Прибыль до налога на прибыль по английски

Опубликовано: 15.05.2024

Отчетный период
Начисление
Постоянная покупательная способность
Экономическая организация
Справедливая стоимость
Постоянный концерн
Историческая ценность
Принцип сопоставления
Существенность
Признание выручки
Расчетная единица

Общепринятые принципы
Общепринятые стандарты аудита
Конвергенция
Международные стандарты финансовой отчетности
Международные стандарты аудита
Принципы управленческого учета

Банковская сверка
Дебет и кредит
Система двойного входа
ФИФО и ЛИФО
Журнал
Главная книга / Главнаякнига
T счета
Пробный баланс

Бухгалтеров
Бухгалтерские организации
Лука Пачоли

В бухгалтерском учете и финансах прибыль до уплаты процентов и налогов ( EBIT ) - это показатель прибыли фирмы, который включает все доходы и расходы (операционные и внереализационные ), за исключением процентных расходов и расходов по налогу на прибыль (для физических лиц).

Операционный доход и операционная прибыль иногда используются как синоним EBIT, когда у фирмы нет внереализационных доходов и внереализационных расходов.

СОДЕРЖАНИЕ

1 Формулы
2 Обзор
3 Прибыль до налогообложения
4 См. Также
5 ссылки

Формулы

Обзор

Профессиональный инвестор, обдумывающий изменение структуры капитала фирмы (например, посредством выкупа с привлечением заемных средств ), сначала оценивает фундаментальный потенциал прибыли фирмы (отраженный прибылью до вычета процентов, налогов, износа и амортизации ( EBITDA ) и EBIT), а затем определяет оптимальное использование долга по сравнению с собственным капиталом (стоимость капитала).

Для расчета EBIT расходы (например, стоимость проданных товаров , коммерческие и административные расходы) вычитаются из доходов. Чистая прибыль позже получается путем вычитания процентов и налогов из результата.

Пример отчета о прибылях и убытках (в тысячах)

Доход
Выручка от продаж	20 438 долл. США
Стоимость проданных товаров	7 943 долл. США
Валовая прибыль	12 495 долларов США
Операционные расходы
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы	8 172 долл. США
Износ и амортизация	960 долл. США
Прочие расходы	138 долл. США
Операционные расходы	9 270 долл. США
Операционный доход	3225 долл. США
Внереализационная прибыль	130 долл. США
Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT)	3 355 долл. США
Финансовые доходы	45 долларов США
Прибыль до уплаты процентов (IBIE)	3 400 долл. США
Финансовые расходы	190 долл. США
Прибыль до налогообложения (EBT)	3 210 долл. США
Подоходные налоги	1 027 долл. США
Чистый доход	2183 долл. США

Прибыль до налогообложения

Прибыль до налогообложения ( EBT ) - это деньги, удерживаемые фирмой до вычета суммы, подлежащей уплате по налогам . EBT не включает деньги, уплаченные по процентам . Таким образом, его можно рассчитать путем вычитания процентов из EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов).

При изучении делового английского неизбежно приходится сталкиваться с финансовой и бухгалтерской лексикой. Это неотъемлемая оборотная сторона функционирования бизнеса, и изучение слов и выражений по этой теме, среди которых активы, пассивы, прибыль, налоги, поможет продвинуться в профессиональном плане.

Список терминов по финансам и бухгалтерии

Термин	Перевод
accelerated depreciation	нелинейный метод начисления амортизации
account	счет, контрагент
accountant	бухгалтер
accounts payable	период погашения кредиторской задолженности; счета к оплате
accrual	понесенные, но еще не выплаченные расходы
accrued liability/accrued expense	срочное обязательство; начисленное обязательство
accrued revenue/accrued income	начисленный доход
acquisition	поглощение компании
actual cost	фактические затраты
actual expenditure	фактические расходы
added value	добавленная стоимость
allocation of the dividend	выделение дивидендов
annual report	годовой отчет
assets: current, fixed, intangible (goodwill, brands)	активы: оборотные, основные, нематериальные (репутация, бренды)
audit	аудит
auditor	аудитор
bail out	выручать, субсидировать
balance sheet	бухгалтерский баланс
balance-sheet items	статьи баланса
balance-sheet ratios	балансовые показатели
be in the black	быть в плюсе, доходы превышают расходы
be in the red	быть в минусе, расходы превышают доходы
bonds	облигации
book value	балансовая стоимость
bottom line	финансовый результат
budget	бюджет
burden	долговое бремя
capital	капитал
capital goods	основные средства; основные фонды; капитальный товар
capital increase	прирост капитала
capital loss	убытки по вложенному капиталу; убытки от продажи основных средств
cash reserves	денежные резервы
cashflow	денежный поток
collateral	залог
comission	комиссия
commodity	сырьевой товар
corporate tax	налог на прибыль корпораций
cost of goods sold	стоимость проданных товаров
creative accounting/window dressing	творческая бухгалтерия, ширма, показуха
credit policy	кредитная политика
currency	валюта
current account	текущий счет, расчетный счет
current assets	оборотные активы
debt	долг
default	невыполнение обязательств
deferred tax	отсроченное налогообложение
demand	спрос
depreciable assets	амортизируемые активы
depreciate/amortize	изнашивать или амортизировать
depreciation/amortization	износ или амортизация
direct costs	прямые расходы
dividends	дивиденды
earnings	заработок
economies of scale	эффект масштаба
expenses	затраты
file for bankruptcy protection	подавать заявку о защите от банкротства
financial year	финансовый год
fixed costs	фиксированные расходы
GDP	ВВП
go bankrupt	обанкротиться
gross margin	валовая прибыль в процентах
gross profit	валовая прибыль в денежном выражении
highly leveraged	с высокой долей заемных средств
income statement	отчет о прибылях и убытках
indirect costs/overhead costs	косвенные затраты, накладные расходы
inflation rate	уровень инфляции
intangible assets	нематериальные активы
interest	процент по кредиту
inventory turnover index	индекс оборачиваемости запасов
inventory value	инвентаризационная стоимость
joint venture	совместное предприятие
lender	кредитор
leverage	кредитное плечо
liabilities: current, long-term	пассивы: текущие, долгосрочные
liquid assets	быстро реализуемые средства; ликвидные активы
loan	заем
loan capital	ссудный капитал
majority stake	мажоритарная доля
make a loss	терпеть убыток, получать убыток
make a profit	приносить прибыль
merge with	слиться с
merger	слияние
minority stake	миноритарная доля
mortgage	ипотека
net margin	чистая прибыль в процентах
net profit	чистая прибыль в денежном выражении
non-taxable income	не облагаемый налогом доход
operating loss	убыток от основной деятельности
operating profit	прибыль от основной деятельности
overleveraged	с чрезмерной долей заемных средств
overspend	перерасходовать
pay off	выплатить
pay upfront	платить авансом
payment terms	условия оплаты
pension	пенсия
pre-tax loss	убыток до налогообложения
pre-tax profit	прибыль до налогообложения
principal	тело кредита или вложенный капитал
profit and loss account	счет прибылей и убытков
profit margin, mark-up	маржа, наценка
raise capital	привлекать капитал
repay a debt	выплатить долг
reschedule a debt	реструктурировать долг
rescheduling or restructuring	изменение графика или реструктуризация
restructure a debt	реструктурировать долг
retained earnings	нераспределенная прибыль
revenue	выручка
rounding down	округление в меньшую сторону
rounding up	округление в большую сторону
salary	зарплата
savings account	сберегательный счет
share	акция
share capital	акционерный капитал
shareholder	акционер
stake	доля в капитале
stock exchange	фондовая биржа
take over	поглощать компанию, получать контроль
takeover	поглощение, получение контроля
total costs	суммарные затраты
trade balance, surplus, deficit	торговый баланс, профицит, дефицит
trade credit	торговый кредит
turnaround	резкое изменение в лучшую сторону
turnover	оборот
underspend	потратить меньше плана
value	ценность, стоимость
value added tax (VAT)	налог на добавленную стоимость
variable costs	переменные затраты
wages	почасовая оплата труда
write down	уценивать
write off	списывать с баланса

Вся лексика по бизнес-английскому в одном сборнике:

В отчете о прибылях и убытках (англ. Profit and Loss Statement, P&L ) отражаются доходы, расходы, а также полученная в итоге прибыль или убыток за отчетный период.

Основа представления отчетности

При составлении отчета о прибылях и убытках используется принцип учета по методу начисления. Это означает, что все доходы (в том числе выручку) учитывают в тот момент, когда они заработаны, а не когда получена фактическая оплата. Например, если компания продает товары в кредит (с возникновением дебиторской задолженности), то выручка учитывается в момент перехода собственности на товар, а не по факту поступления оплаты.

В свою очередь, в отчете о прибылях и убытках затраты учитываются в том периоде, когда они были понесены, даже если их оплата произошла в предыдущем или будет осуществлена в следующем отчетном периоде.

При этом, в отчет не включают операции с владельцами бизнеса. Например, дивиденды, выплаченные владельцам обыкновенных акций, не отражаются в отчете в качестве расходов, а поступления от эмиссии акций не считаются доходом. Операции, совершенные между бизнесом и его владельцами, учитывают отдельно в отчете об изменениях в собственном капитале.

Структура отчета о прибылях и убытках

В форму отчета о прибылях и убытках обычно водят следующие основные элементы.

Выручка включает в себя поступления от основной деятельности бизнеса. Например, если предприятие производит мебель, в выручку войдут поступления от ее продаж. С другой стороны, если то же самое предприятие получит проценты по своему банковскому депозиту, их классифицируют по строке «прочие доходы».

Себестоимость реализованной продукции

В этой графе отражают себестоимость реализованной продукции или оказанных услуг в течение отчетного периода. Следовательно, для розничной торговли в себестоимость реализованной продукции войдут затраты на приобретение материальных запасов в отчетном периоде и остаток материальных запасов на начало отчетного периода, за вычетом остатка материальных запасов на конец отчетного периода.

Помимо этого, в себестоимость реализованной продукции также включают прямые затраты на оплату труда, прямое потребление сырья и материалов, амортизацию основных средств, производственные накладные расходы и т.д.

Прочие доходы

В этот раздел включаются доходы, полученные от деятельности, не являющейся основной для бизнеса. Например, в прочие доходы производителя бытовой техники могут входить:

поступления от продажи основных средств;
проценты, полученные по банковским депозитам;
положительные курсовые разницы, возникшие в результате валютно-обменных операций.

Расходы на сбыт

В расходы на сбыт включают затраты, понесенные при доставке товаров со складов производителя к потребителям.

В административные расходы обычно включают затраты, связанные с управлением и деятельностью бизнеса, не имеющих прямого отношения к производству продукции, поставке товаров или оказанию услуг.

Примеры административных расходов включают:

заработную плату исполнительного руководства;
расходы на юридические услуги, судебные издержки;
амортизацию офисных зданий;
затраты на аренду офисных помещений;
затраты на финансирование таких подразделений, как финансовый отдел и отдел кадров.

Прочие расходы

К этой категории относятся расходы, которые невозможно классифицировать в указанных выше разделах.

Финансовые расходы

В финансовые расходы обычно входит выплата процентов по банковским кредитам, купонные выплаты по облигациям и процентные платежи по прочим долговым обязательствам. Также в разделе финансовых расходов отражают суммы скидок на поставленную продукцию, а также расходы, возникшие в результате списания продукции.

Налог на прибыль

Налог на прибыль, начисленный за отчетный период, обычно состоит из следующих частей:

начисленный налог за отчетный период;
корректировки по налогу за предыдущий период;
расходы по отложенному налогу.

Пример формы отчета о прибылях и убытках с переводом на английский

Сопоставление с предыдущим периодом

Финансовую информацию за предыдущие периоды подают вместе с результатами за отчетный период, чтобы облегчить возможность сопоставления информации. Поэтому в форме отчета о прибылях и убытках важно предоставить цифры в сравнении с предыдущими аналогичными по продолжительности отчетными периодами. Например, если организация готовит годовой отчет о прибылях и убытках, она должна также указать сравнительные показатели предыдущего года.

Назначение и использование

Отчет о прибылях и убытках является источником информации об эффективности деятельности компании в течение отчетного периода. Степень эффективности можно оценить по следующим показателям:

Процентное изменение выручки от реализации по отношению к предыдущему периоду и сопоставление со средним показателем по отрасли.
Изменение показателей рентабельности по валовой прибыли, операционной прибыли и чистой прибыли за отчетный период.
Увеличение или уменьшение чистой прибыли, операционной прибыли и валовой прибыли за отчетный период.
Сравнение показателей рентабельности компании с другими организациями, работающими в той же отрасли.

Отчет о прибылях и убытках также является основой для оценки финансового состояния компании, когда он анализируется в сочетании с информацией, которая содержится в следующих отчетах:

изменение прибыли на акцию (англ. Earnings per Share, EPS) по отношению к предыдущему периоду;
анализ оборотного капитала в сравнении с аналогичными составляющими отчета о прибылях и убытках (например, отношение дебиторской задолженности в бухгалтерском балансе к сумме выручки от реализации продукции, осуществленной в кредит, то есть коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности);
анализ коэффициентов покрытия процентов и покрытия дивидендов.

Отчет о прибылях и убытках (p&l отчет) суммирует доходы и расходы, которые образовались в течение определенного периода времени, обычно месяца или налогового квартала. Назначение p&l отчета — предоставить заинтересованным лицам информацию о финансовой производительности компании и о ее способности генерировать денежные потоки.

Альтернативные названия p&l отчета: отчет о доходах и расходах, statement of profit and loss, income statement или income and expense statement.

P&l отчет является базой для оценки финансовых результатов деятельности компании за определенный период посредством детализирования данных. Состоит из:

доходов компании за период
затрат, связанных с получением этих доходов
все периодические доходы и расходы, не связанные с конкретными видами продукции.

Чистая прибыль (убыток) за период — разность всех доходов и расходов.

Выручка от реализации и доходы показывается в начале отчета.
Далее следует себестоимость реализованной продукции, в которую входят все расходы, непосредственно связанные с производством товаров или оказанием услуг. К их числу, как правило, не относят накладные расходы или расходы, не имеющие прямого отношения к производству или оказанию услуг.
После этого в отчете отражают валовую прибыль, которая фактически является результатом вычитания себестоимости реализованной продукции из выручки от реализации или доходов. Валовая прибыль может быть также представлена в виде коэффициента или процента от объема реализации. Во многих случаях имеются установленные отраслевые нормы коэффициента или процента, что позволяет инвесторам легко сравнивать результаты работы компаний по показателям, используя эти нормы или стандарты.
Далее вычитают общие административные и торговые накладные расходы, поскольку они относятся к расходам. Они показывают степень поддержки и сопутствующие затраты, которые требуются компании для содействия своим основным видам деятельности. Эти показатели имеют установленные нормы во многих отраслях, что дает возможность сравнивать коэффициент или процент этих накладных расходов в объеме реализации.
Следующие статьи отчета о прибылях и убытках отражают суммы за вычетом расходов на выплату процентов, а затем — налогов.
Последней строкой отчета о прибылях и убытках должен быть чистый доход, который часто называют окончательным итогом (окончательной чистой прибылью).

В соответствии с международной практикой, отчет о прибылях и убытках может быть составлен двумя различными путями:
1) Брутто-отчет, в котором отражаются обороты Финансово-результатных счетов (99 «Прибыли и убытки» и 91 «Прочие доходы и расходы»);
2) Нетто-отчет, в котором содержатся сальдо Финансово-результатных счетов (99 «Прибыли и убытки» и 91 «Прочие доходы и расходы»);
Как Вы уже поняли, финансово-результатные счета предназначаются для отражения финансовых результатов деятельности компании. Положительные результаты — это доход и прибыль, а отрицательные результаты — это расход и убыток.

Российские стандарты предлагают два способа построения отчета о прибылях и убытках:
а) Промышленная модель — отчет о себестоимости произведенной продукции.
б) Торговая модель — отчет о продажах.

При использовании промышленной модели при расчете оборачиваемости можно использовать показатель себестоимости выпущенной за период готовой продукции, величина которой отличается от показателя себестоимости реализованной готовой продукции.
При использовании торговой модели расчет данного показателя можно произвести, используя формулу товарного баланса и данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Каждое предприятие ведет деятельность в двух сферах, которые приносят ему доходы и на которые необходимо тратить ресурсы:
1. Основная деятельность — производство продукции, оказание услуг. Данная деятельность являлась основной целью создании компании для получения доходов.
2. Прочие виды деятельности — сопутствующие виды деятельности, связанные с другими источниками получения доходов и прибыли. Примерами данной деятельности являются арендные отношения, операции с ценными бумагами и валютой, продажа различных активов и т.д. (если, конечно, у данной компании основное направление деятельности не связано с приведенными примерами).

Счет 99 «Прибыли и убытки» применяется для обобщения информации о формировании конечного финансового результата деятельности организации в отчетном периоде. Итоговый финансовый результат — чистая прибыль (убыток) — образуется из финансового результата от основных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов. Аналитический учет по счету 99 обеспечивает бухгалтера данными для формирования отчета о прибылях и убытках (РСБУ).

Счет 91 «Прочие доходы и расходы» применяется для обобщения информации по прочим доходам и расходам в отчетном периоде. Аналитический учет по счету 91 «Прочие доходы и расходы» ведется по каждому виду прочих доходов и расходов. Построение аналитического учета по прочим доходам и расходам, которые относятся к одной и той же финансовой, хозяйственной операции, обеспечивает возможность выявления финансового результата по каждой хозяйственной операции

Таблица «Различные виды деятельности организации»:

Консолидированный отчет о прибылях и убытках (p&l отчет) — это отчет, который отражает результаты операционно-хозяйственной деятельности материнской компании и ее дочерних компаний за отчетный период (за год). Консолидированные p&l отчеты составляются путем сведения отчетов о прибылях и убытков отдельных компаний после проведения корректировок, которые необходимы для элиминирования внутри-групповых операций, нереализованной прибили и других статей отчета о прибылях и убытках.

Консолидированные отчеты о прибылях и убытках имеют следующую структуру:
Цель 1 раздела: показываются результаты, которые получены за счет использования активов, находящихся под контролем директоров. В данном разделе отражается вся выручка от продаж, себестоимость реализованной продукции, валовая прибыль, статьи по налогам, прибыль или убыток от обычной деятельности после налогообложения;
Цель 2 раздела: показывается распределение прибыли по акционерам — какая часть чистой прибыли из первого раздела будет начисляться акционерам материнской компании, а какая — прочим акционерам. В данном разделе отражается вычет неконтрольных долей в прибылях дочерних компаний, которые не находятся в полной собственности группы;
Цель 3 раздела: показывается, как будет реализовываться прибыль директорами, которая начисляется акционерам материнской компании. В данном разделе указываются дивиденды, нераспределенная прибыль и отчисления в резервы.

Еще одна картинка:

Точка безубыточности и прибыль:

Часть информации взято из очень хорошей презентации Финансовая грамотность для директоров магазинов.pdf

Front Margin

Back Margin

Gross Margin

Валовый доход

EBITDA

Отчет о прибылях и убытках

Горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ финансовых результатов, доходов и расходов

Вертикальный анализ P&L отчета заключается в сравнении структуры формирования финансовых результатов в сравнении с предыдущими периодами (например текущий период и два предыдущих).
Горизонтальный анализ P&L отчета заключается в изучении темпов роста показателей, выявление причин изменений в их структуре.
Трендовый анализ P&L отчета возможен при наличии сопоставимых данных за несколько лет, что предполагает длительный период функционирования организации, стабильность методов бухгалтерского учета и устоявшиеся формы бухгалтерской отчетности, возможность учитывать влияние инфляции на бухгалтерские показатели. Данные базового года служат исходной точкой расчета и принимаются за 100%. Изменение показателей отчета о прибылях и убытках (объема продаж, себестоимости, различных доходов и расходов, показателей финансовых результатов) рассчитывается по каждому показателю в процентах к базисному году. При изучении достаточно длительного периода данные могут быть усреднены (например, рассчитаны средние показатели за каждые три года). Другой подход — расчет структурных показателей отчета о прибылях и убытках за ряд лет. Тренды, построенные таким образом, изучаются для выявления тенденций изменения финансовых результатов.

Анализ факторов, влияющих на показатели финансовых результатов (Факторный анализ)

Изменение прибыли от реализации продукции обычно обусловлено изменением следующих факторов:

объема реализации;
структуры реализации;
отпускных цен на реализованную продукцию;
цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки;
уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Любой факторный анализ состоит из следующих этапов:

Отбор факторов;

Классификация и систематизация факторов;

Моделирование взаимосвязей между результативными и факторными показателями;

Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя;

Практическое использование факторной модели (подсчет резервов прироста результативного показателя).

Далее рассчитываются изменение в статьях в соответствии с каждым фактором. В итоге получается таблица с показателями, которые оказали влияние на тот или иной результат деятельности. Например, результаты факторного анализа для валовой прибыли:
Изменение выручки от реализации за отчетный период = сумма (в тыс. руб.)
Изменение себестоимости реализованной продукции = сумма (в тыс. руб.)
Изменение цены реализации = сумма (в тыс. руб.)
Изменение ассортимента = сумма (в тыс. руб.)
Итого изменение валовой прибыли за отчетный период = сумма (в тыс. руб.)

Анализ рентабельности

Для анализа рентабельности используются следующие показатели:
1. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) — прибыль до выплаты процентов и налогов. Используется для оценки:

величины дохода, покрывающего задолженность перед бюджетом (по налогу на прибыль) и кредиторами (в части расходов по обслуживанию долга, отражаемых в составе операционных расходов) и достаточного для формирования чистой прибыли как источника финансирования расширенного воспроизводства и выплаты дивидендов;
рентабельности активов, при осуществлении инвестиционных мероприятий — в сравнении со средневзвешенной стоимостью капитала;
влияния роли финансовых факторов (доля заемных средств в структуре капитала и процентная ставка за пользование заемными средствами) на чистую прибыль и рентабельность собственного капитала;
значений коэффициента покрытия расходов по обслуживанию долга (прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль (проценты к уплате)).

2. EBITDA (earnings before interest, taxes, deprecation and amortization) — прибыль до вычета амортизации, выплаты процентов и налога на прибыль. Используется для оценки доходности и возможностей компании покрывать расходы. На его основе рассчитывается коэффициент как доля EBITDA в выручке от продажи.

3. Показатель денежного потока — суммы чистой прибыли от операционной деятельности и амортизации. Этот показатель:

характеризует величину дохода, остающегося в распоряжении организации на цели простого и расширенного воспроизводства, выплату доходов собственникам;
используется в анализе движения денежных средств, выполняемом косвенным методом, и увязывает чистую прибыль с изменением денежных средств;
в сопоставлении с учетной стоимостью активов рассчитывается как коэффициент, характеризующий возможности самофинансирования обновления активов компании.

Анализ затрат на производство продукции, представленных в разрезе элементов затрат

Анализ затрат на производство продукции проводят по следующим направлениям:

Анализ динамики и структуры обобщающих показателей себестоимости и факторов её изменения;
Анализ затрат на 1 руб. товарной продукции;
Анализ себестоимости важнейших изделий;
Анализ прямых материальных и трудовых затрат;
Анализ косвенных затрат.

Дополнительно, видео про различие между наценкой и маржой. Думаю, что оно будет полезно.

И зачем это делать

Когда инвесторы хотят оценить привлекательность компании, они сравнивают различные финансовые коэффициенты. Эти коэффициенты рассказывают о состоянии компании и ее проблемах. EBITDA — один из показателей эффективности компании.

Что такое EBITDA

EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.

Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:

EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам

Еще можно рассчитывать по формуле:

EBIT = Выручка − Операционные расходы

По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.

Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.

Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки

Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.

Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.

За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.

Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:

Плюсы и минусы EBITDA

Аналитики используют EBITDA, потому что показатель очищен от влияния разных систем налогообложения и учета. Он позволяет быстро сравнить деятельность компаний по крайней мере из одной отрасли.

Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.

Главная проблема в том, что показатель не входит в стандарты бухгалтерского учета и им можно манипулировать. Компании рассчитывают EBITDA без единой формулы и методики, и даже для одной и той же компании аналитики могут рассчитывать EBITDA по-разному .

Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.

Как рассчитать EBITDA и где найти готовые данные

Крупные компании в своих финансовых отчетах и на сайтах публикуют EBITDA. Как правило, они поясняют, как считают этот показатель, поэтому инвесторам не надо тратить время на расчеты.

Формула расчета EBITDA. Самостоятельно считать EBITDA необязательно. Показатель можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах, например на « Кономи-ру ».

Те, кто любит математику и бухгалтерский учет, могут подсчитать EBITDA двумя основными способами. Первая формула начинается с чистой прибыли. Эту формулу еще называют расчетом «снизу вверх»:

EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Исходные данные можно найти в консолидированной отчетности. Но в этой формуле может быть много неоперационных расходов и доходов, а также единоразовые прибыли и убытки. Точные данные без корректировки по этой формуле получить нельзя.

Вторая формула начинается с выручки:

EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Эти данные учитывают только операционные результаты, но сама формула сложнее.

Расчет EBITDA по МСФО. Разные компании рассчитывают EBITDA по-разному . Например, вот что учитывает «Лукойл»:

«Газпром» рассчитывает EBITDA иначе и подробно формулу в финансовом отчете не раскрывает:

Расчет EBITDA по РСБУ. В РСБУ показателя EBITDA нет, но есть показатель EBIT. Для расчета по РСБУ инвестору нужно подставить в формулу значения соответствующих строк из баланса и приложений к нему. Как правило, амортизацию основных средств и нематериальных активов включают в себестоимость. Посчитать EBITDA по РСБУ в чистом виде сложно.

Пример расчета EBITDA по данным ПАО «Калужская сбытовая компания». Данные для расчета я взяла из финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО за 2018 год. Свои расчеты сверила с « Кономи-ру ».

Инвестиционные показатели на основе EBITDA

Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.

Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам. Коэффициент можно сравнить с P/E , но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения. Коэффициент можно найти на справочных сайтах. Эффективнее сравнивать компании из одной отрасли.

Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.

Коэффициент Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. ЦБ считает, что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.

Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя. Например, ПАО «Полюс» в положении о дивидендной политике обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.

Читайте также: