Налоговая реформа сша байден

Опубликовано: 13.05.2024

По итогам недели Dow Jones Industrial Average просел на 0,46%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал легче на 0,13%, а Nasdaq Composite потерял 0,25%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в минусе на 1,17%, британский FTSE 100 опустился на 1,15%, и только китайский CSI 300 завершил неделю ростом на 3,41%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 90,83 пункта, потеряв за неделю 0,80%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,97% до 1,2099.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю упала на 3,1 б. п. до 1,560%, британских 10-ти летних Gilts - на 2,0 б. п. до 0,745%. Доходность 10-летних немецких бондов выросла на 0,5 б. п. до -0,257%.

ЕЦБ по итогам апрельского заседания ожидаемо сохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне. Регулятор также не стал менять объем экстренной программы выкупа активов Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), оставив его на уровне 1,85 трлн евро, как и ожидали эксперты. При этом ЕЦБ отметил, что выкуп активов в рамках PEPP в текущем квартале будет по-прежнему осуществляться значительно более высокими темпами, чем в первые месяцы этого года. Прогресс в вакцинации от коронавируса в еврозоне должен "проложить путь к устойчивому восстановлению экономической активности в течение 2021 года", - сказала председатель ЕЦБ Кристин Лагард в ходе пресс-конференции по итогам прошедшего заседания. По словам Лагард, несмотря на возможное сокращение ВВП в I квартале, поступающие экономические данные и опросы указывают на возобновление роста во II квартале.

Опубликованные на неделе индексы деловой активности в производственных секторах ряда развитых экономик вновь подчеркнули тенденцию их постепенного восстановления от пандемии Covid-19. Так, предварительный индекс PMI за апрель в США составил 60,6 пункта (консенсус 60,5 п.), в Германии - 66,4 пункта (консенсус 65,8 п.), Франции - 59,2 пункта (консенсус 59 п.).

Китайский Народный Банк по итогам прошедшего во вторник, 20 апреля, заседания принял решение оставить годовую процентную ставку на отметке 3,85%, вопреки возникшим опасениям касательно возможного ужесточения ДКП после внушительных результатов экономики страны в первые три месяца 2021 года. Инвесторы приветствовали решение регулятора, "отправив" индексы Поднебесной в "зеленую" зону по итогам недели.

Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе уменьшилось на 39 тыс. - до 547 тыс. человек, говорится в отчете министерства труда США. Это минимальное значение показателя с марта 2020 года, когда началась пандемия COVID-19. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее число обращений составило 586 тыс., а не 576 тыс.

Важные события предстоящей недели:

- Ожидается, что на этой неделе Джо Байден обнародует детали третьего пакета стимулов, получившего название The American Families Plan. New York Times сообщает, что проект подразумевает $1,5 трлн на бюджетные расходы и налоговые льготы, предназначенные для борьбы с бедностью и снижения затрат на уход за детьми для семей. Кроме того, президент планирует сделать дошкольные учреждения и общественные колледжи бесплатными для всех категорий граждан, а также ввести национальную программу оплачиваемых отпусков. Первоначально The American Families Plan должен был быть объединен с "инфраструктурным" пакетом поддержки ($2 трлн), но администрация президента решила разделить их для облегчения процесса обсуждения в Конгрессе США. Однако наивно полагать, что законодатели воспримут очередные стимулы с восторгом, поскольку Байден всего за три месяца в офисе предлагает уже третий пакет поддержки, который доводит совокупные бюджетные стимулирующие расходы до беспрецедентных $5,4 трлн (25,8% ВВП США за 2020 год).

- В США продолжается сезон отчетностей за I квартал 2021 года. Свои финансовые результаты на текущей неделе опубликуют Amazon, Starbucks, Amgen, Visa, Alphabet, Apple, Boeing, Facebook, Microsoft, Tesla, Merck & Co, McDonald's, Mastercard, ExxonMobil и ряд других компаний.

- В среду, 28 апреля, состоится заседание Федеральной Резервной Системы США, на котором будет принято решение по ключевой процентной ставке. Инвесторы особенно внимательно отнесутся к событию в связи с тем, что восстановление американской экономики от воздействия пандемии Covid-19 все ярче прослеживалось на примере ряда экономических индикаторов, опубликованных в последние недели. С последнего заседания ФРС в середине марта количество первичных заявок на пособие по безработице в крупнейшей экономике мира упало до 547 тыс. (самого низкого уровня с начала пандемии), а розничные продажи за март взлетели на 9,8% (м/м). Ранее Джей Пауэлл заявил, что экономика США находится в "точке разворота", но не сменил риторику, обозначив, что денежно-кредитная политика не будет смягчена регулятором до полного восстановления американской экономики. В связи с этим подавляющее большинство аналитиков склоняется к тому, что ФРС сохранит ставку на уровне 0,25% и продолжит выкупать государственные облигации и MBS на $120 млрд ежемесячно.

- Центральные банки Швеции, Японии, Венгрии, Египта и Колумбии на текущей неделе также примут решение по ключевым процентным ставкам.

- В пятницу, 30 апреля, Евростат обнародует предварительные данные по ВВП Еврозоны за первые три месяца текущего года. Аналитики, опрошенные Reuters, в среднем ожидают снижения показателя на 0,8% (к/к). Экономический рост региона в январе-марте оказался под давлением третьей волны Covid-19, приведшей к новым локдаунам в большинстве стран альянса. Доля населения, получившего первую партию вакцины, на 21 апреля 2021 года остается ниже 30% для большинства стран ЕС, в связи с чем восстановление экономики Старого Света, по большинству оценок, откладывается как минимум до конца II квартала.

- Среди ключевых макроэкономических данных, планируемых к публикации на этой неделе, отметим выход апрельского индекса делового оптимизма IFO в Германии за апрель (консенсус 97,8 п.) в понедельник. Во вторник будет обнародован февральский индекс цен на жилье Case Shiller (консенсус +11,6% (г/г)) в США, а в четверг - уровень безработицы в Германии за апрель (консенсус 6%). Наибольшее же внимание в четверг привлекут предварительные темпы роста ВВП в США (консенсус +6,5% (к/к)). В пятницу будут опубликованы доходы (консенсус +20% (м/м)) и расходы (консенсус +4,2% (м/м)) физических лиц США за март.

S&P 500. На дневном графике S&P 500 на минувшей неделе перешел в фазу консолидации вблизи исторических максимумов. Индекс остается в верхней части канала Боллинджера, что создает предпосылки для возможного коррекционного движения. Поддержка в этом случае будет найдена в диапазоне 4070-4120.

S&P 500

DAX. С точки зрения теханализа, на дневном графике DAX скорректировался от верхней границы среднесрочного восходящего канала. Индекс имеет надежную поддержку на 15130, а сопротивлением выступит исторический максимум вблизи 15500.

DAX

CSI 300. С точки зрения теханализа, CSI 300 торгуется в боковом канале с поддержкой на 4900 и сопротивлением на 5180. Индекс отстает от 50-дневной скользящей средней на 5200, что говорит о сохраняющихся перспективах роста на краткосрочном горизонте.

CSI 300

Удачных торгов!

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Фото: Jon Cherry / Getty Images

Что предложил Джо Байден

В своем первом обращении к обеим палатам конгресса, которое должно пройти вечером 28 апреля, президент США Джо Байден представит экономические инициативы, касающиеся налогообложения и социальной сферы. Но их содержание в общем уже известно.

Как пишет издание The Wall Street Journal (WSJ), прежде всего речь идет о повышении максимального размера налоговой ставки на доход для богатых (домохозяйства, имеющие доход более $1 млн в год) — c 37 до 39,6%. Кроме того, администрация предлагает повысить верхний предел ставки на доход с капитала почти в два раза, с 20 до 39,6%. Ожидается, что эти меры принесут бюджету около $1,5 трлн в течение десяти лет.

Должен измениться и порядок налогообложения прироста капитала в случае смерти владельца активов. Если цена активов выросла при предыдущем владельце, они будут облагаться налогом, который сейчас наследники не платят.

Среди тех, по кому может ударить налоговая реформа, также управляющие в сфере прямых инвестиций. Традиционно их доход складывается из зарплаты и доли от прироста стоимости активов, которыми они управляют. Последняя статья дохода, которая иногда составляет миллионы долларов, сейчас облагается по ставке налога на прирост капитала — сейчас она значительно ниже, чем ставка подоходного налога.

Джо Байден

Уравнивание ставок будет означать конец фактически существующих налоговых льгот для управляющих с доходом выше $1 млн. В то же время доходность прямых инвестиций остается одной из самых высоких по всем классам активов, и управляющие «вряд ли уйдут на более зеленые пастбища», считает управляющий директор Probitas Partners Келли Де Понте.

Американский президент также представит план помощи американским семьям, сообщает WSJ. Его объем оценивается в $1,8 трлн, из которых $1 трлн — дополнительные расходы, $800 млрд — налоговые льготы. В частности, около $400 млрд должно быть потрачено на пособия на детей в форме налоговых вычетов или прямой помощи, пишет Politico. Также планируется, что к 2031 году каждый работник в США сможет воспользоваться оплачиваемым отпуском на медицинские нужды или на уход за ребенком, причем ему будут возмещено как минимум две трети от его заработной платы. Еще $200 млрд пойдет на повышение доступности дошкольного образования.

План Байдена помощи семьям — это уже третья по счету масштабная инициатива за период его президентства. Ранее 46-й президент США одобрил пакет помощи американской экономике на сумму $1,9 трлн. Кроме того, он продвигает программу инфраструктурных инвестиций в таких областях, как широкополосный интернет, мосты и дороги, на сумму $2,3 трлн.

Будет ли план Белого дома утвержден

Реакцию республиканцев на предложения Байдена в конгрессе представит Тим Скотт, темнокожий сенатор от Южной Каролины. Его однопартийны уже выступили с критикой президентского плана. Сенатор Тед Круз отметил, что предложения Байдена ведут к огромному росту налогов и ударят по карманам «трудолюбивых американцев». «Я могу сэкономить вам час времени и уже сейчас резюмировать речь президента Байдена в трех словах: скучно, но радикально», — написал он в колонке на сайте телеканала Fox News. По мнению Круза, хотя предложения Байдена кажутся банальными, они увеличат государственный долг США и повысят зависимость экономики от решений государства.

Фото:Spencer Platt / Getty Images

В 2020 году на фоне пандемии коронавируса COVID-19 дефицит бюджета США составил $3,1 трлн, что в три раза больше, чем в 2019 году, когда этот показатель был равен $984 млрд. Последний раз США имели профицит бюджета в 2001 году.

Издание Politico со ссылкой на собственные источники пишет о надежде республиканцев на то, что Байден проявит готовность идти на уступки при реализации его планов. Лидер республиканцев в сенате Митч Макконнел заявил, что Байден выиграл выборы в прошлом ноябре благодаря наличию у него имиджа умеренного политика, однако его действия не оправдывают такой репутации. При этом у демократов есть возможность провести инициативы Байдена собственными силами, учитывая их большинство в палате представителей и сенате.

Самые горячие споры должны развернуться вокруг источников финансирования программы Байдена. По оценке Белого дома, налоговые меры затронут абсолютное меньшинство американцев — около 0,3% домохозяйств. Однако даже этого будет достаточно, чтобы изменить инвестиционное поведение богатых семей и оказать влияние на оценку акций и поведение компаний, говорит главный экономист по США и Азии компании Berenberg Capital Markets Мики Леви. По его мнению, идея, что более низкие налоги привели к более медленному экономическому росту, в корне не верна. Эксперт указывает на то, что среднегодовые темпы экономического роста в США в течение длительного времени были стабильно выше, чем в Западной Европе, где участие государства в экономических процессах и налоговое бремя были более значительными.

Джо Байден

Это действительно так — по подсчетам Bloomberg, с 1992 года американская экономика росла в среднем на 2,4%, в то время как экономика стран ЕС — только на 1,3%. Противники повышения налогов на прирост капитала из республиканской части конгресса уже указывают на то, что эта мера приведет к стимулированию сбережений, снижению инвестиций и в конечном счете — к росту безработицы.

Когда на прошлой неделе стало известно о плане повышения налогов в США, рынки отреагировали самым сильным падением за месяц — 22 апреля индекс S&P 500 потерял почти 1%, однако быстро восстановился. «Если падение цен акций на 1% — это все, что происходит после действительно существенного увеличения налогов на прирост капитала, то это не такая уж большая проблема», — отметил нобелевский лауреат, экономист Пол Кругман.

На прошлой неделе Джо Байден представил план, подразумевающий повышение налогов на финансовых рынках для богатых американцев.

Предложение подразумевает увеличение маржинального налога на доход с 37% до 39,6%. Также будет удвоен налог на прирост капитала для людей, зарабатывающих более $1 млн в год, до 39,6%. После Второй мировой войны ставка никогда не превышала 33,8%.

Новый план Байдена может позволить сгенерировать $1 трлн для бюджета. Ранее был предложен план инфраструктурных расходов на $2,3 трлн.

Увеличение налогов на богатых может облегчить сопротивление республиканцев этому проекту. В результате демократы смогут продвинуть план через процедуру реконсиляции (согласования в Конгрессе).

Как результат, предложение Байдена может рассматриваться в качестве агрессивной тактики ведения переговоров по согласованию плана инфраструктурных расходов.

Вывод. Локально это позитивный фактор для американского рынка акций. В более отдаленной перспективе общая налоговая реформа может оказать давление на рынок США.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Рынок США. «Минутки» насторожили инвесторов, но не сильно

Доллар угрожает пробить сильную поддержку

Новая стратегия Белуги. Что ждать от акций

Virgin Galactic — ключ на старт

8 фишек БКС Экспресс, которые вам пригодятся

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Сайт на английском языке

Сайт на китайском языке

Сайт на русском языке

  • О компании
  • Контакты
    04 февраля 2021

Президент США Джо Байден подписал новые иммиграционные указы. Стоит ли радоваться?

Не прошло и двух недель с момента инаугурации 46-го Президента Соединенных Штатов, как весь мир облетела новость, волнующая миллионы людей: Джо Байден поставил свою подпись под указами, регулирующими иммиграционные процессы.

На первый взгляд кажется, что иммиграционное право США претерпит существенные изменения в ближайшее время. Однако все не так просто. Кого коснутся подписанные нормативные акты и когда новый иммиграционный механизм заработает в полную силу? К сожалению, ответить точно на эти вопросы на данный момент весьма проблематично. Попробуем разобраться.

Новый президент – новая иммиграционная политика

Одним из пунктов предвыборной кампании Байдена было коренное изменение иммиграционной политики в сторону ее тотального смягчения и значительное расширение круга лиц, имеющих право претендовать на грин-карту.

Едва вступив в должность, глава США начал претворять в жизнь свои обещания. Так было полностью прекращено финансирование строительства стены, разделяющей Соединенные Штаты и Мексику, а также отменен запрет на въезд на территорию США гражданам некоторых мусульманских стран.

По словам Байдена, страна взяла курс на создание «справедливой, упорядоченной и гуманной» иммиграционной системы.

Нужно отметить, что не все инициативы нового президента идут гладко. Например, решение Байдена о 100-дневном моратории на депортацию, было заблокировано федеральным судьей, который вел судебный процесс по депортации, инициированный Техасом.

Что именно подписал американский президент

2 февраля с подписью Байдена официальную силу приобрели три указа. Если говорить обобщенно, то они направлены на:

  • отказ от политики разлучения семей с детьми на границе Мексики;
  • совершенствование процедуры предоставления политического убежища на границе с Мексикой;
  • детальный пересмотр последних нормативных актов и указаний, которые создали барьеры для легальной иммиграции США.

Воссоединение детей-мигрантов с их депортированными родителями

Воссоединение детей-мигрантов с их депортированными родителями

На сегодняшний момент известно о том, что подписанный нормативный акт содержит положения:

  • о запрете разлучения мигрантов и их детей на время рассмотрения иммиграционной службой дел о незаконном пересечении границы;
  • о создании межведомственной рабочей группы, возглавляемой Министром внутренней безопасности, которая будет заниматься вопросами воссоединения разлученных из-за депортации семей.

Создаваемой рабочей группе дано поручение выработать рекомендации о способах воссоединения семьи в каждом конкретном случае, работая с представителями семей и другими заинтересованными лицами. Отчеты о проделанной работе будут предоставляться в течение 4 месяцев, а затем каждые 2 месяца.

Новый формат предоставления убежища на границе США с Мексикой

Указ предполагает переход к безопасному и организованному оформлению документов лицам, которые запросили политическое убежище на южной границе Штатов. Эти нормы имеют в настоящее время декларативный характер.

Главный вопрос заключается в том, чем именно заменить прекращенную программу Протокола защиты мигрантов, известную под названием «Останься в Мексике».

В настоящее время более 65 тысяч нелегалов находятся в приграничных мексиканских городах в ожидании судебных заседаний, где будет принято решение относительно их иммиграционного статуса. Одномоментное пересечение американской границы таким количеством людей вызовет полный паралич иммиграционной и пограничной служб.

Также в документе упоминаются и долгосрочные планы администрации Байдена в части решения вопроса с ростом числа мигрантов через Мексику путем устранения основных причин миграции, т.е. оказания помощи странам Центральной Америки для повышения уровня жизни населения. Сам факт значительного увеличения государственных расходов на поддержку благосостояния соседних государств вызывает много негативных высказываний.

Отказ от жестких условий получения виз, гражданства и грин-карты для легальных иммигрантов

Еще один законодательный акт возлагает на иммиграционные и юридические службы обязанность провести всесторонний обзор, анализ и пересмотр правил и инструкций, которые создают препятствия для легальной иммиграции.

В первую очередь речь идет об отмене такого правила, установленного иммиграционным режимом Трампа, как требование «отсутствия государственного попечения». Согласно ему иммигранты, прибегнувшие к государственной социальной поддержке (жилищные субсидии, государственные пособия, медицинское обслуживание), с большей долей вероятности получали отказ в продлении грин-карты или получении гражданства.

Под действие данного указа формально попадают и условия выдачи иммиграционных и рабочих виз. Однако сроки, в которые планируется их пересмотреть, не указаны.

Чем недовольны иммиграционные активисты

Чем недовольны иммиграционные активисты

Подписанные указы вызвали восторг далеко не у всех сторонников иммиграционной реформы Байдена. Общественные деятели, давно добивающиеся послаблений в этом направлении, высказывают недоумение в связи с отсутствием конкретных мероприятий в принятых актах.

Это подтвердили и официальные лица, ознакомившие репортеров с планом действий исполнительной власти, заявив, что изменения не произойдут в одночасье. Судя по всему, предполагается, что меры по реализации намеченного курса будут детально разработаны на уровне правительственных актов когда-нибудь позже.

Кроме того, администрация президента анонсирует, что в ближайшее время Байден направит все свое внимание на преодоление кризисов в области здравоохранения и экономики, вызванные пандемией COVID-19, а также займется проблемами изменения климата и расового равенства. Все это может надолго затормозить решение обозначенных иммиграционных вопросов.

Отмена указов Трампа

Стоит обратить внимание на тот факт, что основные положения модернизации иммиграционного законодательства нынешнего руководства США располагаются в области отмены действующих актов, изданных администрацией Дональда Трампа.

Об этом свидетельствует и речь Байдена, произнесенная им в ходе подписания вышеупомянутых указов.

«Я не принимаю новые законы - я устраняю плохую политику», сказал Байден, выступая перед высшими должностными лицами и представителями СМИ.

Критика – хорошее дело только тогда, когда есть предложения по совершенствованию процесса. Пока никакой конкретики у Байдена нет.

При таком положении вещей существует опасность, что полный отказ от действующего порядка работы иммиграционных служб и непринятие новых четких правил предоставления убежища и выдачи американских виз приведет к дестабилизации всей иммиграционной системы.

Наши Иммиграционные Адвокаты следят за развитием ситуации и готовы проконсультировать Вас с учетом последних изменений американского законодательства.

Еще

Начну со ссылки на информационный бюллетень на сайте Белого Дома опубликованный 31 марта. В нем достаточно подробно расписано куда, как и почему планируется потратить деньги. Но эти предложения не включают в себя его предложения, касающиеся налогов на доходы физических лиц с высоким доходом, прирост капитала, недвижимость и некорпоративные предприятия. Они ожидаются в будущей программе президента.

✔ Насколько велик рост налогов?

Не считая плана Байдена, корпоративные налоги, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, составят 1,3% от ВВП в течение следующего десятилетия. План Байдена добавит 0,5 процентных пункта ВВП.

✔ Что происходит со ставкой корпоративного налога?

✔ Почему корпоративный налог имеет значение?

Более высокие налоговые ставки снижают рентабельность инвестиций, поэтому представители деловых кругов говорят, что компании могут быть менее склонны строить заводы или делать другие инвестиции в США. Некоторые проекты, которые имеют смысл при ставке налога в 21%, не будут иметь смысла при ставке в 28%.

✔ Снижение корпоративных налогов в 2017 году стимулировало инвестиции и способствовало росту американской экономики?

Факты неоднозначны. Многие компании использовали вырученные средства для выкупа акций и увеличения прибыли для инвесторов. После принятия закона также наблюдался незначительный рост инвестиций в бизнес. Республиканцы считают, что сокращение налогов и другие виды деловой политики времен Трампа способствовали снижению безработицы и повышению заработной платы, что происходило до пандемии коронавируса.

✔ Кто платит корпоративный налог?

Это горячо обсуждаемый вопрос среди экономистов. Многие, в том числе и в Объединенном комитете Конгресса по налогообложению, говорят, что большая часть нагрузки ложится на владельцев капитала, например, на корпоративных акционеров. Это может отразиться на ценах акций. Часть бремени ложится на плечи работников либо за счет более низкой заработной платы, либо за счет повышения цен.

Среди этих работников и акционеров есть те, кто зарабатывает менее $400,000 — порог, ниже которого г-н Байден пообещал не повышать налоги. Но помощники Байдена сказали, что это обещание распространяется на прямое повышение налогов, а не на косвенное, как это.

✔ Что означает этот план для американских компаний, работающих за рубежом?

Закон 2017 года установил минимальный налог на иностранную прибыль американских компаний. Те, кто ничего не платит за границей, платят в США 10,5% минимального налога. План Байдена повысит этот 10,5% минимального налога до 21%, хотя это все равно будет ниже, чем ставка в 28% на внутреннюю прибыль.

Байден также потребует, чтобы компании рассчитывали этот налог для каждой страны. И это изменит положение, которое позволяет компаниям исключать 10% своих материальных иностранных активов из расчета базы минимального налога. Представители администрации заявили, что это ограничит возможность компаний фиксировать прибыль в налоговых убежищах, в то время как предприятия предупреждают о сложностях и непредвиденных последствиях. Это положение, по мнению демократов, стимулирует размещение производств за границей, однако доказательств того, что компании действительно принимали решения на основании этого положения, мало.

✔ В чем причина изменений налога на прибыль за рубежом?

Демократы утверждают, что существующая система стимулирует компании к перемещению рабочих мест и операций за границу. Компании, особенно те, которые производят тяжелую технику или потребительские товары, говорят, что, как правило, имеют зарубежные операции для обслуживания иностранных рынков.

Минимальный налог был разработан таким образом, что он был достаточно высоким, чтобы ограничить выгоды от накопления прибыли за рубежом, но достаточно низким, чтобы американские компании не сталкивались со слишком большим бременем в соперничестве с компаниями со штаб-квартирой за рубежом, которые не имеют подобных налогов в своих странах. Компании и республиканцы предупреждали, что более высокие налоги на американские компании могут сделать их объектами поглощения для иностранных компаний, которые не будут облагаться такими налогами.

✔ Влияют ли эти изменения в налогах на компании со штаб-квартирой в иностранных государствах?

Да. План Байдена изменит или отменит Base Erosion and Anti-Abuse Tax, созданный в 2017 году. Этот налог был разработан для того, чтобы помешать иностранным компаниям осуществлять свою деятельность в США с помощью вычетов и переводить прибыль в страны с низкими налогами, в которых расположены их головные офисы. План Байдена изменит этот налог таким образом, что компании будут ограничены в перераспределении доходов в страну, в которой отсутствует минимальный налог.

✔ А как насчет льгот для внутренних операций?

Закон 2017 года создал специальный вычет для компаний, работающих на зарубежных рынках из США, и по сути позволяет компаниям платить около 13% налога на этот доход. План Байдена отменит эту налоговую льготу и будет использовать полученный доход для стимулирования научных исследований и разработок.

✔ Есть ли минимальный налог?

В дополнение ко всем остальным предложениям, план Байдена вводит 15% налог на финансовые доходы компаний, если они иначе не уплачивают столько же. Это разработано как поддержка и реакция на сообщения о том, что компании мало платят или вообще не платят налоги.

✔ Что в итоге?

Я последние недели не открываю новых позиций и стараюсь продать текущие позиции пока рынок на максимумах, зафиксировать прибыль. Налоговый маневр Байдена может быть негативно воспринят акционерами, т.к. подобные налоги уменьшают маржинальность бизнеса, дальше по цепочке уменьшают чистую прибыль компаний, прибыль на акцию, деньги которые можно было бы пустить на развитие производства. В портфеле у меня на текущем этапе останутся только компании по которым я долгосрочный инвестор, крупные компании у которых есть «жирок» $MSFT яркий пример, биофарма $JNJ, крупные компании из Китая $BABA Tencent, возможно $BIDU, а также компании не из США $SNE $SBER $TCSG

Байден также выступает за продвижение зеленой энергетики, поэтому пока буду держать $ICLN

Многие компании в ответ на повышение налогов уже начали поднимать цены на свои товары и услуги или уже объявили о том, что сделают это очень скоро. Помимо повышения налогов, растут сейчас цены на много видов сырья.

Сегодня 1 апреля последний торговый день на биржах США на этой неделе перед длинными выходными. Американцы частенько уходят на праздничные выходные оставляя рынок «зеленым», но что может произойти на выходных?

Пища для размышлений перед вами, все решения вы принимаете самостоятельно.

🔔 Дисклеймер

Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Читайте также: