Если сумма налогов и сбережений превышает сумму государственных закупок и инвестиции то

Опубликовано: 06.05.2024

Совокупный спрос определяется тремя составляющими: потреблением населения, инвестициями предприятий и государственными расходами.

Если учесть, что государственные расходы идут также или на потребление, или на инвестирование, то можно сказать, что совокупный спрос включает спрос инвестиционный, т.е. расходы на капитальные или производственные товары, на приобретение ресурсов.

Потребление – это общее количество товаров, которые куплены и потреблены в течение определенного периода. Иначе, потребление характеризует реальный платежеспособный спрос. Объем потребления зависит от двух групп факторов: объективные (уровень дохода, уровень цен, норма процента и т.д.); субъективные (психологическая склонность людей к потреблению).

Основным объективным фактором, определяющим уровень потребления, является доход, поэтому потребление движется в направлении дохода. Субъективная склонность людей к потреблению может быть средней и предельной. Средняя склонность к потреблению (АРС) выражается отношением потребляемой части располагаемого дохода (С) к располагаемому доходу (DI):

Предельная склонность к потреблению (МРС) выражается отношением изменения в потреблении к тому изменению в доходе, которое его вызвало:

Люди не только потребляют, но и сберегают. Сбережения – это та часть дохода, которая не потребляется:

Сбережения также зависят от двух групп факторов: объективных и субъективных. Основным объективным фактором является доход, ибо последний — это сумма потребления и сбережения. Основным субъективным фактором выступает склонность данного человека к сбережению, т.е. желание сберегать. Средняя склонность к сбережению (АРS) выражается отношением сберегаемой части располагаемого дохода (S ) по всему доходу (DI ):

Предельная склонность к сбережению (MРS) выражается отношением любого изменения в сбережениях к тому изменению в доходе, которое его вызвало:

Если совокупный доход распадается на потребление и сбережение, то прирост потребления плюс прирост сбережения всегда равны приросту дохода. В этих условиях сумма предельной склонности к потреблению (МРС) и предельной склонности к сбережению (МРS) равна 1:

Предельная склонность к потреблению всегда больше нуля и меньше единицы при всех уровнях дохода.

Определенный интерес в связи с изложенными выше параметрами совокупного спроса представляет рассмотрение некоторых тенденций в экономике России. Показатель частного потребления населения наиболее точно отражает изменение реального уровня жизни. Частное потребление в стране в реальном измерении снизилось в гораздо большей степени, чем ВНП или государственное потребление.

На протяжении всех лет реформ шло неуклонное снижение реальных денежных доходов. Особенно ощутимое их падение произошло в результате августовского кризиса 1998 года. К концу 2000 года реальные доходы составляли чуть более 70% от уровня самого благоприятного в новейшей истории России с точки зрения жизненного уровня 1997 года. К концу 2000 года совокупные доходы, россиян, рассчитанные по методике ООН, составляли около 10% аналогичного показателя США.

Резко сократилась платежеспособность населения, ибо «обвалились» его реальные доходы. Произошло резкое ухудшение качества питания населения. Если в 1990 г. Россия по качеству питания среднего гражданина стояла на восьмом месте в мире (75 кг мясопродуктов, 386 кг молокопродуктов и 287 штук яиц), то 1999 г. страна заняла 67-е место (41 и 199 кг, 209 штук на душу населения соответственно). Население на свои доходы могло обеспечить душевое потребление мяса и мясопродуктов к уровню 1990 г. 65%, молока – 58%, рыбы и рыбопродуктов – на 45%.

Обобщающим и сравнимым показателем, характеризующим уровень дохода в той или иной стране, является доход на душу населения (ВНП/численность населения). По объему ВВП Россия занимает 16-е место в мире, а в расчете на душу населения – 110 место.

Если в 1998 г. средневзвешенный мировой показатель душевого дохода составил 5000 долларов в год, то для России этот показатель оказался более чем вдвое меньше – 2200 долларов. После августовского кризиса он стал еще ниже. По данным Департамента социальной политики Правительства России, в конце 2001 г., 30% семей у нас жили ниже официального уровня бедности. Число бедных людей выросло за десять лет с 6 до 30%. В 2000 г. более 40 млн. россиян сводили концы с концами. Бедность в России увеличилась в 30 раз, что повлекло за собой резкое падение уровня жизни и потребления.

Подобное снижение доходов закономерно привело к повышению склонности людей к потреблению и отрицательно повлияло на склонность сбережению. По данным Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ) доля семей, которая имела сбережения к началу 2001 г. составляла примерно 40% населения. Вместе с тем, в стране сберегательный процесс в годы реформирования приобрел крайне противоречивый характер. Если в СССР до 70% финансовых активов населения находилось во вкладах в сберегательных банках.

По данным 1998 г. в структуре финансовых активов населения иностранная валюта составляла от 59-62% вклада (включая валютные) – 22-24%, денежная наличность – 13-14%, ценные бумаги – 4%. Валютный элемент искажает все взаимоотношения, связанные с движением доходов населения, обескровливает созидательный инвестиционный потенциал страны. Одновременно он, как насос, «вытягивает из России «сенъорский» доход, сопровождающий всякую эмиссию валюты. По подсчетам, 20% семей сосредотачивает до 75% совокупных сбережений в стране. Но эти суммы сбережений к использованию на благо страны практически не подключены.

Основными мотивами для осуществления сбережений населением России является: во-первых, краткосрочные и долгосрочные интересы населения; во- вторых, рассмотрение сбережений как инструмента экономического выживания или как средства обеспечения социального комфорта. У различных социальных групп сбережения являются страховкой на «черный день». При этом значительная часть сбережений используется на текущие расходы, в том числе и на дорогостоящие покупки. Сбережения составляют основу инвестиций (от лат. investire – облачать).

Инвестиции, или инвестиционный спрос – это расходы предприятий по приобретению капитальных или производственных товаров c целью расширения производства. Различают: валовые инвестиции – все инвестиции, связанные с заменой изношенного оборудования, т.е. идут на его возмещение и чистые инвестиции – на покупку нового оборудования. Инвестиционный спрос зависит от объективных и субъективных факторов.

Объективные факторы – это доходы предприятий и затраты на инвестиции, которые имеют долгосрочный характер. Чем больше величина данных затрат и длиннее срок их окупаемости, тем меньше стимулов к инвестициям. Источниками инвестиций могут быть собственные и заемные средства. За заемные средства надо платить, поэтому высокая процентная ставка делает инвестиции дорогостоящими.

Субъективный фактор – это склонность и желание предпринимателей инвестировать. Этому фактору экономическая теория придает исключительное значение. При этом современная теория макроэкономического равновесия исходит из посылки, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу. В реальной практике такой сбалансированности не существует, поскольку сбережения и инвестиции осуществляются разными субъектами и по разным мотивам.

Инвестиционные расходы являются важнейшим элементом совокупного спроса не только потому, что реализуют значительную часть созданного национального продукта и в определенной мере формируют структуру и потребительскую ценность будущего продукта, но и потому, что объем и структура инвестиций формирует материально-техническую базу производства, определяет ее научно-технический уровень, эффективность общественность производства, обеспечивает занятость населения.

Инвестиции оказывают существенное влияние на динамику развития экономики, на структуру рынка потребительских и инвестиционных товаров, на динамику доходов, а следовательно на совокупный спрос и практически все макроэкономические показатели.

Индустриально развитые страны значительную часть созданного продукта постоянно отвлекают от текущего потребления и используют в качестве инвестиций. Отсутствие достаточных по объему и качественных по научно-техническому уровню эффективных инвестиционных вложений приводит к сокращению производства, возникновению неудовлетворенного спроса, к постоянному нарастанию социально-экономических проблем.

Продолжающий спад в инвестиционной сфере являются одной из самых неблагоприятных тенденций развития экономики России. За период с 1990 по 1999 год имело четырехкратное сокращение инвестиций в основной капитал (в 1999 г. их объем был 22,5% к уровню 1990 года). По оценкам экспертов, каждые 3% спада инвестиций означает снижение ВВП на один процент.

Государство, которое заботится о завтрашнем дне своей страны, не может сокращать инвестиции. У нации нет будущего, если она проедает свое национальное богатство.

Отличительной особенностью инвестиционной сферы в России не только резкий спад объемов инвестиций, но и переход инвестиций в сырьевые экспортно-ориентированные отрасли. В 2000 году более 60% всего объема инвестиций в промышленность было направлено в ТЭК. Это происходило потому, что экспортные доходы не могли найти эффективного применения в других отраслях экономики России.

Россия по-прежнему живет преимущественно в «рентной», а не производительной экономике. Основные деньги делаются на нефти, на газе, на металлах, на другом сырье. Полученные дополнительные доходы от экспорта либо «проедаются», либо питают отток капитала. По оценкам РАН, в стоимости российского ВВП 82% составляет природная рента, 12% – амортизация советских промышленных мощностей и только 6% – непосредственно производительный труд. По сути мы проедаем наследие предков, которое составляет в стоимости отечественного ВВП 94%.

Согласно оценкам американской консалтинговой фирмы «Эрнст и Янг», в 2000-2006 годах в российскую экономику необходимо инвестировать 200-300 млрд. долларов, при чем даже находящемуся в наиболее благоприятном по сравнению с другими отраслями топливно-энергетическому комплексу для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долларов.

Что касается замены и модернизации активной части производственных фондов, то здесь необходимы ежегодные инвестиции в объеме 25-30 млрд. долларов. Большинство американских инвесторов рассматривают в качестве серьезных препятствий для своей деятельности в России неразвитость транспортной и телекоммуникационной инфраструктуры, проникновение в предпринимательскую среду криминогенных элементов, низкий уровень менеджмента и технологий, коррупцию и бюрократизм.

Все это приводит к неутешительному выводу: в ближайшие годы даже при самой благоприятной экономической и политической конъюнктуре страна может рассчитывать на привлечение не больше 10-15 млрд. долларов ежегодных зарубежных инвестиций, причем и за этот объем придется активно бороться.

Проблема состоит и в том, что интересы иностранного капитала не соответствуют важнейшим экономическим задачам, которые стоят перед Россией. Зарубежного инвестора интересуют прежде всего те сферы, которые обеспечат быструю оборачиваемость капитала, высокую прибыль, низкие затраты на производство, возможность экспорта произведенного продукта или сырья. Суммарная капитализация российского фондового рынка составляет около 50 млрд. долларов.

Стоимость же крупнейших компаний Финляндии 250 млрд. долларов в год. Крупнейшие российские компании («голубые фишки») стоят в разы меньше, чем их зарубежные аналоги. Так, капитализация «Газпрома» составляет 6,4 млрд долларов, в то же время как рыночная стоимость американской компании «Эксон», имеющей запасы в шесть раз меньше, чем у «Газпрома» превышает 31 млрд. долларов. Реальная рыночная стоимость «Газпрома», рассчитанная, исходя из запасов газа, по мнению аналитиков, должна составлять 2,1 трлл. долларов.

Инвестиционный спрос экономическая наука увязывает с теорией мультипликатора – акселератора. Понятие «мультипликатор» (от лат. multiplicator – умножающий) было введено в науку в 1931 г. английским экономистом Ричардом Фердинандом Каном (1905-1995).

Мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий зависимость изменения ВНП в соответствии с изменением какого-либо элемента совокупного спроса. Если мы анализируем влияние увеличения инвестиционных расходов, то мультипликатор инвестиций будет выглядеть так:

где MR 1 – мультипликатор инвестиции;
DВНП – прирост ВНП, полученный от дополнительных инвестиций;
DIn – прирост инвестиций.

Возможность существования мультипликационного эффекта обусловлена непрерывностью потоков расходов и доходов, когда расходы инвестора на оборудование становятся доходами продавца оборудования, которые он снова вкладывает в свое производство, создавая новые рабочие места и формируя новые доходы. Рост затрат в одной сфере производства приводит к расширению производства, росту занятости и ВНП и других.

Действие эффекта мультипликатора зависит от предельной склонности к сбережению. Между приростом ВНП и долей сбережения в приросте дохода существует обратная зависимость: возрастание доли сбережений, уменьшая первичные инъекции в экономику, уменьшает и последующие циклы совокупных расходов. Скажем, предельная склонность к сбережению и предельная склонность к потреблению влияют на совокупные расходы в различных направлениях: чем больше МРС, тем больше совокупные расходы, но чем больше МРS, тем совокупные расходы меньше. Эта зависимость выглядит так:

Следовательно, чем больше величина предельной склонности к сбережению, тем меньше будет значение мультипликатора.

Рассмотренный мультипликатор называется простым мультипликатором, поскольку учитывает только одни сбережения. В реальности величину совокупных расходов уменьшают также расходы на импорт и налоговые отчисления. Поэтому более реалистичным является сложный мультипликатор, учитывающий все изъятия денежных средств из экономики:

где S – сбережения; m – расходы на импорт; Т – налоговые отчисления.

С эффектом мультипликации тесно связан эффект акселерации (от лат. ассе1егаtio – ускорение). Сущность принципа, или эффекта, акселерации заключается:

первоначальные инвестиции порождают увеличение дохода на основе мультипликационного эффекта;
возрастание дохода увеличивает спрос на потребительские товары;
увеличение спроса на потребительские товары приводит к расширению производства в отраслях, производящих эти товары;
увеличение производства потребительских товаров вызывает большой спрос на товары производственного назначения;
возрастающий спрос на инвестиции порождает увеличение инвестиционных товаров.

Эффект акселерации – это процесс, который показывает как увеличение продаж и дохода вызывает рост инвестиций:

При анализе эффекта акселерации необходимо иметь в виду следующие моменты:

акселеративное воздействие роста спроса на потребительские товары происходит лишь в случае изменения темпов роста спроса, а не абсолютного изменения спроса на потребительские товары;
новые инвестиции находятся в функциональной зависимости от темпов роста спроса на потребительские товары;
принцип акселерации обладает двусторонним действием: повышающим, если темпы роста потребления будут увеличиваться, и понижающим, если темпы роста спроса на потребительские товары будут падать.

Принцип акселерации раскрывает связь между двумя подразделениями общественного производства.

Уважаемые студенты!
Специалисты нашего сайта готовы оказать помощь в учёбе по разным предметам:
✔ Решение задач
✔ Выполнение учебных работ
✔ Помощь на экзаменах

Вспомним уравнение ВВП по расходам для открытой экономики:

ВВП = С + Ig + G + Xn.

Чисто рыночная экономика закрытого типа предполагает отсутствие вмешательства государства и внешней торговли, то есть государственные расходы и чистый экспорт приравниваются нулю.

G = Xn = Const = 0

Поэтому ВВПр будет складываться из двух величин:

ВВП = С + Ig/

Отсутствие налогов, субсидий, экспорта и импорта делает равной величину располагаемых доходов домохозяйств и предпринимателей, с одной стороны, и ВВП, с другой стороны, т. е.

Известно также, что D = C + S, где С – личное потребление домохозяйств, S – сбережения.

Доход потребителей является главной переменой при изменении С, т. е. С = f(Д) = f(ВВП). Иначе говоря, сбережения – это часть располагаемого дохода после вычета потребления, т. е. S = D – C.

Таким образом, C и S зависят от величины дохода и пропорции его деления на указанные слагаемые.

Основной психологический закон Кейнса гласит: при прочих равных условиях величина потребления возрастает вместе с ростом дохода, но в относительно меньшей степени.

Биссектриса на графике – это линия потребления при полном расходовании дохода на личное потребление, что соответствует нулевым сбережениям. Фактически потребительские расходы ниже величины доходов, а прямая потребления имеет более пологий характер, чем биссектриса. Точка пересечения биссектрисы и линии потребления А называется пороговой и соответствует равенству C и D, т. е. S =0. При D1 D0 потребление меньше величины дохода, что говорит о приросте S.

По Кейнсу, сбережения являются функцией дохода т. е. С = f(Д), где С – потребление, а D – доход.

Степень зависимости потребления и сбережений от дохода описывается следующими показателями:

1. Средняя склонность к потреблению c= C / D.

По мере роста дохода c снижается в связи с ростом сбережений.

2. Средняя склонность к сбережению s = S / Д, Причем S увеличивается по мере роста дохода.

C + S = C /D + S /D = 1, т. е., зная одну среднюю склонность, можно легко найти другую.

3. Предельная склонность к потреблению c’ = ∆C / ∆D,

Где ∆C – прирост потребления, ∆D прирост дохода.

4.Предельная склонность к сбережениям s’ = ∆S / ∆D,

Где D S – прирост сбережений.

C’ + S’ = ∆C / ∆D + ∆S / ∆D =1

По основному психологическому закону Кейнса в стабильной экономике c’ = сonst. c’ соответствует тангенсу угла наклона (угловому коэффициенту) прямой С.

S’ соответствует тангенсу угла наклона (угловому коэффициенту) прямой S.

На величину потребления и сбережений влияют следующие недоходные факторы:

· налоги, субсидии и прочие формы государственного регулирования;

Автономным Называется потребление, зависящее от недоходных факторов, поэтому полная форма потребления выглядит так:

С = Сa + c’ · D Þ S = – Сa + s’ · D = – Сa + (1 – c’) · D.

Где – Сa автономное потребление.

Именно поэтому автономным потреблением объясняется положительная величина С при нулевом доходе.

Пример 1

1. Заполните таблицу, если:

2. Определите величины и c’ и s’.

3. Напишите уравнения графиков C и S.

S = D – C Þ S = -2; -1; 0; 1.

c = 5:4 = 1,25; 8:8 = 1; 11:12 @ 0,9.

s = 1- c = -0,25; 0; 0,1.

Сбережения – это исключительный источник средств для потребления при нулевом доходе, т. е., если D = 0, то С = Сa = – S, где

Сa = 2 (используем пример 1 (таблица))

C’ = D C / D D= (11 – 2) / (12 – 0) = 0,75.

Таким образом, прирост дохода на 1 обеспечивает прирост потребления на 0,75 и прирост сбережений на 0,25.

Инвестиции Ориентируются на максимальную прибыль, то есть ожидание прибыли — исходный инвестообразующий фактор.

Главный ценовой фактор инвестиций – процентная ставка, точнее, реальная процентная ставка r = n – Ti, где r – реальная ставка, n — номинальная ставка, Ti – темп инфляции.

Между реальной ставкой и объёмом инвестиций существует обратная зависимость, что графически иллюстрируется убывающей пологой кривой, близкой к горизонтали.

Кроме процентной ставки, на величину инвестиций влияют:

1) производственные запасы (имущества) и мощности;

2) ожидаемая прибыль;

3) налоги и субсидии;

4) динамика цен на ресурсы;

5) технический прогресс.

Поскольку исходным фактором является ценовой, то инвестиции практически не зависят от величин дохода и потребления и на графике представляются горизонтальной линией.

Таким образом, автономное потребление С‾ и автономные инвестиции I в сумме образуют автономные расходы AE = С‾ + I, а прирост совокупных расходов ∆ Y = ∆ AE + c’· ∆Y.

После преобразований получаем:

∆ Y = 1 : (1 – C’) · ∆ AE, где коэффициент 1 : (1 – C’) называется простым мультипликатором автономных расходов ME.

Me = 1 / 1 – c’ Þ мультипликатор расходов находится в прямой зависимости от c’. Чем большая часть прироста дохода изымается из текущего потребления, тем меньшая его часть направляется на личное потребление и последующий прирост дохода. Иначе говоря, равенство ME = 1/ 1-C’ = 1 / s’ подчеркивает обратную зависимость мультипликатора и предельной склонности к сбережениям. В этом заключается парадокс бережливости, когда попытка сэкономить на потреблении ведет к уменьшению прироста ВВП, а значит и будущих сбережений.

Инвестиции, зависящее от динамики ВВП, называются индуцированными, то есть зависящими от возбуждающего (индуцированного) влияния прироста дохода (ВВП).

Акселератор – коэффициент, показывающий реакцию индуцированных инвестиций на изменение дохода (ВВП):

А = ∆ІInd / ∆ Y = ∆ІInd / (YT – YT-1) = ∆І / ∆D,

Где =∆ІInd – Прирост индуцированных инвестиций;

YT, YT-1 — объемы производства в t и t-1 годах.

Впервые эффект акселератора описал французский экономист Альбер Афтальон в 1913 году, а последователи Кейнса начали его широко использовать.

Связь между мультипликатором и акселератором обеспечивает уравнение Хикса:

YT = (1 – c) · YT-1 + A · (YT-1 — YT-2) + IaT, где

Yt, Yt-1, Yt-2 – доходы в соответствующие годы;

1 – s — доля потребления в доходе;

IaT – автономные инвестиции t-года.

Классическая теория называет МЭ равновесием совпадение величин AD и AS ( совокупных спроса и предложения).

Кейнсианская теория модифицирует понятие AD и AS. В качестве AD (спроса) предлагает совокупные затраты, то есть уравнение ВВПр:

ВВПр = C + IG + G + Xn,

Которое называется основным кейнсианским уравнением.

Поскольку в чисто рыночной системе государственные расходы и чистый экспорт отсутствуют, совокупные затраты включают потребление домохозяйств С и валовые инвестиции Ig:

ВВПр = С + Ig.

Совокупные доходы, по Кейнсу, – это синоним совокупного предложения, то есть объем ВВП (Y) как потенциальная сумма доходов общества.

Таким образом МЭ равновесие – это равновесие совокупных расходов (С + Ig), с одной стороны, и совокупных доходов (Д = Y), с другой стороны. Иначе говоря, должно соблюдаться равенство: Y = C + I.

Метод сопоставления совокупных доходов и совокупных расходов по-другому называется методом «затраты – выпуск». Поэтому МЭ равновесие данным методом можно определять графически и аналитически.

Графически определение равновесного дохода (ВВП) иллюстрируется с помощью диагонального креста Самуэльсона (кейнсианского креста). По абсциссе располагают объём производства Y, а по ординате величины C, I, а также совокупные расходы С + I. В результате в одной системе координат объединяются графики:

1) потребления C;

3) совокупных расходов С + I;

4) равенства C и D, или C и Y, т. е. биссектриса как совокупность точек, равноудаленных от осей абсцисс и ординат; уравнение биссектрисы Y = D.

Точка А, т. е. точка пересечения биссектрисы и прямой совокупных расходов С + I, является точкой МЭ равновесия. Причем проекция на ось абсцисс позволяет найти объём равновесного Y.

Кроме графического метода, можно использовать табличный и аналитический подходы. Остановимся подробнее на последнем.

Пусть даны следующие уравнения:

Определите равновесный Y.

Y = С + I – условие равновесия.

Y = (0,8 · D + 20 ) + 10; так как условием равновесия является выражение Y = D, то

Y = D = (0,8 · D + 20 ) + 10.

После преобразований получаем:

D — 0,8 · D = 20 + 10

Y = D = 150 – равновесный объём производства.

В реальной действительности доминирует неравновесие, т. е. Y не равен С + I.

Если С + I Y, то признаком недопроизводства является незапланированное уменьшение инвестиций в товарные запасы (- I’). Появляются свободные средства для увеличения объёмов производства до цифры равновесия. Иначе говоря, отрицательная величина (- I’) уменьшает совокупные расходы и обеспечивает достижение равновесия:

Таким образом, незапланированные инвестиции играют балансирующую роль в экономике.

МЭ равновесие возможно как при стабильных ценах, таки и при инфляции или дефляции. Более типичной является ситуация неравенства совокупных расходов и потенциального ВВП.

В случае неполной занятости совокупных расходов недостаточно для закупок потенциального ВВП. Возникает рецессионный разрыв, т. е. величина, на которую автономные расходы могли увеличиться, чтобы с помощью мультипликационного эффекта обеспечить прирост реального ВВП до уровня потенциального без роста цен (инфляции). Формулу расчета рецессионного разрыва можно представить так:

D AE = (Yp – Y): me, где

D AE – величина рецессионного разрыва;

Yp — потенциальный ВВП;

Yp – Y – превышение потенциального ВВП над реальным;

me – мультипликатор расходов.

В случае полной занятости на фазе пика (бума) возникает превышение совокупных расходов над величиной потенциального ВВП. Возникает Инфляционный разрыв, Т. е. величина, на которую нужно уменьшить автономные расходы, чтобы с помощью мультипликационного эффекта обеспечить снижение номинального ВВП до уровня потенциального за счет снижения цен (дефляции). Если выразить номинальный ВВП как произведение потенциального продукта на дефлятор цен, то формулу расчета инфляционного разрыва можно представить так:

D AE = (Yn – Yp): me = (Yp – Ip · Yp), где

D AE – величина инфляционного разрыва (с отрицательным знаком);

Yp – потенциальный ВВП;

Ip – дефлятор цен;

Ip · Yp — номинальный ВВП;

Yp – Ip · Yp – отставание потенциального ВВП от номинального ;

me – мультипликатор расходов.

В основе метода «изъятий – инъекций» лежит типичная ситуация в макроэкономическом кругообороте, когда взаимодействуют изъятия из текущих расходов (сбережения, налоги, импорт) и инъекции, или своеобразные добавки к расходам (инвестиции, государственные закупки, экспорт).

Метод «изъятий – инъекций» в рыночной закрытой экономике означает сопоставление величины сбережений (изъятий из текущего дохода) и инвестиций (инъекций в текущий производственный процесс).

Главное условие равновесия – это S = I, то есть спрос на инвестиции как часть совокупного спроса должен равняться предложению временно свободных от текущего потребления ресурсов (сбережений).

Равенство S = I вытекает из равенства совокупных доходов и совокупных расходов. С одной стороны, располагаемый доход направляется на потребление и сбережение (D= C + S); с другой стороны, совокупные расходы включают текущие потребительские и инвестиционные расходы, (то есть D = C + I) Þ C + S = C + I Þ S = I.

Указанный метод можно проиллюстрировать аналитически, таблично и графически. Остановимся на аналитическом подходе.

Возьмем за исходные данные уравнения примера 1:

Найти равновесный ВВП методом «изъятий – инъекций».

Условием равновесия является выражение: S = I.

Из предыдущей темы используем переход от уравнения C к уравнению S, т. е. S = – Сa + (1 – c’) · D

S = I Þ 0,2 · D – 20 = 10

Фактически равенство S = I имеет в виду запланированные инвестиции. В реальной действительности существуют незапланированные инвестиции I’, играющие балансирующую роль.

При дефиците, когда совокупные расходы (инвестиции как элемент спроса) превышают совокупные доходы (сбережения как элемент предложения), I’ 0, что приведет к равновесию S = I + I’.

Графически метод «изъятий инъекций» можно изобразить следующим образом:

По осям координат располагаем соответственно Y по абсциссе, S и I по ординате. Точка пересечения линий сбережений и запланированных инвестиций – это точка равновесия, проекция которой на ось абсцисс даст величину равновесного ВВП. При Y1 Y0 S > I, а I’ > 0.

Если в одной системе координат объединить кейнсианский крест и метод «изъятий – инъекций», то очевидно совпадение величин Y0, Ca и — Ca как свободных членов уравнений C и S, а также положительные или отрицательные знаки величины I’.

Прогноз роста номинального ВВП должен быть перепроверен на основе баланса инвестиций-сбережений, концепция которого прямо вытекает из ключевых макроэкономических тождеств.

Валовые сбережения (5) определяются как разность ВНРД и потребления (О, т.е.

S = GNDI — С. (10.1 IX

Соответственно, внутренние сбережения определяются как разность ВВП и потребления.

Объединив уравнения 10.2 и 10.9, получаем ключевое уравнение , связывающее реальный сектор с внешним и говорящее, что разность сбережения и инвестиций в экономике должна рав-няться сальдо текущего платежного баланса (current account balance, CAB):

s — l= (X — IM) + YF + TR = CAB. (10.12)

В СНС уравнение 10.10 является жестким статистическим тождеством. Его несоблюдение может означать только ошибки и пропуски в статистике. Оно свидетельствует, что если в экономике инвестиции превышают сбережения, то текущее сальдо платежного баланса должно быть отрицательным ровно на величину этого превышения.

И напротив, если сальдо текущего платежного баланса положительное, в реальном секторе экономики имеет место превышение сбережений над инвестициями.

(S — I)p + (S-I)g = CAB. (10.13)

Разность инвестиций и сбережений правительства (S — I)g — практически несколько переклассифицир$ванная разность доходов и расходов бюджета, т.е. дефицит государственного бюджета. Государственные сбережения (5) равны: всем доходам бюджета (total revenues) плюс дары (grants) минус только текущие расходы правительства (current expenditures) и минус капитальные трансферты (capital transfers).

Поскольку оба уравнения (10.10 и 10.11) являются статистическими тождествами, они могут только показать наличие дисбаланса, но не могут указать на его причину, будь то, например, внутренний дисбаланс из-за роста де-фицита бюджета или ухудшение текущего баланса из-за ухудшения условий торговли.

Украина: ВВП и баланс инвестиций-сбережений, 1990-1994 гг.

(в млрд. рублей/карбованцев) 1990 г. 1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1. Производство 345 632 И 157 377 522 2 875 718 2. Промежуточные товары 178 333 6 124 229 249 1 737 924 3. ВВП (1—2 = 4 + 5 + 6 + 7) 167 299 5 033 148 273 1 137 794 4. Потребление 123 214 3 199 94 925 791 409 5. Инвестиции 38 60 1 366 36 017 207 672 6. Накопление запасов 8 19 368 17 795 120 653 7. Чистый экспорт -2 6 100 -464 18 060 8. Чистый факторный доход -20 -60 -1 100 -33 000 -300 000 9. ВНД (3 + 8) 147 238 3 933 115 273 837 794 10. Чистые трансферты 10 20 300 3 000 40 000 11. ВНРД (9 + 10) 157 259 4 233 118 273 877 794 12. Сбережения (И — 4) 34 45 1 034 23 348 86 385 13. Сальдо текущего баланса (12-5) -4 -15 -332 -12 669 -121 287 Источник: Ukraine. Recent Economic Developments. — IMF, 1996. — P. 33 (оценка автора).

С одной стороны, ВВП Украины рассчитан как разность производства товаров и услуг в текущих ценах, а с другой — показано его использование на потребление, инвестиции, накопление запасов и чистый экспорт.

На основе прогноза номинального ВВП строится таблица баланса сбереже-ний и инвестиций страны на прогнозируемый период (пример 10.5).

@ Баланс инвестиций и сбережений (savings-investment balance) — разность

валовых сбережений и инвестиций в экономике, которые определяют знак и размер сальдо текущего платежного баланса.

Тождество 10.2 может быть представлено несколькими способами, например как сумма внутреннего спроса, со-стоящего из суммы потребления и инвестиций (С+/), и чистого внешнего спроса, состоящего из разности экспорта и импорта (X—1М). Соответственно, как потребление, так и инвестиции можно разбить на потребление правительства (С ) и потребление частного сектора (С ), инвестиции правительства (I) и инвестиции частного сектора (Ір). Йри этом в целях упрощения под частным сектором понимается вся та часть экономики, которая не финансируется из государственного бюджета. В результате ВВП по статье расходов можно представить следующим образом:

GDP = (Cg+ig) + (СР +1р) + (Х-1М).

Прогнозирование потребления и инвестиций правительства основано на прогнозе бюджета, а прогнозирование чистого экспорта — на основе прогноза платежного баланса и будет рассмотрено в соответствующих главах. В рамках реального сектора необходимо спрогнозировать только частное потребление и инвестиции.

Вычисление частного потребления может быть основано на том, что располагаемый доход любой семьи состоит из разности зарплаты (W) и уплачиваемых налогов (Т) и может быть либо использован на потребление (С ), либо сбережен на будущее (Sp):

В результате если известна сумма зарплат, уровень налогов и частные сбережения, то частное потребление можно вычислить просто как остаточную величину. Опять-таки в большинстве стран столь подробной статистики частного сектора нет. Тогда наиболее простой путь дня оценки уровня частного потребления заключается в оценке следующего уравнения, связывающего располагаемый доход (W— Г) и уровень потребления (Ср):

Рассмотрим ключевые макроэкономические переменные, входящие в системы национальных счетов, важнейшим их которых является ВВП.

Некоторые важнейшие тождества

Валовой внутренний продукт — ВВП — равен либо стоимости всех произведенных товаров и услуг, либо сумме расходов на их потребление.

где Y — ВВП; C — потребление; I — инвестиции; G — государственные закупки; NX — чистый экспорт.

Это уравнение является тождеством, справедливым при любых значениях входящих в него переменных, поскольку каждый учитываемый в ВВП рубль находит свое отражение в одной из четырех составляющих расходов.

ЗАКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА. Упростим анализ, предположив, что исследуемая экономика закрытая, не вовлечена в торговлю товарами и услугами с другими странами и не прибегает к международным операциям заимствования или кредитования. Допущение о закрытости вполне правомерно в отношении к мировой экономике в целом.

В закрытой экономике будет равен нулю чистый экспорт в исходном уравнении, которое примет следующий вид:

Итак, в закрытой экономике ВВП равен сумме потребления, инвестиций и государственных закупок. Чтобы нагляднее представить, как это уравнение характеризует финансовые рынки, вычтем C и (7 из его правой и левой части:

Национальные сбережения. Левая часть уравнения (Y — C — G) — общий доход экономики за вычетом объемов потребления и государственных закупок. Эта величину называют национальными сбережениями или просто сбережениями. Обозначим ее буквой S. Заменяя (Y- C — G) на S, получим: S = L

Полученное выражение показывает, что сбережения равны инвестициям.

Частные и государственные сбережения. Обозначим буквой T чистые налоги — разность сумм, которые государство взимает с домашних хозяйств в виде налогов и которые оно выплачивает домашним хозяйствам в виде трансфертных платежей — пенсий и других социальных пособий.

Оба полученные выражения тождественны друг другу, поскольку во втором из них T присутствует с разными знаками. Последнее выражение подразумевает разделение национальных сбережений на две части. Первая часть — это частные сбережения:

вторая часть — это государственные или общественные сбережения: T — G.

Частные сбережения — доход домашних хозяйств за вычетом налогов и расходов на потребление. Так как домашние хозяйства получают доход Y, уплачивают налоги T и расходуют на потребление С, их можно записать как (Y — T —С).

Общественные сбережения равны разности доходов государства, полученных в виде собранных налогов Т, и его расходов G.

Бюджетный профицит. Если T превышает G, имеет место бюджетный профицит — избыток. Он образуется, если доходы государства превышают его расходы. Превышение T над G отражает уровень общественных сбережений.

Дефицит бюджета. Если же государство расходует больше средств, чем ему удается собрать в виде налогов, то говорят о дефиците бюджета. В этом случае величина общественных сбережений имеет знак «минус».

Финансовые рынки обеспечивают выполнение рассмотренных уравнений. Выражение S=I отражает важный факт: в экономике сбережения должны быть равны инвестициям. Рынок акций и облигаций, банки, паевые инвестиционные, другие финансовые рынки и посредники связывают правую и левую части выражения S=L Они обеспечивают превращение национальных сбережений в национальные инвестиции.

Различия понятий «сбережения» и «инвестиции»

Между сбережениями и инвестициями есть принципиальная разница.

Сбережения. Предположим, некто зарабатывает больше, чем тратит, а неиспользованные средства либо помещает на банковский счет, либо покупает на них акции или облигации компаний. Потребление этого человека превышает его доход, их разница представляет собой сбережения, которые входят в состав национальных сбережений. Действия этого человека могут рассматриваться им самим как инвестирование своих денег, однако в макроэкономике это называется сбережением, а не инвестированием.

Инвестиции. В макроэкономике под инвестированием понимается покупка новых капитальных товаров, таких как машины, оборудование или здания. Когда человек берет в банке кредит для строительства своего нового дома, он увеличивает национальные инвестиции. Когда компания размещает на рынке свои акции и на вырученные средства строит новый завод, объем национальных инвестиций также возрастает.

Хотя тождество S=I указывает, что в экономике в целом сумма инвестиций равна сумме сбережений, это вовсе не означает, что подобное условие всегда справедливо. Сбережения домохозяйства могут быть больше, чем его инвестиции, часть сбережений может быть зарезервирована.

Функционирование мирового рынка капиталов, так же как любого рынка вообще, характеризуется понятиями «спрос», «предложение» и «цена».

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать, т. е. брать взаймы, капитал.

Источником мировых инвестиций (как и национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами капитала, т. е. кредиторами, или инвесторами.

Под российскими зарубежными инвестициями понимаются вложения российского капитала, а также капитала российских филиалов иностранных юридических лиц в предприятия и организации, расположенные за пределами России.

В целом величина мировых инвестиций будет определяться как разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран - импортеров капитала (заемщиков), а величина мировых сбережений - как разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран - экспортеров капитала (кредиторов).

Одним из важных источников покрытия этой разницы может служить мировой рынок капиталов, где совокупные объемы мирового экспорта капитала составляют около 900 млрд. долл. США в год .

Разница между национальными инвестициями (I) и сбережениями (S) предопределяет движение капитала (CF). Это избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями, которые финансируются из зарубежных источников: CF = I - S.

Движение капиталов отражается в платежном балансе на счете движения капиталов. Таким образом, если счет движения капиталов будет положительным (CF > 0), то страна окажется импортером (заемщиком) капитала. Если счет движения капитала - отрицательный (CF 0; NX 0), то полученные денежные средства обеспечат повышение национальных сбережений над внутренними инвестициями. Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает обратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций: CF 0.

Следовательно, движение капиталов и движение товаров и услуг:

1) взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками;

2) в идеале уравновешивают друг друга, т. е. CF = - NX. Это уравнение представляет собой основное макроэкономическое тождество. В случае его соблюдения счет движения капитала (CF) окажется равен текущему счету (NX) и сальдо платежного баланса будет равно нулю.

Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг - два взаимосвязанных процесса. С учетом этой взаимосвязи следует еще раз обратиться к модели кругооборота потоков расходов и доходов (рис. 8.1). Модель демонстрирует схему денежных потоков, взаимозависимость не только между доходами и расходами субъектов национальной экономики (домашними хозяйствами, государством, бизнесом), но и их взаимосвязь с остальным миром. В данном случае имеется в виду, что страна вывозит капитал и вывозит товары. Счет движения капиталов будет величиной отрицательной, а чистый экспорт - положительной. Как было сказано выше, это означает, что страна является кредитором на мировом рынке.

Величина зарубежных инвестиций зависит от сбережений бизнеса, домашних хозяйств и правительства. При этом увеличение инвестиций может финансироваться любым сектором экономики за счет сокращения их потребления (см. рис. 8.1).

Интенсивность миграции капиталов в значительной степени определяется степенью открытости экономики страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну (CF - I - S) от изменения национальной реальной процентной ставки (r) в странах с развитой степенью открытости экономики (рис. 8.2).

1. В стране с закрытой экономикой приток капитала (CF) равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента (r) (рис. 8.2а). Закрытой принято считать такую экономику, которая не участвует в международном разделении труда. Страна с экономикой такого рода не финансирует мировые инвестиции, равно как и не является их потребителем.

Рис. 8.1. Модель кругооборота потоков расходов и доходов

Рис. 8.2. Зависимость притока капитала в страну от изменения национальной процентной ставки

2. В стране с малой открытой экономикой приток капитала (CF) может быть каким угодно при мировой ставке процента (rw) (рис. 8.26). В данном случае имеется в виду, что страна занимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. Это означает, что страна, никак не влияя на уровень мировой процентной ставки, в соответствии с ее величиной может брать взаймы капитальные ресурсы в любых необходимых объемах.

3. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: CF - f(r) (рис. 8.2в). Такие страны занимают значительную долю мирового рынка и активно влияют на его состояние. Чем выше внутренняя ставка процента в такой стране (r), тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов и тем больше поток капитала из-за рубежа.

В соответствии с зависимостью притока капитала от величины процентной ставки складывается соотношение между внутренними инвестициями и сбережениями в экономике стран с разной степенью открытости.

В первом случае зависимость притока капитала из-за рубежа от ставки процента отсутствует, т. е. приток капитала равен нулю для всех ставок процента в экономике данной страны. Следовательно, реальная ставка процента (re) должна уравновешивать сбережения (S) и инвестиции (I) внутри данной страны (рис. 8.3).

Рис. 8.3. Равновесие инвестиций и сбережений в закрытой экономике

Во втором случае величина процентной ставки практически не зависит от экономик малой страны. Ставка процента в малой открытой экономике равна мировой ставке процента rw. Она не уравновешивает внутренние сбережения и инвестиции. Между ними существует разница, которая представляет собой сальдо счета движения капитала (CF) или сальдо текущего счета (NX). Эта разница может быть как положительной (рис. 8.4а), так и отрицательной (рис. 8.46). Если разница между сбережениями и инвестициями положительна, то страна имеет возможность вывозить капитал в размере Sw - Iw.

Рис. 8.4. Равновесие инвестиций и сбережений в малой открытой экономике

Читайте также: