Профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются налоговый инспектор

Опубликовано: 16.04.2024

«Клерк» Рубрика Бухгалтерия
Светлана Овчинникова и Елена Королева, эксперты службы Правового консалтинга ГАРАНТ

Как держателю акций (организации, не являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг) следует вести налоговый учет при их реализации и при получении дивидендов по этим акциям? Об этом рассказывают эксперты службы Правового консалтинга ГАРАНТ Светлана Овчинникова и Елена Королева.

ООО является держателем акций российских коммерческих и государственных компаний, которые находятся у брокера. Каков общий порядок определения налоговой базы по налогу на прибыль при реализации ценных бумаг, учета прибыли и убытка от реализации ценных бумаг, а также учета дивидендов, полученных ООО?

Отношения, возникающие при обращении эмиссионных ценных бумаг, независимо от типа эмитента, регулируются Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон N 39-ФЗ).

Согласно ст. 2 Закона N 39-ФЗ акцией признается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Обращением ценных бумаг является заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

Организация, владеющая акциями общества, становится его акционером и должна быть занесена в реестр акционеров указанного общества. Согласно п. 1 ст. 44 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон N 208-ФЗ) в реестре акционеров фиксируются сведения о каждом акционере общества, о количестве и категориях акций, которыми владеет данный акционер, а также иные сведения, предусмотренные правовыми актами РФ.

Акции являются самостоятельным объектом гражданских прав (ст.ст. 128, 143 ГК РФ) и могут свободно отчуждаться в том числе по договору купли-продажи. Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества (п. 1 ст. 2 Закона N 208-ФЗ).

Организации, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляют операции по покупке-продаже акций на организованном фондовом рынке через посредника-брокера.

В соответствии с п. 1 ст. 3 Закона N 39-ФЗ брокером именуется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность. Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления (п. 2 ст. 3 Закона N 39-ФЗ).

Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок с ценными бумагами, а также денежные средства, полученные брокером по таким сделкам и (или) таким договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом (п. 3 ст. 3 Закона N 39-ФЗ).

Поручение клиента является документом, удостоверяющим получение распоряжения клиента на совершение сделки или операции с ценными бумагами, срочной сделки или операции с денежными средствами в интересах клиента (п. 18 постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Минфина РФ от 11.12.2001 N 32/108н).

Брокер обязан представить клиенту отчет об исполнении поручения (ст. 999 ГК РФ), который подтверждает совершение им сделки или ряда сделок по приобретению или продаже тех или иных ценных бумаг, что предоставляет ему право на получение комиссионного вознаграждения (п. 1 ст. 991 ГК РФ).

Учет операций по приобретению, реализации и прочему выбытию ценных бумаг производится на дату перехода прав на ценные бумаги, определяемую в соответствии со ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг.

Налоговый учет: реализация ценных бумаг

Согласно п. 2 ст. 280 НК РФ доходы налогоплательщика от операций по реализации или иного выбытия ценных бумаг (в том числе погашения) определяются, в частности, исходя из цены реализации или иного выбытия ценной бумаги.

Расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются, в частности, исходя из цены приобретения ценной бумаги (включая расходы на ее приобретение) и затрат на ее реализацию.

Порядок признания доходов при методе начисления регламентирован в ст. 271 НК РФ. Для доходов от реализации, если иное не установлено в гл. 25 НК РФ, датой получения дохода признается дата реализации товаров (работ, услуг, имущественных прав) независимо от фактического поступления денежных средств (иного имущества (работ, услуг) и (или) имущественных прав) в их оплату (п. 3 ст. 271 НК РФ).

В силу п. 1 ст. 39 НК РФ реализацией товаров признается передача на возмездной основе права собственности на товары.

Ценные бумаги, в частности акции, являются разновидностью имущества (п. 2 ст. 38 НК РФ, ст. 128 ГК РФ) и, следовательно, соответствуют определению товара, предусмотренному п. 3 ст. 38 НК РФ.

Согласно ст. 16 Закона N 39-ФЗ именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме. Как указано в ч. 2 ст. 29 Закона N 39-ФЗ, право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра - с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Исходя из приведенных норм доход от реализации акций для целей налогообложения подлежит признанию на дату внесения записи в реестр акционеров о передаче акций приобретателю.

Расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг при методе начисления признаются на дату реализации (пп. 7 п. 7 ст. 272 НК РФ).

Стоимость выбывших ценных бумаг списывается на расходы одним из определенных в учетной политике в целях налогообложения методов (п. 9 ст. 280 НК РФ):

1) по стоимости первых по времени приобретений (ФИФО);

2) по стоимости единицы.

Нормами главы 25 НК РФ предусмотрены следующие категории ценных бумаг: ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, и ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке.

Критерии отнесения ценных бумаг к категории обращающихся на организованном рынке приведены в п. 3 ст. 280 НК РФ.

При реализации акций следует учитывать положения п. 5 и п. 6 ст. 280 НК РФ, разъясняющих правила определения цены реализации ценных бумаг.

В силу п. 8 ст. 280 НК РФ налоговая база по операциям с ценными бумагами определяется налогоплательщиком отдельно, за исключением налоговой базы по операциям с ценными бумагами, определяемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В рассматриваемой ситуации организация не является профессиональным участником рынка ценных бумаг, следовательно, налоговая база при продаже акций определяется обособленно.

В результате реализации акций могут быть получены как прибыль, так и убыток.

В ситуации, при которой в результате выбытия ценой бумаги образуется убыток, следует руководствоваться п. 10 ст. 280 НК РФ, который определяет, что налогоплательщики, получившие убыток от операций с ценными бумагами в предыдущем налоговом периоде или в предыдущие налоговые периоды, вправе уменьшить налоговую базу, полученную по операциям с ценными бумагами в отчетном (налоговом) периоде (перенести указанные убытки на будущее) в порядке и на условиях, которые установлены ст. 283 НК РФ.

Иными словами, нормы НК РФ предусматривают ограничение, в соответствии с которым при определении налоговой базы прибыль от основной деятельности не может быть уменьшена на сумму убытка, полученного от операций с ценными бумагами.

Учитывая изложенное, если в результате реализации акций образовался убыток, то он не уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль по основному виду деятельности (смотрите письма Минфина России от 19.12.2012 N 03-03-06/1/666, от 13.11.2010 N 03-03-06/2/192, от 27.03.2009 N 03-03-06/1/194).

Если в следующих отчетных (налоговых) периодах налоговая база по этому виду ценных бумаг не будет формироваться (не будет получена прибыль), то убыток, полученный от продажи акций, для целей налогообложения учтен не будет.

При этом при получении прибыли, от операций с ценными бумагами, НК РФ не ограничивает возможность ее уменьшения на сумму убытка, полученного от основной деятельности.

Следовательно, прибыль, полученная от реализации ценных бумаг, подлежит налогообложению в общеустановленном порядке по ставке 20% (п. 1 ст. 284 НК РФ).

Расчет налоговой базы по операциям с ценными бумагами отражается в листе 05 налоговой декларации по налогу на прибыль организаций (далее - Декларация).

Порядок заполнения Декларации утвержден приказом Федеральной налоговой службы от 22.03.2012 N ММВ-7-3/174@ (Далее - Порядок). Порядок заполнения листа 05 Декларации установлен в разделе XIII Порядка.

Отдельно следует обратить внимание, что статьей 281 НК РФ предусмотрены особенности определения налоговой базы по операциям с государственными ценными бумагами, к которым относятся государственные ценные бумаги государств - участников Союзного государства и государственные ценные бумаги субъектов РФ.

Нормы статьи 281 НК РФ применяются в отношении государственных ценных бумаг, при обращении которых предусмотрено признание получения продавцом процентного дохода.

Перечень государственных ценных бумаг, при обращении которых предусмотрено признание получения продавцом процентного дохода, утвержденный приказом Минфина России от 05.08.2002 N 80н, включает следующие виды государственных ценных бумаг:

- облигации федеральных займов;

- государственные краткосрочные бескупонные облигации;

- облигации государственного сберегательного займа РФ;

- облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа;

- государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации, условия эмиссии которых зарегистрированы в установленном порядке и аналогичны условиям эмиссии и обращения государственных ценных бумаг РФ, перечисленных выше.

Налоговый учет дивидендов

В целях налогообложения прибыли распределенные в пользу организации доходы от участия в других организациях (дивиденды) учитываются в составе внереализационных доходов (п. 1 ст. 250 НК РФ).

Однако сумма полученного от участия в других организациях дохода (дивидендов) налоговую базу для исчисления налога на прибыль не формирует. Исчисление и удержание налога на прибыль с дивидендов осуществляются налоговым агентом - источником выплаты дохода в порядке, установленном п. 2 ст. 275 НК РФ. В общем случае налог удерживается по ставке 9% (пп. 2 п. 3 ст. 284 НК РФ).

На основании пп. 2 п. 4 ст. 271 НК РФ для внереализационных доходов в виде дивидендов от долевого участия в деятельности других организаций датой получения дохода признается дата поступления денежных средств на расчетный счет или в кассу.

Организация, получившая дивиденды, полученные суммы отражает в Декларации.

В соответствии с п. 6.2 Порядка внереализационные доходы, сформированные в соответствии со ст. 250 НК РФ (в частности, доходы от долевого участия в других организациях), отражаются в строке 100 Приложения N 1 к Листу 02 "Доходы от реализации и внереализационные доходы". Строка для расшифровки указанной в строке 100 суммы внереализационных доходов в части дохода, полученного в виде дивидендов, в форме Декларации не предусмотрена.

Данные о внереализационных доходах переносятся в строку 020 "Внереализационные доходы" Листа 02 "Доходы от реализации и внереализационные доходы" (п. 5.2 Порядка) и, соответственно, учитываются при определении показателя по строке 060 "Итого прибыль (убыток)" Листа 02.

Поскольку налог с рассматриваемых доходов уже исчислен у источника выплаты (эмитента), эти доходы необходимо исключить из налогооблагаемой базы - отразить по строке 070 "Доходы, исключаемые из прибыли" Листа 02 как исключаемые из налогооблагаемой прибыли, отраженной по строке 060 (п. 5.3 Порядка).

С текстами документов, упомянутых в ответе экспертов, можно ознакомиться в справочной правовой системе ГАРАНТ .

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

от 28 декабря 2015 г. N 3921-У

О СОСТАВЕ, ОБЪЕМЕ, ПОРЯДКЕ И СРОКАХ

РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМИ УЧАСТНИКАМИ

РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Настоящее Указание на основании пункта 3.14 статьи 8, пунктов 25 и 26 статьи 30 и статьи 42 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст. 1918; 2001, N 33, ст. 3424; 2002, N 52, ст. 5141; 2004, N 27, ст. 2711; N 31, ст. 3225; 2005, N 11, ст. 900; N 25, ст. 2426; 2006, N 1, ст. 5; N 2, ст. 172; N 17, ст. 1780; N 31, ст. 3437; N 43, ст. 4412; 2007, N 1, ст. 45; N 18, ст. 2117; N 22, ст. 2563; N 41, ст. 4845; N 50, ст. 6247; 2008, N 52, ст. 6221; 2009, N 1, ст. 28; N 18, ст. 2154; N 23, ст. 2770; N 29, ст. 3642; N 48, ст. 5731; N 52, ст. 6428; 2010, N 17, ст. 1988; N 31, ст. 4193; N 41, ст. 5193; 2011, N 7, ст. 905; N 23, ст. 3262; N 27, ст. 3880; N 29, ст. 4291; N 48, ст. 6728; N 49, ст. 7040; N 50, ст. 7357; 2012, N 25, ст. 3269; N 31, ст. 4334; N 53, ст. 7607; 2013, N 26, ст. 3207; N 30, ст. 4043, ст. 4082, ст. 4084; N 51, ст. 6699; N 52, ст. 6985; 2014, N 30, ст. 4219; 2015, N 1, ст. 13; N 14, ст. 2022; N 27, ст. 4001; N 29, ст. 4348, ст. 4349), части 3 статьи 2.1 Федерального закона от 21 июля 2014 года N 213-ФЗ "Об открытии банковских счетов и аккредитивов, о заключении договоров банковского вклада, договора на ведение реестра владельцев ценных бумаг хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение для оборонно-промышленного комплекса и безопасности Российской Федерации, и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2014, N 30, ст. 4214; 2015, N 1, ст. 37; 2016, N 1, ст. 11) (далее - Федеральный закон от 21 июля 2014 года N 213-ФЗ) и Федерального закона от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 28, ст. 2790; 2003, N 2, ст. 157; N 52, ст. 5032; 2004, N 27, ст. 2711; N 31, ст. 3233; 2005, N 25, ст. 2426; N 30, ст. 3101; 2006, N 19, ст. 2061; N 25, ст. 2648; 2007, N 1, ст. 9, ст. 10; N 10, ст. 1151; N 18, ст. 2117; 2008, N 42, ст. 4696, ст. 4699; N 44, ст. 4982; N 52, ст. 6229, ст. 6231; 2009, N 1, ст. 25; N 29, ст. 3629; N 48, ст. 5731; 2010, N 45, ст. 5756; 2011, N 7, ст. 907; N 27, ст. 3873; N 43, ст. 5973; N 48, ст. 6728; 2012, N 50, ст. 6954; N 53, ст. 7591, ст. 7607; 2013, N 11, ст. 1076; N 14, ст. 1649; N 19, ст. 2329; N 27, ст. 3438, ст. 3476, ст. 3477; N 30, ст. 4084; N 49, ст. 6336; N 51, ст. 6695, ст. 6699; N 52, ст. 6975; 2014, N 19, ст. 2311, ст. 2317; N 27, ст. 3634; N 30, ст. 4219; N 40, ст. 5318; N 45, ст. 6154; N 52, ст. 7543; 2015, N 1, ст. 4, ст. 37; N 27, ст. 3958, ст. 4001; N 29, ст. 4348; N 41, ст. 5639) определяет состав, объем, порядок и сроки раскрытия информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

1. Профессиональный участник рынка ценных бумаг раскрывает информацию в составе, объеме и сроки, указанные в приложении 1 к настоящему Указанию (далее - обязательная информация), а также иную информацию, предусмотренную федеральными законами Российской Федерации и нормативными актами Банка России, на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети "Интернет" (далее - сайт). Профессиональный участник рынка ценных бумаг вправе раскрывать на своем сайте информацию в составе, объеме и сроки, рекомендованные приложением 2 к настоящему Указанию (далее - рекомендуемая информация). При наличии у профессионального участника рынка ценных бумаг нескольких сайтов профессиональный участник рынка ценных бумаг раскрывает обязательную информацию и вправе раскрывать рекомендуемую информацию на каждом из них в полном составе и объеме.

2. Главная (начальная) страница сайта должна содержать раздел с обязательной и рекомендуемой информацией (в случае раскрытия последней) и (или) ссылку (ссылки) на раздел (иные разделы) сайта, содержащий (содержащие) указанную информацию. Ссылка (ссылки) должна (должны) однозначным образом свидетельствовать о содержании (виде, характере) информации, опубликованной в разделе сайта, переход на который осуществляется по данной ссылке (ссылкам).

Обязательная и рекомендуемая информация (в случае раскрытия последней) на сайте раскрывается в хронологическом порядке с указанием даты ее раскрытия, периода актуальности и должна быть доступна всем заинтересованным лицам для ознакомления круглосуточно, за исключением периодов проведения профилактических работ, без взимания платы и иных ограничений.

Доступ к информации, подлежащей раскрытию на сайте, не может быть обусловлен требованием регистрации пользователей или предоставления ими персональных данных.

Информация не должна быть зашифрована или защищена от доступа средствами, не позволяющими осуществлять ознакомление с ней.

3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, являющиеся кредитными организациями, раскрывают обязательную информацию и вправе раскрывать рекомендуемую информацию, за исключением информации, указанной в строках 6, 15 - 21 приложения 1 к настоящему Указанию и строках 1, 2, 5, 6 приложения 2 к настоящему Указанию, которая раскрывается в составе, объеме и сроки, установленные Федеральным законом "О банках и банковской деятельности" (в редакции Федерального закона от 3 февраля 1996 года N 17-ФЗ) (Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР, 1990, N 27, ст. 357; Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 6, ст. 492; 1998, N 31, ст. 3829; 1999, N 28, ст. 3459, ст. 3469; 2001, N 26, ст. 2586; N 33, ст. 3424; 2002, N 12, ст. 1093; 2003, N 27, ст. 2700; N 50, ст. 4855; N 52, ст. 5033, ст. 5037; 2004, N 27, ст. 2711; N 31, ст. 3233; 2005, N 1, ст. 18, ст. 45; N 30, ст. 3117; 2006, N 6, ст. 636; N 19, ст. 2061; N 31, ст. 3439; N 52, ст. 5497; 2007, N 1, ст. 9; N 22, ст. 2563; N 31, ст. 4011; N 41, ст. 4845; N 45, ст. 5425; N 50, ст. 6238; 2008, N 10, ст. 895; 2009, N 1, ст. 23; N 9, ст. 1043; N 18, ст. 2153; N 23, ст. 2776; N 30, ст. 3739; N 48, ст. 5731; N 52, ст. 6428; 2010, N 8, ст. 775; N 27, ст. 3432; N 30, ст. 4012; N 31, ст. 4193; N 47, ст. 6028; 2011, N 7, ст. 905; N 27, ст. 3873, ст. 3880; N 29, ст. 4291; N 48, ст. 6728, ст. 6730; N 49, ст. 7069; N 50, ст. 7351; 2012, N 27, ст. 3588; N 31, ст. 4333; N 50, ст. 6954; N 53, ст. 7605, ст. 7607; 2013, N 11, ст. 1076; N 19, ст. 2317, ст. 2329; N 26, ст. 3207; N 27, ст. 3438, ст. 3477; N 30, ст. 4084; N 40, ст. 5036; N 49, ст. 6336; N 51, ст. 6683, ст. 6699; 2014, N 6, ст. 563; N 19, ст. 2311; N 26, ст. 3379, ст. 3395; N 30, ст. 4219; N 40, ст. 5317, ст. 5320; N 45, ст. 6144, ст. 6154; N 49, ст. 6912; N 52, ст. 7543; 2015, N 1, ст. 37; N 17, ст. 2473, N 27, ст. 3947, ст. 3950; N 29, ст. 4355, ст. 4385) и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.

4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, являющиеся эмитентами эмиссионных ценных бумаг, раскрывают обязательную информацию и вправе раскрывать рекомендуемую информацию в части, не раскрытой ими в соответствии с Положением Банка России от 30 декабря 2014 года N 454-П "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг", зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 12 февраля 2015 года N 35989, 26 февраля 2016 года N 41227, 6 июня 2016 года N 42431 ("Вестник Банка России" от 6 марта 2015 года N 18 - 19, от 3 марта 2016 года N 21, от 16 июня 2016 года N 56).

5. Центральный депозитарий раскрывает обязательную информацию и вправе раскрывать рекомендуемую информацию, за исключением информации, которую центральный депозитарий раскрывает в соответствии с Федеральным законом от 7 декабря 2011 года N 414-ФЗ "О центральном депозитарии" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2011, N 50, ст. 7356; 2012, N 31, ст. 4334; N 53, ст. 7607; 2013, N 27, ст. 3477; N 30, ст. 4084; 2015, N 27, ст. 4001) и принятыми в соответствии с ним нормативными правовыми актами Российской Федерации и нормативными актами Банка России.

6. Настоящее Указание вступает в силу по истечении 10 дней после дня его официального опубликования в "Вестнике Банка России".

7. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны исполнить требования настоящего Указания в течение трех месяцев после дня его вступления в силу.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это посредники между инвесторами и эмитентами. Всех участников рынка ценных бумаг можно разделить на три группы:

эмитенты,
инвесторы,
профессиональные участники.

Эмитент – это юридическое лицо, которое занимается выпуском ценных бумаг и является на рынке продавцом, где в качестве товара выступают ценные бумаги.

Инвестор – это покупатель ценных бумаг, он является их владельцем.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, которые имеют лицензию на осуществление следующих видов деятельности:

брокерская;
дилерская;
деятельность по управлению ценными бумагами;
депозитарная деятельность;
деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Брокерская деятельность

Брокерская деятельность – это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Профессиональный участник РЦБ, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

Дилерская деятельность

Дилерская деятельность — это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

Депозитарная деятельность

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием.

Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок, именуется расчетным депозитарием.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Регистратор не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитента, реестр владельцев которых он ведет.

Контроль за профессиональными участниками рынка

Профессиональных участников рынка ценных бумаг контролирует Банк России, он же выдает им лицензии. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется следующими видами лицензий:

лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг;
лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг называют юридические и физические лица, которые ведут официальную предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Их условно можно рассматривать, как 8 условных групп:

Профессиональные трейдеры.
Брокерские компании, которые являются посредниками между продавцами и покупателями.
Дилеры — они торгуют ценными бумагами исключительно от своего имени и за свой счет.
Компании, которые принимают деньги инвесторов в управление и торгуют от их имени.
Регистраторы — ведут списки (реестры) ценных бумаг.
Депозитарии — учитывают и хранят ценные бумаги, на что имеют полномочия от участников рынка.
Клиринговые организации — ведут бухгалтерский учет и отчетность по торговым операциям с ценными бумагами.
Организаторы рынка (например, фондовая биржа) – создают благоприятные условия для ведения торговли ценными бумагами.

Требования, которые предъявляются к профессиональным участникам рынка — иметь лицензию на ведение своей деятельности.

Всех участников рынка можно ещё разделить по другому принципу на 3 большие группы:

Инвесторы;
Эмитенты;
Посредники между ними.

Эмитенты — предприятия, которые выпускают ценные бумаги и продают их. А инвесторы покупают и становятся новыми владельцами.

Профессиональные участники отличаются тем, что имеют лицензию и участвуют в торгах как посредники или организаторы. Вот о них сейчас и поговорим подробнее.

Брокеры

Они совершают сделки с акциями и другими бумагами от имени клиентов и за их счет, но могут выступать и от своего имени. В зависимости от характера сделок, брокеры могут быть поверенными, комиссионерами и действовать по доверенности в соответствии с договором.

Дилеры

Они ведут торговлю от своего имени и за свой счет, публично объявляя цены на покупку и продажу конкретных ценных бумаг с обязательством купить/продать по объявленным ценам. Быть дилером может только юридическое лицо.

У дилера есть право объявлять другие значимые условия договора типа минимального или максимального количества бумаг в сделке, срок действия текущей цены.

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

Ниже речь пойдёт о доверительном управлении. Таких участников рынка называют управляющими. Это не требует наличия лицензии.

При этом доверительное лицо оперирует:

акциями, облигациями и другими ценными бумагами;
деньгами, которые доверены с целью инвестирования;
деньгами и ценными бумагами, которые приобретаются в процессе доверительной торговли.

Депозитарии

Они оказывают услуги по хранению, расчетам результатов сделок или переходу прав на бумаги. Их деятельность регулируется договором.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Тех, кто ведет реестры, называют регистраторами или держателями реестра. Они собирают, фиксируют, обрабатывают и хранят данные в реестрах, а также предоставляют информацию владельцем ценных бумаг. Заниматься этим могут только юридические лица.

Регистраторы не имеют права торговать бумагами эмитента, если их владельцы значатся в реестрах, которые они ведут.

Реестры — это списки зарегистрированных владельцев акций, облигаций и других ценных бумаг, где указывается количество бумаг, категория и их номинальная стоимость.

Услуги клиринга

Клиринговые организации обязуются собирать, сверять и корректировать информацию по взаимным обязательствам, вести расчеты по поставкам ценных бумаг.

Межрыночные и внутрирыночные участники

Межрыночные участники координируют или обслуживают работу нескольких финансовых рынков одновременно. К ним относятся инвестиционные группы, которые вкладывают деньги в разные активы — валюта, недвижимость, ценные бумаги. К ним, также, относятся агентства и частные специалисты, оказывающие услуги по информированию участников рынка.

К внутрирыночным участникам относятся лица, преимущественно работающие на рынке ценных бумаг. Они могут быть как профессиональными участниками рынка, так и непрофессиональными.

Могут ли профессиональные виды деятельности на финансовых рынках совмещаться?

Запросто, но в рамках нормативно-правовых актов.

Например: закон не допускает сочетать ведение реестра с другой профессиональной деятельностью на финансовом рынке.

Работу брокеров, дилеров, депозитариев и управляющих вполне может выполнять одна организация.

Депозитарии могут сочетать свою деятельность с выполнением функций клиринговых компании.

Контроль за профессиональными участниками рынка

На территории Российской Федерации работа профессиональных участников рынка попадает под контроль банка России, который выдаёт лицензии 2 видов:

лицензия, позволяющая быть профессиональным участником рынка ценных бумаг
лицензия на право проводить торги

Это тот базовый минимум, который необходимо знать каждому трейдеру и инвестору об участниках рынка. А если хотите двигаться постепенно и систематически — посмотрите программы и курсы от Александра Герчика, выбирайте то, что необходимо именно вам.

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: "Трейдинг от А до Я за 60 дней"

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

Разбираемся вместе с экспертом

Данная статья разработана в рамках проекта Министерства финансов РФ по повышению финансовой грамотности

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, которые задействованы в обороте ценных бумаг и деятельность которых осуществляется на основании специального разрешения, выданного регулирующим органом.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это оказание услуг участникам такого рынка на компетентной и коммерческой основе.

К основным видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относят:

Брокерскую - это посредническая деятельность при заключении сделок с ценными бумагами по распоряжению клиентов и за их счет.

Дилерская деятельность - деятельность по покупке и продаже ценных бумаг за свой счет путем выставления своим клиентам собственных котировок.

Деятельность по доверительному управлению - это такая деятельность, при которой профессиональный управляющий формирует портфели ценных бумаг для своих клиентов и осуществляет управление ими.

Клиринговая деятельность - это деятельность, связанная с проведением взаиморасчетов между всеми участниками рынка ценных бумаг.

Депозитарная деятельность - это деятельность по организации хранения ценных бумаг клиентов как в бумажном (для бумаг в документарной форме), так и в электронном виде (для бездокументарных ценных бумаг, каких сейчас большинство).

Деятельность регистратора - это деятельность, связанная с ведением реестра владельцев ценных бумаг по договору с эмитентом этих ценных бумаг (того юридического лица, кто осуществил их выпуск).

Деятельность по организации торгов ценными бумагами - это деятельность, связанная с предоставлением площадки для проведения операций по покупке и продаже ценных бумаг и организация этой торговли.

В России деятельность ПУ РЦБ лицензируется Центральным банком. Им же и контролируется. Основной нормативный акт, регулирующий деятельность всех профучастников - это федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Отличия профессиональной деятельности от непрофессиональной:

1. Первая осуществляется только на фондовом рынке, а вторая - вне этого рынка. Например, эмитенты выпускают ценные бумаги в своих целях.

2. Источником дохода профучастников является выручка от предоставления услуг, а у эмитента - привлеченный капитал, инвестора - капитал в виде ценных бумаг.

3. Деятельность профучастника на фондовом рынке является исключительной и переход на другие рынки затруднен из-за необходимости получения новых лицензий. Эмитенты и инвесторы могут спокойно перейти на другие рынки.

Кто такие брокеры?

Брокеры - это посредники между инвесторами и биржей (площадкой для организованной торговли ценными бумагами).

Вы не можете просто так захотеть и купить акцию или облигацию. Только через профессионального посредника. Этими посредниками являются брокеры. Они заключают сделки по покупке и продаже ценных бумаг на бирже для своих клиентов, исполняя их приказы, распоряжения, заявки, ордера.

Основной доход брокеров формируется за счет разнообразных комиссий (определенного процента от сделки, за ввод, вывод, инвестиционные идеи, аналитику, абонентскую плату за ведение счета или торговых платформ, за остаток по счету менее установленной суммы и прочее). И свой комиссионный доход брокер получит в любом случае - получает их клиент прибыль или нет.

Основные требования закона состоят в том, чтобы:

- брокер выполнял поручения клиентов добросовестно,

- денежные средства клиентов, переданные им брокеру для инвестирования, находились на отдельном брокерском счете, который открывается брокером в кредитной организации,

- на эти денежные средства (клиента) не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера,

- брокер обязан осуществлять обособленный учет имущества каждого клиента,

- брокер может предоставить клиенту заем в виде денег или ценных бумаг для совершения сделок купли/продажи бумаг при условии обеспечения. Такие сделки (совершаемые с помощью заемных денег от брокера) называются маржинальными.

Зачем брокер это делает?

Клиент увеличивает объем проводимых операций, значит растут комиссионные брокеру. Часть неиспользованной маржи брокер может использовать в своих интересах

Список крупнейших брокеров в РФ по количеству клиентов можно посмотреть здесь.

Кто такие дилеры?

Дилеры осуществляют сделки по покупке или продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет. И они также выполняют роль посредников.

Дилеры сначала совершают сделку за свой счет, а затем делают противоположную сделку с клиентом, выступая контрагентом, и выставляя свои котировки (цены) - публичные котировки.

Доход дилера складывается из разницы (спреда) между котировками. Например, купив ценную бумагу по 100 рублей, дилер продаст ее по клиенту по 103 рубля, 3 рубля - его доход.

Дилером может быть только юридическое лицо - кредитная-организация. Отдельным видом дилерской деятельности является деятельность форекс-дилеров. В РФ эта сфера считается наименее зарегулированной. Некоторые зарегистрированы в оффшорах (территориях, где для фирм предусмотрен льготный или нулевой налоговый режим и анонимность владельцев). Есть ряд форекс-дилеров, которые несмотря на то, что у них отозвана лицензия Центрального банка, продолжают свою деятельность.

Если Центральный банк выдает лицензию на деятельность форекс-дилера, то он обязуется осуществлять определенный контроль за его деятельностью.

По закону разрешено совмещать брокерскую и дилерскую деятельность одному юридическому лицу, являющемуся профучастником рынка ценных бумаг.

Какие требования закон предъявляет к дилерам:

- добросовестно исполнять обязательства по договорам купли/продажи ценных бумаг,

- не осуществлять манипулирование ценами на рынке ценных бумаг,

- раскрывать информацию о своих операциях,

- совершать сделки купли/продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам.

В реестре для компаний, имеющих лицензию на осуществление дилерской деятельности на сайте ЦБ РФ зарегистрировано 308 профучастников.

Кто такие доверительные управляющие?

Многие начинающие инвесторы затрудняются в анализе рынка и компаний, формировании сбалансированного портфеля ценных бумаг, и принятии грамотных оперативных решений по поводу управления своим портфелем.

Поэтому доверительное управление является популярной услугой на протяжении многих лет.

Что такое доверительное управление? Это вид профессиональной финансовой деятельности, когда инвестор передает средства (ценные бумаги или денежные средства) в управление доверительному управляющему. Последний размещает их в различные инструменты фондового рынка на определенный срок. Цель - получение дохода как минимум выше депозита (банковского вклада).

Профессиональный управляющий в данном случае осуществляет операции с ценными бумагами от своего имени, но за счет и в интересах клиента.

Управляющий может быть юридическим лицом, созданным в форме Акционерного общества или Общества с ограниченной ответственностью.

Профессиональное доверительное управление для клиента с точки зрения управления большим капиталом несет следующие преимущества:

- более высокая доходность от инвестирования,

- более низкие затраты, связанные с проведением операций (в том числе, затраты времени),

- более низкие рыночные риски потерь от изменения рыночной конъюнктуры.

Доверительное управление ценными бумагами лежит в основе коллективных форм инвестирования на рынке ценных бумаг, существующих в форме акционерных и паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и прочее.

Оплата услуг доверительного управляющего может осуществляться в виде:

- процента от рыночной стоимости портфеля ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении,

- процент от величины полученного дохода, например, прироста курсовой стоимости ценных бумаг в доверительном управлении.

Список всех лицензируемых управляющих компаний можно посмотреть на сайте ЦБ РФ. На сайте Эксперта можно ознакомиться со списком крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении за 2019 год.

Кто такие клиринговые организации?

На фондовом рынке каждую секунду проводится множество операций по покупке и продаже ценных бумаг. Для того, чтобы не учитывать отдельно каждую операцию и не переводить деньги за продажу одних ценных бумаг и не списывать за покупку других, существует такая деятельность как клиринговая.

Цели деятельности клиринговых организаций:

- сбор информации по всем биржевым сделкам и их учет,

- определение взаимных обязательств по всем сделкам, проводимым на подконтрольной биржевой площадке,

- обеспечение своевременных взаиморасчетов по этим сделкам. Одна сторона должна получить ценные бумаги по сделке, а вторая - деньги за них,

- обеспечение гарантий по всем сделкам с производными финансовыми инструментами (опционы, фьючерсы и форварды) на срочном рынке (в том числе, с использованием кредитного плеча или по-другому, заемных средств).

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Другие меры по снижению рисков - это исключение необеспеченных сделок и использование гарантий и поручительств третьих лиц.

Клиринговые центры не имеют права совмещать клиринговую деятельность с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме деятельности в качестве организатора торговли или депозитарной деятельности.

Клиринг по сделкам, заключаемым на Московской бирже, осуществляет Небанковская кредитная организация - центральный контрагент «Национальный клиринговый центр».

Кто такие депозитарии?

Депозитарий - это специальное место, где хранятся принадлежащие вам ценные бумаги.

Если бы не было такой организации, то каждый раз вам необходимо было бы получать или направлять свои ценные бумаги контрагенту (Московской бирже или напрямую покупателю или продавцу).

Если приобретенные вами ценные бумаги в бездокументарной форме - это также удобно, когда их хранит и ведет их учет профессиональная организация в специальных базах данных и под контролем ЦБ РФ.

Помимо учета и хранения информации о текущих владельцах ценных бумаг, в функции депозитария также входят:

- посредничество в выплате дивидендов,

- посредничество в реализации прав по ценным бумагам (например, участие в общем собрании акционеров).

Благодаря депозитариям, нет необходимости вносить в реестр акционеров информацию о каждом новом владельце акций.

Вся эта информация фиксируется в депозитарии и передается эмитенту (организация, которая выпустила акции) при необходимости. Например, перед тем как выплатить дивиденды.

Депозитарная деятельность - это также деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, а также учету и переходу прав на них.

Хранение сертификатов ценных бумаг не является самостоятельным видом деятельности, другие участники фондового рынка могут делать это самостоятельно.

В современном мире большинство ценных бумаг выпускаются в бездокументарной форме, поэтому депозитарная деятельность заключается в оказании услуг по учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депозитарий - только юридическое лицо, имеющее соответствующую лицензию ЦБ РФ.

Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом. Депонентами могут быть физические и юридические лица, являющиеся владельцами ценных бумаг, залогодержателями, доверительные управляющие и прочие.

Клиентом депозитария может быть другой депозитарий, он называется депозитарий-депонент и выполняет функцию номинального держателя ценных бумаг.

Между клиентом и депозитарием заключается депозитарный договор (договор о счете ДЕПО). Заключение такого договора не влечет переход права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими и осуществлять любые действия, не предусмотренные договором.

Депозитарий может регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Может оказывать услуги, связанные с получением доходов по ценным бумагам.

Депозитарий может быть:

1) Централизованным (расчетным), 2) Клиентским (кастодиальным).

Централизованный (расчетный) депозитарий - обслуживает профучастников организованного фондового рынка, неразрывно связан с биржевыми системами торговли, централизованного клиринга и расчетов по обращаемым ценным бумагам. Этот статус может иметь только один участник рынка.

Централизованный депозитарий России - это НКО АО «Национальный расчетный депозитарий», входит в группу компаний Московской биржи. Этот статус был присвоен ему в 2013 году.

Клиентский (кастодиальный) депозитарий - оказывает разнообразные услуги непосредственным владельцам ценных бумаг. Могут специализироваться на учете отдельных видов ценных бумаг, например, инвестиционных паев.

Реестр клиентских депозитариев и специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов можно посмотреть на сайте ЦБ РФ

Депозитарную деятельность можно совмещать с деятельностью по организации торгов, клиринговой деятельностью, брокерской и деятельностью по управлению ценными бумагами.

Кто такие реестродержатели?

Деятельность по ведению реестра ценных бумаг напоминает депозитарную деятельность. Реестродержатель также проводит учет и хранение информации о текущих владельцах ценных бумаг, но со стороны эмитента (то есть той организации, с реестром которой он работает). Депозитарий работает с конкретным инвестором.

Включает в себя сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра.

Лица, осуществляющие такую деятельность - держатели реестра.

Регистратор - профучастник рынка ценных бумаг, независимая от эмитента организация, которая осуществляет деятельность по ведению реестра.

Регистратор может вести реестры неограниченного числа эмитентов. Эмитент может передать деятельность по ведению своего реестра только одному регистратору.

Деятельность реестродержателей не может совмещаться ни с какой другой на рынке ценных бумаг.

Для ценных бумаг на предъявителя реестр владельцев не ведется.

Реестр ценных бумаг - это совокупность информации, включающей в себя сведения о владельцах ценных бумаг, об их номинальных держателях и об обременениях, наложенных на них. Он включает в себя данные о количестве и категории ценных бумаг, принадлежащих каждому акционеру компании. Может храниться как в электронном, так и в бумажном виде.

Также в их функции входит:

- учет входящей/исходящей документации,

- ведение лицевых счетов всех зарегистрированных в реестре лиц,

- учет всех проведенных операций,

- учет сертификатов на ценные бумаги.

По закону в России эмитенты ценных бумаг не могут самостоятельно вести реестр владельцев своих ценных бумаг. Поэтому профессиональные регистраторы (реестродержатели), обладающие соответствующей лицензией, достаточно востребованы.

Важным клиентом для реестродержателя является номинальный держатель ценных бумаг - это лицо, зарегистрированное в реестре, является клиентом-депонентом депозитария и не является собственником ценных бумаг.

Номинальным держателем может быть физическое или юридическое лицо, профучастники рынка ценных бумаг (депозитарии, брокеры, дилеры). Номинальный держатель нужен для обеспечения возможности централизованного клиринга и расчетов.

Чтобы можно было бесконечно совершать сделки между участниками рынка без перерегистрации прав собственности на ценные бумаги в системе ведения реестра.

Все выписки из реестра выдаются владельцам ценных бумаг бесплатно.

Основными источниками доходов регистратора являются:

- оплата услуг эмитентом по договору,

- оплата услуг со стороны владельцев лицевых счетов.

Список лицензированных регистраторов на сайте ЦБ РФ содержит 32 компании.

Кто такие организаторы торговли?

Это профучастники рынка ценных бумаг в зависимости от типа рынка, торговлю на котором они организуют, делятся на организаторов биржевых и внебиржевых рынков.

На биржевом рынке - это официальные биржевые площадки - биржи.

На внебиржевом рынке - это разнообразные торговые системы (например, RTS Board, OTCBB И пр.).

Биржевой рынок обеспечивает инвестору большую надежность, так как организаторы торговли (биржи) берут на себя ответственность за исполнение всех заключенных на нем сделок. Все компании проходят процедуру листинга, отсеивающего потенциально неблагонадежных из них.

Деятельность организатора торгов в РФ также лицензируется ЦБ.

Членами биржи являются маклерские фирмы, они действуют через своих уполномоченных.

Физические лица не могут быть членами биржи.

Биржи сравнивают между собой по двум критериям: капитализация (совокупная курсовая стоимость акций, имеющих листинг) и оборот.

В РФ в 2011 году две крупнейшие российские биржи ММВБ и РТС после двух десятков лет самостоятельной торговли объединились и создали крупнейший международный рыночный институт. На текущий момент Московская биржа является в РФ монополистом.

Итоги

Участники рынка ценных бумаг на финансовом рынке осуществляют множество функций: самостоятельные финансовые операции, представляют интересы клиента, совершают для него сделки с его финансовыми активами, формируют ему портфели ценных бумаг, покупают и продают его ценные бумаги, проводят взаиморасчеты, хранят его ценные бумаги, ведут списки собственников, учитывают его права на них и организуют рынки для торговли.

Желаю вам удачи и финансового благополучия!

Консультант проекта Вашифинансы.рф Волкова Елена

Читайте также: