Нужно ли платить налог с дивидендов если реинвестируешь

Опубликовано: 15.05.2024

Сейчас, кажется, все знают, что дивиденды - это часть прибыли акционерного общества, которая периодически, чаще всего раз в год, распределяется между акционерами. Полученными средствами распоряжаются по-разному - кто-то тратит, а кто-то полученные дивиденды реинвестирует. Какой подход лучше и чей доход будет больше?

Зачем реинвестировать дивиденды

Реинвестирование - это вложение полученной прибыли в тот же актив для получения в дальнейшем еще большего дохода. Алгоритм реинвестирования приблизительно такой:

Вы купили ценные бумаги МТС на 200 тыс. рублей.
По итогам финансового года получили дивиденды в размере 20 тыс. рублей.
Полученную сумму вновь инвестировали в акции МТС.

Стоит ли реинвестировать дивиденды

Некоторых инвесторов всерьез беспокоит вопрос, есть ли смысл реинвестировать дивидендные выплаты или лучше истратить полученный доход на свои нужды.

Оказывается регулярные вложения в акции на размер дивидендов приводят к более высокой доходности инвестиций к окончанию инвестиционного срока. Особенно заметна разница на длинной временной дистанции.

По подсчетам аналитиков доходность ценных бумаг с учетом реинвестирования может более чем в 1,5 раза выше доходности тех же активов с простым накоплением дивидендов.

Такой результат объясняется тем, что после каждой дивидендной выплаты и реинвестирования дохода количество акций в портфеле инвестора увеличивается. В следующий раз с возросшего пакета получается и реинвестируется еще большая сумма дивидендов. В результате реинвестирования доходность растет, как снежный ком, и вы становитесь не только обладателем все большего количества акций, но и получателем возрастающего дохода от дивидендов.

ВАЖНО! К реинвестированию дивидендов нужно отнестись с удвоенным вниманием, если котировки акций компании начали снижаться. С одной стороны - это может быть хорошее время для приобретения подешевевших бумаг стабильной компании, с другой - может привести к существенным потерям, если цены на акции так и не восстановятся.

Минус налоги

Некоторые инвесторы думают, что платить налог по реинвестируемым дивидендам не обязательно, но это не так. Дивиденды являются доходом, как бы ими не распорядились после их получения.

НДФЛ по дивидендам с российских акций удерживает брокер, и на ваш счет они поступают уже после налогового вычета.

По американским акциям удерживается 10 % от дохода, по оставшимся 3 % инвестору придется самому отчитываться в налоговой инспекции по форме 3-НДФЛ. Но это только в том случае, если инвестор подписал декларацию, чтобы избежать двойного налогообложения.

За нарушение налогового законодательства полагаются санкции:

За неподанную декларацию и неуплаченный налог - штраф в размере 20 % от суммы налога.
Если декларация подана, но оплата не внесена - за каждый день просрочки будет взята пеня в размере 1/300 ставки рефинансирования ЦБ

ВНИМАНИЕ! Обычно зарубежные брокеры не подают сведений о доходах по своей инициативе, но предоставляют при запросе со стороны налоговой инспекции РФ.

Способы реинвестирования

Для инвесторов, которые выбрали реинвестирование для пополнения своего портфеля, важно сделать это удобно и малозатратно.

На зарубежных фондовых биржах для них планируются или уже работают программы по реинвестированию дивидендов. Их предлагают как компании-эмитенты, так и брокеры. Идеологической основой служит принцип - компания достойная инвестирования достойна и реинвестирования.

Через компанию

В США самым популярным и выгодным вариантом является реинвестирование через компанию-эмитент. При этом не берется комиссия за покупку дополнительных акций, брокерская комиссия.

ВАЖНО! Такой вариант предлагают далеко не все американские компании.

Через брокера

Реинвестирование через брокера в США называется Dividend Reinvestment Plan (DRIP). По программе DRIP дивиденды автоматически реинвестируются в акции в день выплаты дивидендов.

ВАЖНО! Очевидным преимуществом программы DRIP является возможность быстро реинвестировать полученные средства, сэкономив при этом на комиссиях. Минусом будет принудительная докупка акций даже в момент обвала котировок или фондового кризиса.

Реинвестирование в России

В России программ аналогичных DRIP не существует. Те, кто выбрал реинвестирование, проводит его в "ручном режиме". Появляется такая услуга для начинающих инвесторов у некоторых крупных брокеров. Но высокая комиссия за нее способна оттолкнуть потенциальных пользователей.

Перед каждым дивидендным инвестором стоит проблема - реинвестировать дивиденды или тратить на личные нужды. Выбор придется делать самому. Все зависит от целей и сроков инвестирования, а также от выбранной стратегии.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

После составления портфеля акций перед инвестором зачастую встает вопрос, стоит ли реинвестировать дивидендные выплаты, либо тратить эти деньги на личные нужды. Регулярная докупка акций на размер дивидендов поможет обеспечить более высокий доход к концу инвестиционного срока. Особенно сильно разница чувствуется на длинной дистанции.

Для начала необходимо понять, насколько доходность портфеля в случае реинвестирования дивидендных выплат может обогнать доходность портфеля без докупки бумаг. Мы взяли три акции (Татнефть АП, ГМК Норильский никель и МТС), и провели сравнение за последние 10 лет – с 2009 по 2018 г.

Предположим, что инвестор докупает акции через 10 дней после дивидендной отсечки – средний срок выплат для российских компаний. С размера полученных дивидендов сразу вычитаем налоговую ставку НДФЛ, равную 13%. Далее строим динамику накопленной доходности трех портфелей (для каждой акции отдельный портфель) по годам.

Самый большой разрыв в прибыли показали привилегированные акции Татнефти – итоговая доходность с учетом реинвестирования дивидендов больше в 1,7 раз по сравнению с простым накоплением дивидендов. На втором и третьем месте Норникель (1,4x) и МТС (1,3x).

Чем объяснить такое преимущество реинвестирования дивидендов? После каждой дивидендной выплаты новая покупка увеличивает их количество в портфеле инвестора. Соответственно, следующие дивиденды будут выплачены на больший пакет акций. И так с каждой новой дивидендной выплатой эффект от реинвестирования растет как снежный ком, так как растет база для выплат. Также в случае роста курса акций постоянное наращивание позиций в бумагах обеспечивает все большую доходность по отношению к простому удержанию первоначального пакета бумаг. Получаем двойной эффект от реинвестирования дивидендов.

Отдельно рассмотрим, почему первые пять лет доходность акций Норникеля с учетом реинвестирования была на одном уровне с единоразовой покупкой бумаг. Дело в том, что бумаги, купленные на дивиденды, снижались в стоимости из-за последующего падения курса. Но с 2014 г. акции начали уверенно расти, восполнив нераскрывшийся эффект от реинвестирования.

Нужно понимать, что реинвестирование при нисходящем тренде еще больше сокращает итоговую доходность акций. Если бы курс акций Норникеля продолжил падать, то даже рост базы для дивидендных выплат не помог бы удержать доходность на уровне портфеля без реинвестирования дивидендов. Соответствующий риск стоит учитывать при включении в портфель бумаг в падающем тренде и относительно ненадежных акций (например, бумаг третьего эшелона).

Для более наглядного представления, как реинвестирование может влиять на итоговую доходность, мы дополнительно рассмотрели динамику накопленной доходности акций с разным среднегодовым ростом курса (от 5% до 25%). В качестве дивидендной доходности мы взяли средний показатель по российским компаниям в 2019 г. – 7%. Предполагается, что дивидендные выплаты производятся один раз в год. Более темным цветом в таблице выделена полная доходность акций с учетом реинвестирования дивидендов.

В нашем примере десятилетняя доходность акций с реинвестированием 7%-го дивиденда обгоняет стратегию простой покупки бумаг без реинвестирования примерно в 1,4 раза.

Стратегия с реинвестированием дивидендов предполагает вложения на длительный срок, поэтому перед инвестором рано или поздно встанет вопрос о ребалансировке портфеля. Чем старше человек становится, тем обычно ниже его толерантность к риску, соответственно, структура портфеля может меняться в пользу более надежных бумаг.

Один из популярных вариантов – диверсификация с поправкой на возраст. Среди инвесторов существует распространенная стратегия: для определения доли акций в портфеле необходимо от 100 отнять свой возраст, а остальная доля отдается под облигации. Например, человек в возрасте 40 лет будет иметь 60% в акциях и 40% в облигациях.

Так вот описанный выше подход с реинвестированием также можно встроить в эту популярную стратегию. Только вложения полученных дивидендов могут осуществляться не обратно в акции, а в надежные облигации. Таким образом, долгосрочный инвестор как раз может постепенно снижать риск своего портфеля в пользу долговых бумаг.

В завершении

Выбор инвестировать дивиденды в покупку акций или нет, остается за трейдером. Чем длиннее срок вложений и чаще дивидендные выплаты по бумагам портфеля, тем сильнее эффект от реинвестирования. Как правило, при сроке более 5 лет грамотно составленный растущий портфель с регулярной докупкой акций заметно опережает портфель без реинвестирования дивидендов. Опытные инвесторы могут некоторое время удерживать дивиденды «на руках» для покупки бумаг по более привлекательной цене.

Но не стоит покупать акции, если не возникло надежных предпосылок для разворота нисходящего тренда или же они выглядят фундаментально слабыми. Постепенное увеличение позиций в постоянно падающем активе приводит к ухудшению общей доходности. В связи с этим реинвестирование дивидендов, на наш взгляд, наиболее актуально для диверсифицированных портфелей.

БКС Брокер

Реинвестирование через компанию

В США наиболее выгодным вариантом выглядит реинвестирование дивидендов через компанию-эмитента акций. В этом случае будет отсутствовать комиссия за приобретение дополнительных акций, брокерские комиссии. В отдельных случаях может быть предложен дисконт к стоимости ценных бумаг.

Есть у этого варианта и сложности. Во-первых, такой вариант реинвестиций предлагают далеко не все компании. С каждой из них придется договариваться напрямую и заключать соответствующее соглашение. Подходит это только для реально настроенных на Buy & Hold, т.к. продавать такие акции не захочется даже через полгода или год. Во-вторых, среди компаний, предлагающих планы по реинвестициям, нет фондов (ни ETF ни взаимных фондов). В-третьих, и это, вероятно, для россиян самое главное, компании, предлагающие планы по реинвестициям, работают только с резидентами (в США – с гражданами).

Реинвестирование через брокера

Но есть и планы по реинвестированию дивидендов, которые предлагают зарубежные брокеры своим клиентам как услугу. В США это называется Dividend Reinvestment Plan (DRIP). Принцип DRIP заключается в том, что дивиденды, поступающие инвесторам от компании, автоматически реинвестируются в дополнительные акции этой компании в дату выплаты дивидендов.

Главные плюсы DRIP:

Не платится брокерская комиссия*
Покупаются дробные (неполные) количества акций
В DRIP можно включить акции, ETF и бумаги взаимных фондов, торгующихся на бирже
Деньги реинвестируются в день получения дивиденда и не лежат без дела

* - у отдельных брокеров могут быть специальные комиссии, связанные с DRIP (проверяйте условия у своего брокера)

Есть и некоторые минусы, связанные с DRIP планами:

Акции покупаются всегда – даже в моменты, когда инвестор решил бы ничего не покупать (например, во время биржевого кризиса)
Инвестор не может контролировать цену приобретения дополнительных активов
Реинвестиции по плану DRIP не помогают с ребалансировкой портфеля**

** - имеется ввиду, что поступившие в виде дивиденда деньги автоматически тратятся на приобретение одноименного актива. В то время как, руководствуясь правилами ребалансировки, инвестор приобрел бы подешевевший актив.

Реинвестирование дивидендов в России

В России частным инвесторам такие услуги пока никто предложить не может. Ни у российских брокеров, ни у публичных компаний не настолько выработалась концепция услуг в части дивидендов. Это и не удивительно. На российском рынке ценных бумаг компаний, которые выплачивали дивиденды за 2017 год, меньше 100, тогда как в США количество таких компаний исчисляются тысячами. Также дивиденды в США выплачивают большое количество ETF, причем не один раз в год, а до 12 раз.

В России ни биржевые фонды ( которые можно купить через российского брокера, ни российские ПИФы не выплачивают дивиденды. В итоге для пассивных инвесторов в России планы аналогичные DRIP просто не актуальны.

Поэтому для реинвестирования дивидендов на российском рынке подходят только акции публичных компаний, которые в настоящее время пользуются популярностью у инвесторов и не только из-за получения дивидендов.

После того как на брокерский счет поступают дивиденды, перед инвестором встает вопрос: инвестировать их или использовать для других целей, например, в качестве наличности. Те, кто выбирает реинвестирование дивидендов, проводят его самостоятельно «в ручном режиме», так как российские брокеры не предлагают планы по реинвестированию. У некоторых крупных брокеров есть услуги по подключению к определенным стратегиям (автоматическое следование и другие варианты), в рамках которых дивиденды реинвестируются. Эти стратегии созданы для начинающих инвесторов, но комиссия в них будет существенно уменьшать часть доходности.

Растет ли портфель с реинвестированием?

Несомненными плюсом реинвестирования дивидендов является то, что портфель инвестора регулярно пополняется небольшими суммами, и это в долгосрочной перспективе отразится положительно на итоговой стоимости всего портфеля. Если дивиденды поступают регулярно, например, ежемесячно, то и доходность портфеля будет больше, чем при ежегодном реинвестировании дивидендов или без реинвестирования вообще. Это наглядно можно посмотреть на графике, где представлены эти три варианта.

Гистограмма показывает прирост портфеля с суммарной среднегодовой доходностью 17% годовых в рублях (7% - дивидендная доходность, 10% ценовая доходность) за 10 лет.

Роль брокеров в реинвестировании

У каждого зарубежного брокера есть свои особенности при подключении к плану реинвестирования дивидендов, с которыми желательно ознакомиться заранее. Большинство программ DRIP не позволяют реинвестировать суммы денег с брокерского счета, которые меньше чем $10. У зарубежных брокеров, которые работают с российскими резидентами (подробнее в Обзоре брокеров США 2017), также можно подключить программы DRIP. Причем у каждого брокера может быть свой набор условий. Так, у одних брокеров можно при покупке каждого актива сразу выбрать услугу DRIP. Далее этот план будет применяться именно к этому активу. У других брокеров есть возможность подключить DRIP только ко всему портфелю сразу, а потом отключать отдельные бумаги из плана.

С каких ценных бумаг выплачиваются дивиденды?

С российским рынком ценных бумаг все однозначно и просто. На бирже дивиденды выплачивают только владельцам акций публичных компаний. Минусом российских дивидендов является то, что нельзя спрогнозировать, будет ли компания в следующем году выплачивать дивиденды или нет (не говоря уже о длительных промежутках). Пока нет ни одной компании, которая бы платила дивиденды из года в год без перерыва, повышая размер дивидендов хотя бы на размер инфляции. Поэтому частному инвестору для получения дивидендов от российских компаний нужно постоянно «держать руку на пульсе», следить за новостями, оценивать результаты работы компаний за год и т.д. Это не совсем удобно многим инвесторам.

В США тысячи компаний, трастов недвижимости (REIT), взаимных фондов и ETF выплачивают дивиденды. Дивиденды выплачиваются чаще всего ежеквартально, а в отдельных случаях – ежемесячно. Для крупных компаний США дело престижа не только выплачивать дивиденды, а еще и ежегодно увеличивать суммы выплачиваемых дивидендов. На момент публикации (в 2017 году) доходность дивидендных выплат крупных американских компаний не высока (в пределах 2-5% годовых в долларах США). Но особенностью американских дивидендных компаний является стабильность и предсказуемость таких выплат. В США сформирован и пользуется большой популярностью Индекс дивидендных аристократов S&P 500. В индекс входят крупнейшие американские компании, которые ежегодно на протяжении не менее 25 лет платили дивиденды без перерыва и при этом повышали их размер каждый год.

Подробнее о российских и американских дивидендных компаниях можно узнать на интенсиве Разумный инвестор: дивидендные стратегии .

Налоги при реинвестировании дивидендов

Налог с выплачиваемых дивидендов - один из самых популярных видов налогов во всем мире. В Соглашениях об избежании двойного налогообложения между Россией и другими странами к этому виду налога отдельное внимание. Как правило, иностранный налоговый агент удерживает этот налог с россиян в размере от 10% (для США) до 15%.

При подключении к программе DRIP инвестору не стоит забывать об уплате налога с дивидендов, т.к. данная программа не предполагает исключения налоговых последствий при получении дивидендов. Если удерживаемый налог с дивиденда превысит ставку налога в РФ (13%), то доплачивать в бюджет ничего не нужно. Но подавать налоговую декларацию инвестору все равно стоит, т.к. существует обязанность декларировать любой налог, полученный за рубежом. Про расчет налога с дивидендов от зарубежных активов мы рассказывали в статье Заполнение З-НДФЛ для дивидендов при зарубежных инвестициях.

Выбор дивидендных активов

Выбрать ценные бумаги, которые максимально выгодны с точки зрения выплаты дивидендов, большая и кропотливая работа для инвестора. Для этого и создаются дивидендные портфели, способные регулярно приносить доход и дополнять ценовой рост портфеля на долгосрочных горизонтах инвестирования.

С помощью реинвестирования дивидендов в достаточно долгосрочной перспективе начинает активно работать сложный процент, за счет которого достигается заметный рост доходности портфеля инвестора.

В условия нестабильности мировых рынков выбор дивидендных ценных бумаг и включение их в портфель, на наш взгляд, это один из способов снизить рыночные риски. А для тех, кто мечтает о пассивном доходе (и не обязательно на заслуженном отдыхе), изучение и внедрение дивидендных стратегий является актуальной темой.

5 Сентября 2017

Как мы уже рассказывали, большинство биржевых ETF-фондов — это портфели ценных бумаг, таких как акции и облигации. Покупка акций фонда — это инвестиции в ценные бумаги, которые находятся в фонде.

Если покупка акций ETF-фонда — это инвестиции в акции или облигации, то что же происходит с дивидендами и купонами по ценным бумагам, находящимся в фонде?

Дивиденды по акциям и купоны по облигациям поступают в фонд

Многие ценные бумаги дают право на получение платежей. К таким платежам относятся дивиденды по акциям, купонные платежи по облигациям и суммы погашения облигаций.

Выплаты происходят с некоторой периодичностью — раз в год, раз в полгода, раз в квартал или по особым случаям. Например, по облигации номиналом 1000 ₽ с полугодовым купоном по ставке 10% годовых каждые полгода выплачивается купон размером 49,86 ₽.

Когда в фонде есть ценные бумаги, по которым выплачиваются платежи, эти платежи поступают в фонд.

Для простоты представим, что в фонде есть 1000 облигаций некой компании, и по каждой такой облигации выплачены 49,86 ₽ купонного дохода. Пусть у самого фонда выпущены 100 000 акций. В таком случае на каждую акцию фонда приходится по 0,4986 ₽ выплаты (= 1000 × 49,86 ₽ / 100 000). Так же происходит и с выплатой дивидендов по акциям, входящим в портфель фонда. Важно помнить, что компаний-эмитентов в портфеле фонда намного больше: к примеру, фонд FXUS (акции США) — это более 600 эмитентов.

Фонды выплачивают доход в виде дивидендов или реинвестируют

Когда фонд получает доход, он может распределить его среди акционеров или реинвестировать. Некоторые фонды по закону обязаны выплачивать весь аккумулированный доход акционерам в виде дивидендов, другие освобождены от этого обязательства. Как будет поступать фонд — можно узнать в проспекте фонда и приложениях к нему или на сайте управляющей компании.

Если фонд не выплачивает доход, то это приводит к росту стоимости активов фонда на сумму полученного фондом дохода и к росту цены акций фонда.

В примере выше на каждую акцию фонда пришлось по 0,4986 ₽ купонного дохода. Если этот доход не будет выплачен фондом в виде дивидендов, то стоимость активов фонда, приходящихся на каждую акцию, вырастет на эти 0,4986 ₽. А как следствие, вырастет и цена акций фонда.

То есть, в зависимости от правил работы фонда, акционеры фонда могут получить N рублей или долларов (в зависимости от валюты фонда) выплаты на каждую акцию, или вместо выплаты каждая акция фонда подорожает на те же N рублей или долларов. Свою прибыль акционеры фонда все равно получают: или в форме денежной выплаты, или в форме прироста капитала.

Реинвестирование — увеличение объема ценных бумаг в фонде

Реинвестирование — это процесс, когда на полученные, но не распределенные среди акционеров средства фонд закупает новые ценные бумаги. Это не какие-то неизвестные ценные бумаги, а такие же и в тех же пропорциях, определенных финансовым индексом, за которым следует фонд.

В результате реинвестирования количество акций самого фонда у акционеров фонда остается прежним, но на каждую акцию фонда после реинвестирования приходится больше активов — ценных бумаг, в которые инвестирует фонд.

Это похоже на банковский вклад с капитализацией. Без капитализации банк перечисляет нам проценты на карту. А с капитализаций проценты остаются во вкладе, и на них начисляются новые проценты. В случае реинвестирования в фонде нам как бы «начисляются» новые ценные бумаги.

Все фонды FinEx реинвестируют полученные доходы. Об этом сказано на сайте управляющей компании и в справочных материалах фондов. Вот так это выглядит на сайте.

Законодательство Европейского союза (напоминаем, что все фонды FinEx ETF зарегистрированы в Ирландии) позволяет фондам FinEx как распределять доход, так и реинвестировать. Режим реинвестирования был выбран потому, что он позволяет покупателям акций фонда получить бо́льшую доходность.

Реинвестирование повышает доходность за счет экономии на налогах и транзакционных издержках

Режим реинвестирования доходов фондом позволяет увеличить доходность за счет переноса налоговых выплат или избежать их полностью за счет налоговых льгот на среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

Когда иностранный фонд выплачивает дивиденды, эти выплаты облагаются подоходным налогом в размере 13%, и у клиента возникает необходимость самостоятельно подать декларацию и уплатить налог. Это справедливо для россиян — клиентов российских брокеров.

Если же доход не выплачивается фондом, а реинвестируется, то стоимость инвестиций растет, но с точки зрения налогообложения мы не получаем доход прямо сейчас и налоги, соответственно, не платим. Увеличение цены наших акций фонда доходом не считается до тех пор, пока мы эти акции не продадим, т.е. не получим финансовый результат. Таким образом, за счет реинвестирования наши налоговые обязательства переносятся в будущее.

Платить налоги в будущем выгоднее, чем сейчас. Потому что до момента уплаты мы пользуемся деньгами, которые иначе стали бы налогами, и можем на них еще заработать.

Например, если бы некий фонд в течение десяти лет раз в год выплачивал доход в размере 10% годовых и после уплаты 13% налога доход бы реинвестировался в этот же фонд, то абсолютная доходность за 10 лет составила бы 113%. А если бы фонд не выплачивал доход и реинвестировал сам, то доходность составила бы 139%. При этом акционеры в первом случае заплатили бы почти в два раза больше налогов.

Подсчитанные доходности к тому же не включают издержек и комиссий, которые неизбежно возникли бы при самостоятельном реинвестировании.

Еще одно преимущество фонда, реинвестирующего доход, — возможность полностью избежать уплаты подоходного налога, воспользовавшись налоговым вычетом на доход от продажи ценных бумаг, находящихся в собственности более трех лет (статья 219.1 НК РФ).

В течение первых трех лет не возникает необходимости платить налог, так как фонд доход в форме дивидендов не выплачивает. А при продаже ценных бумаг через три года налог на прирост капитала не придется платить из-за налогового вычета. Размер вычета ограничен по формуле 3 000 000 ₽ × кол-во лет, поэтому по истечении трех лет освободить от налога можно не более 9 млн рублей.

Еще одним способом избежать налогообложения является использование индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) второго типа — вычета на доход. И в этом случае удобство реинвестирования налицо. Периодические выплаты, не выплачиваемые клиенту, а «упакованные» в ETF, полностью капитализируются и не попадают под налогообложение РФ. К тому же дивиденды, выплаченные в валюте, не могут быть зачислены на ИИС — на этот счет могут быть зачислены только рубли.

Реинвестирование упрощает администрирование

Еще одна причина, по которой реинвестирование может быть более удобным режимом работы фонда, — особенности работы российских брокеров с дивидендами иностранных компаний.

Российские брокеры и депозитарии не всегда корректно обслуживают поток дивидендов в иностранной валюте. Прежде всего это касается уклонения от исполнения функции налогового агента в отношении дивидендов иностранных эмитентов и высоких комиссий по конвертации валютных дивидендов в рубли. В таких случаях у акционера может появиться необходимость рассчитывать, декларировать и платить налог на дивиденды самостоятельно.

По операциям, связанным с налогообложением дохода от купли-продажи ценных бумаг, в том числе и по акциям ETF, брокер обязан выступать налоговым агентом и самостоятельно удерживать налоги. Эти процедуры хорошо отработаны с момента появления первых ETF на российском рынке в 2013 году.

Реинвестирование не мешает получать регулярный доход

В случае, если вы хотите получать регулярный доход от инвестиций в ETF-фонды, а фонд доходы не выплачивает, а реинвестирует, выход тоже есть. Нужно просто периодически продавать часть ценных бумаг, а затем выводить денежные средства на банковский счет. Акции фондов FinEx продаются и покупаются на бирже лотами по 1 штуке, что позволяет подбирать нужный доход от продажи с небольшим шагом.

Как купить или продать

Для покупки и продажи акций фондов FinEx вы можете обратиться в любой банк или в финансовую компанию, оказывающие брокерские услуги. Еще один способ — инвестировать в портфель ETF через сервисы «Простые Инвестиции» или «Финансовый Автопилот».

Если цена на акцию изменилась, я, продав акцию, фиксирую прибыль или убыток. В случае прибыли плачу налог. А какая ситуация с дивидендами? В какой момент уплачивается налог? В момент начисления дивидендов? А если я дивиденды сразу реинвестирую в эти же акции, то налог все равно есть?

Этот материал обновлен 22.03.2021

Дивиденды — это часть прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. При этом не все компании платят дивиденды, а если платят, то размер может меняться со временем. Как это работает, мы писали в отдельной статье про дивиденды.

Главный плюс дивидендов в том, что для их получения не надо ничего делать — достаточно владеть акциями на дату фиксации реестра акционеров. Выплаты не зависят от того, как меняются цены акций. При этом некоторые компании, например американские дивидендные аристократы, много лет подряд не только платят дивиденды, но и увеличивают их размер.

Главный минус в том, что с дивидендов надо платить налоги. Если налогов с дохода от продажи акций можно избежать с помощью налоговых вычетов, то с дивидендами так не получится.

Я расскажу, по какой ставке берется налог, в каких случаях его удержат за вас, а в каких надо будет уплатить его самостоятельно и что можно сделать, чтобы платить меньше.

Я исхожу из того, что вы налоговый резидент России. В других странах правила могут сильно отличаться.

Как регулируется налогообложение дивидендов от акций

Дивидендом считается любой доход, который вы получили при распределении прибыли организации, оставшейся после налогов. Доходы от иностранных источников тоже считаются дивидендами, если по законодательству других стран такой доход относится к дивидендам.

Сумма, с которой платят налог, называется налоговой базой. Налоговый кодекс в 2021 году различает девять налоговых баз для НДФЛ. Дивиденды, то есть доход от долевого участия, относятся не к основной базе, а значит, к ним не удастся применить налоговые вычеты.

По дивидендам от акций российских компаний налоговым агентом считается эмитент акций — тот, кто их выпустил, либо депозитарий брокера, где учитываются эти акции, либо доверительный управляющий. Из-за этого дивиденды поступают на брокерский счет, ИИС или счет в банке уже после вычета налога.

В случае с дивидендами от акций иностранных компаний с налогами придется разбираться самостоятельно.

Налогообложение дивидендов для резидентов и нерезидентов

Ставка налога с дивидендов — 13% для резидентов России и 15% — для нерезидентов.

Если сумма налоговых баз резидента за год окажется более 5 млн рублей, то с превышающей части налог будет 15%. Но в 2021 и 2022 годах действует правило, по которому размер налоговых баз считается не в сумме, а по отдельности. Значит, 15% с дивидендов резидент заплатит с той их части, которая превысит 5 млн.

В случае с выводом дивидендов за рубеж ставка налога 15%, но это больше актуально для юридических лиц, а не частных инвесторов.

Т⁠—⁠Ж теперь в приложении

Есть ли налоговые льготы для налога на дивиденды

Для резидентов России ставка налога с доходов в виде дивидендов — такие же 13%, как с заработной платы, но к дивидендам нельзя применить инвестиционные, социальные и другие вычеты.

Например, с дохода, полученного при продаже ценных бумаг, можно не платить налог благодаря вычету за долгосрочное владение бумагами — это называется трехлетняя льгота. С дивидендами так сделать не получится.

Доход, полученный в виде дивидендов, не уменьшается на результат убыточных сделок или на размер брокерских и биржевых комиссий. Реинвестирование полученных дивидендов тоже не поможет: вы будете покупать ценные бумаги на дивиденды, с которых уже удержан налог.

Тем не менее бывает так, что налог с дивидендов платить не надо. Пример — акции компании «Система». Она получает прибыль в виде дивидендов от компаний, долями в которых владеет. Когда сама «Система» платит дивиденды из этих денег, налог не взимается.

Паевые фонды, в том числе биржевые, не платят налог с дивидендов от акций российских компаний. Дело в том, что паевой фонд — это имущественный комплекс, а не физическое или юридическое лицо.

К сожалению, комиссии фондов за управление сводят это преимущество на нет частично или полностью. Это зависит от того, какая дивидендная доходность у акций в составе фонда и какие у фонда расходы.

Получение налогового вычета по ИИС. Вычет типа А, позволяющий возвращать до 52 000 Р НДФЛ в год при пополнении ИИС, не вернет уплаченный с дивидендов налог. Даже до недавних изменений в налоговом кодексе, когда появилось понятие основной налоговой базы, вычет типа А не относился к налогу с дивидендов.

Вычет типа Б касается лишь дохода от операций с ценными бумагами и производными инструментами, которые учитываются на ИИС. Дивиденды — это выплата дохода от долевого участия, а не результат сделки, поэтому вычет типа Б не защищает от налога с дивидендов.

При этом если вы собираетесь при закрытии ИИС применить вычет типа Б , можете продавать акции перед дивидендной отсечкой. Так вы заработаете на росте акций перед фиксацией реестра. Затем купите акции обратно после падения примерно на размер дивидендов. С дохода от продажи налог не придется платить благодаря вычету типа Б , а дивиденды вы не получали.

Это сложный путь. Придется регулярно следить за датами отсечек и успевать совершать сделки, при этом с каждой сделки платить комиссию. Никто не гарантирует, что перед отсечкой акции, по которым ожидаются дивиденды, вырастут, а сразу после упадут ровно на размер дивидендов.

Как рассчитать налог с дивидендов

Если дивиденды получены от российской компании, например «Газпрома» или Сбербанка, считать налог самостоятельно не придется: дивиденды поступят на счет уже за вычетом налога.

Например, летом 2020 года акционеры «Газпрома» одобрили выплату дивидендов в размере 15,24 Р на акцию. Это дивиденды без учета налогов.

Допустим, на брокерском счете инвестора 100 акций «Газпрома». Тогда ему на счет должно поступить не 1524 Р , а 1325,88 Р — на 13% меньше. Налог составит 198,12 Р .

Но в налоговом кодексе сказано, что налог исчисляется в полных рублях. Сумма налога менее 50 копеек отбрасывается, а сумма налога 50 копеек и более округляется до полного рубля. Значит, налог будет не 198,12 Р , а ровно 198 Р .

В итоге инвестор, имевший 100 акций «Газпрома», должен был получить в виде дивидендов 1326 Р вместо 1524 Р .

Если дивиденды получены от акций США, надо будет задекларировать доход в России. Придется ли что-то платить, зависит от того, был ли удержан налог в США и по какой ставке.

Здесь не так важно, инвестируете вы через российского брокера или иностранного. Тот и другой не считаются налоговыми агентами в случае с дивидендами от иностранных акций и не будут общаться за вас с российской налоговой. Также неважно, куплены акции американской компании на Московской бирже, Санкт-Петербургской или на торгах в США.

Зато важно, подписали ли вы форму W-8BEN . Без нее с дивидендов удерживают налог по ставке 30% — доплачивать в этом случае ничего не нужно, но декларировать доход все равно придется. А если подписать W-8BEN , в США с дивидендов в большинстве случаев удержат налог по ставке 10%. Еще 3% надо уплатить в России.

Например, в первом квартале 2021 года американская компания ExxonMobil решила выплатить 0,87 $ на акцию в виде дивидендов. Выплата произошла 10 марта, а российские инвесторы получили деньги, допустим, 19 марта.

Предположим, у налогового резидента России есть 100 акций ExxonMobil. Сумма дивидендов в таком случае — 87 $ без учета налогов.

Если инвестор подписал форму W-8BEN , он получит дивиденды за вычетом налога по ставке 10%. В нашем примере инвестору придет не 87 $, а 78,3 $. Удержанный в США налог составил 8,7 $.

Еще 3% надо будет самостоятельно уплатить в России, чтобы в итоге налог с дивидендов составил 13%. Вот как считать размер доплаты:

Пересчитать полученную сумму в рубли по курсу ЦБ на дату получения. Инвестор получил 78,3 $ на брокерский счет в России 19 марта. Доллар согласно курсу ЦБ тогда стоил 73,6582 Р , значит, доход инвестора — 5767,437 Р .
Посчитать 13% от этой суммы. Это 750 Р .
Посчитать, сколько налога удержали в США, переведя его в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты. 19 марта в США в виде налога удержали 8,7 $, а курс доллара на эту дату был 73,6582 Р . Значит, в США удержали 641 Р .
Вот сколько осталось уплатить в России: 750 Р − 641 Р = 109 Р .

Если бы инвестор не подписывал форму W-8BEN , дивиденды пришли бы за вычетом налога по ставке 30%. Значит, инвестор получил бы 60,9 $.

Можно ли избежать двойного налогообложения. Двойное налогообложение — это ситуация, когда приходится платить налог с одного и того же дохода дважды в разных странах, из-за чего в итоге налог становится излишне высоким. Например, если бы инвестору, получающему дивиденды от акций американских компаний, пришлось сначала заплатить налог по ставке 30% в США, а потом еще 13% в России, на налоги ушла бы почти половина дивидендов.

Этого можно избежать. В налоговом кодексе сказано, что сумму налога можно уменьшить на размер налога, исчисленного и уплаченного в стране, где находится источник дохода. Подобная норма действует, если между Россией и этой страной есть договор или соглашение об избежании двойного налогообложения. Таких стран более 80.

Избегать двойного налогообложения благодаря договоренностям России и США позволяет форма W-8BEN, которую я упоминал выше. Она относится только к бумагам американских эмитентов.

Чтобы с дивидендов иностранных компаний не пришлось платить налог в России по полной ставке, требуется документальное подтверждение того, что в другой стране удержан налог. В случае с американскими бумагами это обычно форма 1042-S , также нужные данные могут быть в брокерском отчете.

Если такого подтверждения нет, придется платить налог со всей суммы, поступившей на счет, даже если в другой стране налог уже был удержан и есть договор об избежании двойного налогообложения.

В случае с дивидендами от фондов недвижимости REIT форма W-8BEN не действует. Ставка налога в США составит 30%, хотя бывает, что все равно берут налог по ставке 10%. В случае с MLP, или ограниченными партнерствами, форма W-8BEN тоже не работает, а ставка налога — 37%. Эти налоги удерживаются в США при выплате.

Доход в виде дивидендов от REIT и MLP надо задекларировать в России, если вы налоговый резидент, а вот доплачивать какие-либо налоги в России не придется.

Если дивиденды выплачены не в денежной форме. Бывают ситуации, когда дивиденды выплачиваются не деньгами. Например, в случае с долевым участием в ООО может быть так, что организация выплатит дивиденды товаром или каким-то другим имуществом.

Тот, кто получил доход, должен будет сам его задекларировать и уплатить налог исходя из стоимости полученного имущества. Организация, выплатившая дивиденды, не будет налоговым агентом.

Обычный инвестор, использующий биржевые ценные бумаги, вряд ли столкнется с такой ситуацией.

Как правильно отчитаться о дивидендах и заплатить налог

Если вы получили дивиденды по акциям российских компаний, то декларировать такой доход и платить налог не нужно. Дивиденды должны поступить на счет уже за вычетом налога.

Если это дивиденды по акциям иностранных компаний, например американских или немецких, то доход декларируют независимо от того, был ли удержан налог за пределами России и по какой ставке. Надо ли будет платить налог, зависит от того, какой налог удержан за рубежом.

Чтобы сообщить налоговой о дивидендах по иностранным бумагам, заполните декларацию 3-НДФЛ. Это та же самая декларация, с помощью которой можно получать налоговые вычеты, например за платное лечение или пополнение ИИС. Данные о дивидендах и налоговых вычетах, которые хотите получить, должны быть в одной и той же 3-НДФЛ.

Подготовить декларацию можно двумя способами:

По каждой выплате в декларации сделайте отдельную запись. Это может быть утомительно, если у вас много разных акций и по каждой из них выплачиваются дивиденды несколько раз в год.

Подать декларацию надо не позднее 30 апреля года, следующего за годом получения дивидендов. Например, если получили дивиденды в мае и октябре 2020 года, подать декларацию с указанием этого дохода надо не позднее 30 апреля 2021 года.

Сумма к уплате будет рассчитана после заполнения декларации на основе введенных вами данных. Уплатить налог надо не позднее 15 июля.

Самое важное

С дивидендов от акций российских компаний налог удержат автоматически. Декларировать такой доход и самостоятельно платить налог не придется.

В случае с акциями иностранных компаний доход в виде дивидендов надо задекларировать самостоятельно в следующем календарном году после получения. В зависимости от того, по какой ставке был удержан налог с таких дивидендов, может потребоваться доплата налога в России.

Налог с дивидендов неизбежен, и его нельзя вернуть через налоговые вычеты. Защититься от налога с дивидендов с помощью вычета типа Б на ИИС или вычета за долгосрочное владение тоже нельзя. Уменьшить размер налога на размер убытков по сделкам не получится. Реинвестирование дивидендов не спасает от налога.

Если не хотите платить налог с дивидендов, можно подумать про акции компаний без подобных выплат или про фонды с реинвестированием дивидендов. Если у вас ИИС и вы хотите применить вычет типа Б при закрытии, можно продавать акции перед дивидендной отсечкой и покупать после, но это может быть утомительно и не всегда полезно.

Если вкладываетесь в американские бумаги, подпишите форму W-8BEN у своего брокера. Так налог с дивидендов составит приемлемые 13%: 10% в США и 3% в России, а не 30%. Форма не действует на дивиденды от REIT и MLP, а также не касается ценных бумаг из других стран.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Читайте также: