Налоговый щит как рассчитать

Опубликовано: 14.05.2024

Wacc, средневзвешенная стоимость капитала — это средняя процентная ставка по всем источникам финансирования, используемым для обеспечения текущей деятельности компании или для осуществления инвестиционного проекта. При расчете учитывается удельный вес каждого источника финансирования в общем объеме финансирования.

Учет собственных средств при расчете WACC

Если одним из источников финансирования служат собственные средства, часто допускается ошибка — их стоимость считается равной нулю. Я это вижу по переписке с покупателями одной из моих excel-таблиц Расчет инвестиционных проектов.

При этом логика рассуждений такая: это наши собственные деньги, за их использование не надо платить, значит их стоимость равна нулю. На самом деле не учитывают важное обстоятельство.

Рассмотрим это на примере некоторого инвестиционного проекта «A». Если мы вложили в проект «A» собственные средства, значит мы не можем использовать вложенную сумму для извлечения дохода каким-либо иным способом. Например, как минимум, можно было бы положить ее на депозит в банке. Можно было бы вложить эту сумму денег в другой (альтернативный) проект «B».

Таким образом, получается, если мы вложили собственные средства в инвестиционный проект «A», мы отказались от всех других альтернативных способов получения дохода на сумму этих вложенний, и не получили соответствующие доходы. Доходность этих альтернативных вложений как раз и будет стоимостью собственных средств. Как оценить доходность альтернативных вложений это отдельный вопрос, но как минимум, она равна безрисковой ставке, ставке доходности по государственным ценным бумагам.

Стоимость долей капитала

Может определяться различными способами:

Доходность альтернативного вложения. Например, существует другой вариант вложения — депозит с гарантированной доходностью или другой инвестиционный проект.
Вложение собственного капитала с известной доходностью. Например, собственник бизнеса знает, что капитал приносит X% годовых. Вкладывая деньги в новое дело, он хочет иметь доход не менее этих X%.
Привлечение капитала с требуемой доходность. Иными словами, сторонний инвестор хочет иметь заранее оговоренную доходность на свои вложения.
Вложения привлекаются на платной основе. Например, банковский кредит.

Часто WACC используется как ставка дисконтирования при оценке эффективности инвестиций, в случае, когда привлекаются средства из разных источников с разной стоимостью.

Чтобы инвестиционный проект был прибыльным, значение WACC должно быть меньше IRR — внутренней нормы доходности.

Термин средневзвешенная стоимость означает, что для определения средней стоимости привлеченного капитала мы должны учесть долю каждого источника. То есть, мы вычисляем не среднее арифметическое значение, а средневзвешенное. В качестве веса используется доля в общей сумме.

На всякий случай поясню на примере почему нельзя взять среднее арифметическое.

Пример.
Расчет среднего арифметического и средневзвешенного значения.

Общая сума инвестиций 1′000′000 руб. Из них:

первая часть, 100′000 руб., получена на условиях 10% годовых,
вторая часть, 900′000 руб., получена на условиях 20% годовых.

Рассчитаем среднюю стоимость капитала.

(0.1 * 10% + 0.9*20%) = 19%

Где 0.1 и 0.9 — доли первой и второй части инвестиций в общей сумме.

Видим, что получившие средние значения отличаются весьма существенно, причем, из соотношения долей инвестиций интуитивно понятно, что реальная стоимость капитала должна быть близка к 20%. Значение WACC дает нам 19%.

Wacc, средневзвешенная стоимость капитала, формула расчета

C_n — стоимость инвестиций привлеченных из источника n.

W_n — доля в общей сумме инвестиции из источника n.
W_n = I_n/(I₁ + I₂ +…+ I_k)
I_j — сумма инвестиций из источника j.

Налоговый щит

Если плату за привлеченные инвестиции, например, процентные выплаты по кредиту, можно отнести на расходы, т.е. исключить из налогооблагаемой базы налога на прибыль, появляется эффект налогового щита. В нашем случае стоимость соответствующей доли инвестиций будет уменьшаться в (1-Tp) раз. Где Tp – ставка налога на прибыть в десятичном выражении.

Эффектом налогового щита обладают кредиты банков.

Формула расчета средневзвешенной стоимости капитала (Wacc) с учетом налогового щита

Инвестиции из источников 1, …,i не обладают налоговым щитом.

(1-Tp) налоговый щит.

Инвестиции из источников i+1, …,k обладают налоговым щитом.

Пример расчета средневзвешенной стоимости капитала (Wacc)

Инвестиции в сумме 2′250′000 руб. получены из 4-х источников:

1′000′000 руб. Собственные средства, доходность собственных средств 22%
250′000 руб. Сторонний инвестор, требуемая доходность 20%
500′000 руб. Ссуда банка "А" под 16% годовых
500′000 руб. Ссуда банка "B" под 17% годовых

Избавьтесь от утомительных
расчетов с помощью
этих Excel-таблиц >>>

Платежный календарь
Расчет себестоимости
Расчет инвестиционных проектов
Финансовый анализ
Точка безубыточности. Рентабельность продаж
Посмотрите подробнее…

Таблицы отдельно

Платежный календарь. График и прогноз платежей и поступлений

Платежные Календари на месяц, 3 месяца и год
Деб.и Кред. задолженность
Отсрочка, просроченные, с наступающим сроком
Контроль оплаты
Расчет ожидаемого остатка
Кассовый разрыв
Посмотрите подробнее…

Расчет себестоимости и рентабельности продукции (услуг)

Себестоимость
Рентабельность
Маржинальный анализ
Точка безубыточности
Расходы в 10 валютах
Посмотрите подробнее…

Расчет инвестиционных проектов

Дисконтир. потоки
WACC, NPV, IRR, ROI, PI
Срок окупаемости
Устойчивость проекта
Расчет и Сравнение семи проектов
Посмотрите подробнее…

Финансовый анализ МСФО

Вертикальный и горизонтальный Анализ баланса и P&L
Расчет 36 показателей
Динамика за 5 периодов
Риск банкротства
ДДС прямым и косвенным методом
Отчет об источниках и использовании денежных средств
Посмотрите подробнее…

Финансовый анализ РСБУ (Россия)

Вертикальный и горизонтальный Анализ баланса и ОПУ
Расчет 70 показателей
Динамика за 8 периодов
Риск банкротства
Посмотрите подробнее…

Точка безубыточности. Рентабельность продаж

Расчет доходности при большом ассортименте
Прибыль
Наценка
Минимальная наценка
Маржинальный анализ
Точка безубыточности
Посмотрите подробнее…

Оценка стоимости бизнеса

Все три основных подхода
Доходный
Рыночный (сравнительный)
Затратный (имущественный)
Посмотрите подробнее…

Диаграмма Ганта. С семью дополнительными полезными функциями

Позволяет назначать ответственных
Контролировать выполнение этапов
Строит диаграмму ответственных
Посмотрите подробнее…

Посмотрите полный список таблиц >>>

Разработка Excel-таблиц
экономической и управленческой
тематики. Условия тут >>>

Корпоративные финансы

Как рассчитать величину налогового щита?

Амортизация не является потоком реальных денег. Однако, амортизация обеспечивает так называемый “налоговый щит”.Действие “налогового щита амортизации” проявляется в уменьшении налогооблагаемой прибыли.Налоговый щит амортизации = Начисленная амортизация х Ставка налога.

С усилением диверсификации хозяйственной деятельности компании новые значения приобретает и показатель средневзвешенной стоимости капитала. Что можно сказать о точности рассчитываемой маржи доходности: точность расчета снижается или увеличивается?

Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC) - является показателем, характеризующим стоимость капитала так же, как ставка банковского процента характеризует стоимость привлечения кредита. Отличие WACC от банковской ставки заключается в том, что этот показатель не подразумевает равномерных выплат, вместо этого требуется, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC.

WACC широко используется в инвестиционном анализе, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестиций, расчета окупаемости проектов, в оценке бизнеса и других приложениях.

Дисконтирование будущих денежных потоков со ставкой, равной WACC, характеризует обесценивание будущих доходов с точки зрения конкретного инвестора и с учетом его требований к доходности инвестированного капитала.

Диверсификация - попытка снизить риск посредством капиталовложений в несколько ценных бумаг. Диверсифицируя свои вложения в несколько бумаг, экономические циклы которых не имеют полного соответствия, инвесторы, как правило, имеют возможность сократить колебания доходности.

Т.е. точность расчета маржи доходности увеличивается.

3. Активы фирмы = собственный капитал (акционерный) + обязательства. Исходя из заданного уравнения, можно ли записать следующее: ROA (доходность активов) = ROE (доходность акционерного капитала) + I (процент по банковскому кредиту)

Нельзя, т. к. нужно учитывать риски.

r – ожидаемая доходность финансового актива

r_f - безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств

R_m - ожидаемая доходность рыночного индекса

b - коэффициент бета, который показывает волатильность доходности конкретного финансового актива относительно волатильности доходности выбранного рыночного индекса

Согласно данной формуле инвестор получает вознаграждение (доходность) за ожидание и за рыночный риск:

r_f - вознаграждение за ожидание,

(R_m – r_f ) - вознаграждение за рыночный риск

Приведите формулу, наиболее точно определяющую доходность акций в краткосрочном аспекте

ROА = Чистая прибыль/ средняя величина активов

Какие факторы влияют на растущее несоответствие бухгалтерского и рыночного показателей долга?

Отличительные характеристики методологии количественных расчетов состоят в том, что бухгалтерский показатель долга определяется на базе традиционной бухгалтерской отчетности, в то время как соответствующие рыночный показатель рассчитывается с учетом будущих, прогнозных оценок.

Согласно прогнозам, рыночная конъюнктура улучшится. Что произойдет в этом случае с доходностью банковского депозитного сертификата (она будет иметь тенденцию к повышению, понижению, сохранению стабильности)?

Депозитный сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов.

Виды:

· ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов.

· срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов.

· депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.

· депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан.

Она будет иметь тенденцию к повышению

Доходность инвестиционного проекта компании - IRR выше показателя WACC , но меньше доходности рынка при соответствующем значении риска. Как данный факт будет отражаться на динамике соотношения MV и BV ?.

12. Ценовая динамика акции скорее отражает хозяйственную ситуацию: а) в прошлом, в) в перспективе, с) в текущем моменте

c) в текущем моменте

Корпоративные финансы

Как рассчитать величину налогового щита?

Т.е. точность расчета маржи доходности увеличивается.

Нельзя, т. к. нужно учитывать риски.

r – ожидаемая доходность финансового актива

r_f - безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств

R_m - ожидаемая доходность рыночного индекса

Согласно данной формуле инвестор получает вознаграждение (доходность) за ожидание и за рыночный риск:

r_f - вознаграждение за ожидание,

(R_m – r_f ) - вознаграждение за рыночный риск

Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Лекция по дисциплине:

Корпоративные финансы

Как рассчитать величину налогового щита?

С усилением диверсификации хозяйственной деятельности компании новые значения приобретает и показатель средневзвешенной стоимости капитала. Что можно сказать о точности рассчитываемой маржи доходности: точность расчета снижается или увеличивается?

Т.е. точность расчета маржи доходности увеличивается.

Активы фирмы = собственный капитал (акционерный) + обязательства. Исходя из заданного уравнения, можно ли записать следующее:ROA(доходность активов) =ROE(доходность акционерного капитала) +I(процент по банковскому кредиту)

Нельзя, т. к. нужно учитывать риски.

r – ожидаемая доходность финансового актива

r_f - безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств

R_m - ожидаемая доходность рыночного индекса

Согласно данной формуле инвестор получает вознаграждение (доходность) за ожидание и за рыночный риск:

r_f - вознаграждение за ожидание,

(R_m – r_f ) - вознаграждение за рыночный риск

Приведите формулу, наиболее точно определяющую доходность акций в краткосрочном аспекте

ROА = Чистая прибыль/ средняя величина активов

Какая методология сопоставлений может быть использована для стоимостной оценки нематериальных активов

К нематериальным активам относятся активы:

Либо не имеющие материально - вещественной формы, либо материально - вещественная форма, которых не имеет существенного значения для их использования в хозяйственной деятельности;
Способны приносить доход;
Приобретенные с намерением использовать в течение длительного периода времени.

Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные группы:

1. Интеллектуальная собственность.

2. Имущественные права.

3. Организационные расходы.

4. Цена фирмы (Гудвилл)

1. Интеллектуальная собственность. В этот раздел входят следующие нематериальные активы:

Объекты промышленной собственности. В состав этих объектов согласно Парижской конвенции по охране промышленной собственности включаются:
Изобретения и полезные модели, которые рассматриваются как техническое решение задачи.
Промышленные образцы, под которыми понимается соответствующее установленным требованиям художественно - конструкторское решение изделия, определяющее его внешний вид.
Товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования, наименования мест происхождения товаров или услуг другого производителя, для отличия товаров, обладающих особыми свойствами.

2. Имущественные права - вторая группа нематериальных активов. Подтверждением таких прав предприятия для сторонних пользователей информации является лицензия.

3. Издержки, представленные в виде организационных расходов, которые могут быть произведены в момент создания предприятия.

Методология оценки нематериальных активов с использованием роялти предполагает знание всего жизненного цикла объекта, реально предсказать который бывает почти невозможно. Тем более не удается обычно достоверно рассчитать массу прибыли по всем жизненному циклу нематериальных активов ввиду того, что, как правило, не удается обосновать ожидаемое моральное старение нематериальных активов. Поэтому использование роялти для расчетов стоимости нематериальных активов представляется неэффективным.
Более правильным представляется расчет стоимости нематериальных активов с использованием массы прибыли за некий обозримый период (лишь несколько лет). Но прибыль, полученную от реализации данных нематериальных активов, было бы разумнее делить поровну между продавцом и покупателем нематериальных активов в течение определенного срока, владельцем нематериальных активов и производителем продукции, его содержащей.

6. Какие факторы влияют на растущее несоответствие бухгалтерского и рыночного показателей долга?

ПоказательWACCначинает смещаться в сторонуrd. Каковы возможные причины подобного смещения?

Показатель r_d является функцией внешних и внутренних факторов, а именно: r_d = f (внешние и внутренние факторы).

К внутренним факторам, прежде всего, следует отнести:

- долю заемных средств в совокупных пассивах компании, так называемый финансовый рычаг (ливеридж), к внешним факторам:

- в первую очередь, складывающуюся процентную ставку на денежном рынке.

- налоговые преимущества, связанные с процессом заимствования финансовых средств.

Причины: увеличение стоимости заемных средств, увеличение кредитов или долговых обязательств компании, изменение процентной ставки

Укажите правильный вариант. Расчет бухгалтерской прибыли скорее

а) занижает истинную рентабельность новых проектов

б) завышает рентабельность "старых" проектов

а) завышает истинную рентабельность новых проектов

б) занижает рентабельность "старых" проектов

Согласно прогнозам, рыночная конъюнктура улучшится. Что произойдет в этом случае с доходностью банковского депозитного сертификата (она будет иметь тенденцию к повышению, понижению, сохранению стабильности)?

ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов.
срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов.
депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.
депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан.

Она будет иметь тенденцию к повышению

Какой риск измеряет бета – коэффициент?

Бета-коэффициент (бета-фактор) - показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля).

По финансово-экономическому содержанию коэффициент бета представляет

собой коэффициент эластичности, он является мерой чувствительности изменения доходности конкретного актива на фоне изменений доходности рыночного индекса. В этом случае его формула выглядит следующим образом:

β = (ΔRm/Rm) / (Δre/re)

Помимо этой формулы, используется другая формула для прикладных финансовых расчетов:

β = COV (Rm, re) / σ 2 Rm

Именно с помощью этой формулы определяется конкретное значение

коэффициента бета и устанавливается адекватная «справедливая» доходность актива.

Коэффициент бета принимает значения больше 1, меньше 1, равным 1:

Если β > 1, то анализируется небольшая динамичная компания.

Графическая иллюстрация для случая β > 1, выглядит следующим образом (рис. 1):

Рис. 1: красный цвет (1) – динамика соответствующего рыночного индекса; синий цвет (2) – ценовая динамика акций небольшой компании

Что такое Налоговый щит?

Налоговый щит – это уменьшение налогооблагаемого дохода физического или юридического лица, достигаемое за счет требования разрешенных вычетов, таких как проценты по ипотеке, медицинские расходы, благотворительные пожертвования, амортизация и амортизация. Эти вычеты уменьшают налогооблагаемую прибыль налогоплательщика за определенный год или переносят подоходный налог на будущие годы. Налоговые щиты снижают общую сумму налогов, подлежащих уплате отдельным налогоплательщиком или бизнесом.

Нарушение налогового щита

Термин «налоговый щит» относится к способности конкретного вычета защитить часть дохода налогоплательщика от налогообложения. Налоговые льготы различаются от страны к стране, и их преимущества зависят от общей налоговой ставки налогоплательщика и налоговый год . Например, поскольку выплата процентов по определенным долгам является расходом, не подлежащим налогообложению, принятие соответствующих долгов может выступать в качестве налогового щита. Эффективные с точки зрения налогообложения инвестиционные стратегии являются краеугольным камнем инвестирования для состоятельных частных лиц и корпораций, ежегодные налоговые платежи которых могут быть очень высокими.

Расчет налогового щита можно упростить, используя следующую формулу:

Налоговый щит = стоимость расходов, подлежащих вычету из налога x ставка налога

Так, например, если у вас есть проценты по ипотеке в размере 1000 долларов, а ваша налоговая ставка составляет 24 процента, ваш налоговый щит будет составлять 240 долларов.

Налоговые щиты как стимулы

Возможность использовать жилищную ипотеку в качестве налогового щита является важным преимуществом для многих людей среднего класса, дома которых являются основными составляющими их собственного капитала .1 Он также предоставляет стимулы для тех, кто заинтересован в покупке дома, предоставляя заемщику конкретную налоговую льготу.Проценты по студенческому кредиту также действуют как налоговый щит.2 Итак, вы могли бы сказать, что взятие долга дает налоговую выгоду, потому что вы можете использовать проценты в качестве расходов, не подлежащих налогообложению.

Налоговые щиты для оплаты медицинских расходов

Налогоплательщики, которые заплатили за медицинские расходы больше, чем покрывается стандартным вычетом, могут выбрать разбивку по статьям , чтобы получить больший налоговый щит.Для 2019 и 2020, человек может вычесть любое количество приписываемого медицинские или стоматологические расходы ,которые превышают 7,5 процента от скорректированного валового дохода путем подачи График .34

Налоговые щиты для благотворительности

Подобно налоговому щиту, предлагаемому в качестве компенсации медицинских расходов, благотворительные пожертвования также могут снизить обязательства налогоплательщика .Чтобы соответствовать требованиям, налогоплательщик должен использовать детализированные вычеты в своей налоговой декларации.Сумма вычета может достигать 60 процентов скорректированного валового дохода налогоплательщика, в зависимости от конкретных обстоятельств.Чтобы пожертвования соответствовали требованиям, они должны быть переданы утвержденной организации.5

Налоговые щиты для амортизации

Амортизационные отчисления позволяют налогоплательщикам возместить определенные убытки, связанные с амортизацией соответствующей собственности.Вычет может применяться к материальному имуществу, например, транспортным средствам и зданиям, а также к нематериальным активам, таким как компьютерное программное обеспечение и патенты.Чтобы соответствовать требованиям, амортизация должна быть связана с активом, используемым в бизнесе или приносящей доход деятельности, и иметь ожидаемый срок службы более одного года.Другие условия могут повлиять на возможность вычета амортизации, включая, помимо прочего, продолжительность владения активом и то, использовался ли актив для капитальных улучшений.6

Узнайте, как налоговые льготы могут повлиять на баланс компании ; читать «Какова формула расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC)?»

Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов

Другие методички по предмету

Лекция по дисциплине:

Корпоративные финансы

Как рассчитать величину налогового щита?

Амортизация не является потоком реальных денег. Однако, амортизация обеспечивает так называемый “налоговый щит”.

Действие “налогового щита амортизации” проявляется в уменьшении налогооблагаемой прибыли.

Налоговый щит амортизации = Начисленная амортизация х Ставка налога.

С усилением диверсификации хозяйственной деятельности компании новые значения приобретает и показатель средневзвешенной стоимости капитала. Что можно сказать о точности рассчитываемой маржи доходности: точность расчета снижается или увеличивается?

Т.е. точность расчета маржи доходности увеличивается.

Активы фирмы = собственный капитал (акционерный) + обязательства. Исходя из заданного уравнения, можно ли записать следующее: ROA (доходность активов) = ROE (доходность акционерного капитала) + I (процент по банковскому кредиту)

Нельзя, т. к. нужно учитывать риски.

r ожидаемая доходность финансового актива

rf - безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств

Rm - ожидаемая доходность рыночного индекса

Согласно данной формуле инвестор получает вознаграждение (доходность) за ожидание и за рыночный риск:

rf - вознаграждение за ожидание,

(Rm rf ) - вознаграждение за рыночный риск

Приведите формулу, наиболее точно определяющую доходность акций в краткосрочном аспекте

ROА = Чистая прибыль/ средняя величина активов

Какая методология сопоставлений может быть использована для стоимостной оценки нематериальных активов

К нематериальным активам относятся активы:

Либо не имеющие материально- вещественной формы, либо материально- вещественная форма, которых не имеет существенного значения для их использования в хозяйственной деятельности;
Способны приносить доход;
Приобретенные с намерением использовать в течение длительного периода времени.

Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные группы:

1. Интеллектуальная собственность.

2. Имущественные права.

3. Организационные расходы.

4. Цена фирмы (Гудвилл)

1. Интеллектуальная собственность. В этот раздел входят следующие нематериальные активы:

Объекты промышленной собственности. В состав этих объектов согласно Парижской конвенции по охране промышленной собственности включаются:
Изобретения и полезные модели, которые рассматриваются как техническое решение задачи.
Промышленные образцы, под которыми понимается соответствующее установленным требованиям художественно- конструкторское решение изделия, определяющее его внешний вид.
Товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования, наименования мест происхождения товаров или услуг другого производителя, для отличия товаров, обладающих особыми свойствами.

2. Имущественные права- вторая группа нематериальных активов. Подтверждением таких прав предприятия для сторонних пользователей информации является лицензия.

4. Под ценой фирмы понимается стоимость её деловой репутации (гудвилла). Гудвилл определяют как величину, на которую стоимость бизнеса превосходит рыночную стоимость его материальных активов и нематериальных активов, которая отражена в бухгалтерской отчетности.

6. Какие факторы влияют на растущее несоответствие бухгалтерского и рыночного показателей долга?

Показатель WACC начинает смещаться в сторону rd. Каковы возможные причины подобного смещения?

Показатель rd является функцией внешних и внутренних факторов, а именно: rd = f (внешние и внутренние факторы).

К внутренним факторам, прежде всего, следует отнести:

- в первую очередь, складывающуюся процентную ставку на денежном рынке.

- налоговые преимущества, связанные с процессом заимствования финансовых средств.

Укажите правильный вариант. Расчет бухгалтерской прибыли скорее

а) занижает истинную рентабельность новых проектов

б) завышает рентабельность "старых" проектов

а) завышает истинную рентабельность новых проектов

б) занижает рентабельность "старых" проектов

Согласно прогнозам, рыночная конъюнктура улучшится. Что произойдет в этом случае с доходностью банковского депозитного сертификата (она будет иметь тенденцию к повышению, понижению, сохранению стабильности)?

ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов.
срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов.
депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.
депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан.

Она будет иметь тенденцию к повышению

Какой риск измеряет бетакоэффициент?

Бета-коэффициент (бета-фактор)- показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля).

По финансово-экономическому содержанию коэффициент бета представляет

Читайте также:

Налоговый щит как рассчитать

Учет собственных средств при расчете WACC

Стоимость долей капитала

Пример. Расчет среднего арифметического и средне­взвешен­ного значения.

Wacc, средневзвешенная стоимость капитала, формула расчета

Налоговый щит

Формула расчета средневзвешенной стоимости капитала (Wacc) с учетом налогового щита

Пример расчета средневзвешенной стоимости капитала (Wacc)

Что такое Налоговый щит?

Нарушение налогового щита

Налоговые щиты как стимулы

Налоговые щиты для оплаты медицинских расходов

Налоговые щиты для благотворительности

Налоговые щиты для амортизации

Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов

Пример.
Расчет среднего арифметического и средневзвешенного значения.