Во время рецессии государство скорее всего будет повышать налоги
Опубликовано: 14.05.2024
1. Предположим, обменный курс определяется как количество иностранной валюты, приходящееся на единицу национальной валюты. Более высокий обменный курс
• ведет к сокращению чистого экспорта
2. В бюджет государства поступает доход от факторов производства, когда оно:
• является собственником хотя бы одного фактора производства
3. Прогрессивный налог — это:
• налог, средняя ставка которого возрастает по мере увеличения доходов налогоплательщика
4. Если правительство ежегодно будет стремиться к сбалансированному бюджету, то такой бюджет
• будет усиливать колебания в рамках экономического цикла
5. Аргументы в защиту плавающих обменных курсов сводятся к следующему
• позволяют использовать кредитно-денежную политику не только как средством поддержания обменных курсов
6. В феврале 2001 года размер внешнего долга России оценивался в пределах ____________________ млрд. долларов США.
• 150-160
7. "Полная занятость" — это:
• уровень безработицы, равный сумме уровней фрикционной и структурной безработицы при нулевом уровне циклической безработицы
8. Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда
• сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступлений
9. Разница между стоимостью экспорта и импорта называется:
• сальдо торгового баланса
10. Государственные расходы увеличивают реальный национальный доход только в том случае, если они
• не вытесняют равновеликого объема реальных частных инвестиций
11. Когда международная ценность национальной валюты растет, тогда
• наблюдается тенденция к сокращению чистого экспорта
12. Наиболее важным показателем оценки государственного долга считается показатель
• по отношению суммы долга к ВВП
13. Госбюджет, сбалансированный на циклической основе, явился бы следствием:
• роста государственных расходов и снижения налогов в период экономического спада
14. Если человек болен и не может работать, то он
• не учитывается в составе рабочей силы
15. Общий дефицит госбюджета делят на структурный и циклический для того, чтобы .
• выявить влияние фискальной политики на сбалансированность бюджета
16. Проблемы, связанные с растущим государственным долгом, имеют меньшее значение для экономики страны по сравнению с проблемами сокращения объема производства и роста безработицы. Это утверждение отражает точку зрения сторонников .
• функциональных финансов
17. Возвращение на родину лиц, находящихся в другой стране — это:
• репатриация
18. Располагаемый доход — это:
• личный доход минус индивидуальные налоги и неналоговые платежи
19. Из перечисленного, функции налогов заключаются в:
• перераспределение доходов
• увеличение средств, которыми распоряжается государство
• увеличение средств, направляемых на финансирование государственных расходов
20. Рубль будет стоить дороже, если .
• покупательная способность рубля увеличится
21. Основной тенденцией политики доходов и заработной платы в экономически развитых странах является:
• постепенное увеличение нормы заработной платы и повышение равномерности распределения доходов
22. Перечень облагаемых пошлинами товаров и ставок таможенных пошлин — это:
• таможенный тариф
23. Государственный бюджет — это:
• финансовый план государства, сопоставляющий ожидаемые доходы и расходы
24. Относительные расходы по обслуживанию государственного долга измеряются:
• отношением суммы процентных выплат по долгу к объему ВНП
25. Изменения в уровне реальной заработной платы можно определить путем сопоставления номинальной заработной платы с динамикой одного из следующих показателей
• уровня цен на товары и услуги
26. Когда члены парламента голосуют против дополнительных налогов, необходимых для увеличение ассигнований на нужды образования, общество отказывается от:
• улучшения системы бесплатного образования при использовании дополнительных ассигнований
27. Активный бюджетный дефицит — это дефицит, вызванный .
• увеличением государственных расходов при снижении налогов
28. Введение импортных пошлин окажется эффективным и приведет к росту чистого экспорта
• при системе фиксированных обменных курсов
29. Для стран с административно-командной системой характерен уровень децильного коэффициента социального неравенства
• 5,0
30. Основной механизм социальной защиты работников в условиях рыночной экономики — это:
• социальное страхование
31. Тарифными считаются такие ограничения импорта, как:
• введение ввозных пошлин
32. Выпуск государственных облигаций
• уменьшает инфляцию
33. Погашение дефицита платежного баланса может быть проведено за счет
• иностранных займов и ввоза капитала
34. Какие налоги могут быть перенесены на конечного потребителя?
• налог на добавленную стоимость
35. Из перечисленного, значительный бюджетный дефицит позволяет:
• увеличить ставку процента, уменьшать объем чистого экспорта, повышать международную ценность национальной валюты
36. Рост государственных расходов имеет наибольший инфляционный потенциал, когда он финансируется за счет
• продажи облигаций Центральному Банку
37. Увеличение золотого содержания национальной валюты — это:
• ревальвация
38. Эгалитарный принцип социальной справедливости подразумевает, что .
• все члены общества получают равные блага
39. Деятельность бирж труда характеризуют направления (из перечисленных):
• выплата пособий по безработице
• профессиональная ориентация работников
• регистрация безработных
• регистрация вакантных мест
• трудоустройство ищущих работу
40. Уровень безработицы определяется:
• соотношением числа безработных к численному рабочей силы
41. Повышение платы за землю исключает такие последствия, как:
• уменьшение прибыли предприятий сельского хозяйства
42. Индексация доходов
• используется для поддержания уровня жизни лиц с фиксированными доходами
43. Непосредственно влияет на перераспределение доходов
• подоходный налог
44. Система государственной индексации доходов в промышленно развитых странах затрагивает:
• государственных служащих
45. Если номинальный доход повысился на 8%, а уровень цен вырос на 10%, то реальный доход
• снизился на 2%
46. Миграция капитала — это:
• перемещение капитала в ссудной и предпринимательской форме между странами
47. Негативный подоходный налог — это налог .
• выплачиваемый государством семьям, когда их доходы падают ниже определенного уровня
48. Объемы потенциального и фактического производства равны
• если уровень безработицы равен естественному
49. Потерявший работу из-за спада в экономике попадает в категорию безработных, охваченных
• циклической формой безработицы
50. В связи с увеличением импортной пошлины на кофе, скорее всего:
• предложение кофе уменьшится
51. В систему контроля за распределением доходов включается:
• обязательное декларирование всех доходов всеми юридическими и физическими лицами
52. Прямая зависимость существует между
• увеличением государственных расходов и объемом денежной массы
53. К косвенному регулированию валютного курса относится:
• денежная эмиссия
54. Система обязательного социального страхования охватывает всех, кроме
• детей
55. Перераспределение доходов осуществляется:
• посредством регулирующей функции государства
56. Все, что перечислено ниже, может выступать в роли автоматического стабилизатора экономики, за исключением
• дискреционных изменений в налогообложении
57. В коротком периоде при повышении уровня цен занятость возрастет, если .
• рост номинальной зарплаты отстает от роста уровня цен
58. При осуществлении фискальной политики изменение уровня цен:
• уменьшает действенность осуществляемых мероприятий
59. Государственная политика доходов в странах с рыночной экономикой — это:
• перераспределение доходов через систему налогов и социальных выплат с целью сглаживания социальных различий
60. Разрешение на экспорт и импорт определенного товара в течение определенного срока, опубликованное в печати — это:
• открытая генеральная лицензия
61. Сторонники протекционизма утверждают, что повышение пошлин, квот и других торговых барьеров необходимо для:
• защиты национальных отраслей от иностранной конкуренции
62. К трансфертным платежам относятся расходы государства на:
• пенсионные и социальные выплаты
63. При прочих равных условиях крупный бюджетный дефицит в период полной занятости приводит к:
• росту реальной процентной ставки
64. Кривая Лаффера отражает связь между
• налоговыми ставками и налоговыми поступлениями
65. При покрытии бюджетного дефицита исключается использование:
• коммерческого кредита
66. Равная сумма налога для каждого налогоплательщика
• не может быть установлена из-за различий в уровне доходов и социальных условий
67. Некоторые корпорации выплачивают дивиденды в неизменной размере во всех фазах экономического цикла. Это действует на экономическую конъюнктуру .
• антициклически
68. Эффект вытеснения предполагает, что .
• рост государственных расходов приводит к уменьшению частных инвестиций
69. Массовый экспорт товаров по ценам ниже среднемировых, связанный с сохранением падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса — это валютный .
• демпинг
70. Уровень бедности определяется на основе
• прожиточного минимума
71. Правительство в текущем году увеличило расходы на образование населения за счет сокращения затрат на содержание государственного аппарат. Вследствие этого
• возрос перманентный доход страны
72. Увеличение ставки налога на прибыль
• уменьшает совокупный инвестиционный спрос
73. Фрикционная безработица является желательной для общества, так как она
• позволяет эффективнее использовать способности индивида
74. Распределение доходов осуществляется:
• в соответствии с долей участия факторов производства
75. Выкуп государственного долга — это:
• сокращение размера государственного долга путем выплаты денег владельцам государственных ценных бумаг с наступившим сроком погашения
76. Политика доходов в административно-командной экономике основывается на:
• нормативном распределении
77. Добровольно уволившийся работник во время поиска новой работы подвержен ____________________ форме безработицы.
• фрикционной
78. Индекс потребительских цен может быть использован для того, чтобы оценить:
• различия в рыночной стоимости "товарной корзины" двух разных временных периодов
79. Государственных долг — это:
• общая накопленная за все годы сумма дефицитов бюджета
80. Продление срока выплат пособий по безработице за счет увеличения дефицита госбюджета относится к мероприятиям
• комбинированной политики
81. В случае заметного снижения курса доллара США по отношению к ЕВРО в США:
• экспорт возрастает, а импорт снизится
82. Наиболее рациональным решением проблемы дефицитного бюджета является:
• сокращение расходов бюджета
83. Одна из проблем государственного долга заключается в том, что .
• часть национального продукта уходит за пределы страны
84. Ограничение импорта в стране национального производства
• приведет к сохранению неэффективных отраслей производства
85. Бюджет с превышением доходов над расходами называется:
• профицитным
86. Личный доход — это:
• доход, полученный домохозяйствами в течение данного года, включая сумму, которую составляют их налоги
87. Эффект вытеснения, связанный с государственным долгом, возникшим в результате роста государственных расходов
• приводит к увеличению ставки процента
88. Место государственных закупок товаров и услуг в национальном производстве
• государственные расходы, включая расходы местных органов власти, на конечную продукцию предприятий и земельные ресурсы
89. Различие между импортной пошлиной и квотой состоит в том, что только пошлина
• приносит доходы в госбюджет
90. Для стран с переходной экономикой характерен уровень децильного коэффициента социального неравенства
• 15,0
91. Неравенство доходов — это:
• неравномерное распределение национального дохода между населением страны
92. Коэффициент Джини вырос в России с 0,22 в 1991 г. до 0,35 в 1995 г. Это означает, что .
• дифференциация доходов усилилась
93. Кривая Лоренца показывает:
• степень неравномерности персонального распределения доходов
94. Объекты коммунальной собственности финансируются за счет
• местных финансов
95. Платежами, рассматриваемыми как государственная благотворительность, являются:
• пособия на детей
96. Чистый экспорт — это:
• отношение стоимости экспорта к стоимости ВВП
97. Увеличение потребления дешевых продуктов питания, скорее всего, свидетельствует о:
• снижении уровня жизни
98. Менее всего пострадают от непредвиденной инфляции те
• кто стал должником, когда цены были ниже
99. Мультипликатор внешней торговли — термин, обозначающий, что .
• экспорт оказывает множительное воздействие на совокупный спрос
100. Минимальный размер заработной платы устанавливается:
• государственным законом
Фото: facebook.com 3959
На протяжении более десяти лет зарабатывать деньги, инвестируя в акции, было чрезвычайно легко.
Сочетание надежного экономического роста и рекордно низких процентных ставок облегчило процветание американских компаний и подтолкнуло цены на акции к росту.
Однако заработать (или хотя бы не потерять) деньги на рынке во время рецессии гораздо труднее, и успешные инвесторы часто применяют совершенно иной подход к рынку во время экономического спада.
Рецессия – это общее снижение экономической активности в течение длительного периода. Многие определяют рецессию как два следующих друг за другом квартала отрицательного роста ВВП.
Если текущий экономический спад – первый, с которым вы когда-либо сталкивались, или ваш портфель сильно пострадал в предыдущих рецессиях, вот восемь стратегий инвестирования, которые помогут вам сориентироваться в это непростое время.
1. Не продавайте все акции
Когда наступает рецессия, акции в течение какого-то периода демонстрируют низкие показатели. Хотя идея продать все упавшие бумаги в портфеле и может показаться вам хорошей, вряд ли в итоге такой ход принесет вам достойный результат.
Если вы не можете спокойно спать из-за ежедневных колебаний на фондовом рынке, вам стоит сократить количество акций в портфеле. Скорее всего, вы вложили в них слишком много денег. Тем не менее помните, что спады – это обычное для рынка явление. С 1854 года в США было 33 рецессии (примерно одна каждые пять лет), и инвесторы, которые продолжали удерживать акции или же увеличивали позиции в период спада, в конце концов, каждый раз оказывались в победителях.
2. Пересмотрите свои активы
Опять же, любая инвестиция выглядит отлично, когда экономика находится на подъеме. Но если рецессия кажется неизбежной, инвесторам стоит по-новому взглянуть на все свои акции и другие активы и вспомнить, почему они инвестировали. Спросите себя, на каком основании вы приняли решение вложить деньги в каждую компанию из вашего портфеля? Сможет ли текущая экономическая обстановка принципиально изменить бизнес компании в негативную сторону? Или она просто создала для компании краткосрочное препятствие, которое ей нужно преодолеть?
Распродажа на фоне коронавируса, возможно, отрицательно скажется на динамике Apple в ближайшем будущем, но спрос на iPhone, скорее всего, останется таким же сильным в долгосрочной перспективе.
3. Покупайте акции производителей потребительских товаров первой необходимости
Бизнес любой компании может находиться под угрозой во время экономического спада. Даже производители, которые не теряют деньги, подвергаются риску многократного сокращения прибыли. Тем не менее бизнес некоторых компаний не является цикличным по своей природе и относительно изолирован от рецессий.
Как показывает история, производители потребительских товаров первой необходимости почти всегда демонстрировали позитивную динамику в периоды спадов. Из-за проблем с экономикой люди могут начать приобретать меньше гаджетов или отказываться от отпуска, но они все равно продолжат покупать туалетную бумагу, шампунь и мешки для мусора.
Дисконтные ритейлеры, например, Walmart как раз и занимаются продажей таких категорий товаров, а низкие цены еще больше привлекают покупателей, когда экономика неустойчива.
4. Увеличьте количество кэша
Один из лучших способов защитить свой портфель во время рецессии – увеличить долю кэша. Наличные деньги обеспечивают максимальную гибкость и душевное спокойствие, когда на рынке наступают трудные времена.
Доллар США является одним из активов, риски по которым в краткосрочной перспективе близки к нулевым. Однако, учитывая, что процентные ставки по сберегательным счетам и счетам на денежном рынке недавно упали почти до нуля, инвесторы, скорее всего, не смогут компенсировать инфляцию в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Другими словами, ваши деньги медленно теряют покупательную способность.
5. Покупайте акции дивидендных компаний
После двух экстренных сокращений процентных ставок ФРС в марте доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 0,8% (на момент написания данной статьи). В настоящее время инвесторам, ищущим стабильную доходность, не остается практически ничего, кроме как покупать бумаги дивидендных компаний – они чаще всего показывают хорошие результаты в периоды рецессий. Единственное, что инвесторы должны учитывать во время экономических спадов – это вероятность того, что компания начнет сокращать свои выплаты.
Например, 27 марта Boeing полностью приостановил выплату дивидендов в размере 6,8%. Чтобы минимизировать риск покупки акций, находящихся под угрозой сокращения дивидендов, ищите компании положительным свободным денежным потоком, стабильной прибылью, низким уровнем долга и относительно низким коэффициентом выплаты дивидендов.
6. Покупайте акций коммунальных предприятий
Одним из наиболее защищенных секторов, в который можно инвестировать во время рецессии, является сектор коммунальных услуг. Подобно ситуации с акциями компаний, производящих товары массового потребления, даже при самом плохом развитии событий люди будут делать все возможное, чтобы обеспечить наличие света и воды в своем доме. Предоставление многих коммунальных услуг регламентировано нормативными актами, которые определяют их тарифы, что обеспечивает относительную стабильность цен на акции таких компаний и их прибыль. Кроме того, акции коммунальных предприятий часто торгуются с низким коэффициентом цена/прибыль, что добавляет устойчивости их цене.
Наконец, традиционным преимуществом коммунальных предприятий являются их дивиденды, которые могут приносить инвесторам дополнительных доход даже во время рецессии.
7. Определите свой инвестиционный горизонт
Вам, наверное, приходилось находить противоречивую информацию об инвестициях во время рецессии. Скорее всего, расхождение в оценках может быть связано с тем, что различные источники ориентируются на разные временные промежутки инвестирования.
Молодые инвесторы, имеющие впереди множество лет или даже десятилетий, могут позволить себе определенную агрессивность в приобретении акций. Краткосрочная динамика данного финансового инструмента крайне непредсказуема, в то время как долгосрочная, например, на периоде в 30 лет и более, всегда была очень последовательна. Инвесторы, которым нужен доступ к деньгам для выхода на пенсию или крупной покупки в течение следующих нескольких лет, должны быть куда более осмотрительны. Им следует пожертвовать перспективами роста капитала ради снижения рисков.
8. Создайте список интересующих вас ценных бумаг
Сложно принимать рациональные решения в ситуации, когда индекс S&P 500 за день прибавляет или же, наоборот, теряет по 5% и более. Инвесторы, которые принимают решение о покупке или продаже, основанное на страхе, жадности, и других эмоциях, как правило, не смогут добиться успеха в долгосрочной перспективе. Один из способов избежать импульсивных решений – создать список акций, в приобретении которых вы заинтересованы изначально и по какой стоимости. Таким образом, вы получите возможность провести комплексный анализ до того, как настанет момент действовать.
Когда наступит очередное падение на рынке, вам уже не нужно будет тратить время и силы для того, чтобы понять, как отреагировать. Вы сможете довериться результатам той работы, которую провели ранее, и просто купить акции из списка.
Делимся с вами переводом интервью Уоррена Баффета для CNBC.
Сегодня мы в Омахе, штат Небраска, с Уорреном Баффетом, главой Berkshire Hathaway. Недавно он опубликовал свое 55-е ежегодное письмо акционерам. Кстати, это уже 13-й год подряд, когда мы обсуждаем в Омахе его послание.
Учитывая недавние события, неудивительно, что сейчас у людей очень много вопросов по поводу ситуации на фондовом рынке. Итак, давайте начнем. Уоррен, спасибо, что вы сегодня с нами.
По мнению экспертов Форума, чтобы выйти на темпы экономического роста выше 3%, нужны дополнительные меры и стимулы. Среди них - изменение качества производственного капитала и рабочих мест, поддержание доходов населения, увеличение инвестиций в основной капитал, вложений в "экономику знаний", развитие жилищного строительства и отечественного экспорта.
"Можно отметить, что меры, которые приняло правительство, уменьшили масштабы спада российской экономики в 2020 году, по нашей оценке, на 1,8%, - подчеркнул Андрей Клепач. - В реальные доходы населения они добавили более 3 процентных пунктов. Иначе мы получили бы падение не около 5%, а 7-8%".
Главный экономист ВЭБ РФ отметил, что прекращение действия большинства мер в конце 2020 года и ограниченный эффект бюджетного правила будут препятствовать V-образному отскоку экономики в 2021 году и сдержат рост ВВП в 2021-2024 годах.
По словам эксперта, чтобы выйти на темпы роста выше 3%, нужны дополнительные социальные и секторальные меры, в том числе - для поддержания доходов населения.
"Ситуация с доходами населения, как мы видим за последние 7 лет, является крайне болевой точкой, серьезным социальным вызовом и ограничением для экономического роста", - отметил Андрей Клепач.
Президент ВЭО России и Международного Союза экономистов Сергей Бодрунов напомнил, что основной целью модернизации не только социальной, но в целом экономической политики является устойчивое повышение уровня и качества жизни населения, именно на это должны быть направлены все преобразования.
"Оценка всех проводимых реформ должна проводиться именно через призму роста благосостояния россиян и уровня их жизни", - процитировал Сергей Бодрунов академика Леонида Абалкина.
Директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, член Правления ВЭО России Александр Широв отметил, что главная проблема - в социальной сфере.
"Наша экономика - это на 50% потребительский спрос, - уверен Александр Широв. - Понятно, что ни уровень, ни качество жизни, ни та оплата труда, которую получают большая часть работников, нас устроить не могут. - отметил ученый. - Нужно изменить качество производственного капитала, тех рабочих мест, которые у нас сейчас есть, потому что когда 30% рабочих мест являются низкотехнологичными и малооплачиваемыми, трудно ожидать высокий уровень доходов населения в этих секторах".
"Перед экономикой стоят фундаментальные вызовы и главный из них - это повышение уровня жизни и доходов населения, - поддержал коллег президент ИМЭМО имени Е.М. Примакова РАН, вице-президент ВЭО России Александр Дынкин. - Есть два взаимосвязанных пути - экономический рост и инновационная экономика. И здесь нет того звена, потянув за которое, можно вытащить всю цепь, нет одного волшебного рецепта".
По словам академика Дынкина, пространство инновационной конкуренции в экономике ограничивает значительная доля госсектора. "Тиражирование инноваций означает способность создавать на своей территории высокую добавленную стоимость, - отметил Александр Дынкин. - Если это происходит, значит доля высококвалифицированного труда в национальной экономике растет и соответственно растет уровень жизни. Какие ресурсы можно использовать? Хотел бы отметить, что в странах инновационных лидерах госсобственность составляет 5-10%. Китай демонстрирует блестящие инновационные достижения при доле госпредприятий в выпуске ВВП порядка 30%.У нас, по скромным оценкам,государственная собственность составляет 45-50%".
"В России слабы институты защиты интеллектуальной собственности, высоки риски венчурных инвестиций, мы по-прежнему ориентируемся на линейные и вертикально интегрированные инновационные модели, в то время ка весь мир перешел к нелинейным, плоским структурам, -добавил Александр Дынкин. При определении посткризисной стратегии эти обстоятельства стоит учитывать".
Академик Абел Аганбегян назвал четыре главных драйвера экономического роста:инвестиции в основной капитал, вложения в "экономику знаний", жилищное строительство и развитие экспорта.
"Нам нужен финансовый форсаж - следует перейти с 2021 года на 10-14% рост этих драйверов, - уверен Абел Аганбегян. - У нас огромные внутренние резервы. В этом году они впервые перевалили за 600 млрд долларов".
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО имени Е.М. Примакова РАН, член Правления ВЭО России Яков Миркин согласился с необходимостью использовать до 30-40% резервов для стимулирования инвестиций внутри страны, в том числе на закупки технологий и оборудования.
Ученый привел формулу сверхбыстрого роста экономики, которая включает умеренный, осторожный финансовый форсаж, рост монетизации, насыщенности кредитами и финансовыми инструментами при значимом сокращении процента и инфляции,регулирование счета капитала рыночными методами, снижение налоговой нагрузки до 31-32% ВВП и введение максимум стимулов для прямых иностранных долгосрочных портфельных инвестиций.
По словам Якова Миркина, необходим взвешенный рост торгового протекционизма, который через торговые и неторговые барьеры стимулирует перемещение в Россию производства, а также программа дешевой ипотеки и программа инвестиций для выравнивания уровня жизни для 15-20 регионов, являющихся зонами национального бедствия.
Все эти меры, по словам ученого, дадут 4-5% рост российского ВВП и масштабную реструктуризацию экономики, создадут основы для массовых прямых иностранных инвестиций и трансфертов технологий из-за рубежа.
По итогам форума будут подготовлены и направлены в органы государственного управления экспертные предложения в "Единый план достижения национальных целей до 2030 года".
По состоянию на июнь 2020 большинство экономистов всё еще не пришли к консенсусу по прогнозу глобальной экономики на этот год
Всемирный банк прогнозирует сокращение мирового ВВП на 5,2%, в то время как Международный валютный фонд предполагает снижение на 3,2%. Казахстан — это страна с малой открытой экономикой и по определению является абсорбентом внешних шоков (price taker). Последствия текущего структурного шока, вызванного пандемией Covid-19, влияют на нашу страну: происходит сокращение деловой активности, снижение добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+, падение цен на биржевые экспортные товары, снижение доходной части бюджета и увеличение его дефицита.
На фоне вышеперечисленных факторов, в информационном пространстве Казахстана всё чаще обсуждается тема увеличения налоговых ставок по КПН и НДС. Мы не будем рассматривать влияние роста ставок налогов, а рассмотрим в принципе возможность фискального прессинга в период спада экономики.
Уход в тень и другие аспекты. Готов ли Казахстан к введению прогрессивной шкалы ИПН?
Известно, что экономика циклична. Так называемые экономические циклы или же бизнес-циклы являются неизменными на протяжении всего существования человечества. Существуют периоды подъема экономики и снижения экономики (рецессии). Самым простым примером является легенда о том, как египетскому фараону приснился сон о семи тучных коровах и семи тощих коровах. Зная, что грядут тяжелые времена, фараон сделал запасы зерна в течение изобильных лет, и таким образом пережил период засухи. Цикличность свойственна и экономике Казахстана (график 1). Макроэкономическая теория подтверждается не только для большинства стран мира с рыночной экономикой, но и для нашей страны.
Совокупный итог деятельности экономики страны за год измеряется внутренним валовым продуктом (ВВП). Если ВВП показывает фактический рост производства, то потенциальный ВВП демонстрирует максимально возможный рост производства при полной занятости и использовании ресурсов (кейнсианская теория). Существует множество методов расчета потенциального ВВП, но общепринятыми являются методы линейного тренда (ln), фильтра Ходрика-Пресскота (HP) и производственной функции (PF). Разница между ними составляет так называемый разрыв ВВП (оutput gap), который является основным общепризнанным индикатором экономической активности страны.
Положительный output gap означает, что экономика развивается и производит больше товаров, совокупный спрос превышает предложение, однако это может привести к «перегреву» экономики и повысить инфляцию. При отрицательном разрыве спрос на товары и услуги являются слабыми, экономика не реализует свой потенциал, при продолжительном негативном разрыве могут уменьшаться доходы от налогов и увеличиваться государственные расходы, в том числе на социальное обеспечение. На графике 1 продемонстрированы экономические циклы экономики Казахстана за последние 24 года с периодами спада в 1995-1999, периодами подъема в 2000-2007 и снижением темпов роста экономики начиная с 2008, который перманентно продолжается по сегодняшний день.
График 1. Разрыв ВВП Казахстана
Источник: расчеты авторов
Output gap показывает, когда и как государство должно регулировать экономику страны посредством фискальной и монетарной политики, которые в рыночной экономике являются его единственными инструментами. В случае если монетарная политика центрального банка подразумевает регулирование базовой ставки и предложения денег на рынке, то фискальная политика правительства отвечает за государственный бюджет, т.е. налоговые ставки и государственные расходы. По определению монетарная политика является процикличной, а фискальная – контрцикличной.
Готовиться ли Казахстану к падению тенге и цен на нефть, а также второй волне коронавируса
В рамках этой статьи мы рассматриваем только фискальную политику. При положительном output gap, в целях защиты от «перегрева» экономики, правительство должно проводить сдерживающую политику: сокращение государственных расходов, трансфертов и налоговых преференций, увеличение налогов для создания «запасов ресурсов» (Национальный фонд 2001 года), которые будут использоваться во время рецессии и стагнации. Однако если страна находится в стадии рецессии, правительство применяет фискальную политику в режиме автоматического стабилизатора, которая становится стимулирующей (экспансионистской), позволяющей вывести экономику из отрицательного output gap. Что подразумевает стимулирующая политика? Это увеличение государственных расходов, тем самым стимулирование роста спроса, а также снижение налоговой нагрузки на бизнес и население. Другими словами, для удержания роста экономики на уровне потенциального ВВП, правительству необходимо придерживаться контрциклической политики, т.е. сдерживать рост на стадии подъема и стимулировать экономику при состоянии спада.
Другим важным индикатором определения состояния государственной фискальной политики государства является фискальный импульс (FI) который представляет собой изменения основного сальдо бюджета. В случае если FI 0 означает стимулирующую политику. Графически динамика output gap и FI должны находиться на противоположных сторонах оси. За период с 1997 по 2019 (график 2) только в 45% случаев фискальная политика Казахстана соответствовала постулатам макроэкономической теории – контрциклической политике.
График 2. Фискальный импульс и Разрыв ВВП,% от потенциального ВВП
Таким образом сегодняшняя фискальная политика не соответствует теории и практике рыночной экономики, которой Казахстан является. В текущей ситуации, когда мировая экономика и экономика Казахстана находится под воздействием структурного шока, страны мира используют, помимо монетарных стимулов (снижение ставок по кредитам, отсрочка оплаты по кредитам, количественное смягчение), фискальные стимулы для поддержания платежеспособного спроса (helicopter money, освобождение от налогов, увеличение государственных расходов). Использование инструментов сжатия экономики (сокращение государственных расходов и увеличение налоговых ставок) идет вразрез не только с теорией, но и экономической логикой. Потому что в случае увеличения ставок по налогам и сокращения государственных расходов спрос в падающей экономике еще больше сожмется по причине ужесточившихся условий для бизнеса и населения. Рост налогов будет приводить к сокращению производства бизнесом, сокращению рабочих мест, увеличению теневого сектора, далее к сокращению налоговых поступлений в бюджет и, соответственно, снижению экономики в целом. Поэтому в целях снижения шоков мировой экономики правительство должно проводить контрциклическую политику и разработать в рамках «Стратегического плана развития Республики Казахстан до 2025 года» среднесрочную фискальную политику.
Жаныбек Айгазин, директор AERC
Диас Кумарбеков, руководитель департамента прикладных исследований AERC
Сделайте наш ресурс своим источником в Яндекс.Новостях
: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+EnterЧитайте также: