Налоговые периоды когда дешевеет доллар

Опубликовано: 08.05.2024

Уже к лету доллар может ослабнуть до минимальных значений с прошлого года. Экономисты считают, что для снижения курса американской валюты появилось сразу несколько весомых причин. Почему доллар сдаёт позиции и сколько будет стоить рубль к началу следующего месяца?

По данным Центробанка, реальный эффективный курс рубля в апреле 2021 года снизился к валютам основных торговых партнёров России на 1,6%. На столько изменился показатель по сравнению с мартом. С начала года он уменьшился на 0,4%. Если же сравнивать данные с января по апрель этого года с тем же периодом в прошлом, то снижение составило 9,5%.

— Реальный эффективный обменный курс рубля рассчитывается как средневзвешенный номинальный обменный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в России и в странах — основных внешнеторговых партнёрах. Это означает, что при ослаблении национальной валюты относительно мировых валют российская продукция становится дешевле на экспортных рынках. Это выгодно покупателям наших товаров. Но при этом девальвация рубля внутри России сказывается на покупательной способности населения через рост цен, — рассказал аналитик УК "Альфа-Капитал" Денис Бадьянов.

Сейчас рубль укрепляется к доллару и евро. При этом реальный эффективный курс российской валюты продолжает оставаться фактором для повышенного спроса на российскую продукцию за границей. В ближайшее время Денис Бадьянов ожидает дальнейшего укрепления рубля. Правда, для этого не должно ослабнуть влияние сразу нескольких факторов. Это стабильно высокие нефтяные котировки, постепенное восстановление экономики и отсутствие негатива во внешнеполитической повестке.

На крипторынке грядут изменения: какая монета вытесняет биткоин и рвётся в лидеры

По прогнозам Дениса Бадьянова, к середине лета 2021 года отечественная валюта может вырасти до 72 рублей за доллар и 86–87 рублей за евро.

— Ситуация на мировых рынках несколько ухудшается. Появились опасения инфляционного всплеска в США. В среду эти ожидания подтвердились данными по индексам потребительских цен. В месячном выражении они превысили прогноз в три-четыре раза. Ускорение инфляции может вынудить ФРС повысить ставки раньше, чем экономика выйдет на траекторию устойчивого самостоятельного роста. Это угрожает новым кризисом и бегством инвесторов из развивающихся активов и валют, что ударит по рублю, — считает эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Дмитрий Бабин.

Однако, полагает аналитик, пока конъюнктура сырьевых рынков остаётся очень благоприятной для российской валюты. Рублёвая стоимость барреля Brent находится недалеко от трёхлетнего максимума, составляя немногим более 5000 рублей. Это экономически обоснованный уровень с точки зрения доходов госбюджета и экспортёров. Поэтому, пока не появятся серьёзные факторы, которые способны существенно ухудшить конъюнктуру сырьевого рынка в долгосрочной перспективе, курс рубля вряд ли испытает серьёзные изменения.

Конечно, если геополитическая обстановка не ухудшится. Однако сейчас она, напротив, является одним из факторов поддержки российской валюты. По словам Дмитрия Бабина, инвесторы надеются, что в июне состоится встреча президентов России и США и она положит начало улучшению отношений между двумя странами.

— На этом фоне пока геополитические риски остаются относительно низкими, что увеличило спрос на все рублёвые активы. Если эти ожидания оправдаются, а ситуация на мировых рынках существенно не ухудшится, доллар может в среднесрочной перспективе проверить на прочность девятимесячный минимум — 72,5 рубля, — прогнозирует Дмитрий Бабин.

Шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв считает, что до середины июня точно не стоит ждать от рубля ни потрясений, ни заметного укрепления. Ведь главное, что двигало курсом российской валюты в марте-апреле, — не экономика, а политика. Но, пока готовится встреча Путина и Байдена, нового пакета антироссийских санкций из Вашингтона, по мнению аналитика, не последует.

— Показательно, что на днях в администрации американского президента подчеркнули специально для прессы: там не видят российского следа в кибервзломе системы управления трубопроводного оператора Colonial Pipeline. Хотя ещё месяцем раньше любым подобным поводом американцы непременно воспользовались бы для новой волны информационного давления на Россию. В том же ключе, очевидно согласованно, ведут себя и брюссельские союзники США. Глава европейской дипломатии Жозеп Боррель подчёркнуто обозначил по итогам саммита министров иностранных дел стран ЕС, что хотя все 27 стран солидарны с Чехией и Болгарией в конфликте, обернувшемся высылкой дипломатов, но считают, что обострять дальше отношения с Россией и нагнетать напряжённость не нужно, — отметил Пётр Пушкарёв.

По его мнению, сложившаяся к концу весны политическая атмосфера как раз и даёт определённые основания для спокойствия на нашем валютном рынке. А как известно, до появления прямых ограничений на покупку иностранцами российского госдолга рубль спокойно колебался в диапазоне от 73 до 76 за доллар и от 88 до 92 за евро. Колебания примерно в этих же пределах аналитик прогнозирует на ближайший месяц-полтора. Хотя с учётом более дешёвого курса евро к доллару евро на короткое время может опуститься к рублю чуть пониже.

Куда вложить 500 тысяч рублей: самые перспективные инвестиции мая

— Конец апреля и первая половина мая подтвердили факт, что рубль может долгосрочно укрепляться. Деловая активность в России и за рубежом набирает обороты, растут инвестиции, оживляется рынок труда. Всё это происходит на фоне значительного роста цен на металлы, энергоресурсы и продукты питания на мировых рынках, а ведь это основа российского экспорта. У российской валюты есть хорошие шансы укрепиться до 65–67 рублей за доллар к концу года, — отметил экономист, топ-менеджер в области внешних связей и корпоративных коммуникаций Андрей Лобода.

Для этого, по его мнению, нефти нужно преодолеть отметку в 85 долларов за баррель Brent, а политическая повестка для России должна оставаться спокойной. По прогнозам экономиста, к началу июня рубль будет колебаться в диапазоне 72–74 рублей за доллар и 87–89 за евро.

Впрочем, не все аналитики настроены позитивно. Есть основания предполагать, что конец мая станет непростым временем для рубля. Именно в этот период и определится дальнейшая динамика его курса.

— Объяснений стойкости рубля не так много. Основным фактором поддержки российской валюты была динамика нефти. В среду, 12 мая, нефтяные котировки даже достигали 70 долларов за баррель Brent. Однако уже в четверг, 13 мая, цены начали быстро отступать, достигая 67 за баррель. Это фактически открывает путь для более серьёзного ослабления российской валюты. Главным сдерживающим барьером здесь выступает отметка 74,5 рубля за доллар. Как только она будет пройдена, а это может произойти уже в ближайшие дни, российскую валюту будет ждать быстрое снижение в диапазон 76–77 за доллар. Там уже будет решаться среднесрочная судьба рубля до осени 2021 года, — считает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Он отметил, что, несмотря на кажущуюся геополитическую разрядку в отношениях России и США, фундаментально для рубля мало что изменилось. Как только нефть начнёт дешеветь и окажется на более обоснованных значениях в 50–55 долларов за баррель Brent и ниже, удерживать курс российской валюты в коридоре 73–77, скорее всего, не удастся. По мнению Александра Розмана, рубль может упасть гораздо ниже — к 80–83 за доллар.

Именно поэтому, считает аналитик, акцент на иностранную валюту в корзине сбережений по-прежнему актуален и, видимо, останется таковым в течение всего 2021 года. Что касается лучшего курса для покупки валюты, то значения 73–74 рублей за доллар и 88–89 за евро Александр Розман считает весьма привлекательными.

С начала 2021 года рубль укрепился примерно на 0,8% по отношению к доллару, несмотря на сохраняющуюся угрозу ужесточения санкций со стороны США и ЕС. Ему помог рост цен на рынке нефти, а так же тот факт, что Вашингтон и Брюссель пока воздерживаются от экстремальных санкционных мер.

Геополитические риски прогнозировать нелегко, а вот от нефти ждут продолжения роста. Что в этом случае будет с российской валютой к концу первого полугодия? Мы опросили экспертов, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в ближайшие месяцы.

Аналитики обещают дальнейший рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель

Рынок нефти начал 2021 год мощным ростом. Нефть марки Brent с начала года подорожала на 34%, 11 марта достигнув $69,63 за баррель. На пике, 8 марта, нефть росла до $71,38 за баррель. Ралли объяснялось аномально холодной погодой — снег выпал даже в обычно жарком Техасе, что сократило поставки нефти и нефтепродуктов, так как из-за морозов упала добыча нефти и закрылись некоторые нефтеперерабатывающие заводы. Другой фактор — действия ОПЕК+, которая 4 марта оставила квоты на добычу без изменений.

Главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко полагает, что на этом фоне цены на нефть через полгода могут взлететь еще на $30, до $100 за баррель. «Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80 за баррель и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100 за баррель», — написал он в обзоре от 9 марта.

«Нефть действительно может вырасти и выше $80 за баррель, — согласен аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов. — Пока еще трудно предсказывать поведение игроков на рынке нефти до конца года, однако в целом восстановительный тренд действительно начинает просматриваться».

По мнению эксперта, восстановление спроса будет проходить медленно, поскольку возвращение промышленности к полной загрузке мощностей связано со сложностями из-за нарушенных цепочек поставок, а восстановление международного авиасообщения пока происходит не слишком активно. Однако даже в условиях такого постепенного восстановления возможен значительный рост цен на нефть, уверен он. Прогноз Маслова:

$70-80 за баррель на первых этапах восстановления спроса;
$80-90 за баррель — по мере увеличения потребления энергоресурсов.

При этом «к концу 2021 года нефть действительно может в моменте подобраться к $100 — при условии окончания пандемии. Однако это возможно при резком увеличении производства и отстающей добыче и переработке нефти, что возможно только непродолжительное время», — заключил аналитик.

Цены на нефть растут, но на рубле это отражается слабо. Из-за бюджетного правила

Однако на значительное укрепление курса рубля вследствие роста нефтяных котировок рассчитывать не стоит. Причина — бюджетное правило, ограничивающее трату нефтегазовых доходов, полученных от продажи нефти Urals по цене выше планки отсечения. В 2021 году эта планка составляет $43,3 за баррель.

Согласно бюджетному правилу, на дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в бюджет после превышения над планкой фактической цены на Urals Минфин увеличивает покупки валюты. Из-за этого влияние нефтяных цен на рубль практически нейтрализуется.

«Бюджетное правило — это отчасти причина, почему с начала года рост цены на нефть значительный, а рубль практически стабилен. Российская валюта сейчас движется не за счет цены на нефть, а за счет других факторов, связанных с ситуацией на глобальном долговом рынке, а также со специфическими российскими историями, связанными с восприятиями риска санкций», — заявил «РБК Инвестициям» главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

Он добавил, что рост цены на нефть ставит российский бюджет в достаточно сильную позицию относительно других стран, у которых высокий долг и дефицит бюджета. Однако для рубля это больше психологическая поддержка — все и так знают, что в плане макростабильности Россия достаточно сильная страна, отметил Долгин.

Возможные санкции — главный фактор давления на рубль

Более важный фактор влияния на рубль — геополитика и возможно ужесточение санкций. 5 марта Bloomberg сообщил, что США и Великобритания обсуждают введение новых, «экстремальных» санкций против России. В начале марта власти США и ЕС уже ввели санкции в отношении некоторых чиновников и силовиков, США незначительно расширили существующие ограничения в отношении России, касающиеся экспорта чувствительных технологий.

Повод для санкций — отравление Алексея Навального и замена его условного срока по делу «Ив Роше» на реальный. Bloomberg писал, что в случае, если Россия «снова нарушит запрет на применение химического оружия», президент Джо Байден рассмотрит вопрос о распространении санкций на российский госдолг.

В марте после новостей о «мягких» санкциях со стороны ЕС и США рубль смог укрепиться на 1-2% против доллара, однако с увеличением риска введения более жестких санкций курс снизился на те же 2%, несмотря рост цен на нефть. Именно этот фактор оказывает на курс рубля значимое влияние, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.

«Санкционная премия в курсе рубля к доллару сейчас около 10%. Эта доля в последнее время колеблется от 8% до 12%. 10% от текущего курса — это около ₽7,5. Если отнять их от текущего курса, мы получаем ₽65-66 за доллар, что при цене на нефть почти в $70 за баррель, наверное, более адекватный курс, чем тот, что мы видим», — рассуждает аналитик.

Эксперты не ждут взрывного роста доллара

Владимир Тихомиров, BCS Global Markets: «На середину года я ожидаю ₽72-74 за доллар, то есть чуть-чуть лучше, чем текущий диапазон в ₽73-75. На конец года я ожидаю ₽70-72 за доллар, то есть постепенное укрепление в течение года. Это может быть связано с некоторым ослаблением геополитических рисков — все-таки почти год пройдет со времени, когда начала работать новая администрация США, и ее политика станет более ясной, в том числе в области санкций. Ожидаю восстановление к концу года всех экономик, включая российскую, что будет поддерживать в том числе и курс рубля».

Егор Сусин, глава Центра экономического прогнозирования Газпромбанка: «Считаю, рубль будет находиться вблизи середины диапазона ₽74-75 за доллар — отчасти это связано с рисками роста волатильности на международных рынках. Для валют развивающихся стран эта ситуация будет не очень комфортной. Есть внутренние факторы: спроса нерезидентов на российские активы нет, ликвидность на развивающиеся рынки приходит небольшими порциями, и эти притоки очень нестабильны. Поэтому я думаю, что ₽74-75 — это центральный диапазон».

Дмитрий Долгин, ING: «Прогноз по паре доллар/рубль на середину 2021 года — ₽72 за доллар, конец первого квартала — ₽73 за доллар, по итогам года — тоже ₽73 за доллар».

Александр Осин, «Фридом Финанс»: «Корреляция курса рубля и цен на нефть за последние 8-10 лет существенно ослабела. Курс рубля сравнительно слабо откликается на рост нефтяных цен на фоне стабильно низких темпов роста ВВП и стабильно повышенных долгосрочных инфляционных и инвестиционных угроз. Наш базовый прогноз на конец 2021 года исходя из динамики нефтяных цен — ₽65-72 рублей за доллар. В первом полугодии вероятно повышение курса доллара и евро в диапазоны, соответственно, ₽80 — 90 за доллар и ₽95 — 105 рублей с последующим возвращением данных валютных пар в диапазоны ₽70-80 за доллар и ₽85 — 95 за евро».

Андрей Маслов, «Финам»: «Высокие цены на нефть положительно отразятся на валютах стран-экспортеров, рубль не станет исключением. У России появится шанс закрыть дефицит бюджета, что важно во время восстановления после пандемии. Но стоит понимать, что ослабление рубля во многом связано с геополитической компонентой, и нефтяные доходы могут быть нивелированы новыми санкциями со стороны США и ЕС. Ожидаем, что рубль все же не сможет вернуться к докризисным показателям и будет колебаться в коридоре ₽68-73 за доллар и ₽82-88 рублей — за евро».

Анна Морина, «Открытие»: «Благодаря бюджетному правилу рубль не так сильно привязан к нефтяным котировкам, как раньше. Сейчас на него больше действует баланс экспорта-импорта, притока-оттока средств нерезидентов, санкционная риторика. При отсутствии существенных новых санкций мы ожидаем укрепление рубля до ₽71-72 за доллар к середине года».

В статье расскажу в какие месяцы выгоднее всего покупать валюту (доллар, евро) и какими фундаментальными причинами это обосновано.

Выгодно покупать валюту:

Налоговый период у российских компаний

В период с 19 по 25 число каждого календарного месяца российские компании платят налоги в бюджет и готовятся к зарплатным выплатам. Компании-экспортеры продают валюту, которая поступила на их счета в результате их профильной деятельности, тем самым создавая избыточное предложение валюты (и по законам рыночной экономики - стоимость валюты снижается).

Поступления из зарубежных стран

С декабря по январь каждого года в федеральный бюджет России поступают платежи в валюте из зарубежных стран-партнеров, в счет оплаты энергоносителей.

Сезонное изменение цен на нефть

Май - июнь - традиционно нефть укрепляется, и соответсвенно при росте нефти - рубль укрепляется. Почему так происходит: на самом деле, стоимость рубля определяется торговым балансом России, а он в свою очередь зависит от объема экспорта в денежном выражении (а большую часть экспорта России составляет нефть). Чем больше поступает экспортной выручки (в валюте) - тем лучше торговый баланс, и следовательно крепче рубль.

Деловые циклы в мировой экономики

Нужно покупать валюту до начала цикла деловой активности, который начинается в "конце лета" - "начале осени" (то есть после летнего сезона). Это связано с тем, что в самой крупной экономики мира - США, финансовый год в компаниях оканчивается в сентябре, поэтому все компании стараются улучшить свои показатели к сентябрю, что бы менеджменту получить "годовые бонусы". Поэтому покупать валюту выгодно "до летнего сезона" (конец весны) или осенью. Лучшие месяцы для покупки — май, июнь.

ФРС снижает "процентную ставку"

Снижение ключевой ставки Центральным банк США (под названием "ФРС") означает, что проценты по депозитам в банках США будут меньше (проценты по гос.облигациям США - так же будут меньше) - что делает доллар "менее привлекательным" для инвесторов и поэтому доллар дешевеет. Уже после того как снизили ключевую ставку - покупайте доллар. Для Вас, россиян, доллар сохраняет привлекательность, так как "рубль" хуже чем "такой слабый доллар" (в связи с курсовой разницей). Что бы узнать о снижении ключевой ставки в США - нужно мониторить финансовые новости, хотя бы на русскоязычных новостных ресурсах о финансах (РБК, Вести.Экономика, InvestFuture, Форбс, Вести, Коммерсант)

Действия валютных спекулянтов

Если Вы заметили, что начали расти драгоценные металлы (особенно - золото), то это значит, что спекулянты уходят из валюты (в частности, доллара) и покупают золото. Воспользуйтесь, этим временным спекулятивным недоверием к валюте.

Как только поняли, что надвигаются санкции

Для этого нужно мониторить новости и правильно их интерпретировать. Когда Вы слышите, что Тереза Мэй обвиняет Россию в отравлении Скрипалей - покупайте валюту (и не важно было это на самом деле; важен сам факт, что после таких новостей начнёт расти доллар; и необязательно ждать слово "санкции"). Как только произошёл неприятный инцидент с моряками "под Керченским мостом" - покупайте валюту (здесь так же - неважно кто "прав", кто "виноват". Важно лишь как эту информацию воспримет мировое сообщество). Здесь нужно успеть - в тот же день, в течении нескольких часов после негативных новостей. Но ни в коем случае нельзя покупать валюту - после того как она "скакнула" на 2-3 рубля ..всё, Вы уже опоздали. купить валюту в данный момент будет хуже, чем - не купить.

Невыгодно покупать валюту:

Выплата по внешним долгам

При окончании любого квартал российский бюджет и российские компании осуществляют выплаты по внешним долгам. Для этого они покупают валюту.

Закупка иностранных товаров российскими компаниями

Ежемесячно, с 3 по 10 число - российские компании начинает закупать иностранные товары и сырье за валюту. Так происходят в связи с особенностями бюджетирования в российских компаниях.

Паника у населения

Когда стоимость доллара выросла на 2-3 рубля - уже началась паника. Вы уже опоздали. Купить валюту в данный момент будет хуже, чем - не купить. Тем более скорее всего у Вас нет брокерского счета с помощью которого можно купить валюту дешевле, чем в банках. Купив доллар в банке - вы потеряете деньги на комиссиях банка (около 2 рублей с 1 доллара - на покупку и около 1 рубля с 1 доллара - при продаже долларов. Да и после нескольких дней паники - доллар упадет в цене на 2 рубля. Таким образом Вы потеряете около 5 рублей с 1 доллара).

Сводная таблица - когда выгодно покупать валюту

"Зеленым" - месяцы и недели - в которые выгодно покупать валюту. "Красным" - месяцы и недели - в которые не выгодно покупать валюту.

Введение

Многие из нас часто встречали подобную фразу: “рубль укрепился благодаря наступлению налогового периода ” или такую “без поддержки налогового периода рубль начал снижаться”. Так очень любят писать почти все аналитики валютного и фондового рынка. В данном случае основная идея заключается в том, что для выплаты налогов экспортеры будут продавать часть валютной выручки, что может вызвать укрепление рубля. Так ли это на самом деле и насколько сильно влияние налогового периода на укрепление рубля, я и постараюсь выяснить в этой статье.

В данной статье курс рубля будет рассчитываться по отношению к доллару США. Т.е. фраза “рубль укрепился” будет означать, что, в соответствии с курсом ЦБ России, за один доллар США стали давать меньше рублей.

Параметры тестирования

Для проведения тестирования я скачал статистику курса рубля по отношению к доллару США с 01.01.2015 по 31.12.2018, т.е. за 4 полных года. Я специально начал тестовый период с 2015 года, чтобы исключить 2014 год, когда колебания курса рубля были очень велики.

Теперь осталось определиться с тем, когда же начинается налоговый период. Календарь налоговых выплат вы можете посмотреть по следующей ссылке:

Как вы можете заметить, налоги выплачиваются в течение всего месяца, но наиболее существенные налоговые платежи приходятся каждый месяц на один и то же день. Это 25 число. Именно в этот день предприятия экспортеры платят налог на добычу полезных ископаемых, НДС и акцизы. Соответственно, наша задача в данной статье: проверить гипотезу о том, что существует зависимость роста курса рубля и 25 числа каждого месяца.

Результаты тестирования

На Рис.1 приведена диаграмма зависимости дня месяца и количества максимумов курса рубля по итогам месяца. На оси X приведены дни месяца, а на оси Y приведено количество раз, когда курс рубля в этот день достиг максимального значения по итогам месяца. Соответственно, за 4 года наблюдения максимальное значение курса рубля было в первый день месяца 6 раз, а в пятый день месяца ни разу.

Рис. 1. Максимальные месячные значения рубля по дням месяца.

Как вы можете заметить, 25 числа за 48 месяцев (4 года тестового интервала) максимальным курс рубля был всего 2 раза. Может быть, хитрые экспортеры продавали валюту заранее, 24 числа или 23? Но, судя по Рис. 1 и в эти дни не было какого-то всплеска роста курса рубля.

Кто-то наверняка скажет, что одного дня недостаточно для анализа движения курса рубля. Ну что же, давайте возьмем три дня. Рассмотрим три дня каждого месяца, когда курс рубля был максимальным. Проанализировав статистику за 4 года, получим диаграмму зависимости курса рубля от 3 лучших дней месяца, см. Рис. 2.

Рис.2. Три максимальные месячные значения рубля по дням месяца.

На Рис. 2. красным цветом выделен максимальный курс рубля, желтым – 2-й после максимального, зеленым – 3-й после максимального. Соответственно, 25 числа за 4 года наблюдения курс рубля был максимальным 2 раза, вторым после максимума значение было 4 раза и третьим после максимума значение было 1 раз. Опять, как вы без труда можете заметить, никакого статистически значимого роста курса рубля 25 числа или за день-два до 25 не наблюдается.

Давайте теперь попробуем разбить максимумы курса рубля по декадам месяца. Мы получим следующую табличку:

Таблица 1. Максимумы курса рубля по декадам месяца.

Как вы можете заметить из таблицы 1, наиболее часто рубль достигал своего максимума в начале и конце месяца, и в этом нет ничего удивительного. Дело в том, что курс рубля часто находился в долгосрочном трендовом движении и если был рост, то максимальный курс был в конце месяца, а если начиналось падение, то максимальный курс был в начале месяца.

Заключение

На курс рубля влияет множество разных факторов, ниже я приведу список основных из них:

Ключевая ставка ЦБ
Ставка ФРС
Инфляция
Покупка валюты ЦБ и Минфином
Санкции
Операции кэрри-трейда

Возможно, приближение налогового периода также оказывает некоторое влияние на курс рубля, но это влияние незначительно по сравнению с другими факторами. Другими словами, построить эффективную торговую систему для прогнозирования курса рубля ТОЛЬКО на основе анализа налоговых периодов представляется, на мой взгляд, крайне сложной, а, скорее всего, просто невыполнимой задачей.

Стоимость нефти — главный фактор влияния на курс рубля. Но есть и другие, например налоговый период, который, кстати, является единственным прогнозируемым событием, способным укрепить национальную валюту. Как работает этот механизм, АиФ.ru рассказал руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган:

«Российская экономика имеет сырьевой крен, который проявляется еще больше в структуре доходной части бюджета. Нефтяные и газовые компании, помимо общих для всех юридических лиц обязательств по уплате налога на прибыль, НДС (налог на добавленную стоимость) и других налогов, вынуждены также уплачивать НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых), экспортные таможенные пошлины, а также НДД (налог на дополнительный доход от добычи) и акцизы.

С 2006 года Министерство финансов включает сборы по специфическим для отрасли налогам в отдельную категорию нефтегазовых доходов. Она позволяет оценить степень «нефтяной зависимости».

По итогам прошлого года нефтегазовые доходы составили 7,9 триллиона рублей, или 39,2% всех доходов федерального бюджета. В предыдущие годы этот показатель варьировался в диапазоне от 36% до 51%. Иными словами, от трети до половины федерального бюджета базируются на поступлениях нефтяников, «Газпрома» и независимых газодобытчиков. Весомая часть добываемого сырья идет на экспорт. У газовой монополии в прошлом году 54% пришлись на поставки на внутренний рынок, а 46% — на экспорт, стоимость которого формируется в иностранной валюте. Это не может не иметь серьезного макроэкономического эффекта.

В период квартальной уплаты налогов, которые приходятся на январь (налог на прибыль в марте), апрель, июль и октябрь суммарные выплаты налогов могут превышать 1 триллион рублей. Для выполнения обязательств перед государством крупнейшие компании из ТЭК, а также другие экспортеры природных ресурсов вынуждены конвертировать валютную выручку в рубли, что приводит к техническому укреплению национальной валюты.

Календарь налоговых выплат можно посмотреть на сайте Федеральной налоговой службы России. НДПИ, акцизы и НДС необходимо уплачивать 25 числа каждого месяца, налог на прибыль — 28 числа, либо в обоих случаях в первый последующий рабочий день, если эти даты выпадают на выходные.

Многие компании оценивают ситуацию на валютном рынке при принятии решении о конвертации иностранной валюты. Зачастую влияние так называемого налогового периода начинает проявляться за десять дней до наступления налоговых обязательств, достигая своего апогея за пару-тройку дней до даты «X».

Рядовым гражданам нужно понимать, что этот фактор далеко не всегда может иметь решающее влияние на курс иностранных валют. Крупнейшие налогоплательщики могут привлекать краткосрочные займы в рублях, могут иметь достаточное количество рублей на счетах для расчетов с ФНС, либо влияние уплаты налогов может быть нивелировано иными факторами, например потоками зарубежных инвесторов в ценные бумаги, номинированные в российской валюте.

Также следует иметь в виду, что наиболее ярко налоговый фактор проявляет себя в момент уже упомянутой квартальной уплаты, в другие месяцы этот эффект не столь заметен.

Для тех, кто собирается покупать доллар и евро, знание этой информации позволит выбрать более удачный момент. При прочих равных условиях после завершения налогового периода рубль теряет поддержку от налогоплательщиков и более чутко начинает реагировать на влияние цен на нефть и настроения на мировых финансовых рынках » .

Читайте также: