Налог на финансовые спекуляции

Опубликовано: 09.05.2024

Операции купли-продажи валюты на бирже облагаются НДФЛ. Как правильно рассчитать налог? Можно ли уменьшить сумму к уплате? Нужно ли сдавать декларацию? В этом материале - все о нюансах налогообложения сделок по купле-продаже валюты на бирже.

Почему физлица покупают и продают валюту на бирже

Чаще всего граждане хотят сохранить свои сбережения или инвестировать свободные средства для последующего получения дохода. Основные причины, по которым покупка валюты на бирже выгоднее, чем в обменных пунктах:

В обменниках не всегда есть наличная валюта. Например, так было в 2014 году, когда произошел резкий скачок доллара, и банки не продавали валюту по причине ее отсутствия.
В обменниках цена валюты обычно выше, чем на бирже. Это связано с тем, что прибыль пункта обмена складывается из объема продаж за минусом затрат на содержание самого пункта.
Наличную валюту нужно где-то хранить и защищать от физической утраты. На бирже все просто: сделки происходят на электронной площадке, где нет посредников, значит курс выгоднее. При этом можно сэкономить свое время, кроме того - все операции отслеживаются в режиме онлайн.

Когда возникает обязанность по уплате налога при торговле валютой

Иностранная валюта - это имущество (ст. 141 ГК РФ). На этом настаивает и Минфин (см., например, письмо от 20.02.2015 № 03-04-06/8370). А при продаже любого имущества физлица должны платить налог на доходы и самостоятельно отчитываться о полученной прибыли (ст. 228 НК РФ). Отчет подается по форме 3-НДФЛ в срок до 30 апреля года, следующего за отчетным. Например, если продали валюту в 2020 году, то отчитаться нужно до 30.04.2021.

Куда и как правильно отчитаться, смотрите в разделе "Как отчитаться в налоговую".

А если сделка оказалась убыточной и дохода не было? Отчитаться все равно придется. В этом случае в 3-НДФЛ следует указать сумму дохода и сумму расхода. При этом налогооблагаемой базы для НДФЛ не будет, поэтому налог перечислять не нужно. Если же декларацию не сдать вовремя, налоговики начислят штраф.

Размер санкций смотрите в разделе "Какие штрафы и за что грозят инвестору".

Если с момента покупки иностранной валюты прошло более трех лет, декларировать ничего не нужно, и налог с полученного в результате сделки дохода также не уплачивается.

Обратите внимание! Налог при покупке валюты на бирже с физлица не взимается.

Есть ли налоговый агент по валютным операциям на бирже

Налоговый агент по НДФЛ - это организация или ИП, которые при выплате дохода физлицу обязаны удержать сумму налога и перечислить ее в бюджет, а по итогам года отчитаться о полученном физлицом доходе и уплаченном НДФЛ (п. 1 ст. 226 НК РФ). Чаще всего в качестве агента на бирже выступает брокер.

Но при осуществлении обменных операций с валютой брокер не является налоговым агентом. Об этом говорит Минфин в письме от 02.10.2014 № 03-04-06-49524. Соответственно, физлицу нужно отчитаться и заплатить налог самостоятельно.

Если брокерский счет открыт на иностранной площадке, брокер также не является налоговым агентом.

При подсчете НДФЛ, который нужно заплатить в бюджет, физлицо, оно же инвестор, вправе заявить налоговые вычеты. Какие именно, рассмотрим в следующем разделе.

Какие налоговые льготы по НДФЛ есть при продаже валюты

Поскольку валюта признается имуществом, в отношении доходов от ее продажи применяются имущественные вычеты.

Статья 220 НК РФ предусматривает два вида вычетов:

То есть именно на эти суммы можно уменьшить доход от продажи валюты.

ВАЖНО! Вычет в размере 250 000 руб. - годовой лимит, он не применяется к каждой операции. Кроме того, доходы от продажи любого имущества, которое было в собственности менее трех лет, суммируются. То есть, если в отчетном году продана машина и валюта, все доходы от такой продажи нужно сложить, рассчитать НДФЛ и показать в декларации 3-НДФЛ (см. пример 4).

Инвестор вправе самостоятельно выбрать наиболее выгодный для него вариант. Как выбрать наиболее выгодный вид вычета, рассмотрим на примерах далее.

Примеры расчета размера налога

Пример 1

Артеменко В. И. в начале 2020 года купил 10 000 долларов на бирже по цене 65 руб. То есть вложил 650 000 руб. В 2024 году он выведет эти же 10 000 долларов, допустим, по цене 76 руб., то есть 760 000 руб. Сумма дохода составит 110 000 руб. Платить налог не нужно, так как с момента покупки до вывода средств пройдет более трех лет.

Пример 2

Возьмем те же условия примера, но предположим, что с момента покупки валюты прошло менее трех лет, т. е. продажа состоится, например, в 2021 году. Платить и декларировать налог в этом случае придется. Артеменко вправе заявить имущественный вычет по НДФЛ. Рассмотрим, какой из вычетов выгоднее использовать:

При применении вычета в сумме 250 000 руб. сумма налога составит: (760 000 – 250 000) × 13% = 66 300 руб.
При применении вычета в сумме затрат, связанных с покупкой валюты, налог составит: (760 000 – 650 000) × 13% = 14 300 руб.

ВНИМАНИЕ! В сумму затрат можно включить и другие расходы, связанные с покупкой валюты, например комиссию брокера.

Как видно из примера, вычет в размере расходов на покупку валюты применять в данном случае выгоднее.

Пример 3

В 2020 году Виктор Н. купил 1 000 долларов по цене 74 руб. (т. е. вложил 74 000 руб.), а продал в том же году за 75 руб. (т. е. сумма сделки составила 75 000 руб.) Срок владения - менее трех лет. Налога к уплате не будет, так как Виктор Н. заявил имущественный вычет в размере 250 000 руб. Но декларацию 3-НДФЛ за 2020 год подать все же придется.

Пример 4

Если же у Виктора Н. сохранились документы, подтверждающие покупку автомобиля, он сможет заявить вычет в сумме затрат на покупку валюты и на покупку автомобиля. Предположим, Виктор Н. купил автомобиль за 250 000 руб.; расходы на покупку валюты составили 74 000 руб. Тогда сумма налога к уплате составит: (300 000 + 75 000 – 250 000 – 74 000) × 13% = 6 630 руб.

Как видим, наличие подтверждающих документов на покупку автомобиля и валюты позволяет физлицу существенно снизить сумму НДФЛ к уплате (6 630 руб. вместо 16 250 руб.).

Пример 5

Игнат Р. в течение нескольких месяцев 2020 года покупал и продавал валюту:

1 000 долларов по 76 руб.

1 000 долларов по 74 руб.

5 000 долларов по 77 руб.

5 000 долларов по 79 руб.

10 000 долларов по 78 руб.

10 000 долларов по 80 руб.

Итого: 1 241 000 руб.

Сумма дохода составила 28 000 руб. Игнат Р. заявил вычет в сумме затрат на приобретение валюты - 1 241 000 руб. Величина налога к уплате составила 3 640 руб. ((1 000 × 76 + 5 000 × 79 + 10 000 × 80 – 1000 × 74 + 5 000 × 77 – 10 0000 × 78) × 13% или (1 269 000 – 1 241 000) × 13%).

Не стоит путать имущественные вычеты при продаже валюты и вычеты при операциях с валютой на индивидуальном инвестиционном счете (далее - ИИС). Рассмотрим виды вычетов на ИИС и порядок расчета налога на валюту на бирже.

Нюансы налогообложения при торговле валютой на ИИС

Согласно п. 1 ст. 10.2-1 закона "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 № 39-ФЗ индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) - это:

Счет внутреннего учета, который предназначен для обособленного учета денежных средств, ценных бумаг клиента - физического лица, обязательств по договорам, заключенным за счет указанного клиента, и который открывается и ведется в соответствии с настоящим федеральным законом и нормативными актами Банка России.

Индивидуальный инвестиционный счет открывается и ведется брокером или управляющим на основании отдельного договора на брокерское обслуживание или договора доверительного управления ценными бумагами, которые предусматривают открытие и ведение индивидуального инвестиционного счета (далее также - договор на ведение индивидуального инвестиционного счета).

Внесение средств на ИИС возможно только в рублях. Но счет открывается с целью инвестиций в разнообразные активы, включая иностранную валюту или ценные бумаги зарубежных компаний. А их продают исключительно в иностранной валюте. Следовательно, покупка валюты на ИИС возможна. Но приобретенную валюту на ИИС можно только хранить или использовать для покупки ценных бумаг. Вывести с ИИС можно исключительно рубли.

Обо всех рублевых доходах физлица, полученных от операций на ИИС, отчитывается брокер, т. к. он выступает налоговым агентом. Но по операциям с валютой физлицу нужно будет отчитаться самостоятельно. Налог с дохода от валютных сделок также придется рассчитать и перечислить в бюджет самостоятельно.

Вычет по НДФЛ операций на ИИС (за исключением купли-продажи валюты) может быть предоставлен на выбор физлица (ст. 219.1 НК РФ):

ВНИМАНИЕ! Если физлицо закроет счет до истечения трехлетнего периода, он обязан вернуть все полученные вычеты по НДФЛ государству.

Вычет по операциям на ИИС можно заявить через брокера или подать декларацию по форме 3-НДФЛ самому.

ВАЖНО! При продаже валюты в течение трех лет с момента ее приобретения нельзя заявить вычет 2 на сумму прибыли, полученной по операциям, учитываемым на ИИС.

Однако вернемся к основной теме статьи и рассмотрим, как уплатить и отчитаться в ИФНС по налогу с продажи валюты на брокерском счете без учета операций на ИИС.

Как отчитаться перед налоговой

В срок до 30 апреля инвестор-физлицо обязан подать форму 3-НДФЛ в свою ИФНС по месту регистрации. Если 30 апреля выпадает на выходной, срок переносится на следующий ближайший рабочий день.

Сдать отчет можно несколькими способами:

Лично, предъявив налоговикам два бумажных носителя, на одном из которых инспектор поставит штамп, подпись и дату приема документа (один экземпляр - для налоговой, второй с отметками – для физлица, сдающего 3-НДФЛ);
Отправив бумажный носитель почтой;
Через уполномоченного представителя по телекоммуникационным каналам связи;
В электронном формате через личный кабинет налогоплательщика.

Для подготовки отчета за 2020 год используется новый бланк, утвержденный приказом ФНС от 28.08.2020 № Е-Д-7/11/615@.

Формуляр имеет несколько разделов и приложений. Но заполнять нужно только следующие листы:

Причем заполнять рекомендуем именно в такой последовательности.

Порядок уплаты НДФЛ при торговле валютой

По общему правилу срок уплаты налога установлен на 1 июля года, идущего за отчетным. Если эта дата выпадает на выходной день, срок переносится на следующий рабочий день (п. 7 ст. 6.1 НК РФ).

ВНИМАНИЕ! Налог платится одной суммой один раз в год. Перечислять его при выводе валюты с брокерского счета не нужно.

Уплатить налог можно в личном кабинете налогоплательщика на сайте ФНС либо в банке по квитанции.

Чтобы правильно сформировать банковскую квитанцию, лучше воспользоваться сервисом от ФНС "Уплата налогов физических лиц", выбрав способ уплаты. Рекомендуем выбрать первый - "Уплата имущественных налогов и НДФЛ единым налоговым платежом", т. к. перечисленная сумма поступит на единый лицевой счет налогоплательщика, а налоговики самостоятельно распределят налог на правильный КБК.

В соответствующие поля следует внести данные о плательщике и сумме налога. Далее выбрать способ оплаты. Система предлагает несколько способов оплаты: картой на сайте, через сайт кредитной организации или через банк путем формирования квитанции.

Какие штрафы и за что грозят инвестору

За неподачу 3-НДФЛ инвестора ждет штраф, минимальная сумма которого составляет 1 000 руб. Если в декларации заявлена сумма налога к уплате, но 3-НДФЛ сдали не вовремя, штраф составит 5% от величины налога за каждый месяц просрочки, но не более 30%. Даже если сумма налога, которую вы рассчитали, равна нулю, при несвоевременной сдаче декларации будет начислен штраф в размере 1 000 руб.

Если не уплатить налог своевременно, налоговики начислят пени в размере 1/300 от ставки рефинансирования ЦБ РФ за каждый день просрочки.

Как ИФНС узнает, что инвестор не отчитался о полученном доходе?

Согласно закону "О противодействии легализации доходов…" от 07.08.2001 № 115-ФЗ банк обязан сообщать обо всех операциях физлиц, превышающих лимит в 600 000 руб. Эта информация передается банком в автоматическом режиме.

Если сумма выведенных средств не превышает данный лимит, ИФНС может узнать о сумме дохода, лишь запросив у банка сведения по операциям на расчетных счетах физлица.

Исключением является открытие брокерского счета у зарубежного брокера. Согласно изменениям, внесенным в закон "О валютном регулировании" от 10.12.2003 № 173-ФЗ, с января 2020 года физлицо обязано самостоятельно уведомить ИФНС об открытых (закрытых) счетах и о движении денежных средств не счете. Срок представления отчета - 1 июня года, следующего за отчетным. Впервые отчет нужно представить не позднее 01.06.2021.

За неподачу документов инвестора также ждут санкции по ст. 15.25 КоАП в размере:

до 1 500 руб. за представление уведомления не по утвержденной форме;
до 5 000 руб. за неподачу уведомления об открытии/ закрытии счета;
до 3 000 руб. за неподачу отчета о движении денежных средств.

Штрафы вдвое увеличатся, если нарушения будут выявлены повторно.

Резюме

При покупке валюты через брокерский счет налоги не уплачиваются. При продаже валюты необходимо уплатить НДФЛ при условии, что с момента приобретения валюты до даты ее реализации прошло менее трех лет. Декларация сдается в срок до 30 апреля года, следующего за годом получения дохода. Налог оплачивается до 1 июля. В случае нарушения этих сроков инвестору грозят штраф и пени.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Чем больше говорят, что банковского кризиса не будет, тем активнее люди скупают валюту

Речь идет о т.н. «налоге» Тобина — налоге на спот-операции с иностранной валютой, предложенный нобелевским лауреатом Джеймсом Тобиным в 1978 году в качестве средства для контроля за миграцией капитала, «снижения избыточной эффективности» на валютных рынках и уменьшения колебаний на рынке ценных бумаг.

Однако в правительстве и Центробанке идею Глазьева не поддержали. При этом стоит отметить, что ЦБ активно распродает валюту. Как сообщает РБК, за 22 апреля регулятор продал на бирже для поддержки курса рубля валюту на 23 млрд в рублевом эквиваленте.

Объемы продажи валюты на бирже ЦБ увеличивает третий день подряд, нарастив ежедневно продаваемую сумму в рублевом эквиваленте с 14,8 млрд до 23 млрд. Последний результат стал рекордным с момента начала продаж, которые стартовали 10 марта (тогда было продано 3,6 млрд руб.).

Всего к настоящему моменту ЦБ отчитался о продаже на бирже на 399,2 млрд руб.

Чего добивается власть, и как на все это реагировать гражданам?

Понятно, что после резких колебаний курсов валют в марте многие справедливо опасаются за свои сбережения, не доверяя власти. Одной из последних капель в чаше терпения стал налог на банковские вклады, который будет введен со следующего года и предложение главы Счетной палаты Алексея Кудрина брать деньги со счетов физических лиц для борьбы с кризисом. В результате народ массово бросился выводить деньги с банковских депозитов.

По данным ЦБ, в марте из банков было выведено 600 млрд рублей — это примерно 2% от общего объема вкладов. Вклады физических лиц сократились на 315 млрд рублей. С валютных вкладов, как мы писали, было снято $ 5 долларов.

Многие граждане захотели на всякий случай снять сбережения, опасаясь, что налогом обложат всю сумму, лежащую на счете. Впрочем, как позже пояснили в Минфине, налог будут брать лишь с процентов, начисленных на сумму свыше миллиона рублей, и действовать новый налог начнет лишь со следующего года. После этого отток вкладов со счетов замедлился. Однако есть и другие причины, по которым россияне бросились снимать наличность — желание вложить в более устойчивые активы или же совершить крупные покупки в преддверие серьезнейшего кризиса, связанного с длительным периодом самоизоляции.

Но так ли это? Что если низкие цены на нефть сохранятся? Как долго правительству удастся удерживать курс рубля, да и нужно ли это вообще?

— Технически нет никаких проблем ввести налог на обмен валюты, — уверен экономист, вице-президент компании Золотой монетный дом Алексей Вязовский.

— Ведь решили же власти ввести НДФЛ на процентный доход для вкладчиков, хранящих на депозитах более 1 млн руб. Народ ответил на это масштабны оттоком средств с депозитов, но дело сделано. То же самое будет и с валютой. Если состояние бюджета будет ухудшаться (а из-за пандемии и падения цен на нефть государство теряет по 100 млрд рублей в день), налог будет введен. Появится, разумеется, черный рынок обмена, но есть и плюсы. Возможно, удастся снизить влияние глобальных биржевых спекулянтов на отечественные финансы. Впрочем, это можно сделать и не затрагивая население — налогом Тобина (на спекулятивные, биржевые операции). По какому пути пойдут власти — мы скоро узнаем.

— Я тоже не верю в банковский кризис — у нас в топ 10 крупнейших кредитных организаций, кажется, только один частный банк остался. Окологосударственные банки спокойно получают финансирование от ЦБ по операциям РЕПО, учетная ставка снижена до 5.5% (значит, упадут и ставки на межбанке) — все это поддержит кредитные организации.

— Трудно сказать, насколько введение налога поможет стабилизации финансовой системы, но Сергей Глазьев давно предлагает воспользоваться данной мерой для того, чтобы ограничить использование иностранной валюты внутри страны и сократить отток капитала из России, поясняет политический обозреватель газеты «2000» Дмитрий Галкин.

— Однако, представляется, что на практике это, скорее всего, способствовало бы росту коррупции и расширению черного рынка финансовых услуг.

«СП»: — Власти эту инициативу пока не поддержали? Пока ли? Почему?

— Думаю, что власти опасаются, что от этой меры пострадают крупные банки, которые утратят часть клиентов из-за того. что после введения налога значительная часть валютных операция будет совершаться нелегально. Власть, по всей видимости, осознает ограниченность своих возможностей и понимает, что не сможет помешать нелегальному обороту валюты.

«СП»: — Глазьев считает, что мартовское падение курса рубля после обвала мировых цен на нефть можно было бы предотвратить, если бы Банк России «исполнял свою конституционную обязанность по обеспечению устойчивости курса национальной валюты». По его мнению, падение курса рубля объясняется в первую очередь действиями спекулянтов, использующих при торговле биржевых роботов, и отсутствием противодействия со стороны ЦБ. Прав л он? Что не так делал ЦБ?

— Разумеется, валютный рынок является спекулятивным, а российский рубль страдает от падения цен на нефть во многом из-за действий спекулянтов. Но это является неизбежной расплатой за то, что Россия оказалась интегрирована в мировую экономику в качестве экспортера углеводородов и промышленного сырья. Поэтому любые попытки заставить ЦБ проводить иную политику, не отказываясь от нынешней стратегии социально-экономического развития, приведут, как мне кажется, только к дестабилизации финансовой системы и росту черного рынка.

«СП»: — В середине апреля ЦБ назвал причиной обвала курса рубля увеличение объемов покупки валюты нерезидентами. По данным регулятора, в марте нерезиденты и иностранные банки купили иностранную валюту на биржевых торгах на 389,4 млрд руб. Это рекордный показатель за последние несколько лет. Кто такие нерезиденты, зачем они скупали валюту? Может ли это повториться?

— Это, насколько я понимаю, и есть те самые спекулянты, о которых говорит Сергей Глазьев. Они вследствие падения цен на нефть сбрасывали рубли, опасаясь, что курс российской валюты будет снижаться и тем самым усиливали это снижение. Думаю, что в случае, если курс рубля стабилизируется, а цены на нефть повысятся, то биржевые спекулянты снова начнут приобретать рубли. Тогда в случае нового падения нефтяных цен, ситуация повторится.

«СП»: — При этом ЦБ активно распродает валюту. Для чего?

— Чтобы поддержать курс рубля. Учитывая, что цена на российскую нефть существенно снизилась, с точки зрения спекулянтов, курс рубля является завышенным. ЦБ распродает валюту, чтобы не допустить дальнейшего снижения рубля относительно мировых валют.

Чего ждать простым гражданам? В чем им хранить деньги? Если они есть, конечно… Насколько оправданы опасения людей после известия о налоге на проценты со вкладов и предложения Кудрина использовать вклады граждан на борьбу с кризисом? Многие бросились снимать деньги…

Правительство, по всей видимости, после уже в скором времени вынуждено будет прибегнуть к займам. Трудно сказать, удастся ли к этому времени настолько восстановить отношения с Западом, чтобы получить доступ к его финансовым ресурсам. Поэтому занимать, скорее всего, придется у населения. В этой связи, мне кажется, что тем, у кого нет больших сбережений, было бы разумно забрать свои средства из банков и перевести их в наличную валюту. Однако спешки, на мой взгляд, пока нет. Вопрос о заимствовании средств населения для покрытия текущих расходов и стабилизации финансовой системы встанет не раньше, чем через 6−7 месяцев.

— В России на данный момент работает около 400 банков и, конечно, не всем банкам будет легко в кризис, — считает директор Института Инновационного развития Виктор Яковчук.

— В прошлом году ЦБ проводил ряд стресс-тестов, и банки в целом их прошли. Нынешний кризис в корне отличается от всех предыдущих, но в них есть одно общее — падение платежеспособности населения. Какими будут показатели безработицы и уровень зарплат станет известно в начале мая, когда компании сдадут отчетность по работникам. Уже сейчас понятно, что безработица вырастет, а заплаты упадут. Низкие цены на нефть и газ сохраняться на текущем уровне еще пару месяцев точно. Но для банков основная угроза в первую очередь не от низкой цены или курса доллара, а в возвратности кредитов от населения и частных компаний.

«СП»: — При этом ЦБ активно распродает валюту. Как долго правительству удастся удерживать курс рубля, да и нужно ли это вообще? Для чего это делается?

— Да, ЦБ распродает валюту. И может показаться, что нужно беспокоиться по этому поводу. Давайте разберемся. Спрос на валюту возник из-за того, что иностранные инвесторы испугались карантина и падения экономики во всем мире. В таком случае многие иностранные фонды имеют четкую инструкцию: продавать бумаги развивающихся рынков и переводить их на счета за рубеж. Выход из бумаг сопровождается в первую очередь покупкой валюты.

Таким образом курс рубля резко упал, а затем укрепился на уровне 74−77 рублей за доллар. Правительство утверждает, что держит руку на пульсе. И тут есть нюанс. У России есть достаточное количество долларов, которые можно продать, не занимая на внешнем рынке, а полученные рубли вкладываются в физическое золото. Таким образом продав валюту, мы за рубли получаем ликвидный инструмент, который добывается в России.

«СП»: — Может ли «бегство нерезидентов» повториться? Может, и впрямь ввести налог, как предлагает Глазьев?

— Сейчас самая «трусливая» часть денег уже выведена из России и повторный спрос на валюту если и возможен, то будет не таким резким. Следующий большой вывод денег будет возможен после прохождения кризиса, когда иностранцы опять начнут вкладывать в Россию.

Теперь про налог Глазьева. Налог нужен в первую очередь, для наполнения бюджета. Что бы заработать на панике. Но для иностранцев, скорее всего, он не будет введен. Возможен вариант введения налога на наличные покупки доллара, но и в этом случае, я считаю это маловероятным.

Правительственные финансисты постоянно создают механизмы, ограничивающие свободу трейдеров. Таким образом правительства пытаются контролировать свободные рынки, мотивируя это благими намерениями.
Налог Тобина — это одна из таких схем, по которой торговцы вынуждены оплачивать сборы за определенные финансовые операции. Разберемся, о чем идет речь и можно ли как-то обойти это неприятное ограничение.

Откуда взялся налог Тобина и что это такое

В 70-х годах двадцатого века торговля акциями и валютными парами приобрела настолько массовый характер, что это начало угрожать экономике США. Трейдинг на разнице процентных ставок позволял зарабатывать огромные деньги. Но это же обстоятельство приводило к оттоку средств из страны.

Подобная ситуация реально могла привести к нехватке денег на внутреннем рынке, что незамедлительно отразилось бы на позициях доллара и привело бы к резкому упадку экономики. По этой причине многие ведущие экономисты того времени начали работать над созданием ограничений, которые не сильно влияли бы на участников рынка, но могли контролировать стихийные потоки капитала.

Наиболее стоящей оказалась идея Джеймса Тобина, который опубликовал свою концепцию в 1978. Тремя годами позже он удостоился Нобелевской премии по экономике, но даже этот факт не оказал существенного влияния на сторонников свободной торговли.

Последующие 20 лет рынки продолжили развиваться в кочевом режиме. На этот же период пришлось развитие “азиатских тигров”. Огромный приток капитала в страны Юго-Восточной азии привел к первому в истории современной экономики финансовому кризису планетарного масштаба.

Такое положение дел буквально не оставило выбора крупным игрокам, которые наконец-то всерьез задумались об использовать налога Тобина. Тем не менее, принять решение так и не удалось, поскольку многие крупные корпорации потеряли бы на этом огромные деньги.

Сам Тобин оценивал эффективность своей идеи в 150 млрд. долларов в год свободных денег, которые он предлагал вкладывать в экономики развивающихся стран. К 2000 году объем торгов достиг таких масштабов, что первоначальная сумма возможных ассигнаций выросла в 12 раз. Естественно, гранды рынка не готовы были делится этими деньгами.

Спустя еще 10 лет мир сотряс очередной финансовый кризис. Его масштабы и последствия были еще жоще, чем во время азиатского. Волна экономического упадка накрыла США, ЕС, и большинство развитых стран. В этот период даже банкиры всерьез задумались о внедрении налога Тобина.

Эксперты Международного Валютного Фонда даже разработали современную концепцию и назвали ее налогом на финансовые операции (МФТ). Обсуждение продолжалось несколько лет и в 2011 МФВ предложил внедрить МФТ в 27 государствах. Диалог ничем не закончился поскольку участники так и не смогли договорится о всех значимых условиях и правилах.

В 2013 МВФ принял еще одну попытку внедрить налог Тобина но уже для 10 крупнейших экономик ЕС. Как и в прошлый раз, участники обсуждения так и не нашли общих точек соприкосновения. Поэтому данный сбор так и не был внедрен.

Кризис, вызванный COVID19 снова сделал вопрос о внедрении налога Тобина актуальным. Большинство компаний были вынуждены уйти в сеть. Соответственно движение капитала приобрело совершенно новый уровень глобализации. В таких условиях движение денег достигло колоссальных масштабов. Это угрожает уже не отдельным экономикам стран, а всей финансовой системе в целом.

Тем не менее, по состоянию на осень 2020, какого-либо решения по данному вопросу нет. Налог Тобина по прежнему остается теоретическим концептом без практической модели реализации.

Нужен ли налог Тобина? Внедрение этого ограничения было бы хорошей идей для предотвращения спекулятивных движений капитала. Но это невыгодно для трейдеров.

В чем суть налога Тобина

Основная идея, которую предлагал нобелевский лауреат заключается в следующих моментах:

контроль спекулятивных движений капитала;
высвобождение средств для поддержки международной экономики;
уменьшение внешнего долга развивающихся стран путем реинвестиций;
ограничение торговых спотовых торговых операций.

Экономист предлагал обложить мгновенные сделки на покупку валют и акций плавающим налогом в пределах 0,1%-0,25%, в зависимости от размеров сделки и состояния рынка.

Если сильно упростить математические расчеты, такая схема делала бы невыгодными сделки, где прибыль не превышала 50-60 пунктов. По факту — это более 40% всех торговых операций на рынке Форекс.

С одной стороны, такое решение выбило бы с рынка множество мелких трейдеров, у которых просто не хватило бы капитала для открытия среднесрочных лотов с потенциально высокой прибылью.

Это, в свою очередь, привело бы к банкротству сотен брокеров и существенно снизило бы доходы крупных игроков. Последнии в основном зарабатывают на ошибках мелких трейдеров и спекулятивных волнах, которые сами и создают.
Теперь разберемся, что хорошего в налоге Тобина и почему его внедрение целесообразно. Опять же, не будем углублятся в экономическую теорию, а перейдем к конкретным понятным примерам.

Допустим, вы купили акции компании на волне роста. Если у вас нет финансового ограничения в виде налогового сбора, логично тут же продать активы и зафиксировать прибыль. Подобную схему гранды рынка делают по нескольку десятков раз.

В итоге это позволяет получить запредельную прибыль буквально из воздуха. В то же время, спекулятивное давление на рост стоимости акций приводит к тому, что их фактическая ценность сильно разнится с реальной ценой. Очевидно, что рано или поздно это приведет к огромной просадке котировок.
Для конкретных компаний это чревато существенными убытками. Если международные корпорации еще могут с этим как-то справится, среднестатистические компании будут близки к банкротству.

Подобную схему провернули азиатские гранды. На фоне падения рынка, связанного с эпидемий COVID19, они путем спекулятивного движение акций и капитала буквально обвалили стоимость акций десятков крупных европейских и американских компаний, а затем выкупили их за бесценок.

Поскольку большинство крупных банкиров и финансистов живут по принципу, озвученному Иосифом Сталиным по поводу гулагов: “лес рубят, щепки летят”, они не слишком печалятся, когда разоряют людей. Но это приводит к обнищанию всего населения страны и упадку экономики в целом.

С валютами происходит подобная ситуация. Когда крупные торговцы искусственно создают дефицит доллара, развивающиеся государства вынуждены тратить больше средств для покупки валюты, используемой в экспортно-импортных торговых операциях.

Это, в свою очередь, приводит к росту стоимости товара, потере покупательной способности денег, инфляции, кризису, и в конечном итоге — к революции или к затяжному вооруженному конфликту. Яркий пример подобной ситуации — страны центральной и западной Африки.

Почему налог Тобина будет работать

Предположим, что вы покупаете стандартный лот по паре евро/доллар при котировках 1,12 на сумму 1000 долларов. Соответственно если котировки вырастут до 1,13 и вы выйдете в прибыль, заработок составит $9. Это прямая модель расчетов, но на Форекс обычно используется оценка прибыли в пунктах. Подробнее можно узнать, пройдя обучение Форекс.

Это удобно, поскольку брокеры оценивают свои услуги по обслуживанию сделках в пунктах. Соответственно трейдеру нужно не только дождаться роста курса, но вполне конкретного значения, когда прироста котировок будет достаточно для обеспечения расходов по обслуживанию сделки.

На практике эти значения минимальны, поэтому спотовые сделки по факту происходят по схеме, описанной в первом примере. Добавьте к этому кредитное плечо и размер прибыли сразу же увеличится в 10-20 раз. Соответственно спекулировать на движении цены — это достаточно просто и выгодно.

Налог Тобина предполагает уплату обязательного сбора с каждой такой операции. Если провести необходимые расчеты, придем к тому, что по описанному примеру сумма сбора составит 17,8 пунктов, добавьте к этому сбор брокера в размере 1-2 пунктов и получим, что трейдеру придется выкинуть из прибыли стоимость 20 пт.

Даже с использованием кредитного плеча такая сделка будет финансово невыгодной и не сможет оказать влияния на рынок. Поэтому трейдеры будут вынуждены ждать, пока котировки изменятся по объективным причинам. Причем торговый коридор должен быть в пределах 80-100 пт.

Заключение

Актуальность налога Тобина понимает большинство развитых стран, поэтому данная модель в том или ином виде действует в:

Швеции;
Англии;
Испании;
Франции;
Италии;
России.

В большинстве случаев — это ряд ограничений на покупку иностранной валюты или акций национальных компаний. Такие меры дают свои плоды и позволяют странам поддерживать баланс между аппетитами трейдеров и здоровой экономикой.

Что касается глобального внедрения налога Тобина, вопрос по прежнему остается открытым и вряд ли в ближайшее время будет принято какое-либо решение по этому поводу.

Приветствуем в TradeAllCrypto!

Спасибо за обращение

Специалист свяжется с вами в ближайшее время
и расскажет о преимуществах торговли на бирже

Не пропустите звонок!

Получите более выгодные условия
при моментальном открытии счета!

Получите бесплатную консультацию от менеджера

Мировой финансовый кризис: размышления, выводы, идеи. Коллекция публикаций по теме «экономический кризис»

Государство заработает на спекулирующих валютой гражданах
Задача наполнения бюджета встала перед финансовыми властями как никогда остро: дорога каждая копейка. В этих условиях взор Минфина обратился в сторону валютных спекулянтов. Поначалу хотели обложить налогом клиентов обменников, потом переключились на тех, кто работает через брокеров. «Лента.ру» выяснила, чем новые налоговые инициативы грозят рядовым гражданам.

Зачем платить больше?

Интерес к покупке валюты не ослабевал у россиян начиная с кризиса 1998 года — тогдашний шок запомнился надолго. «Что будет с долларом?» — коронный вопрос обывателя к любому человеку, связанному с экономикой. На этом интересе зарабатывают форекс-дилеры. Этот же интерес к игре на курсовой разнице привел некоторых финансово безграмотных граждан в валютную ипотеку. Последствия, как мы знаем, оказались печальными. Так или иначе валютные спекуляции в России весьма популярны — гораздо больше, чем, скажем, торговля акциями, не говоря уже об облигациях, а тем более деривативах.

На самом деле в спекуляции нет ничего плохого. Купить подешевле и продать подороже — это суть любой торговли. Нет ничего криминального в желании граждан заработать на колебаниях рубля. Правда, в какие-то моменты тяга людей к валютным спекуляциям может привести к слишком резким колебаниями курса. В этом случае Центробанк вводит меры против спекулянтов, которые сводят на нет выгоду от краткосрочных валютных сделок.

Самое простое — купить валюту в операционной кассе или обменном пункте при любом банке. В этом случае вы сталкиваетесь со спрэдом — разницей между курсом покупки и курсом продажи: на этом и зарабатывают обменники. Поэтому даже если биржевой курс достиг нужного вам уровня, это еще не значит, что в обменном пункте он вас устроит.

Некоторые граждане, понимая, что бегать и менять валюту — крайне непродуктивное занятие, идут к широко рекламируемым форекс-дилерам. Здесь надо иметь в виду, что это чистая игра, как в казино. Кроме того, поскольку эти компании предоставляют кредитное плечо — то есть дают возможность, имея на депозите, скажем, 100 долларов, совершать сделки с лотом в 10 тысяч долларов. Жадность подталкивает людей использовать это плечо. А дальше человек рано или поздно сделает ошибку и проиграет, а форекс-дилер выиграет.

Другая возможность — торговать валютой через биржу. Напрямую биржа с физлицами не работает, поэтому придется открыть счет у брокера. Нужно заключить с ним договор, установить торговую программу и начать заключать сделки. Комиссия от оборота будет значительно ниже, чем при торговле через банк. При большом обороте экономия может составить десятки тысяч долларов в год. Банк, торгующий валютой в розницу через обменник, тоже покупает ее на бирже — на тех же условиях, что и брокер. Почему бы обычному гражданину не воспользоваться теми же условиями, раз такая возможность есть? Получается, что валютные спекулянты, совершающие сделки на бирже, — это просто люди, которые не хотят переплачивать банку.

Через брокера можно совершать операции не только с валютой, но и с акциями, облигациями, фьючерсами, опционами и тому подобными бумагами. Если вы совершили сделку с выгодой, вам придется заплатить налог — 13 процентов от размера вашей прибыли. Сделки с валютой — не исключение.

Единственный нюанс: декларация и уплата налога — полностью на совести гражданина. Естественно, большинство российских граждан, всей душой желая уплатить НДФЛ, тем не менее иногда забывают это сделать — как минимум это связано с дополнительными временными и трудозатратами.

Теперь же Минфин задумался над тем, как сделать сбор налогов более эффективным. Если брокера назначат налоговым агентом, хлопоты по его уплате возьмет на себя он. Таким образом с доходов граждан от продажи валюты НДФЛ будет уплачиваться автоматически. Вопрос в том, какую выгоду получит бюджет от этой меры и может ли это вызвать какие-либо последствия не только для валютных спекулянтов, но и для всего финансового сектора.

Искать под фонарем

Представители крупнейших брокерских компаний восприняли идею Минфина неоднозначно и скорее критически. Так, президент-председатель правления инвестиционного холдинга «Финам» Владислав Кочетков считает, что нововведения по налогообложению операций по обмену валюты сократят поток клиентов на треть, хотя до сих пор число граждан, менявших валюту через биржу и брокерский счет, росло.

«Сейчас граждане для обмена валюты все чаще используют биржу. Это обходится им дешевле, чем в обменниках. Кроме того, кэш-рынок — менее цивилизованный, непрозрачный и более криминогенный. И справедливо было бы облагать налогом и операции в обменниках, — сказал он «Ленте.ру». — Для всех участников этого бизнеса условия должны быть равными. Получается, что своей инициативой Минфин наказывает более продвинутый сегмент и поддерживает более примитивный».

Однако, считает Кочетков, назначать налоговыми агентами банковские обменники почти невозможно, поскольку такие операции сложно администрировать. Ведь гражданин может купить валюту в одном пункте обмена и продать через другой. Откуда человек взял продаваемую валюту — банк никак не проверит. Кроме того, считает представитель «Финама», у банковского бизнеса, контролирующего пункты обмена валюты, лобби гораздо сильнее, чем у брокеров.

Введение налога ударит и по компаниям, которые проводят экспортно-импортные операции. Он подчеркнул, что обсуждаемая мера приведет к регрессу валютного рынка. «Снова пачки долларов будут хранить под матрасом, — предположил глава брокерской компании. — Уплата налога через брокеров, конечно, принесет какие-то дополнительные доходы в бюджет, и мы понимаем, что в нынешней ситуации ценны любые поступления. Возможно, казна выиграет сотые доли процента… Но последствия этой меры для экономики в целом, к сожалению, никто не просчитывал».

Аналогичное мнение высказал генеральный директор компании «Открытие-брокер» Юрий Минцев: «Государство хочет взимать налоги так же, как с операций с акциями, — это его право. Но плохо то, что налогом хотят обложить клиентов брокеров, в то время как огромная часть населения спекулирует валютой через банки. Обмен валюты через брокеров занимает лишь пять процентов от всех операций населения с валютой! Поэтому брать налог только с тех, кто спекулирует валютой на биржах, — это все равно что искать рассыпанные монетки только под фонарем».

С одной стороны, возмущение брокеров вполне объяснимо, с другой — понятно желание финансовых властей получить от граждан все причитающееся. Но этим налоговые инициативы не заканчиваются.

Советник президента России Сергей Глазьев в марте призвал обложить биржевые валютные операции «налогом Тобина». Ставка по такому налогу, по его замыслу, могла бы составить один процент. Сбор принес бы в бюджет только за один квартал триллион рублей. Расчет сделан исходя из того, что объем операций с валютой на бирже составляет примерно 100 триллионов рублей за три месяца. Обороты с валютой вызвали у советника главы государства подозрения. По мнению Глазьева, Московская биржа превратилась «в игрушку в руках спекулянтов», которые через торговую площадку манипулируют валютным курсом.

Идея нобелевского лауреата по экономике Джеймса Тобина о налогообложении валютных операций, к которой апеллирует Глазьев, уже много лет вызывает дискуссии. Свое предложение экономист сформулировал в 1970-х годах, при этом сам считал его нереализуемым. В то же время процессы компьютеризации и централизации биржевых сделок, по мнению многих экономистов, могут этот замысел воплотить в жизнь.

Таким образом, интерес к валютным операциям в России традиционен и неизбывен. Граждане хотят заработать на спекулятивных сделках с валютой, а чиновники — пополнить казну за счет спекулирующих валютой граждан. Стоит отметить, что в этой игре пока ведет население: валютный контроль не введен, а налоги на доходные валютные операции все еще жестко не контролируются. Поэтому покупать и продавать доллары можно спокойно — как в обменниках, так и на бирже.

Приток спекулятивного капитала беспокоит ЦБ РФ. Но центробанк не собирается без широких дискуссий с экспертным и бизнес-сообществом вводить меры регулирования трансграничных операций. В сообществах мнения разделились: одни ратуют за введение таких ограничений, другие предлагают не распугивать инвесторов

Москва. 23 ноября. IFX.RU - Эксперты, опрошенные агентством "Интерфакс-АФИ", неоднозначно оценивают перспективу введения мер регулирования трансграничных операций для ограничения движения спекулятивного капитала. Одни считают, что это малоэффективно и подорвет доверие инвесторов к политике Центрального банка и правительства РФ, а это в дальнейшем может сказаться на притоке долгосрочного капитала, другие, напротив, убеждены, что введение мер, которые позволят ограничить в страну приток "горячих" денег, было бы полезным.

Опыт Бразилии и "мягкие меры" регулирования

В минувшей четверг первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев, говоря о возможном введении мер, которые могут ограничить приток краткосрочного капитала в Россию, заявил о готовности обсуждать с экспертным сообществом и бизнесом введение мер регулирования трансграничных операций.

"Может быть, разработка неких гипотетических пока мер регулирования в целом трансграничных операций, в частности, то, что называется налогом Тобина, то, что бразильцы восстановили некоторое время назад по операциям, связанным с (инструментами) fixed income, и операциям на внутреннем валютном рынке", - сказал А.Улюкаев, отметив, что это не предложение и не план, а тема для дискуссии.

"Сначала должна быть проведена большая дискуссия в бизнесе, в экспертной среде, прежде чем такие меры вводить, потому что меры неоднозначно трактуемы", - сказал он.

Американский экономист Джеймс Тобин в начале 1970-х годов предложил ввести налог на операции с иностранными валютами в размере 0,1-0,25%. По его мнению, это привело бы к снижению валютных спекуляций. Собранные средства Д.Тобин предлагал распределять между Международным валютным фондом и национальными банками для помощи развивающимся странам. Налог так и не был введен, но идея вновь обрела актуальность с началом мирового финансового кризиса.

Бразилия недавно ввела двухпроцентный налог на операции по покупке облигаций с фиксированной доходностью или акций, номинированных в реалах.

О проблеме быстрого притока краткосрочного иностранного капитала на прошлой неделе говорил и глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев. Он заявил, что выступает против возобновления валютного регулирования, однако, правительство и ЦБ думают о введении "мягких" мер, способных притормозить движение спекулятивного капитала.

Речь идет о механизмах, которые уже применялись раньше, и их можно возобновить - дифференциация для банков нормативов обязательных резервов по иностранным заимствованиям и обязательствам перед российскими кредиторами, введение ограничений ЦБ по наращиванию банками открытой валютной позиции.

По мнению А.Улюкаева, меры регулирования притока капитала должны применяться в отношении не только банков, но и компаний. "Нет смысла просто регулировать привлечение капитала через банк, если вы не можете контролировать привлечение капитала через других агентов рынка, иначе возникает очень серьезное искажение, нетранспарентность среды и т.д.", - сказал первый замглавы ЦБ РФ.

Он также отметил, что снижение процентных ставок Банком России и переход к свободному курсообразованию будут также создавать меньшую мотивацию для притока краткосрочного капитала в РФ.

"Приближение к свободному плаванию курса рубля означает меньшую мотивацию для операций carry trade, следовательно, меньшую мотивацию, чтобы движение краткосрочного капитала было стремительным, хаотичным и создавало бы то большие минусы, то большие плюсы в платежном балансе, соответственно, то изъятие, то предоставление ликвидности", - отметил первый зампред Банка России.

Он подчеркнул, что никаких сроков для введения мер по ограничению притока краткосрочных ресурсов нет. В настоящее время ситуация с заимствованиями российских банков и нефинансовых компаний достаточно спокойная, но возможна быстрая динамика в "близкое" время. Если динамика притока капитала будет излишне бурной и будет создавать дополнительные риски, то у ЦБ есть инструменты воздействия на этот процесс.

Налог Тобина малоэффективен, но мягкие меры нужны

По мнению директора Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии (МФПА) Сергея Моисеева, сейчас проблема России в том, что на рубль оказывается избыточное давление, которое связано преимущественно с краткосрочным притоком капитала в страну. Из-за этого притока в последние месяцы наблюдается бум на фондовом рынке, хотя экономика находится в состоянии рецессии. Такие притоки капитала имеют негативные последствия в плане избыточного укрепления рубля, более низких темпов экономического роста, а также быстрого роста денежного предложения, что несет в себе угрозу увеличения инфляции.

Он считает, что поскольку Россия заявляет о переходе на свободное конвертирование национальной валюты, то никакие меры контроля не могут быть использованы. Тем не менее, применение косвенных мер было бы целесообразным, полагает эксперт.

В частности, С.Моисеев считает необходимым установить специальный режим обязательного резервирования для банков: ввести повышенные нормы резервов по обязательствам перед нерезидентами, и чем короче эти обязательства, тем выше должны быть нормы резервирования. Таким образом, с помощью косвенного налогообложения можно препятствовать тому, чтобы банки наращивали краткосрочный избыточный иностранный капитал.

С.Моисеев согласен с А.Улюкаевым в том, что регулирование движения капитала должно быть не только через банки, но и через корпорации. По его мнению, для корпораций должно быть введено налогообложение внешних займов.

"Все займы перед нерезидентами должны облагаться регрессивным налогом - чем больше срок заимствования, тем меньше ставка налога", - сказал он, отметив, что нужно уставить налог на займы со сроком до 5 лет в размере от 15% до 3% от суммы долга. Заимствования со сроком более 5 лет не должны облагаться таким налогом. При этом он отмечает, что сделки, связанные с торговым финансированием, должны быть освобождены от налогообложения.

"Это должно ограничить приток коротких денег в страну, которые способны разбалансировать валютный рынок в течение короткого времени. При этом нормы обязательных резервов для банков и налогообложение для корпораций должны быть унифицированы, чтобы не было возможности арбитража и все находились в равных условиях", - сказал С.Моисеев.

По его словам, введенная в Бразилии ставка налога в размере 2% - слишком маленькая, чтобы значимо повлиять на финансовый рынок, поэтому нормы резервирования и налогообложения должны быть более существенными.

"Также было бы неплохо, если бы облагались налогом вложения в акции, потому что мы также опасаемся возникновения мыльного пузыря", - отметил он. Это налогообложение должно быть привязано к срокам, в качестве предложения эксперт называет величину 20% от разницы между ценой покупки и продажи акций, если сделки произошли с интервалом менее года.

По мнению ректора Финансовой академии Михаила Эскиндарова, введение налогообложения трансграничных операций малоэффективно при той волатильности, которая присуща российскому рынку, и тех доходностях, которые могут получить инвесторы.

Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич говорит, что пока не существует большого международного опыта использования налога Тобина, поэтому если и вводить какие-то ограничения, то те, которые Россия раньше использовала. Например, восстановить механизм резервирования по трансграничным операциям, который перестал использоваться одновременно с отменой валютного регулирования в середине 2006 года. Этот механизм можно настроить таким образом, чтобы он был направлен на регулирование притока краткосрочного капитала, который и создает проблемы в экономике, при этом почти не затрагивая долгосрочный.

Е.Гурвич считает, что пока вопрос каких-либо ограничений для России не актуален. Но тем не менее, он напоминает предсказания многих экономистов о том, что как только мировая экономика начнет выходить из кризиса, развивающиеся рынки, к которым относится и Россия, восстановятся раньше остальных, в них будет перетекать капитал из развитых стран.

"В этом случае ЦБ будет рассматривать меры, чтобы ограничить такой приток, поскольку он будет оказывать давление на курс рубля и создавать потенциальную угрозу волатильности", - считает эксперт.

Приток спекулятивного капитала в будущем вероятен, потому что Россия остается одним из главных магнитов для него, говорит ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев. Он отмечает, что многие другие развивающиеся страны используют разного рода инструменты ограничения движения капитала, что создает еще большую опасность притока ликвидности в Россию.

Аналитик компании "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев считает, что введение налога Тобина - это тупиковый путь, поскольку люди все равно будут искать пути его обхода.

"Будет меньше прозрачности и меньше ликвидности", - говорит он.

"Российские власти всегда гордились тем, что они не поддаются панике и готовы принимать спекулятивный капитал, даже если его очень много. Я думаю, что заявление Улюкаева следует интерпретировать как мягкий отрицательный ответ - он значит, что мы не будем делать этого (вводить ограничения движения капитала)", - считает С.Гуриев.

Он полагает, что нет ничего страшного в том, что цены на российские активы вновь пойдут вверх из-за спекулятивного капитала, нужно только правильно объяснять это людям.

"Если людям будут говорить правду о том, что это, скорее всего, приток спекулятивного капитала, то все будут отдавать себе отчет, что этот рост цен не навсегда", - сказал С.Гуриев.

Аналитик "ВТБ Капитал" Иван Инванченко также считает, что введение каких-либо ограничений малоэффективно, об этом говорит пример Бразилии, где приток короткой ликвидности по-прежнему остается на таком уровне, который способен существенно повлиять на экономику.

"Я бы предлагал на пути такого капитала ставить достаточно адекватную монетарную политику. У Центробанка существуют инструменты для того, чтобы обескураживать эту игру, не вводя капитальный контроль, - это снижение ставок и, если надо, умышленное ослабление рубля", - сказал И.Иванченко, отметив, что при этом ЦБ следует говорить о возможности укрепления или ослабления курса, но действовать без предупреждений.

"Мягкие" меры, как вы это ни назовете, все равно это регулирование, контроль капитала и ограничения его движения", - сказал И.Иванченко.

Он считает, что было бы непоследовательно вводить какие-либо ограничения при том, что Центральный банк и монетарные власти заявляют о свободе движения капитала и о том, что Россия не намерена возвращаться к валютному регулированию. Это было бы воспринято инвесторами как смена правил игры, что впоследствии скажется и на долгосрочном капитале - инвесторы будут закладывать такой риск в свои решения.

"Я думаю, что для Центробанка доверие - это самая главная вещь. Мы его выстраиваем годами, убить его можно одним словом", - подчеркнул И.Иванченко.

G20 и чиновники о налоге на трансграничные операции

Обсуждение налога на финоперации на саммите в Шотландии в ноябре инициировал британский премьер Гордон Браун. Идея налога, как считают многие наблюдатели, может быть включена весной 2010 года Международным валютным фондом в набор мер, которые фонд, в соответствии с решениями сентябрьского саммита, предложит ведущим странам с целью борьбы с будущими кризисами. Предложение Г.Брауна не получило поддержки министра финансов США Тимоти Гайтнера и главы российского Минфина Алексея Кудрина.

В России с предложением ввести налог на финансовые операции в размере 0,5% в марте этого года выступал глава Федеральной налоговой службы Михаил Мокрецов.

Министр финансов РФ Алексей Кудрин считает нецелесообразным введение налога Тобина в России, по его мнению, эта мера не даст результатов.

Помощник президента РФ Аркадий Дворкович также не поддерживает идею введения налога на финансовые операции.

Читайте также: