Налог по облигациям белоруссии

Опубликовано: 15.04.2024

При осуществлении сделок в мобильном приложении AIGENIS Invest по продаже акций и облигаций клиентом-физическим лицом может возникать необходимость оплаты подоходного налога. Компания Айгенис несет функцию налогового агента, удерживает и перечисляет данный налог в бюджет.

Облигации

Согласно Налоговому кодексу РБ ( ст. 208, п.33) в полном объеме освобождаются от подоходного налога доходы физических лиц, полученные при реализации (погашении) государственных облигаций Республики Беларусь, облигаций банков и облигаций открытого акционерного общества «Банк развития Республики Беларусь» (в том числе в период их обращения).

Одновременно с этим, согласно Налоговому кодексу РБ (ст. 208, п. 34) в полном объеме освобождаются от необходимости уплаты подоходного налога доходы физических лиц при реализации (погашении) облигаций, эмитированных с 1 апреля 2008 года юридическими лицами Республики Беларусь,

Однако действие данной статьи Налогового кодекса РБ не распространяется на некоторые категории физических лиц, к которым относятся:

участники, собственники имущества юридических лиц, осуществивших эмиссию облигаций;
физические лица, состоящие в брачных отношениях, отношениях близкого родства или свойства с участниками, собственниками имущества юридических лиц, осуществивших эмиссию облигаций;
участники, собственники имущества юридических лиц, которые являются участниками, собственниками имущества юридического лица, осуществившего эмиссию облигаций;

Освобождение от необходимости уплаты подоходного налога такой категории физических лиц возникает только при реализации (погашении) облигаций, эмитированных с 1 апреля 2008 года юридическими лицами Республики Беларусь и только в сумме дохода, не превышающего доход, определенный на уровне ставки рефинансирования НБРБ, действующей на дату принятия решения о выпуске облигаций, увеличенной на 5 процентных пунктов, по облигациям, эмитированным в белорусских рублях, и 12 процентов годовых по облигациям, эмитированным в иностранной валюте.

Акции

При продаже акций физическим лицом могут возникать следующие ситуации:

В случае продажи акций, которые были приобретены более 3-х лет назад, сумма полученных денежных средств не облагается подоходным налогом. Документальным подтверждением является выписка со счета депо о движении ценных бумаг за последние 3 года.
В случае продажи акций, которые были приобретены менее 3-х лет назад, сумма полученных денежных средств облагается подоходным налогом.

Базу для расчета подоходного налога можно уменьшить, предоставив документы, подтверждающие стоимость приобретенных ранее акций. Документальным подтверждением может быть договор подписки, купли-продажи, биржевой протокол, а также выписка со счета депо. При этом документы предоставляются не позднее 5-го рабочего дня со дня совершения сделки по продаже таких акций.

При этом документально подтвержденные расходы на приобретение акций, произведенные в белорусских рублях, подлежат пересчету в доллары США по официальному курсу, установленному НБ РБ на день покупки акций. Определенные в долларах США расходы пересчитываются в белорусские рубли по курсу НБ РБ на дату фактического получения плательщиком доходов по операциям по продаже акций.

Если курс белорусского рубля по отношению к доллару США на день осуществления расходов на приобретение ценных бумаг (день покупки акций) был больше курса белорусского рубля по отношению к доллару США на день получения плательщиком доходов по продаже акций, то пересчет не производится.

Плательщик вправе использовать налоговый вычет в размере 20% от суммы сделки. При этом необходимо учитывать, что в данном случае расходы, подтвержденные документально, не могут учитываться одновременно с применением такого вычета.

Внимание! В случае не предоставления документов, подтверждающих приобретение акций, либо отсутствия заявления от физического лица на применение вычета, Компания «Айгенис», являясь налоговым агентом, удерживает и уплачивает в бюджет Республики Беларусь 13% от всей суммы сделки.

С порядком уплаты подоходного налога по акциям можно подробнее ознакомиться в Налоговом кодексе Республики Беларусь, а именно, в статьях: 208 (п. 34,35), 202(часть 4 п.5) и 223.

Политические катаклизмы всегда несут с собой возможность заработать. Это одна из причин, по которой долговой рынок Emerging Markets столь привлекателен для тех, кто ищет доходность выше средней. Но вкладываясь в него, не стоит забывать о рисках. Пример относительно доходного, но ненадежного актива – облигации Беларуси. Поговорим об их истории и дальнейших перспективах.

Госдолг Беларуси

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

По данным белорусского Минфина на 01.09.2020 г., госдолг республики составлял 57,8 млрд руб. С учетом курсовой разницы это на 29,1% больше, чем в начале года. Сумма складывается из двух частей:

внутреннего долга – 10,6 млрд руб., рост за 2020 г. составил 20,6%;
внешнего долга – $17,7 млрд, за 9 месяцев 2020 г. эта цифра увеличилась на 3,6%.

Основные источники финансирования – размещение облигаций, а также кредиты от российского Правительства и банков. С января по август Беларусь выпустила гособлигации на сумму $249,1 млн и 200 млн руб. По сути, это было рефинансирование старых долгов. Основная часть привлеченных средств направлена на погашение текущих бондов и прямых займов. Например, было выплачено:

$533,3 млн кредиторам из России;
$466,4 млн по ценным бумагам;
$387,1 млн партнерам из Китая.

До конца 2020 г. страна должна вернуть еще $2,586 млрд. Чтобы это сделать, правительство Лукашенко планирует дальнейший выпуск облигаций. Удастся ли разместить их на внешнем рынке, учитывая текущую политическую ситуацию, остается под вопросом.

При этом номинальный ВВП страны за 2019 г. составил 131,95 млрд руб. Суммарный госдолг составляет почти половину от этой величины. Для сравнения, в России он менее 20%. Кроме того, в 2020 г. ожидается замедление экономики Беларуси на 4–5% и одновременный рост задолженности. Еще один негативный фактор – нестабильность курса национальной валюты. За три квартала 2020 года белорусский рубль подешевел на 26,6% относительно доллара. За три месяца протестов против президента Лукашенко – на 10.5%.

Ипотечные облигации: что это и как купить

Ипотечные облигации, или как инвестировать в недвижимость с меньшим риском

Так выглядит на графике курс доллара относительно белорусского рубля за июль–сентябрь 2020 года.

Облигации Беларуси на Мосбирже

Спрос на белорусские облигации всегда был обусловлен тем, что этот актив считался низкорискованным благодаря стабильной политической ситуации и поддержке России. На 30.09.2020 г. на Московской бирже зарегистрированы три рублевых гособлигации Беларуси. Бумаги нельзя считать высоколиквидными, но интерес к ним из-за волатильности вырос.

RU000A100D30 (Беларусь03). В день совершается 200–700 сделок.
RU000A100D63 (Беларусь04). Объем – 100–300 сделок за торговую сессию.
RU000A100D89 (Беларусь07). В день с этим активом проводится 400–500 операций.

Стоимость облигаций Беларуси достигла своих исторических минимумов 18 августа 2020 г. В моменте один из выпусков падал до 93% от номинала. Эта ситуация была спровоцирована новостями о том, что США и Евросоюз планируют введение санкций. Многие эксперты полагают, что в эту цену был заложен и «мирный» уход Лукашенко от власти. Но за прошедшие 1,5 месяца ни мировая общественность, ни протестующие внутри страны не предприняли шагов, реально способных пошатнуть правящий режим. Поэтому котировки гособлигаций почти вернулись на докризисный уровень. Сыграло свою роль и экстренное выделение Россией кредита $1.5 млрд. Ниже приведен график за август–сентябрь 2020 г. для Беларусь07.

Кроме правительственных бумаг, на Мосбирже обращаются два выпуска корпоративных бондов от Евроторга, крупнейшего ритейлера Беларуси:

Ритейл БФ01;
Ритейл Ф1Р1.

Что интересно, в пик августовского падения эти облигации показали себя лучше госдолга и не опускались ниже 97% от номинала. Несмотря на восстановление, их доходность в момент написания статьи составляла 9,85%.

На международном рынке наиболее востребованы три выпуска облигаций Беларуси, номинированных в долларах:

BLR–23;
BLR–27;
BLR–30.

Эти активы также просели в цене ниже номинала. Котировки опускались до 93%.

Конвертируемая облигация: свойства и примеры

Зачем нужна конвертация облигаций в акции

Перспективы облигаций Беларуси

Мнения экспертов относительно надежности белорусских активов расходятся. Многие считают ее высокой. Они ожидают, что политический кризис в стране разрешится в пользу Лукашенко, которому Путин поможет выплатить валютные долги. Другие специалисты полагают, что вероятность дефолта достигает 50%. Это мнение основано на том, что у России есть собственные финансовые проблемы, она не сможет или не захочет оказать Беларуси поддержку в требуемом объеме.

Что касается бумаг Евроторга, то в их пользу говорит рост выручки компании в первом полугодии 2020 на 7,7%. Эксперты ожидают, что кто бы ни оказался у власти в стране, спрос на продукты и товары первой необходимости не упадет. Однако главный риск связан со структурой долга эмитента – 57% его обязательств номинировано в долларах. В текущей ситуации это критично для бизнеса, который получает доход в белорусских рублях. Только за счет курсовой переоценки за 2020 г. долг Евроторга вырос на 9,74%. Именно с дальнейшим падением курса национальной валюты эксперты связывают основные риски бондов Евроторга.

Момент для входа в позицию, по моему мнению, был в августе. Я вложился в государственные бумаги спустя неделю после выборов, на максимальной просадке котировок. Но, получив прибыль в 5%, продал облигации. Считаю, что предлагаемая доходность не оправдывает дальнейшее нахождение в белорусских активах. Причина этого – не только политическая нестабильность в стране, но и низкая ликвидность этих бумаг.

Кроме того, в августе можно было получить двузначную премию за риск. Сейчас такой возможности нет. Ниже приведены сведения о доходности выпусков на начало октября 2020-го:

Как происходит реструктуризация долга эмитента

Как происходит реструктуризация долгов по облигациям

В пик кризиса объем заявок на продажу втрое превышал спрос на белорусские бумаги. Эта ситуация может легко повториться на любых новостях, например:

новые санкции;
активизация протестов и забастовочного движения;
ухудшение отношений с Россией, которое повлечет отказ платить по долгам Лукашенко.

Нельзя забывать, что в зоне риска находятся, в первую очередь, рублевые облигации, а не долларовые. Это объясняется политической обстановкой: если к власти придут проевропейские силы, они могут повторить действия Украины. В свое время Киев отказался платить по бондам на $3 млрд, которые были выкуплены правительством России на деньги из ФНБ. Мотив отказа – полученные средства были зачислены, в основном, во внебюджетные фонды, связанные с тогдашним президентом Януковичем. Напротив – по выпускам, размещенным на мировом рынке, все обязательства были выполнены.

Я не рекомендую начинающим инвесторам увлекаться долговыми бумагами развивающихся государств из-за этих двух факторов:

политическая неустойчивость;
низкая ликвидность.

Облигации таких стран, как Беларусь или Турция, – инструменты для опытных инвесторов и трейдеров, которые умеют мониторить ситуацию и находить точки входа и выхода. На их волатильности можно заработать, но они не могут рассматриваться как защитные инструменты, т.к. котировки легко проседают во время локальных политических и экономических кризисов.

Выводы

Облигации Беларуси – потенциально доходный актив с низкой степенью надежности. Даже если правительству Лукашенко удастся найти способы рефинансировать свои валютные долги в полном объеме, сохраняется риск новых просадок из-за обострения протестного движения, которые окончательно завершатся, вероятно, лишь после ухода Лукашенко. Повторно рассматривать вопрос их покупки я буду только в случае стабилизации ситуации или на интересной просадке, с большой вероятностью выхода из неё.

Расскажите в комментариях, как вы оцениваете перспективы белорусских облигаций, особенно если они есть в вашем портфеле.

В Беларуси доходность государственных и корпоративных облигаций, номинированных в иностранной валюте, намного превышает проценты по валютным депозитам. Но вот парадокс: белорусские облигации, по которым начисляются самые высокие проценты, продаются не на Белорусской валютно-фондовой бирже, а на иностранных биржах или в интернете.

Финансовый рынок Беларуси представляет собой довольно странную конструкцию. С одной стороны, существует довольно продвинутая Белорусская валютно-фондовая биржа, на которой, в основном, сосредоточены торги акциями и облигациями страны. Более того, правительство и Нацбанк всячески стимулируют обращение некоторых ценных бумаг через биржу. Но в этой картине имеется явный дефект: облигации, наиболее привлекательные для населения, причем как государственные, так и корпоративные, на БВФБ не продаются. Более того, планы правительства организовать такую продажу в отношении гособлигаций самим же правительством не выполняются.

Чтобы разобраться в этой загадке, посмотрим, а что вообще предлагается сейчас жителям Беларуси на рынке облигаций.

Проценты по облигациям падают

Во-первых, это, конечно, государственные долгосрочные валютные облигации, выпускаемые Министерством финансов РБ. Аукционы по их размещению проводятся регулярно, обычно весь выпуск реализовать сразу не удается и Минфин реализует облигации затем как раз на БВФБ. По идее, там должен сформироваться и вторичный рынок данных ценных бумаг, хотя пока об этом говорить не приходиться.

Но у этих замечательных ценных бумаг есть и существенные недостатки. У них довольно длительные сроки обращения (до 6-7 лет), а доходность оставляет желать лучшего, хотя и существенно – примерно в 2 раза – превышает ставки по валютным депозитам в белорусских банках.

В частности, на последнем аукционе по размещению государственных облигаций 263-го выпуска, номинированных в долларах, состоявшемся 15 августа, процентная ставка составила всего 3,9% годовых. При этом срок обращения облигаций был равен 2 377 дням. На предыдущем аукционе по размещению подобных ценных бумаг ставка равнялась 4,2%.

Облигации предлагались для физических и юридических лиц, причем заявок на аукционе 15 августа было подано всего 88, их которых Минфин удовлетворил 16. Спрос на облигации составил 166,04 млн. долларов, но Минфин разместил свои ценные бумаги всего на 13,74 млн. долларов из объема выпуска в 50 млн. долларов. Неразмещенные облигации теперь будут размещаться на БВФБ. Судя по параметрам данного аукциона, Минфин особенно в деньгах не нуждается, а физические лица не особенно стремятся приобретать его облигации.

Минфин выпускает также облигации, номинированные в евро, причем доходность по ним сопоставима с долларовыми облигациями. Например, на аукционе 16 июля текущего года размещались облигации в евро под 3,79% годовых. Объем их эмиссии составил 100 млн. евро, и они доразмещались затем на БВФБ.

В то же время, для отдельных покупателей Минфин готов устанавливать более высокие ставки по облигациям. Так, недавно им были выпущены десятилетние облигации в долларах США под 6,79% годовых на 300 млн. долларов, которые он благополучно реализовал какому-то неизвестному крупному белорусскому предприятию.

Это же относится и к облигациям, размещаемым за рубежом. В частности, в 2017 году Минфин разместил на Ирландской фондовой бирже еврооблигации, номинированные в долларах, под 7,125% годовых. Там же существует и вторичный рынок данных ценных бумаг. Минфин еще ни разу не сообщал, как идут торги нашими еврооблигациями на вторичном рынке, из чего можно сделать вывод, что неважно.

Не продаются белорусские еврооблигации и на БВФБ, хотя, казалось бы, это вполне естественный шаг. Более того, правительство и Нацбанк планировали организовать такую продажу еще в 2018 году. Но как-то не вышло.

Кроме Минфина выпускает свои валютные ценные бумаги и Нацбанк, но только краткосрочные (на год). Ставки по ним еще ниже, чем по долгосрочным облигациям. Например, на аукционе 18 июня Нацбанк разместил свои облигации на 30 млн. долларов по средневзвешенной ставке 3,3495% годовых.

Корпоративные облигации продаются в интернете

Облигации белорусских предприятий обеспечивают намного более высокую доходность. В частности, в августе Беларусбанк принимал заявки на приобретение трехлетних долларовых облигаций Торгового дома «Форсаж Инструмент Бел», доходность которых равнялась 7% годовых. Немного ниже – 6,2% годовых – составляет доходность пятилетних облигаций Евроопта пятого выпуска, которые также распространял банк.

При этом ставки по облигациям этого предприятия, размещаемым в Беларуси, оказались, как и у государственных ценных бумаг, существенного ниже, чем у аналогичных ценных бумаг, реализованных им за рубежом. Так, в 2017 году Евроопт разместил на европейском рынке свои облигации в объеме 350 млн. долларов под 8,75% годовых.

Следует иметь в виду, что операции с корпоративными облигациями, номинированными в валюте, в отличие от государственных облигаций, осуществляются только в белорусских рублях, то есть какая-то часть дохода будет потеряна на конверсии валюты. С учетом этого фактора, можно считать, что доходность валютных корпоративных облигаций, размещаемых на внутреннем рынке РБ, примерно на 1 процентный пункт ниже заявляемой.

Наиболее высокие процентные ставки по облигациям в настоящее время устанавливают небольшие белорусские предприятия. Реализация подобных ценных бумаг в настоящее время организована в интернете компанией Lacerta, которая в текущем году даже выпустила специальное мобильное приложение, позволяющее приобретать данные ценные бумаги с мобильных устройств.

В списке эмитентов валютных облигаций, предлагаемых Lacerta, насчитывается несколько десятков компаний, которые установили доходность по своим ценным бумагам в пределах от 5,25% до 9% годовых. Там имеются довольно крупные предприятия, в частности, «Простор». Среди них много небанковских лизинговых компаний. При этом сроки обращения многих облигаций намного ниже, чем у Минфина, а номинал облигаций, которые можно приобрести с помощью мобильного приложения, составляет, в большинстве случаев, всего 10 долларов.

Однако у корпоративных облигаций имеется и недостаток: меньшая надежность по сравнению с государственными ценными бумагами. Но более высокая доходность и представляет собой плату за риск. Надо отметить, что в целом случаев неисполнения белорусскими предприятиями своих обязательств по облигациям довольно мало, хотя такое и случается. Почему-то грешат этим эмитенты жилищных облигаций. Так, этим летом Минфин сообщил о возникновении проблем по выполнению обязательств по подобным облигациям ООО «Архитектурная мастерская «Апрель», а также жилищным облигациям тридцать четвертого выпуска ООО «Жилстройкомплект». Но это исключения из правил.

По данным Минфина, за год (с 1 июля 2018 года по 1 июля 2019 года) число белорусских предприятий, выпустивших облигации, выросло на 14 – до 184-х. Жилищные облигации выпустили 25 предприятий. Объем выпуска корпоративных облигаций предприятиями увеличился на 26,3% – до 8,02 млрд. рублей.

Темпы роста объема эмиссии в корпоративном секторе оказались выше, чем в целом по рынку, на котором объем эмиссии за год увеличился на 10,5% – до 32,238 млрд. рублей.

Однако этот количественный рост не сопровождается качественным. Единственное исключение – это проект компании Lacerta по обеспечению доступности для широких масс населения высокодоходных облигаций небольших компаний. В тоже время, привлекательные государственные облигации Минфина так и остаются практически недоступными. Причина такого положения, в принципе, понятна: это более высокая доходность еврооблигаций по сравнению с ценными бумагами, размещаемыми на внутреннем рынке. Если наши еврооблигации появятся на БВФБ, кто будет покупать облигации на аукционах Минфина? Вопрос риторический. Это и является, пожалуй, основным препятствием на пути развития рынка облигаций в РБ: государство потеряет возможность зарабатывать за счет населения. Да и привлекательность рублевых сбережений по сравнению с валютными снизится. Получается, что ну никак нельзя допускать белорусских граждан к еврооблигациям белорусского же Минфина. Что и наблюдается.

Условия эмиссии, обращения и погашения государственных облигаций регулируются следующими нормативными правовыми актами:

Параметры каждого выпуска государственных облигаций (объем, номинальная стоимость одной облигации, размер и порядок выплаты дохода и иные) устанавливаются отдельным решением Министерства финансов (приказом).

Государственные облигации в документарной форме – это облигации, эмитированные на бланке установленной Министерством финансов формы

Подтверждением права на эти облигации являются сами ценные бумаги на бумажном носителе. В случае передачи документарной ценной бумаги для учета и хранения в депозитарий, подтверждением права на ценную бумагу является выписка о состоянии счета «депо», открытого депозитарием владельцу облигации для ее учета.

Облигации в бездокументарной форме предполагают их эмиссию в виде совокупности определенных записей на счете «депо» в депозитарии.

Подтверждением права на бездокументарную ценную бумагу является выписка о состоянии счета «депо», открытого депозитарием владельцу облигации для ее учета.

Для погашения облигации в документарной форме либо выплате дохода по ней владельцу необходимо предъявить данную ценную бумагу в банк-агент, который осуществил ее продажу. Предъявление бездокументарной облигации для этих целей не требуется.

Согласно Бюджетному кодексу Республики Беларусь государственные облигации полностью обеспечиваются средствами республиканского бюджета и иным имуществом, находящимся в республиканской собственности. Платежи по их обслуживанию и погашению являются первоочередными по отношению к другим платежам при исполнении республиканского бюджета.

(статья 57 Кодекса Республики Беларусь от 16.07.2008 № 412-З (ред. от 30.12.2015) «Бюджетный кодекс Республики Беларусь»).

При размещении государственных облигаций Министерством финансов в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на аукционе либо путем прямой продажи данные ценные бумаги можно приобрести через профессионального участника рынка ценных бумаг, заключив с ним договор комиссии (договор на брокерское обслуживание).

Также инвестору необходимо иметь счет «депо» (для хранения и учета госбумаг) в одном из уполномоченных депозитариев Республики Беларусь.

Размещение, погашение (досрочный выкуп) облигаций, в том числе за счет эмиссии новых облигаций, и выплата дохода по ним осуществляются в валюте, в которой выражена их номинальная стоимость.
Министерство финансов исполняет обязательства по погашению (досрочному выкупу) именных облигаций и (или) выплате процентного дохода по ним путем перечисления денежных средств уполномоченным депозитариям за два рабочих дня до даты погашения (досрочного выкупа) и (или) выплаты процентного дохода, указанной в решении о выпуске облигаций.
Уполномоченные депозитарии, являющиеся резидентами Республики Беларусь, после получения денежных средств от эмитента на дату погашения (досрочного выкупа) и (или) выплаты процентного дохода по именным облигациям осуществляют расчеты с владельцами именных облигаций путем перечисления денежных средств на банковские счета владельцев именных облигаций, открытые в банках Республики Беларусь или банках - нерезидентах Республики Беларусь.
Уполномоченные депозитарии, являющиеся нерезидентами Республики Беларусь, после получения денежных средств от эмитента осуществляют расчеты с владельцами именных облигаций в порядке и сроки, предусмотренные правом государства, резидентом которого является данный уполномоченный депозитарий.
(пункт 6, пункт 12, часть 1 и часть 3 пункта 14 постановления Совета Министров Республики Беларусь от 28 сентября 2017 г. №722 «О некоторых вопросах эмиссии, обращения и погашения государственных облигаций Республики Беларусь, размещаемых на внутреннем финансовом рынке»)

Государственные облигации могут быть досрочно погашены по инициативе владельца облигаций, если такая возможность предусмотрена в решении Министерства финансов о выпуске.

Процентные доходы, полученные от операций с государственными ценными бумагами Республики Беларусь, не облагаются подоходным налогом, уплачиваемым физическими лицами.

(абзац 4 подпункта 1.23 пункта 1 статьи 163 Кодекса Республики Беларусь от 29.12.2009 № 71-З (ред. от 30.12.2015) «Налоговый кодекс Республики Беларусь (Особенная часть)»).

Сделки с государственными валютными облигациями могут совершаться как в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», так и путем заключением двустороннего договора между участниками рынка ценных бумаг с его регистрацией у профессионального участника рынка ценных бумаг Республики Беларусь, с государственными облигациями, номинированными в белорусских рублях – только в торговой ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

По истечении 6 месяцев с даты начала погашения государственных валютных облигаций в документарной форме в соответствии с законодательством действует следующий порядок их погашения.

Владельцу облигаций необходимо:

1) обратиться в Министерство финансов с заявлением (образец заявления);

Такое заявление может быть направлено физическим лицом:
по почте в адрес Министерства финансов (220010, г. Минск, ул. Советская, д.7)
или
в форме электронного обращения на официальном сайте Министерства финансов (minfin.gov.by/public/ru/treatment/citizen/);

2) получить ответ от Министерства финансов, в котором указан срок, в течение которого владелец может обратиться в отделение Банка, продавшего облигации, за получением денежных средств;

Ответ на обращение гражданина направляется заявителю не позднее пятнадцати дней после поступления его в министерство.

3) обратиться в отделение Банка за выплатой процентного дохода и номинальной стоимости государственных валютных облигаций. Бланк облигации необходимо предъявить работнику Банка.

Дополнительные консультации по вопросу погашения государственных облигаций можно получить в Министерстве финансов по телефонам: 8 (017) 309 42 05,
8 (017) 309 43 74.

После того как проценты по валютным депозитам опустились до отметки 2,3%, а рублевые — до 18—20%, такой вид заработка перестал интересовать белорусов. Зарабатывать на курсе доллара, просто храня деньги дома, — такая себе история. А какой есть выход? В поисках других вариантов заработка мы решили обратить внимание на облигации. Какие варианты предлагает рынок, какие риски и какие подводные камни есть в этом способе заработка, читайте в нашем материале.

Немного статистики

По данным Минфина, количество предприятий и организаций, которые выпускают облигации в Беларуси, — 271. Если брать объем рынка облигаций, то он составляет 32,7 млрд рублей. Для сравнения: бюджет Беларуси на 2021 год — 23 млрд рублей.

Что важно помнить перед тем, как купить облигации?

— Во-первых, должны быть свободные денежные средства, чтобы их можно было инвестировать, — объясняет представитель провайдера данных по финансовым рынкам Cbonds в Беларуси Леонид Уваров. — Если кто-то решил взять кредит и заработать на облигациях, то непрофессиональному игроку я бы не советовал этого делать.

Во-вторых, необходимо учитывать риски. По банковскому вкладу у нас есть гарантия со стороны государства по стопроцентному возмещению вкладов. В облигациях таких гарантий нет. В случае дефолта эмитента есть риск не вернуть деньги.

В-третьих, чтобы купить облигации, физическому лицу нужно обратиться к профессиональному участнику рынка ценных бумаг — брокеру, так как сделки с ценными бумагами — это лицензируемая деятельность. Лицензии на брокерскую деятельность выдает Департамент по ценным бумагам Министерства финансов.

На данный момент в стране работает 54 брокера. В среднем их услуги стоят около 50 рублей. К примеру, дочерняя компания «Беларусбанка» «АСБ Брокер» берет с физических лиц 0,02% от суммы сделки, но не менее 45 рублей за одну сделку. Однако есть на рынке и те, кто готов работать бесплатно.

— В-четвертых, надо выбрать депозитарий — то место, где будут находиться облигации. Это обязательное условие (хранить ценные бумаги дома нельзя). Всего в стране 31 депозитарий, в том числе крупные банки. Стоимость услуг по хранению и учету ценных бумаг может существенно различаться у различных депозитариев.

К примеру, открытие счета «депо» и заключение депозитарного договора в Республиканском центральном депозитарии ценных бумаг для физлиц будет стоить 20 рублей, обслуживание — 10 копеек в день за каждую облигацию, но не менее 10 рублей в месяц, заявка на выплату — 10 рублей и так далее.

— Но опять же на рынке есть варианты по бесплатному хранению облигаций. К слову, бывают ситуации, когда брокер и депозитарий могут быть в одном лице.

Ну и в-пятых, необходимо определить, как будут проходить расчеты по облигациям. Нужно выбрать банк, открыть денежный счет и перевести со счета деньги брокеру для покупки облигаций, — подытоживает Леонид.

Какие могут быть облигации?

Как и во всем мире, в Беларуси облигации экспертно делятся на эшелоны в зависимости от того, кто их выпускает (эмитента).

— Первый эшелон считается самым надежным в любой стране. Это государственные ценные бумаги, крупные государственные системообразующие компании. В Беларуси к ним я отнес бы ВГДО — валютные государственные долгосрочные облигации, их выпускает Министерство финансов. На внутреннем рынке считается, что надежнее государства заемщика нет, — объясняет Леонид. — При этом облигации первого эшелона, как правило, выпускают под более низкий процент, так как первый уровень считается наименее рискованным.

Второй эшелон — это крупные корпоративные эмитенты. К примеру, «Евроторг», «Конте Спа» и так далее. Здесь доходность выше, чем в первом эшелоне, но выше и риски.

Третий эшелон — это облигации среднего и малого бизнеса. Сюда я также отнес бы высокодоходные облигации, которые выпускают недостаточно известные на рынке компании либо те, кто стартовал недавно. Здесь ставки самые высокие.

Чем они обеспечены?

— В Беларуси юридическое лицо может выпускать облигации при выполнении ряда условий, которые определены законодательством. Так, например, для выпуска необеспеченных облигаций юридическое лицо должно соблюдать условия по прибыльности, выполнять требования по чистым активам и ряд других требований.

В качестве обеспечения по облигациям могут выступать залог имущества, поручительство, банковская гарантия, страхование ответственности за неисполнение обязательств эмитента облигаций.

Какие проценты и сроки обещают эмитенты?

В данный момент основная масса облигаций для физлиц выпускается на срок от 1 года до 5 лет. При этом основная валюта, как правило, — это белорусские рубли и доллары. Номинальная стоимость одной облигации может стартовать с $50. Есть варианты и по $1000.

Проценты могут варьироваться от 7,5 до 10% для валютных облигаций. К примеру, облигации Минфина дают 7,5% годовых, валютные облигации без обеспечения от «Евроторга» — 7%, а вот «Автотрейдлизинг» — 10%.

Рублевые облигации сейчас продают в основном под 40%, но есть в обращении и старые рублевые облигации от «Авангард-Лизинг» — у них процент годовых доходит до 72%.

Смогу ли я чуть что быстро продать облигации и по какой цене?

— В Беларуси слабо развит вторичный рынок ценных бумаг, — отмечает Леонид. — В открытом доступе практически нет котировок облигаций на вторичном рынке. Однако вы можете обратиться к своему брокеру, и он через свою клиентскую базу или по своим рекламным каналам сможет найти вам покупателя. Объявления могут выглядеть вот так и размещаться даже в телеграм-каналах брокеров:

Вот пример. Вы купили облигации «Евроторга», завтра решили поменять машину и продать эти бумаги. Опять обратились к брокеру. Когда рынок развит, вы просто смотрите любую информационную систему и видите цену либо у брокера уже даже есть встречное предложение о покупке этих бумаг. У нас сделок сравнительно мало, ликвидность рынка не такая большая, вторичный рынок не развит. Получается, что вы не можете в любой момент получить информацию о стоимости ваших облигаций.

Цена сделки зависит от эмитента, параметров облигации (ставки и срока) и количества облигаций. Можно продать облигации по той же цене, что и купили, можно чуть выше, а можно оказаться в минусе. На барахолке Onliner есть объявления о продаже и покупке облигаций. Кто-то предлагает купить по номинальной стоимости, кто-то обещает минимальный дисконт.

Для того чтобы облигации были более привлекательными для покупателя, эмитенты предусматривают оферту — предложение о досрочном выкупе бумаг. Наличие оферты практически у каждой облигации на рынке корпоративных ценных бумаг — особенность белорусского рынка.

— То есть, к примеру, вы покупаете двухлетнюю облигацию с полугодовой офертой. Эмитент заявляет вам, что она будет доступна каждые полгода, — говорит Леонид. — Это значит, что спустя полгода, если вы обратитесь к эмитенту в установленный срок, он будет обязан у вас эту бумагу выкупить. Отличие облигации с офертой от безотзывного депозита в том, что вы можете забрать свои деньги до конца срока обращения облигации. Плюс доходы по облигациям не облагаются подоходным налогом.

А что, если компания, выпустившая облигации, станет банкротом?

— Понятно, что риски банкротства есть и будут. Не все юридические лица хорошие. Это же бизнес, он может идти, а может и нет, — отмечает Леонид. — Но в Беларуси случаи банкротства эмитентов довольно редки, они даже единичны. Из громких случаев, например, можно вспомнить компанию Аверьянова «Ростэм» или ООО «Жилстройкомплект». Дефолты касались больше юридических, а не физических лиц. В случае дефолта по облигациям у физлиц есть своя очередность в удовлетворении требований.

Как правило, дефолты по облигациям — это индивидуальные истории. Единого алгоритма действий нет. Физическому лицу лучше всего консультироваться у брокера, обмениваться информацией с другими держателями облигаций и в законном порядке искать способы вернуть инвестированные средства.

Читайте также: