На основании следующих данных рассчитайте инфляционный налог темп инфляции составляет 40 в год

Опубликовано: 30.04.2024

Используем 2 часть закона Оукена – правило «1:2».

Уровень безработицы надо сократить на 8% - 6% = 3%

Согласно закона Оукена на каждые 2% роста ВНП свыше 2,7% приходится 1% снижения безработицы. Таким образом, чтобы сохранить безработицу на уровне прошлого года нужен рост 2,7%, а чтобы сократить на 2% нужно ещё 4% экономического роста.

В сумме темп роста (ТР) = 2,7% + 4% = 6,7%

Задача Кредитор и получатель ссуды в 100 млн. ден. ед. договорились о реальной ставке 20% на один год . какую номинальную ставку процента надо установить, если предполагаемое повышение цен в будущем году составит 25%.

1) Выплата по проценту – это 20% от получаемой суммы

Выплата по % = 100*0,2 = 20 млн.(д.е.).

2) Весь долг – сумма получаемой ссуды и сумма по проценту

Весь долг = 100 + 20 = 120 млн.(д.е.).

Х = (120*25)/100 = 30 млн. - потери от инфляции

Сумма возврата = 120 + 30 = 150 млн.,

% ставка = 100 – 100% = 150 – 100 = 50% годовых,

Задача Если литр бензина стоит сегодня 8 ден. Ед. и если его цена будет менятся также как и общий уровень цен какова будет стоимость бензина через 3 и 5 лет, если годовые темпы инфляции составят 10% ?

Где Р_{Т –} искомая цена,

Р_П – цена на данный момент,

П – темп инфляции,

T – количество лет.

Р = 8*( 1 + 0,1 ) 3 = 8*1,331 = 10,648(д.ед.).

Р = 8 ( 1 + 0,1) 5 = 8*1,611 = 12,89(д.ед.).

Задача На основании данных рассчитайте инфляционный налог, темп инфляции составляет 40% в год; наличность составляет величину 5 трл. Руб. ; депозиты – 15 трл. Руб. ; номинальная процентная ставка 30 % годовых

Определим инфляционный налог:

IT = П + С + Д + ( П - I),

Где IT – инфляционный налог;

П – темп инфляции;

С – величина наличности в обращении;

Д – объём депозитов в банке и наличие процентной ставки.

IT = 0.4 * 5 + 15 * (0.4 – 0.3) = 3.5 (трл.руб).

Политэкономия

Задача 5. Капитал головной компании составляет 150 млн.; контрольный пакет акций - 30%. Материнская компания на 60 млн долл. Скупила контрольные пакеты акций 4- ых дочерних компаний, составляющие по 25% от их акционерного капитала. В свою очередь дочерние компании приобрели на 30 млн долл контрольные пакеты акций 15 – и внучатых компаний, составляющие 20% от их акционерного капитала.. подсчитайте общую сумму подчинённого капитала. Сколько процентов по отношению к подчинённому капиталу составляет собственный капитал инвестора., скупившего контрольный пакет акций материнской компании.

Определяем КПА головной компании в денежном выражении:

КПА_гол = 150 * 0,3 = 45 млн.долл.;

Находим КПА дочерней компании в денежном выражении:

КПА_доч = ( 60*100%) / 25% = 240 (млн.дол.)

КПА_внуч = (30*100%) / 20% = 150 (млн.дол. ).

Определяем подчинённый капитал компании:

К_подч = (150-45)+240+150 = 495(млн. дол. ).

КПА в процентах составит:

%КПА = (КПАгол / Кподч) * 100%;

%КПА = (45/495) * 100% = 9,09 %.

Задача 6. В 1947 году 1 фунт стерлингов в Англии обменивался на 4 доллара США. Масштаб цен США – 0,888 граммов золота. Определите масштаб цен с англии. Как изменится валятный курс к доллару после девальвации доллара на 10%.?

1 фунт стерлинга = 4 доллара,

1 доллар = 0,888 грамм золота,

Определяем масштаб цен (МЦ) Великобритании:

1 фунт стерлингов = 4 * 0,888 = 3,552 (гр.золота),

Масштаб цен в США после девольвации:

1 доллар = 0,888-(0,888*0,1)= 0,7992 (гр.золота),

Валютный курс после изменений составил:

1 фунт стерлинга = 3,552 / 0,7992 = 4,44 (доллара).

Задача 7. Сумма цен проданных товаров – 40 млрд. золотых долларов, продано в кредит продано в кредит на сумму 400 млн. долларов золотом. Сумма платежей 600 млн. золотых долларов. Сумма взаимно погашающихся платежей - 280 млн. долларов золотом, среднее число оборотов 1 доллара – 10. сколько останется в обращении золотых долларов, если правительство выпустит в обращение 3 млр. Бумажных долларов

1. Количество денежной массы в экономике определяется по формуле:

КД =( СЦ – К + П – ВП ) / СО,

Где КД – количество денег;

ВПП - взаимо погашаемые платежи;

СО – скорость обращения денег.

КД = ( 40000 – 400 + 600 – 280 ) / 10 = 3992 (млн дол.).

2. Определяемм сколько золотых долларов останется в обращении:

КД = 3992 – 3000 = 992 (млн.дол.).

Задача Трудовой эмигрант заработал в России 500 долларов. Валютный курс рубля к доллару на момент получения зарплаты составлял 5300 рублей за 1 доллар. В Украине сложились такие обменные курсы: 1,81 гривна за 1 доллар и 2900 рублей за 1 гривну. Как лучше конвертировать доллары с гривны. Изменится процесс конвертации, если в России валютный курс рубля к доллару повысится до 5540 рублей за 1 доллар, а обменный курс на Украине будут зафиксированы на прежнем уровне.

(грн);

Лучше конвертировать доллары в России в рубли, а потом в Украине – в гривны.

(грн);

Произойдёт повышение дохода после конвертации.

Задача Рассчитайте размер арендной платы для сложного комплекса, если известно что стоимость его составляет 17,5млн.гривен Доля новых фондов в имущественном комплексе равна 70%;на полностью изношенные объекты приходится 10% общей стоимости ,на объекты средней степени износа-20% норма амортизации 10%, к₀=0,5, К_з=1

Рассчитаем размер арендной платы для сложного имущественного комплекса, состоящий из суммы АП_1,АП_2,АП₃.

АП₁ - арендная плата за аренду полностью изношенных объектов;

АП₂ - арендная плата за аренду объектов средней степени износа;

АП₃ - арендная плата за аренду новых фондов;

Методика расчётов арендной платы за аренду каждой из трёх частей имущественного комплекса различны. Так, АП₂ = 0, поскольку полностью изношенные фонды требуют частых ремонтов и даются как бы в дополнение к основной части объекта

W_АП1
;

W_АП2
;

W_АП3
;

А – амортизация, т.е. сумма, соответствующая ежегодному износу объекта

К₃ - коэффициент загрузки объекта

К₀ – коэффициент учитывающий долю остаточной стоимости в первоначальной

Ар% - арендный процент

А’
;

А ’ – норма амортизации

- стоимость объекта, ежегодную амортизацию, которого надо определить

А – сумма ежегодной амортизации объекта

A_p%=
;

А=
млн..

A_p%=
.

Задача Постройте кривую производственных возможностей экономики острова, на котором 5 человек собирают ежедневно 200 кг кокосов или 50 кг ананасов. Как сдвинется кривая производственных возможностей экономики, если на острове ураганом повреждена примерно половина плодоносных растений?

На основе производственных возможностей острова составить таблицу:

Задача Кривая производственных возможностей экономики включает 2 товара –фотоаппараты и кинокамеры. Найдите точки на графике для следующих комбинаций производства двух товаров и определите эффективный, неэффективный и невозможный варианты производства:

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Этот "налог" не описан в Налоговом кодексе и его ставку не устанавливает парламент. Однако его платят все — и население, и бизнес.

Что такое инфляционный налог и как государство зарабатывает на печати денег .

Инфляционный налог (inflation tax, IT) — это потери экономических субъектов (населения или компаний) от снижения покупательной способности денег, находящихся в их распоряжении (на счетах или наличных) в результате повышения общего уровня цен, то есть инфляции.

По сути, "ставка" инфляционного налога равен размеру инфляции, сообщает Деловая столица.

Например, если вы разместите на банковском депозите 100 грн по ставке 12% годовых, то через год будете считать, что у вас в активе 112 грн. Это действительно так, но только отчасти, потому что за это время инфляция съест часть этого актива. При инфляции в 7% годовых покупательная способность ваших денег будет не на уровне 112 грн, а только 105 грн, поскольку 7 грн — это и будет инфляционный налог, который "откусит" от ваших денег часть их стоимости.

От инфляционного налога больше всего страдают бедные и средний класс, поскольку они чаще всего хранят свои ценности именно в денежной форме, они также получают доходы в фиксированной форме — в виде зарплат или пенсий, которые индексируются несвоевременно, и поэтому их покупательская способность "съедается" инфляцией.

Многие экономисты называют инфляционный налог репрессивным, поскольку он не определен ни в каких законодательных актах.

Формула инфляционного налога

Размер инфляционного налога (IT – inflation tax) подсчитывается по формуле:

IT = C х инф + D (инф — деп)

С — денежная наличность в обращении;

инф — темп инфляции;

D — денежные средства на депозитах;

деп — номинальная ставка процента по депозитам.

Например, в обращении у вас находится 1000 грн, еще 3000 грн вы разместили на депозите по ставке 12% годовых, а темп инфляции за год составил 10%. Тогда инфляционный налог составит:

IT= 1000 грн x 0,1 + 3000 грн (0,1 — 0,12) = 100 грн — 60 грн = 40 грн.

Происхождение инфляционного налога

Первопричиной инфляции и, следовательно, инфляционного налога является, как правило, дефицит государственного бюджета. Этот дефицит правительство покрывает путем эмиссии денег, включая "печатный" станок. В результате количество денег в экономике возрастает, они частично обесцениваются и при этом держатели денежных знаков (население и бизнес) теряет в покупательной способности , "уплачивая" инфляционный налог. В то же время правительство — получает доход в виде напечатанных денег, поскольку в результате эмиссии вся новая валюта поступает в государственную казну.

Сеньораж

Сеньораж — это доход государства, поступающий от выпуска денег в обращение. Эмитируя деньги, государство зарабатывает на этом, тогда как население и бизнес оплачивает инфляционный налог, возникающий именно по причине появления новых порций денег в экономике.

Сеньораж высчитывается как разница между номинальной стоимостью денег и затратами на их изготовление и поддержание обращения. Например, если затраты на печать, обеспечение оборота, изъятие и утилизацию уже ветхой купюры номиналом в 100 грн составляют 1 грн, то сеньораж украинского центробанка равен 99 грн.

Если валюта какого-либо государства имеет широкое обращение в других странах (например, в сфере торговли или как резервная), то сеньораж этого государства увеличивается в разы. Поэтому, например, широкое использование американского доллара в качестве резервной валюты во многих странах и в международной торговле приносит США большую прибыль.

Поскольку сеньораж — это источник дохода для государства, который появляется при включении печатного станка, то правительства разных стран используют его, но в разной степени. Например, в 1979-1985 гг. в Германии доход государства от сеньоража составлял только 3,8% от всех доходов государства, тогда как в Перу с помощью сеньоража власти получали треть государственных доходов. А наибольшая доля сеньоража в совокупном доходе государства была зафиксирована в Боливии, где он поставлял для государственного сектора больше ресурсов, чем все остальные источники доходов. Однако для властей Боливии это обернулось большой проблемой — выпустив слишком много денег (и, соответственно, получив от этого доход) они вызвали гиперинфляцию.

Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательской способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом, снижением качества товаров и услуг. И свойственна любым моделям экономического развития, где не балансируются гос. доходы и гос. расходы и где ограничены возможности центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики.

Денежные факторы инфляции : 1. переполнение сферы обращения избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджетного дефицита; 2. меры правительства по поддержанию курса нац. валюты, ограничение ее движения; 3. перенасыщение кредитом нар. хозяйства.

Неденежные факторы инфляции (И) : 1. факторы, связанные со структурными диспропорциями в общественном воспроизводстве; 2. затратный мех. хозяйствования; 3. политика цен; 4. политические отношения в стране.

Типичным проявлением И выступает общее повышение товарных цен и понижение курса национальной валюты. Однако, в условиях планово-распр. системы И в наибольшей степени выражается в дефицитности экономики и в снижении качества товара, и значительно меньше в уровне повышения цен.

Всегда ли повышение цен является действием инфляционных процессов? И как правило измеряется ростом цен, но не всякое повышение цен связано с И. Повышение товарных цен м. происходить в период оживления и подъема экономики, когда наряду с ростом цен растут и доходы. В процессе И цены на товары повышаются по разному и с разной скоростью. Повышение цен может быть не только проявлением, но и причиной И, как это случилось в росс. экономике в 1992 г., когда в результате либерализации цен оптовые цены возросли в 34 раза, а розничные в 26-28 раз. Повышение цен вызвало необходимость приспосабливать денежную массу к ценовой динамике. И может быть подавленной (открытой), официально регистрируемой стат. службами, и скрытой.

Проявления скрытой Инфляции : 1. цены, регулируемые государством длительное время может оставаться неизменными, но купить многие товары по этим фиксированным ценам практически невозможно их нет в свободной продаже. Появляются различные рынки, где товары реализуются по повышенным ценам. 2. за прежние суммы приобретается продукция низкого качества и в меньшем количестве, происходит более быстрый рост цен на новые изделия, по сравнению с качеством. из торговли вымывается более дешевый ассортимент.

В н/х из-за роста издержек производства и сохранения стабильных цен снижается рентабельность и возрастают государственные дотации. Скрытая или подавленная инфляция может иметь место и в условиях рыночных отношений. Правительство пытается подавить инфляцию не путем развития производства, а зажимая денежную массу и фиксируя курс доллара. В этом случае инфляция проявляется в огромных неплатежах, натурализации хозяйственных отношений, в падении темпов производства.

Принято выделять 2 типа Инфляции: 1. Инфляция спроса, вызванная избыточным спросом, 2. Инфляция издержек, вызывающая рост цен под воздействием нарастания изд. производства (прежде всего рост затрат на з/п).

Инфляция классифицируется в зависимости: 1 . от темпов роста цен, она подразделяется на : 1) ползучую (со среднегодовыми темпами прироста цен от 5 до 10%), 2) галопирующую (10-50%), 3) гипер инфляция (свыше 50%), 4) супер гипер инфляция (свыше 50% в мес). 2. в зависимости от продолжительности различают: 1)хроническую И 2) стагфляцию, когда инфляция сопровождается падением производства. Это состояние экономики, в котором сочетается застой (стагнация) и обесценение денег (Инфляция).

При принятии решения о размещении средств в банке или в финансовой компании важным фактором является соотношение ставки % и уровня инфляции, приводящего к обесцениванию денежных доходов.

Уровень инфляции за некоторый период времени можно записать:

Тау (%)=Дельта S / S *100%

Дельта S - это сумма, на которую надо увеличить сумму S для обеспечения ее покупательной способности.

Уровень инфляции показывает на сколько % выросли цены за рассматриваемый период времени.

Тау = Дельта S / S

Сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции должна соответствовать покупательной способности суммы S будет равна:

Это выражение также можно записать через индекс инфляции:

Индекс инфляции показывает во сколько раз выросли цены за рассматриваемый период.

Если необходимо определить уровень инфляции за некоторый период (например, год). На основании значений уровня инфляции за интервалы меньше этого периода (например, месяцы), для первого такого интервала можно записать:

Индекс инфляции за рассматриваемый период будет равен:

I _и =(1+ Тау ₁ )*( 1+ Тау ₂ )*…*(1+ Тау_n ), где n - количество интервалов в периоде.

При равных интервалах и равных уровнях инфляции за каждый интервал формула (3) примет вид:

При начислении процентов за кредит следует учитывать инфляцию. Определим ставку процента, учитывающую при выдаче кредитов инфляцию.

Для суммы P погашаемая сумма при отсутствии инфляции:

Эквивалент такой суммы в условиях инфляции будет равен (в соотв. с 1)

С др. стороны величину S_Тау можно записать в виде:

i_Тау -это простая ставка процента за срок кредита, учитывающая инфляцию.

i_Тау - это простая ставка процента за срок кредита, обеспечивающая реальную эффективность кредитной операции при уровне инфляции Тау за срок кредита n .

Если задан I _и , то:

При выдаче долгосрочных кредитов сложная ставка процента, обеспечивающая при годовом уровне инфляции Тау реальную эффективность кредитной операции будет равна:

Если задан I _и , то ставка сложных процентов определяется:

Задачи с решением:

1) Кредит 10 млн. руб. выдан на 5 лет. Расчетный индекс цен за срок кредита принят равным 3. Определить ставку процента при выдаче кредита, погашаемую сумму и сумму начисленных процентов, если реальная доходность пред. операции должна составить 5% годовых по ставке сложных процентов.

S_Тау=10*(1+0,308) 5 =38,285888 млн . р .

I=38,285888-10=28,285888 млн . р .

2) Вклад в сумме 600 тыс. р. положен в банк на полгода с начислением простых процентов по ставке 30% год. Определить реальный доход вкладчика для ожидаемого месячного уровня инфляции 2% и 5%.

S=600*(1+0,5*0,3)=690 тыс . р .

а) I _и =(1+Тау) n =(1+0,02) 6 =1,126

а) S I = S / I _и =690/1,126=612,788 тыс. р

D =612,788-600=12,788 тыс. р.

b ) S I =690/1,34=514,889 тыс. р.

D =514,889-600=-85,111 тыс. р.

3) Кредит в размере 5 млн. р. выдается на 3 года. Реальный доход. опер. должна составить 8% год. по сложной ставке %; расчетный уровень инфляции составляет 10% в год. Определить ставку % при выдаче кредита, погашаемую сумму и сумму %.

S_Тау=5*(1+0,188) 3 =8,38338336 млн . р .

I=8,38338336-5=3,38338336 млн . р .

I=1594,33-700=894,33 тыс . р .

5) 400 тыс.р. положены в банк на год с начислением сложных %. Ставка 40% год. Определить реальный доход вкладчика при месячном уровне инфляции 2% и 5%.

S=400*(1+0,4) 1 =560 тыс . р .

а) I _и =(1+Тау) n =(1+0,02) 12 =1,27

а) S I = S / I _и =560/1,27=440,94488тыс.р

D =440944,88-400=40,94488 тыс. р.

b ) S I =560/1,8=311,11111 тыс. р.

D =311,11111-400=-88,88888 тыс. р.

6) Вклад в сумме 500 тыс. р. положен в банк на полгода с ежемесячным начислением сложных % по номинальной ставке 36% годовых. Определить реальный доход вкладчика для ожидаемого ежемесячного уровня инфляции 2 и 5%.

S =500*(1+0,36/12) 12*6/12 =597,03 тыс.р.

а) I _и =(1+Тау) n =(1+0,02) 6 =1,126

а ) S I =S/ I _и =597,03/1,1262=528,34

D =528,34-500=28,34 тыс. р.

b ) S I =597,03/1,34=445,54 тыс. р.

D =445,54-500=-54,46 тыс. р.

7) Банк выдал на 7 мес. кредит в размере 3 млн. р. Ожидаемый месячный уровень инфляции составляет 4%. Требуемая реальная доходность операции должна составить 4% годовых. Определить ставку % по кредиту с учетом инфляции, погашаемую сумму и сумму процентов за кредит.

«Клерк» Рубрика Управление финансами

В бизнес-планировании постоянно приходится считаться с фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость находящихся в обращении денежных средств.

Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия. В процессе инфляции происходит относительное занижение стоимости отдельных материальных активов, используемых предприятием (основных средств, запасов товарно-материальных ценностей и т.п.); снижение реальной стоимости денежных и других финансовых его активов (дебиторской задолженности, нераспределенной прибыли, инструментов финансового инвестирования и т.п.); занижение себестоимости производства продукции, вызывающее искусственный рост суммы прибыли и приводящее к росту налоговых отчислений с нее; падение реального уровня предстоящих доходов предприятия и т.п. Особенно сильно фактор инфляции сказывается на проведении долгосрочных финансовых операций предприятия.

Концепция учета влияния фактора инфляции в бизнес-планировании заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций.

Для оценки интенсивности инфляционных процессов в стране используются два основных показателя, учитывающих фактор инфляции в финансовых вычислениях — темп и индекс инфляции:

Темп инфляции характеризует показатель, отражающий размер обесценения (снижения покупательной способности) денег в определенном периоде, выраженный приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.
Индекс инфляции характеризует показатель, отражающий общий рост уровня цен в рассматриваемом периоде, определяемый путем суммирования базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в этом же периоде (выраженного десятичной дробью).

При расчетах, связанных с корректировкой стоимости денег с учетом фактора инфляции принято использовать два понятия — номинальная и реальная сумма денежных средств:

Номинальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без учета изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.
Реальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией.

Для расчета этих сумм денежных средств в процессе наращения или дисконтирования стоимости денег во времени используются соответственно номинальная и реальная ставка процента:

Номинальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией (или общую процентную ставку, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая).
Реальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую с учетом изменения покупательной стоимости в рассматриваемом периоде в связи с инфляцией.

С учетом рассмотренных базовых понятий формируется конкретный методический инструментарий, позволяющий учесть фактор инфляции в процессе бизнес-планирования.

I. Инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции основывается на ожидаемых среднемесячных ее темпах. Такая информация содержится в публикуемых прогнозах экономического и социального развития страны на предстоящий период. Результаты прогнозирования служат основой последующего учета фактора инфляции в финансовой деятельности предприятия.

1. При прогнозировании годового темпа инфляции используется следующая формула:

ТИГ = (1 + ТИМ)12 — 1 ,

где ТИГ — прогнозируемый годовой темп инфляции, выраженный десятичной дробью; ТИМ — ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, выраженный десятичной дробью.

Пример 1. Необходимо определить годовой темп инфляции, если в соответствии с прогнозом экономического и социального развития страны (или собственными прогнозными расчетами) ожидаемый среднемесячный темп инфляции определен в размере 3%.

Подставляя это значение в формулу, получим: Прогнозируемый годовой темп инфляции составит:

(1 + 0,03)12 — 1 = 14258 -1 = 0,4258 или 42,58%.

По указанной формуле может быть рассчитан не только прогнозируемый годовой темп инфляции, но и значение этого показателя на конец любого месяца предстоящего года.

2. При прогнозировании годового индекса инфляции используются следующие формулы:

ИИГ = 1 + ТИГ или ИИГ = (1 + ТИМ)12 ,

где ИИГ — прогнозируемый годовой индекс инфляции, выраженный десятичной дробью; ТИГ — прогнозируемый годовой темп инфляции, выраженный десятичной дробью (рассчитанный по ранее приведенной формуле); ТИМ — ожидаемый среднемесячный темп инфляции, выраженный десятичной дробью.

Пример 2. Исходя из условий предыдущего примера, необходимо определить прогнозируемый годовой индекс инфляции.

Он равен: 1 + 0,4258 = 1,4258 (ими 142,6%), или (1 + 0,03)12 = 1,4258 (или 142,6%).

II. Инструментарий формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляцииосновывается на прогнозируемом номинальном ее уровне на финансовом рынке (результаты такого прогноза отражены обычно в ценах фьючерсных и опционных контрактов, заключаемых на фондовой бирже) и результатах прогноза годовых темпов инфляции. В основе расчета реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции лежит Модель Фишера, которая имеет следующий вид:

Ip = ( I — ТИ) / (1 + ТИ)

где Ip — реальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выряженная десятичной дробью; I — номинальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью; ТИ —темп инфляции (фактический или прогнозируемый в определенном периоде), выраженный десятичной дробью.

Пример 3. Необходимо рассчитать реальную годовую процентную ставку на предстоящий год с учетом следующих данных: номинальная годовая процентная ставка по опционным и фьючерсным операциям на фондовой бирже на предстоящий год сложилась в размере 19%; прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 7%. Подставляя эти данные в Модель Фишера получим: реальная годовая процентная ставка прогнозируется в размере:

(0,19 — 0,07) / (1 + 0,07) = 0,112 (или 11,2%).

III. Инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции позволяет осуществлять расчеты как будущей, так и настоящей их стоимости с соответствующей «инфляционной составляющей». В основе осуществления этих расчетов лежит формируемая реальная процентная ставка.

1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется следующая формула (представляющая собой модификацию рассмотренной ранее Модели Фишера):

Sн = P x [(1 + Iр) х (1 + ТИ) ]n

где Sн — номинальная будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор инфляции; Р— первоначальная сумма вклада; Iр — реальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью; ТИ — прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной дробью; n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Пример 4. Определить номинальную будущую стоимость вклада с учетом фактора инфляции при следующих условиях: первоначальная сумма вклада составляет 1000 усл. ден. ед.; реальная годовая процентная ставка, используемая для наращения стоимости вклада, составляет 20%; прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 12%; общий период размещения вклада составляет 3 года при начислении процента один раз в год.

Подставляя эти показатели в вышеприведенную формулу, получим:

Sн = 1000 x [(1 + 0,20) х (1 + 0,12)]3 = 2428 усл. ден. ед.

2. При оценке настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется следующая формула:

Pр = Sн / [(1 + Iр) х (1 + ТИ) ]n

Пример 5. Необходимо определить реальную настоящую стоимость денежных средств при следующих условиях: ожидаемая номинальная будущая стоимость денежных средств составляет 1000 усл. ден. ед. реальная процентная ставка, используемая в процессе дисконтирования стоимости, составляет 20% в год; прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 12%; период дисконтирования составляет 3 года, а его интервал — 1 год.

Подставляя эти показатели в вышеприведенную формулу, получим:

Pр = 1000 / [(1 + 0,20) х (1 + 0,12)]3 = 412 усл. ден. ед.

IV. Инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции, с одной стороны, призван обеспечить расчет суммы и уровня «инфляционной премии», а с другой — расчет общего уровня номинального дохода, обеспечивающего возмещение инфляционных потерь и получение необходимого уровня реальной прибыли.

1. При определении необходимого размера инфляционной премии используется следующая формула:

где Пи — сумма инфляционной премии в определенном периоде; Р — первоначальная стоимость денежных средств; ТИ — темп инфляции в рассматриваемом периоде, выраженный десятичной дробью.

2. При определении общей суммы необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции используется следующая формула:

где Дн — общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде; Др — реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки; Пи — сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.

3. При определении необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции используется следующая формула:

где УДн — необходимый уровень доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции, выраженный десятичной дробью; Дн — общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде; Др — реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде.

Следует отметить, что прогнозирование темпов инфляции представляет собой довольно сложный и трудоемкий вероятностный процесс, в значительной степени подверженный влиянию субъективных факторов. Поэтому в практике финансового менеджмента может быть использован более простой способ учета фактора инфляции.

В этих целях стоимость денежных средств при их последующем наращении или размер необходимого дохода при последующем его дисконтировании пересчитывается заранее из национальной валюты в одну из «сильных» (т.е. в наименьшей степени подверженных инфляции) свободно конвертируемых валют по курсу на момент проведения расчетов.

Процесс наращения или дисконтирования стоимости осуществляется затем по реальной процентной ставке (минимальной реальной норме прибыли на капитал). Такой способ оценки настоящей или будущей стоимости необходимого дохода позволяет вообще исключить из ее расчетов фактор инфляции внутри страны.

По итогам сентября 2017 года, инфляция в России по данным Росстата, показала минимальное значение за всю историю современной России — 3% г/г. Наколенная инфляция с января по сентябрь 2017 года составила 1,67%. Как рассчитывается данный показатель и можно ли доверять аномальным цифрам статистики?

Данные по росту цен в нашей стране собирает федеральная служба государственной статистики (Росстат) с 1992 года. Инструментом оценки выступает индекс потребительских цен (ИПЦ). Он измеряет отношение стоимости фиксированного набора товаров и услуг в текущем периоде к его стоимости в базисном периоде. Важно, что в выборке участвуют товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления.

Методология. Процесс наблюдения за ценами включает в себя следующий этапы:

Отбор населенных пунктов, в которых организуется наблюдение

- Всего 271 населенный пункт (н.п.) Т.е. выборка идет по очень широкой географической области;

- 2-4 города на субъект РФ;

- В отобранных н.п. должно быть устойчивое наличие товаров и услуг, входящих в базу расчета индекса. Редкие, периодически возникающие предложения не учитываются;

- Численность населения в отобранных н.п. должна составлять не менее 35% городского населения субъекта.

Отбор базовых организаций торговли и сферы услуг

- Более 58 тысяч, включая средние, малые и крупные предприятия. Влияние монопольного ценообразования сведено к минимуму;

- Как в центре населенного пункта, так и на окраинах;

- Фирменные магазины, салоны, бутики и пр. организации с ценами выше средних, включаются в индекс пропорционально обороту торговли. Но при условии, что товары и услуги рассчитаны на массового потребителя;

- Цены регистрируются также на рынках и ярмарках, в передвижных палатках и киосках;

- Не включаются организации, уровень цен которых многократно превышает средний по выбранной категории. (эксклюзивные салоны, бутики, в основном иностранных производителей).

Отбор товаров/услуг-представителей (Потребительская корзина)

- Под товаром-представителем понимается совокупность марок, моделей и т.п. определенного вида товара, которые могут отличаться друг от друга незначительными особенностями (деталями)

- В выборку исследуемых цен входит более 500 наименований товаров и услуг;

- Единая для всех субъектов выборка;

- Потребительская корзина пересматривается не чаще, чем раз в год;

- Новые позиции включаются в корзину в тех случаях, когда их доля составляет не менее 0,1% от общих потребительских расходов населения;

- Потребительская корзина условно делится на продовольственные товары, непродовольственные товары и платные услуги населению;

- При отборе товара важна регулярность наличия в продаже;

- Отбор товаров конкретных марок проводится пропорционально объему их продаж с использованием ценовых котировок для каждой марки;

- На каждый товар (услугу)-представитель должно быть зарегистрировано не менее 5 ценовых котировок (как правило, регистрируется 5-10 котировок);

- Исключение составляют отдельные виды услуг на которые в городе действуют единые тарифы (электроэнергия, услуги связи, муниципальный городской транспорт и т.п.).

- Не используются оптовые цены (мешки муки, сахара и пр.);

- Не рекомендуется учитывать цены для льготных категорий населения, а также товары, реализуемые по краткосрочным распродажам (1-15 дней);

- В случае цены, приведенной в иностранной валюте, пересчет идет либо по курсу ЦБ, либо по курсу реализующей организации;

- Сбор цен производится специалистами территориальных органов государственной статистики;

Расчет средних цен (тарифов) на товары и услуги

- На уровне города средние цены на товары (услуги)-представители определяются по формуле средней геометрической простой величины;

- Как по субъекту РФ, так и по России в целом средняя потребительская цена на товар (услугу)-представитель определяется как средняя арифметическая взвешенная. В качестве весов используется информация о численности населения в отдельных городах и субъектах. Таким образом, данные по ценам одного и того же товара/услуги в густонаселенных районах имеют больший вес в индексе.

Формирование системы весов для расчета индекса потребительских цен

- Потребительская корзина формируется на основании потребительских расходов домашних хозяйств, полученных по итогам выборочного обследования;

- Пересмотр системы весов, осуществляется ежегодно.

Состав индекса потребительских цен

Ниже приведен неполный список групп товаров и услуг при расчете ИПЦ.

Продовольственные товары: мясопродукты, рыбопродукты, масло и жиры, молоко и молочная продукция, сыры, консервы, яйца, сахар, кондитерские изделия, мука, хлеб и хлебобулочные изделия, макаронные и крупяные изделия, плодоовощная продукция, включая картофель, алкогольные напитки.

Непродовольственные товары: ткани, полотенца, одежда и белье, меха и меховые изделия, трикотажные изделия, чулочно-носочные изделия, обувь кожаная, текстильная и комбинированная, моющие и чистящие средства, парфюмерно-косметические товары, галантерея, табачные изделия, мебель, ковры и ковровые изделия, посуда, часы, электротовары и другие бытовые приборы, печатные издания, бумажно-беловые товары, велосипеды и мотоциклы, телерадиотовары, персональные компьютеры, средства связи, игрушки, строительные материалы, ювелирные изделия, легковые автомобили, нефтепродукты, медицинские товары, медикаменты.

Платные услуги: ремонт, пошив одежды и обуви, ремонт и техническое обслуживание транспортных средств, ремонт и техническое обслуживание бытовой аппаратуры, ремонт жилищ, услуги парикмахерских, услуги пассажирского транспорта, услуги связи, жилищно-коммунальные услуги, услуги по снабжению электроэнергией, услуги в системе образования, услуги в сфере зарубежного туризма, медицинские услуги, услуги правового характера, услуги банков, посреднические и прочие услуги.

Базовый индекс потребительских цен

Чтобы отфильтровать сезонные колебания, шоки спроса и предложения, связанные с административным, событийным характером, применяют базовый индекс потребительских цен. Он рассчитывается путем исключения определенных групп товаров/услуг из ИПЦ. Например, в нем отсутствует молочная продукция, овощи, фрукты, алкоголь, нефтепродукты, транспорт, услуги связи, услуги ЖКХ.

Динамика индекса потребительских цен

Ниже приведена актуальная информация по ИПЦ для каждого года, начиная с декабря 2009 г. ИПЦ в декабре каждого года приравнивается к 100%.

Как видно из этой диаграммы, прирост ИПЦ в России действительно самый низкий за декабрь 2016г. — сентябрь 2017 г. При этом в летние месяцы наблюдается выраженная дефляция. За период наблюдений снижение цен фиксировалось еще шесть лет. Самое продолжительное снижение цен (3 мес.) наблюдалось в 2011году. Снижения ИПЦ связано с удешевлением плодовоовощной продукции в период сбора урожая.

Ниже представлена инфляционная динамика с года начала регистрации цен в табличном виде. Накопленная инфляция с начала 2017 г. по сентябрь месяц, согласно ИПЦ составляет 1,67%.

Резюме

Методология сбора потребительских цен и подсчета их изменения является довольно сложной, охватывающей большое количество товаров и услуг массового потребления. Выборка населенных пунктов и взвешенный расчет средних цен, исходя из численности населения и объёма потребления товара или услуги, позволяет предположить действительно объективное измерение общего уровня цен в стране.

БКС Экспресс

На основании следующих данных рассчитайте инфляционный налог темп инфляции составляет 40 в год

Политэкономия

Формула инфляционного налога

Происхождение инфляционного налога

Сеньораж

Методология. Процесс наблюдения за ценами включает в себя следующий этапы:

Состав индекса потребительских цен

Динамика индекса потребительских цен

Резюме

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Пессимизм быстро сменился эйфорией

Как старение населения влияет на прибыльность акций. Дискуссия экспертов

Новая стратегия Белуги. Что ждать от акций

Что из себя представляет АФК Система? Инфографика

8 фишек БКС Экспресс, которые вам пригодятся