обязаны (ст. 250 НК РФ, письмо УФНС России пог.Москве от 08.10.08 №19–08/094418).

Можно сделать вывод, что ЗПИФы выгодны, прежде всего, тем компаниям, которые делают ставку на повышение стоимости бизнеса. А не на получение от него текущего дохода. Аналогичный порядок налогообложения доходов пайщиков действует и в отношении иностранных компаний, образующих постоянное представительство. Однако факт владения иностранной компанией паями фонда сам по себе его не образует (п. 4, 5, 9 ст. 306 НК РФ).

Доходы от реализации инвестиционных паев у участников — иностранных компаний, не имеющих постоянного представительства, налогом на прибыль не облагаются (п. 2 ст. 309 НК РФ). А доходы по операциям, связанным с погашением паев и выплатой промежуточного дохода, облагаются налогом у источника выплаты дохода (п. 6 ст. 309 НК РФ).

Если пайщик — физическое лицо, то доходы, полученные по операциям купли-продажи или погашения пая, уменьшаются на документально подтвержденные расходы на приобретение, реализацию и хранение этого пая (ст. 214.1. НК РФ). Вычет будет предоставлен налогоплательщику при расчете и уплате налога в бюджет у источника выплаты дохода — управляющей компании. При этом налог также удерживается у управляющей компании — источника выплаты (ст. 209, п. 1 ст. 210 НК РФ).

При передаче имущества в закрытый паевой инвестиционный фонд у пайщика нет необходимости восстанавливать НДС

Передача имущества в ЗПИФ не снимает обязательства по уплате НДС в отношении деятельности фонда. Управляющая компания является плательщиком НДС по всем операциям, связанным с имуществом ЗПИФа (ст. 174.1 НК РФ).

А вот сама передача имущества в фонд НДС не облагается, так как является инвестиционным вложением. Следовательно, в соответствии с подпунктом 4 пункта 3 статьи 39 НК РФ не признается реализацией. Также у передающей стороны нет необходимости восстанавливать НДС (п. 3 ст. 170 НК РФ). Аналогичного мнения придерживаются и арбитражные суды (к примеру, постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 29.12.10 №Ф09-10952/10-С3).

Формально управляющая компания на упрощенке может не платить налог на имущество

Имущество, составляющее ЗПИФ, подлежит обложению налогом на имущество у управляющей компании (п. 2 ст. 378 НК РФ). При этом налог уплачивается за счет имущества, составляющего этот фонд.

Интересным с точки зрения налогового планирования является и то, что если управляющая компания применяет упрощенку, она не должна уплачивать налог на имущество. Это следует из буквального толкования норм налогового законодательства (п. 2 ст. 346.11 НК РФ). Однако, по мнению Минфина России, даже в случае применения упрощенки управляющая компания должна уплачивать налог (например, письмо от 16.03.11 №03-05-05-01/09). К тому же имущество ЗПИФа управляющая компания учитывает обособленно, на отдельном балансе (п. 1 ст. 1018 ГК РФ, п. 1 ст. 15 закона от 29.11.01 № 156ФЗ). Соответственно, в данном случае управляющая компания является налоговым агентом по налогу на имущество, находящееся в коллективной собственности участников фонда.

В отношении земельных участков, входящих в имущество, составляющее ЗПИФ, налогоплательщиками признаются управляющие компании (п. 1 ст. 388 НК РФ). Земельный налог также уплачивается за счет имущества, составляющего этот паевой инвестиционный фонд.

Кому выгодно использование закрытых фондов в качестве инструмента налоговой оптимизации

Можно сделать вывод, что использование ЗПИФа, в том числе и в качестве средства налоговой оптимизации, может быть полезно разным категориям компаний. На практике инициаторами создания закрытых паевых инвестиционных фондов чаще всего являются:

компании, планирующие провести выделение непрофильных активов посредством их передачи в ЗПИФ;
страховые компании, негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды — в интересах диверсификации и повышения доходности инвестиций;
компании, желающие привлечь дополнительные инвестиции для реализации новых проектов;
компании, заинтересованные в повышении эффективности вложений за счет получения налоговых льгот;
физические лица, использующие ЗПИФ как альтернативу долгосрочным банковским депозитам.

Однако, прежде чем стать пайщиком ЗПИФа, следует тщательно оценить соотношение налоговой экономии и издержек, связанных с созданием и поддержанием деятельности фонда.

Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФ) как финансовый инструмент существуют в России всего с 1996 года, однако за такое короткое время существования они приобрели немалую популярность. Уже с середины «нулевых» ПИФ выступает достойной альтернативой обычному банковскому депозиту, редко гарантирующему доходность свыше 8-9% годовых, фактически только позволяющему сохранить средства, покрыв инфляцию. Однако, как завещал великий Рокфеллер: «Деньги должны работать всегда!», а главным фактором этой «работы», безусловно, является грамотная инвестиционная стратегия.

Что такое ПИФы и как они работают

Согласно определению паевой инвестиционный фонд – это имущественный комплекс, сформированный из средств пайщиков, доверительное управление которым осуществляется управляющей компанией.

Безусловными плюсами подобных организаций являются диверсификация рисков и прозрачность работы, которые становятся жизненно важными факторами для граждан страны, когда-то лишившихся своих сбережений.

Недоверие к финансовым продуктам впитано жителями постсоветского пространства с молоком матери. Единственным надежным направлением инвестиций со времен незабываемого дефолта для сознания российского потребителя стала недвижимость, которая уж точно никуда не денется.

Но время сглаживает негативные эмоции, начиная с середины «нулевых», ПИФы стремительно растут в объемах, предоставляя всем видам инвесторов заработок с минимальными рисками.

По сути же, фонд является объединением денег различных инвесторов, коллективно вложенных в различные финансовые продукты, в числе которых могут быть акции, облигации, индексные и ипотечные фонды, кредитные портфели, недвижимость и многое другое.

Каждый инвестор обладает своим «паем» – долей в сформированном фондом портфеле, являющейся его собственностью. Распоряжается же средствами специализированная управляющая компания, которая и решает, куда и как именно должны быть вложены средства под надзором ЦБ РФ. Система заработка же проста, понятна и стара, как все товарно-денежные отношения: покупка «пая» – продажа «пая».

Учитывая тот факт, что некоторые инвестиционные фонды могут показывать рост стоимости пая в пределах 30% годовых, а законность сделок контролируется государством – такие организации становятся популярным распространенным финансовым инструментом, вызывающим доверие у населения.

Виды ПИФов

Основным различием видов является направление инвестиций. Как правило, фонды могут выбирать практически любой тип «продукта» от недвижимости и акций до предметов искусства и кредитных портфелей, что отражается не только на доходности, но и на рисках.

При этом каждый инвестор должен иметь понимание простой истины: чем больше доходность, тем выше риски. Правда, не стоит забывать, что УК ограничена инвестиционной декларацией фонда, четко регламентирующей вопрос: какая доля средств куда именно может быть вложена.

Стоит отметить, что в ближайшее время ПИФы «ждет» еще один современный инвестиционный продукт – «токены». Подобное стало возможно в связи с открытием STO (Security Token Offerings) – формой инвестирования блокчейн проектов, в которой «токен» законодательно классифицирован и регламентирован как ценная бумага.

В зависимости от инвестиционного направления можно выделить отдельные категории по срокам покупки и продажи инвестиционного «пая»:

Закрытого типа – операции с инвестиционным «паем» возможны лишь в момент начала и окончания проекта;
Интервального типа – операции с инвестиционным «паем» возможны исключительно в обозначенные временные промежутки;
Открытого типа – операции с инвестиционным «паем» возможны в любое время.

Как правило, открытые фонды чаще инвестируют средства в высоколиквидные активы, продажа которых возможна быстро по адекватной стоимости. Управляющим компаниям закрытых и интервальных типов более интересны активы с меньшей ликвидностью, но с вероятной большей доходностью.

Рассматривая вопрос глубже, можно еще выделить категории фондов по степени доходности или риска:

ПИФы стабильных инвестиционных стратегий:
- Товарного рынка;
- Денежного рынка;
- Художественных ценностей;
- Недвижимости;
- Рентный;
- Фондов.
ПИФы высоколиквидных активов:
- Акций;
- Облигаций;
- Индексный;
- Смешанный.
ПИФы максимальной доходности:
- Ипотечный;
- Кредитный;
- Венчурный;
- Прямых инвестиций;
- Хедж-фонд.

Преимущества ПИФов

Главным преимуществом ПИФов является доступность. Сумма инвестиций может быть минимальной, вследствие чего финансовый продукт становится интересен не только профессиональным инвесторам, но и людям с ограниченным доходом, стремящимся приумножить свои сбережения.

Помимо этого, покупая «пай» в фонде, приобретатель понимает, что его средствами управляют профессионалы, качественно формирующие инвестиционный портфель и просчитывающие финансовые риски. Что, конечно, не говорит о непогрешимости специалистов, но существенно снижает возможность остаться без средств к существованию.

Добавим ко всему вышесказанному возможность неплохого заработка, которая может пробивать потолок в 30%, абсолютную ликвидность деятельности фонда и льготное налогообложение. И на выходе получаем устойчивый финансовый продукт с высокой степенью защиты.

Кстати, о льготном налогообложении: платить подоходный налог с такого заработка придется в том случае, если годовой доход превысил 3 млн руб., или «пай» был продан менее чем через три года после покупки. В ином случае никакими налогами полученные средства не облагаются.

Возможные риски

Не стоит забывать, что по классике жанра в любой бочке меда обязательно находится ложка дегтя, без которой не обошлось и в случае с ПИФами. Помимо безусловных плюсов, покупка «пая» включает в себя и определенные минусы. В частности, одним из таких минусов является отсутствие гарантированного дохода.

Конечно, предполагаемая прибыль всегда будет оставаться в «зоне плюса». Однако рынок – штука хоть и предсказуемая, но подверженная различным влияниям и неожиданностям. И если на биржах начинается «шторм», курс доллара скачет, а Запад коварно придумывает следующую партию различных санкций – стоит быть готовым к тому, что промежуточным итогом «пая» будет разве что уровень прошлого года.

Но основным риском в работе с ПИФами считается даже не отсутствие гарантий прибыли, а тот факт, что вложение в ПИФ не страхуется государством даже в том случае, если приобретение «пая» проходило через банковскую систему.

Покупка инвестиционного пая

Итак, резюмируем: на что стоит обратить пристальное внимание при покупке «пая»:

Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.

Программа разработана совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.

Обзор документа

Письмо Федеральной налоговой службы от 16 апреля 2012 г. № ЕД-4-3/6325@ Об определении даты признания доходов организации-пайщика закрытого паевого инвестиционного фонда

Вопрос: Организация является пайщиком закрытого инвестиционного фонда и получает промежуточные выплаты. Выплаты производятся по итогам кварталов. На какую дату признаются доходы в виде промежуточных выплат у организации-пайщика: на последний день квартала, за который произведено распределение выплат, или последний день следующего квартала в котором фактически получен доход

Ответ: В соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее - Закон № 156-ФЗ) инвестиционный пай является именной ценной бумагой (пункт 1 статьи 14 Закона № 156-ФЗ). Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право его владельца на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим названный паевой фонд (абзац 4 пункта 1 статьи 14 Закона № 156-ФЗ).

Типовыми правилами доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом (ЗПИФ), утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2002 № 564, предусмотрено, что если право на получение дохода указано в ценной бумаге, то в этом случае правила доверительного управления ЗПИФом должны устанавливать, в том числе, порядок определения размера дохода, а также долю указанного дохода, подлежащую распределению, порядок и срок выплаты дохода, порядок определения лиц, имеющих право на получение дохода. Правилами доверительного управления ЗПИФом может быть предусмотрена промежуточная выплата пайщикам дохода от доверительного управления.

Доверительное управление имуществом, составляющим паевой фонд, осуществляет в рамках соответствующего договора в интересах учредителя (учредителей) управляющая компания (статья 11 Закона № 156-ФЗ, статья 1012 Гражданского кодекса Российской Федерации).

Таким образом, организация-пайщик в зависимости от установленных Правилами доверительного управления имуществом сроков выплаты дохода, может помимо годового дохода получать также и промежуточный доход.

Объектом налогообложения по налогу на прибыль российских организаций в соответствии со статьей 247 Кодекса признается прибыль, представляющая собой доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

В соответствии с пунктом 1 статьи 248 Кодекса доходы организаций подразделяются на доходы от реализации и внереализационные доходы. В статье 251 Кодекса приведен перечень доходов, не учитываемых при определении налоговой базы по налогу на прибыль. Перечень названных доходов является исчерпывающим, и рассматриваемые в настоящем письме доходы в нем не указаны.

Доход от доверительного управления имуществом, составляющим закрытый паевой инвестиционный фонд, в том числе, промежуточный доход, признается в смысле норм статьи 41 Кодекса доходом для целей налогообложения прибыли.

Учитывая, что доход, полученный от доверительного управления имуществом, в том числе, промежуточный доход, не является доходом от реализации, данный доход является внереализационным доходом, который подлежит включению в налоговую базу при исчислении налога на прибыль.

В соответствии с пунктом 1 статьи 271 Кодекса доходы при методе начисления признаются в том отчетном (налоговом) периоде, в котором они имели место, независимо от фактического поступления денежных средств, иного имущества (работ, услуг) и (или) имущественных прав.

Согласно подпункту 5 пункта 4 этой же статьи внереализационные доходы в виде доходов от доверительного управления имуществом признаются на последний день отчетного (налогового) периода.

Таким образом, датой признания доходов организации-пайщика закрытого паевого инвестиционного фонда в виде промежуточных выплат признается последний день отчетного (налогового) периода, за который произведено распределение соответствующих доходов.

Аналогичная позиция согласована с Минфином России (письмо Департамента налоговой и таможенно-тарифной политики от 26.08.2011 № 03-03-10/83).

Советник государственной гражданской
службы Российской Федерации
2 класса

Д.В. Егоров

Обзор документа

Согласно разъяснениям промежуточный доход организации-пайщика закрытого ПИФа от доверительного управления имуществом в целях налогообложения прибыли является внереализационным.

Он признается в последний день отчетного (налогового) периода, за который этот доход распределен.

Читайте также: