Государственные ценные бумаги которые использовались для зачета налогов предприятиям

Опубликовано: 20.04.2024

Содержание

Государственные ценные бумаги определение и функции
Государственные ценные бумаги и их классификация
Распространенные виды государственных ценных бумаг
Рынок государственных ЦБ
Преимущества государственных облигаций и сертификатов

Для размещения капитала на длительный период подходят государственные долговые обязательства — ценные бумаги, в отношении которых правительство выступает в качестве гаранта и эмитента. Этот актив подкреплён обязательствами органов власти разных уровней. Если эмиссия осуществляется юридическим лицом, госструктуры выступают в качестве гаранта. Есть несколько типов таких ЦБ, и перед приобретением стоит ознакомиться с различиями между ними.

Государственные ценные бумаги определение и функции

Государственными бумагами называют документы, эмиссия которых осуществляется государством или предприятиями, получающими поддержку правительственных органов.

Структуры, имеющие право эмитировать ЦБ: региональные, федеральные и муниципальные органы управления. К независимым компаниям относят акционерные общества открытого и закрытого типов, предприятия других форм собственности, имеющие статус юридических лиц. Основные виды инструментов — облигации, акции, векселя, сертификаты.

Государственные ценные бумаги разных видов отличаются от негосударственных тем, что приобретателю гарантировано исполнение условий договора, согласно которому держатель актива должен получить причитающиеся проценты и сумму погашения. Условия выполняются в полном объёме и строго в оговоренный срок.

Категории лиц, имеющих право выступать в качестве инвесторов:

физлица (население);
индивидуальные предприниматели;
коммерческие компании;
некоммерческие юридические лица;
предприятия различных форм собственности.

В процессе размещения и инвестирования происходит перераспределение денежных потоков. Свободный капитал направляется на развитии бизнеса, строительство, расширение производственных мощностей. Такие инвестиции считаются надёжными.

В случае, когда ЦБ выпущены муниципальными или региональными органами управления, соответствующий бюджет получает финансы, которые можно потратить на благоустройство и решение социальных проблем. Госструктуры берут эти деньги в долг у населения и представителей бизнеса.

Долговые обязательства, эмитированные управленческими структурами, позволяют решить несколько задач:

Устранение кассового разрыва в бюджете, восполнение временного дефицита.
Наращивание массы свободных денег в региональных субъектах.
Пополнение резервов, размещённых в банках.
Финансирование социальных проектов, медицинских и образовательных учреждений, госзакупок, целевых проектов, других программ.
Реструктуризация пассивов. Новые облигации размещаются для покрытия текущих.
Распределение наличных денег граждан и повышение доли финансов, защищённых от инфляции. Поскольку население получает гарантированный процент, сбережения как минимум не обесценятся.

Для физлиц и юрлиц инвестиции в инструменты с гособеспечением — способ разнообразить инвестиционный портфель консервативными инструментами. Эмитированные векселя и другие ЦБ удовлетворяют требованиям федерального законодательства и постановлениям местных управленческих органов. Это и означает, что при любых обстоятельствах инвестор получит и вложенный капитал, и полагающиеся проценты.

Государственные ценные бумаги и их классификация

ЦБ, доходность которых гарантирована государством, подразделяются на группы и виды по нескольким признакам.

Долговые обязательства могут обращаться на рынке свободно, участвовать во вторичных и последующих сделках и допускаться к рыночному обращению только после первичной эмиссии, но оставаться доступными для ограниченного круга юридических лиц.

По типу получаемого дохода бумаги делятся на такие типы :

Индексируемые. Стоимость векселя, сертификата или облигации периодически индексируется, при этом изменяется доходность.
Процентные. Держателю выплачивается прибыль по оговоренной ставке, которая бывает ступенчатой, плавающей или твёрдой.
Дисконтные. Разница между первичной и номинальной ценой составляет сумму, которую получит приобретатель бумаги.
Выигрышные. Проводятся розыгрыши, и владелец ЦБ получает некоторую сумму или не получает ничего. В случае выигрыша доход больше, чем по обычным обязательствам.
Комбинированные. Облигации сочетают несколько типов дохода, например, индексный и процентный, дисконтный и процентный.

По срокам действия бумаги относятся к одной из групп:

краткосрочные — погашение наступает через 12 месяцев или раньше;
среднесрочные — период обращения составляет от 1 до 5-7 лет;
долгосрочные — работают более 5-7 лет.

Классификация в зависимости от статуса эмитента:

Федеральные. Выпуск осуществляет Минфин России.
Муниципальные. Их выпускают структуры местного самоуправления.
Региональные. Выпускаются субъектами РФ.
Со статусом государственных. Эмитируются компаниями, на которые распространяется господдержка.

По форме долговые обязательства бывают в электронном и бумажном виде. Покупать их могут российские юрлица и граждане или нерезиденты. Во втором случае обязательства называются еврооблигациями.

Распространенные виды государственных ценных бумаг

Распространённые активы, эмитированные государством или структурами, пользующимися его поддержкой:

сберегательные сертификаты;
казначейские ЦБ;
гособлигации.

Казначейские обязательства представляют интерес для массового инвестора. Цель их эмиссии — привлечь свободные средства, которые есть у населения. Бумаги выпускает Министерство финансов. Приобретение обязательства означает, что инвестор направил сумму в госбюджет и в последующем может рассчитывать на получение дохода и возврат инвестированных денег в полном объёме. Минфин устанавливает срок погашения и номинальную цену.

Государственные бумаги — долговые обязательства, эмитированные местными органами управления или Минфином. Эмитент берёт в долг у населения сумму, равную номиналу облигации, и обязуется выплачивать прибыль в виде процентов. Цели эмиссии: расчёт по текущим долгам, покрытие бюджетного дефицита, реализация госпрограмм.

Сберегательные сертификаты — вид депозита. Эмиссию осуществляют банки или госструктуры. Когда наступает срок погашения, покупатель такого обязательства получает стоимость и проценты. Может быть по-другому: покупка сертификата происходит по минимальной цене, а погашение — по номиналу. Держатель получает дисконтный доход.

Рынок государственных ЦБ

Рынок обязательств, эмитированных государством, узкоспециализированный.

Госорганы одновременно и эмитент, и гарант. Приобретателями активов могут быть резиденты и нерезиденты, частные и юридические лица.

Рынок государственных бумаг имеет такие особенности:

Может быть первичным или вторичным. В первом случае бумаги размещаются и торгуются впервые, во втором происходит свободное обращение, при котором инвесторы могут без ограничений покупать и продавать активы.
Размещённые активы отличает высокая надёжность. Функции контролирующего органа берёт на себя Федеральная комиссия.
Ценные бумаги, относимые к государственным, имеют невысокую ликвидность. Особенно эмитированные региональными и местными органами самоуправления. Тенденций к развитию этой области рынка не наблюдается, хотя государственные обязательства — привлекательный инвестиционный инструмент.

Преимущества государственных облигаций и сертификатов

Хотя ценные бумаги, отнесённые к категории государственных, малопривлекательны из-за невысокого дохода, они превосходят по надёжности другие типы долговых обязательств.

Преимущества сертификатов и облигаций, эмитированных госструктурами и приравненных к ним:

Гарантированное исполнение обязательств эмитентом.
Льготная система налогообложения. Торговые операции такими бумагами не облагаются налогом или он имеет пониженную ставку.
Легальность и прозрачность доходов. Государственный сертификат или вексель — документ, подтверждающий законность сделки.

Инвестируя в эту категорию ЦБ, физическое лицо или компания получает возможность сохранить и приумножить капитал. Тем, кто делает первые шаги на фондовом рынке, стоит присмотреться к этому инструменту.

Ценная бумага – документальное выражение имущественных или денежных прав, передача которых осуществляется путем покупки или продажи этих документов. Их выпуск называется эмиссией, а организацию, проводящую выпуск, – эмитентом. Обращение ценных бумаг в нашей стране регламентируется ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ и Гражданским кодексом.

Содержание:

Основные признаки и функции
Разновидности ценных бумаг
Классификация ценных бумаг

Основные признаки и функции

Любой биржевой документ можно отличить по нескольким основным признакам.

Обращаемость на рынке. Ценные бумаги могут быть прямыми участниками торговых сделок, покупаться и продаваться на специально организованном рынке. Использование их в качестве платежного инструмента облегчает работу с другими товарами.
Документальность. Ценные бумаги содержат все предусмотренные действующим законодательством реквизиты, а значит, являются официальным правовым документом.
Доступность для оборота. Ценные бумаги могут использоваться не только в рыночных отношениях, но и быть объектами гражданско-правовых отношений и участвовать в процессах дарения, займа и других операциях.
Стандартность. Существует определенный тип содержания, которому должны соответствовать все ценные бумаги.
Регулируемость законом. Действующее законодательство должно признавать документ и контролировать его хождение согласно правилам.
Ликвидность. Ценная бумага может быть в любой момент переведена в денежные средства по желанию держателя.

Разновидности ценных бумаг

Биржевые документы можно разделить на две большие группы: основные и производные, или, как их еще называют, дерривативы.

Основные ценные бумаги. Они содержат в себе права на какие-либо материальные активы. К этой категории относятся акции, облигации, векселя, банковские сертификаты и другие документы. Рассмотрим подробнее самые популярные из них.

Акции. Наиболее распространенный вариант рыночных активов. Представляют собой эмиссионные ценные бумаги, которые позволяют их держателям получать соответствующие дивиденды от эмитента, а также иметь долю в управлении компании и рассчитывать на часть ее имущества в случае возможной ликвидации. Впрочем, дополнительно можно выделить простые акции, дающие равные права всем владельцам, и привилегированные, которые предоставляют их держателям твердые привилегии при распределении имущества.
Облигации. Долговые ценные бумаги, дающие право на возвращение вложенной суммы с процентами. Облигации могут быть государственными и корпоративными, имеющими разную степень доходности и риска.
Векселя. Долговое обязательство, позволяющее держателю требовать сумму долга с эмитента при наступлении времени выплаты. Характеризуются небольшим сроком обращения.
Банковские сертификаты. Иначе говоря, это свидетельство об открытом вкладе между банком и вкладчиком. Банк по истечении срока договора обязуется вернуть вклад с соответствующими процентами. Разновидностью банковского сертификата является сберегательная книжка.

Перечислены так называемые первичные ценные бумаги, которые основаны на активах. Существует также понятие вторичных, основанных, в свою очередь, на первичных: депозитарные расписки, варранты или подписанные права на акции.

Производные ценные бумаги. К этой категории относятся бездокументарные формы выражения прав на активы. Это фьючерсные контракты различных типов, опционы и свопы.

Фьючерсные контракты. Это вид обязательств, согласно которым продавец обязуется передать покупателю товар по той цене, которая была зафиксирована в соглашении при покупке вне зависимости от изменения ее стоимости в дальнейшем, а покупатель обязуется совершить покупку. Гарантией выполнения обязательства является внесение залога на счет посредника, который осуществляет фьючерсные торги.
Опционы. Этот вид имеет некоторое сходство с фьючерсными контрактами. Отличие заключается в предоставлении покупателю не обязательства, а права на покупку или отказ от сделки. Следовательно, опционы исполняются в тех случаях, когда являются выигрышными по цене.
Свопы. Соглашение об обмене активами между сторонами в соответствии с контрактными обязательствами. Свопы не являются биржевой ценной бумагой. Это контракты, ликвидность которых обеспечивают банки и дилеры, участвующие в сделках.

Классификация ценных бумаг

Методов классификации биржевых документов существует достаточно большое количество. Они могут отличаться друг от друга по срокам или форме существования, национальному происхождению, форме выпуска или владения, уровню риска и другим показателям.

Классификация по сроку обращения. Существуют срочные и бессрочные ценные бумаги. Срочные дополнительно делятся на три подвида по сроку их обращения:

краткосрочные – до 1 года;
среднесрочные – до 5 лет;
долгосрочные – свыше 5 и до 30, а в некоторых случаях и до 40 лет.

Срок обращения бессрочных бумаг, соответственно, не связан никаким временным периодом.

Классификация по форме существования. Классическим видом представления документа является бумажная форма. Однако с развитием рынка и появлением новых способов торговли все чаще ценные бумаги выпускаются и в бездокуметарном, или безбумажном виде.

Классификация по форме владения. Ценные бумаги могут быть оформлены на непосредственного держателя или на предъявителя. При передаче предъявительского актива не нужно указывать имя владельца, а именной актив требует специальной регистрации и передается по соглашению сторон с указанием данных держателя.

Классификация по форме выпуска. Ценные бумаги могут выпускаться крупными партиями или поштучно. Бумаги, выпускаемые серийно, подлежат обязательной государственной регистрации и называются эмиссионными. Неэмиссионные регистрации не подлежат и выпускаются небольшими партиями или поштучно.

Классификация по виду эмитента. Ценные бумаги могут выпускать как частные лица и компании, так и муниципальные или государственные органы.

Классификация по степени обращаемости. На обращаемость бумаг могут быть наложены ограничения, в результате чего они продаются выпустившим их эмитентом. Но большая часть рыночных активов является свободно обращаемой, т. е. активно участвует в рыночных операциях.

Классификация по форме привлечения капитала. Различают долевые ценные бумаги, отражающие долю в уставном капитале, и долговые, которые можно представить в виде формы займа денежных средств.

Классификация по уровню риска. Работа с ценными бумагами всегда сопровождается различной степенью риска. На этот показатель влияет совокупность других параметров. Различают:

безрисковые;
низкорисковые;
среднерисковые;
высокорисковые.

Безрисковые бумаги выпускаются в виде государственных казначейских векселей на краткосрочный период. Государственные облигации относятся к низкорисковым активам, корпоративные – к среднерисковым. Обычные акции чаще всего попадают в категорию бумаг с высоким риском.

Для удобства визуального представления характеристик основных ценных бумаг можно сопоставить их в таблице по ключевым видам классификации.

Вид бумаги	Обращение	Выпуск	Форма существования	Форма владения	Вложение средств
Акция	Бессрочное	Эмиссионная	Любая	Именная	Долевое
Облигация	Срочное	Эмиссионная	Любая	Любая	Долговое
Вексель	Срочное	Неэмиссионная	Документарная	Любая	Долговое
Банковский сертификат	Срочное	Эмиссионная	Документарная	Любая	Долговое
Закладная	Срочное	Неэмиссионная	Документарная	Именная	Долговое

Современная рыночная экономика невозможна без грамотно организованных отношений, главным объектом которых являются ценные бумаги. Они позволяют значительно упростить эти отношения и сделать их максимально открытыми и выгодными для всех участников рынка.

К категории государственных, относят все ценные бумаги эмитированные государственными структурами. Все бумаги данного типа являются долговыми, то есть, выпускаются с целью займа средств у инвесторов (в том числе и у рядового населения страны). Денежные средства занимаемые таким образом, идут на государственные нужды (покрытие долговых обязательств, устранение дефицита бюджета и т.п.), на осуществление разного рода социальных проектов, на развитие инфраструктуры городов (в случае с муниципальными облигациями).

А кроме этого, вот перечень основных вопросов, решению которых может способствовать выпуск государственных ценных бумаг (ГЦБ):

Возможность регулирования денежной массы находящейся в обращении;
Регулирование уровня инфляции в стране;
Возможность оказания влияния на текущий курс национальной валюты;
Переброска капитала между различными сегментами рынка.

Виды государственных ценных бумаг и преимущества инвестирования в них

В настоящее время существует два основных вида бумаг данного типа:

В России, в настоящее время, в ходу лишь облигации. К их основным видам относятся федеральные, региональные и муниципальные облигации с различными сроками погашения.

Основными преимуществами ГЦБ для инвестора являются:

Повышенная надёжность. Если сравнивать инвестиции в государственные облигации с любыми другими формами размещения денежных средств, то они, как правило, окажутся на порядок надёжнее. Эта надёжность является следствием того, что причиной невыполнения обязательств по ним, может быть разве что дефолт. Ну а вероятность банкротства любого другого эмитента (в пределах одной страны) всегда гораздо выше, чем вероятность дефолта экономики страны в целом;
Налоговые преференции. Дело в том, что ставка налога на купонный доход получаемый по государственным облигациям относительно мала, а зачастую вообще равна нулю. Поэтому, вкладывая деньги в государственные ценные бумаги можно обзавестись источником дохода не облагаемого налогами.

Классификация ГЦБ

По уровню эмитента, все ГЦБ можно разделить на три основных вида:

Бумаги выпускаемые непосредственно от имени государства. В нашей стране их эмитентом является Минфин РФ. Ярким примером таких бумаг являются облигации федерального займа (ОФЗ);
Бумаги выпускаемые отдельными регионами страны и способствующие пополнению региональных бюджетов. Это, так называемые, региональные облигации;
Ну и самый низший уровень, на котором возможен выпуск государственных ценных бумаг, это — администрация отдельного города или населённого пункта. Эти бумаги носят название муниципальных облигаций и созданы они для привлечения денежных средств в городской бюджет. Расходуются они на текущие городские нужды, развитие инфраструктуры, разного рода проекты социальной направленности.

Все долговые ценные бумаги выпускаемые государством, относятся к категории срочных, то есть, все они имеют определённый конечный срок своего существования. В зависимости от этого срока, их можно подразделить на:

Краткосрочные. Погашение таких бумаг обычно происходит в течении одного года с момента их выпуска;
Среднесрочные. Такие бумаги подлежат исполнению в сроки от одного года до пяти лет;
Долгосрочные. Эти бумаги могут существовать от пяти лет и более.

В зависимости от того, на каких рынках выпускаются бумаги и от того, могут ли они свободно переходить из рук в руки (посредством сделок купли-продажи), все ГЦБ можно классифицировать следующим образом:

Рыночные. К ним относятся ГЦБ свободно обращающиеся на рынке, купить и продать которые может каждый желающий;
Нерыночные. Такие бумаги реализуются только один раз своим первичным владельцам, после этого они не могут быть перепроданы кому-либо и находятся в одних руках вплоть до наступления срока своего погашения;
Целевого размещения. Эти бумаги реализуются только среди определённого, установленного правилами, круга лиц. Их можно перепродавать, но только лицам из обозначенного круга.

Получать доход от владения ГЦБ тоже можно по разному (в зависимости от той формы, которая была установлена при выпуске соответствующих бумаг):

Можно получать его в виде фиксированного процента, установленного в момент эмиссии ценных бумаг;
А можно и по плавающей процентной ставке, это когда процент привязывается к какой либо другой величине (к темпу инфляции или к межбанковской ставке LIBOR например);
Можно получать доход в виде дисконта. Это когда изначально, облигации реализуются по цене ниже своего номинала (как раз на величину дисконта), а их погашение происходит уже по номиналу. Соответственно, чем ближе момент погашения, тем ближе их цена к номинальной;
Существует ещё такая категория государственных облигаций, выплата дохода по которым осуществляется посредством выигрыша. Эта категория именуется — облигации выигрышного займа.

Кроме этого, выплата дохода по ГЦБ, может осуществляться посредством комбинации нескольких перечисленных выше способов.

Зависимость полной текущей годовой доходности облигации (купон + изменение цены к погашению) от дюрации облигации

В настоящее время возможен выпуск государственных ценных бумаг как на бумаге, так и в электронном виде. В зависимости от этого их можно подразделить на:

Документарные ГЦБ. Выпускаются в классическом своём виде, на специальной бумаге снабжённой всеми необходимыми степенями защиты;
Бездокументарные ГЦБ. Выпускаются в электронном виде и существуют исключительно в форме записей в компьютеризированных реестрах. Эти записи, как и записи в обычных реестрах, отражают все обязательные реквизиты ценной бумаги (серию, номер, даты выпуска и погашения, имя текущего владельца и т.п.).

Наконец, в зависимости от рынка сбыта, государственные облигации делятся на:

Обычные. Предназначенные для инвесторов на внутрироссийском рынке;
Еврооблигации. Номинированные в иностранной валюте и предназначенные для сбыта зарубежным инвесторам.

Государственные ценные бумаги в России

Государственные облигации выпускались ещё в дореволюционной России. Заёмные средства шли на развитие промышленности и торговли, на строительство железных дорог и другие насущные государственные нужды.

Существовали даже аналоги современных еврооблигаций. Так, например, на фондовом рынке Франции были представлены бумаги Российской империи номинированные во франках. Они имели хождение с 1880 года вплоть до того, как в 1917 году (когда на смену царской власти пришло правительство большевиков) не превратились из ценных бумаг в красивые фантики.

Интересен тот факт, что после развала СССР и очередной смены государственного строя, новое правительство страны взяло на себя обязательство по выплате этих долгов. Номинал одной такой облигации составлял 500 золотых франков, а всего за период с 1880 по 1917 их было выпущено порядка тридцати миллионов штук. В 1996 году, в переводе на современные деньги их общая стоимость (включая набежавшие проценты) оценивалась в сорок миллиардов долларов.

Правительство Виктора Черномырдина договорилось о снижении суммы выплат в 100 раз — с сорока миллиардов до четырёхсот миллионов долларов. Выплаты должны были производиться равными долями в течении четырёх лет. Достоверной информацией о том выплатили ли в итоге всю сумму долга, у меня нет. Если вы в курсе дела, то можете отписаться в комментариях.

Возникшая в 1917 году молодая советская республика естественно тоже нуждалась в деньгах, а потому наркому финансов в срочном порядке было поручено разработать порядок эмиссии новых облигаций страны. Большинство облигаций были внутреннего займа, то есть они распространялись среди населения страны. Ну и, естественно, все они без исключения относились к государственным ценным бумагам (другого варианта при административно-командной экономике советского типа просто быть не могло).

Существовали такие основные их виды как:

Займы для развития и восстановления народного хозяйства страны;
Военные займы (в период ВОВ 1941-45 гг);
Выигрышные займы облигаций.

В современной России (после 1991 года) выпускался целый спектр ГЦБ. Среди них были и пресловутые ваучеры, и ГКО, и золотые сертификаты. Названия многих из этих бумаг стали нарицательными:

Ваучер (приватизационный чек) — официально предназначался для того, чтобы справедливо разделить все активы огромной страны среди её населения в период перехода к рыночной экономике. Но почему-то в итоге для одних (сейчас они живут в Лондоне или ещё где-нибудь подальше от родной страны так щедро одарившей их своими благами) получилось справедливее чем для других (остального населения России).

ГКО — изначально выпускались с исключительно благими намерениями (обеспечить поддержку экономики страны в столь трудные для неё годы), но в итоге стали ещё одним инструментом для околпачивания широких масс населения. Они выпускались в 90-х годах прошлого столетия (вполне в духе того времени) и служили весьма удобным средством поступления средств в бюджет страны. В то время, в России были жуткие темпы инфляции и доходность ГКО должна была им соответствовать (слегка перекрывая их, дабы обеспечить определённую доходность и создать спрос).

В итоге получилось так, что инфляция в итоге снизилась и стабилизировалась на уровне около 20% (1996 год), а процент по ГКО так и остался очень высоким (до 250%). К 1998 году сложилась такая ситуация, что доля всех выпущенных бумаг по своей стоимости превышала половину бюджета страны. Естественно, что выполнить взятые на себя обязательства, государство попросту не сумело и пришлось объявить дефолт.

Выпускались также и другие типы государственных ценных бумаг:

Казначейские обязательства — применялись, в основном, для взаимозачёта между государством и предприятиями. В 1994 году долги по госзакупкам перед различными предприятиями страны достигли критической отметки и нужно было как-то расплачиваться. Прибегать к новой эмиссии денег не стали дабы не подстегнуть и без того бушующую инфляцию, а вместо этого выпустили казначейские обязательства. Ими и расплатились по долгам с предприятиями, а тем, в свою очередь разрешили уплачивать ими налоги.

Золотые сертификаты — использовались для покрытия бюджетных расходов страны в период с 1993 по 1994 годы. Бумаги были обеспечены золотом и номинал каждой из них соответствовал 10 килограммам этого благородного металла. Доходность по ним исчислялась относительно ставки LIBOR (+0,75%), а погасить их можно было наличными (в российских рублях), российскими ценными бумагами или слитками золота.

Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) — были номинированы в долларах США и выпускались в счёт долгов ВЭБ с 1993 года. Были выпущены транши облигаций с различными сроками погашения (от одного года до пятнадцати лет).

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) — позволяли получать по ним доход выше чем по другим ценным бумагам выпущенным государством. Выпускались с 1995 по 1998 годы в документарной форме на предъявителя. Доход по ним выплачивался Сбербанком в конце каждого очередного квартала и не облагался никакими налогами.

В настоящее время, из государственных ценных бумаг в нашей стране выпускаются только лишь облигации.

Ценные бумаги – особый документ, который составляется по определенной форме с наличием реквизитов, подтверждающий имущественные права.

Перечень разновидностей ценных бумаг

Регулирование вопросов обращения и классификации ценных бумаг находится в содержании Гражданского кодекса и нормативных актов.

Виды ценных бумаг перечислены в положениях гражданского законодательства:

Облигация – эмиссионная ценная бумага.
Вексель: простой или переводной вексель, который содержит обещание вернуть долг. Простой вексель подтверждает обязательный возврат долга в определенный срок. Переводной вексель – утверждает предложение уплатить определенную сумму через определенный временной промежуток.
Сберегательные и депозитные сертификаты.
Коносамент – стандартный документ для перевозки груза. Виды коносаментов подтверждают различные операции с грузами. Выдача коносамента происходит по нормам закона. Выдача коносамента возможна в нескольких оригинальных экземплярах.
Акции – документ, который подтверждает право получать прибыль от акций определенного предприятия, которыми он владеет.
Приватизационные ценные бумаги.

Дополнительно в статье 912 в классификации изложены такие виды ценных бумаг:

Складское свидетельство;
Двойное складское свидетельство;
Простое складское свидетельство;
Складское свидетельство – часть двойного свидетельства;
Закладная.
Инвестиционный пай – документ, который подтверждает право на долю в паевом инвестиционном фонде.

В качестве ценной бумаги рассматривается сберегательная книжка – документ, который подтверждает договор с банком, относительно вклада в этот банк.

Виды государственных ценных бумаг отличаются особенностями содержания и функциональности.

Понятие, функции, содержание и виды государственной облигации

Государственные облигации – ценные бумаги, которые являются эмиссионными и применяются для привлечения денежных средств от физических и юридических лиц. Существуют в виде займов на нужды социальных или других сфер. Согласно закону, облигации подтверждают обязательство выплатить владельцу облигации определенную сумму и регулярно выплачивать проценты.

Облигации входят в основные виды ценных бумаг, которые регулируются на государственном уровне. Виды: облигация на предъявителя и именная облигация. Бенефициар или держатель ценной бумаги не является должником по данным облигациям.

Эмитируются государственные облигации центральным банком или другими органами государственного типа, которые имеют данные полномочия. Государственные облигации подтверждают определенные имущественные права собственника данного документа.

Также государственные облигации определяются как ценные бумаги, которые представляют собой кредит, предоставляемый государству юридическими или физическими лицами.

Понятие, функции, содержание векселя

Вексель – вид ценной бумаги, выпуск и функционирование которого осуществляется согласно нормам вексельного права. Данная бумага – подтверждение того, что одно лицо имеет долг перед другим. Права на вексель могут быть переданы другому лицу.

Основная функция, которую имеет вексель – контрольная. В документе указывается сумма и срок выплаты обязательство одной стороне от другой.

Содержит в наименовании слово «вексель»;
Указана сумма и стороны договора;
Место платежа;
Сумма;
Дата и подписи сторон.

Виды векселей:

Тратта или переводной: приказ от лица, которое выдало в долг сумму, лицу, которое получило кредит, выплатить его в указанном месте, в указанное время.
Соло или простой: безусловное обязательство выплатить долг.

Виды векселей имеют особенности. Простой вексель содержит обещание выплаты, переводной – подтверждает обязанность с изложением ряда условий.

Понятие и функции чека как разновидности ценной бумаги

Чек – разновидность ценной бумаги, которая содержит безусловное распоряжение относительно выплаты указанной в чеке суммы чекодержателю. Данным документом чекодатель выражает свое распоряжение банку о выплате.

Выдать чек может любое физическое или юридическое лицо, которое имеет денежные средства на счету в банке. Данными средствами владелец может распоряжаться на свое усмотрение, также, выдавать чеки на определенную сумму. В данном случае, плательщиком выступает банк, а чекодержателем лицо, которое получило его от чекодателя.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные и сберегательные сертификаты – документы, ценные бумаги, которые являются подтверждением факта наличия вклада в банке. Документ дает право на денежный вклад и получение процентов по данному вкладу.

Банк может выдавать такие документы, если:

Работает более 2 лет;
Отчетность подтверждена аудиторами;
Выполняет все обязательства и соблюдает законы;
Выполняет резервные требования;
Имеет резервный фонд определенного объема.

Сберегательная книжка, ее функции

Сберегательная книжка представлена именными книжками и книжками на предъявителя. Второй вариант является ценной бумагой, которая подтверждает наличие вклада в банке и удостоверяет право на этот вклад. Документ содержит необходимые наименования, указание сумм вклада, сумы, которые сняты со счета и зачислены на него.

Владение таким документом дает права:

На вклад в банке;
На получение прибыли в виде процентов;
На перечисление средств другим лицам.

Главная функция – контрольная, позволяет фиксировать все движения на счете.

Понятие, функции, содержание и особенности коносамента

Коносамент – ценная бумага, которая характеризуется многофункциональностью:

Подтверждает права на груз;
Коносамент является подтверждением приема груза;
Коносамент подтверждает договор между перевозчиков и отправителем груза.

Коносамент отличается тем, что может быть выдан в нескольких оригинальных экземплярах. Особенности и виды коносаментов перечислены в правовых нормах. Выдача коносамента осуществляется сторонам договора.

Правовой режим акций как ценных бумаг

Правовой режим акций определяется федеральными законами и нормативными актами. Акцией называют эмиссионную ценную бумагу, которая подтверждает права владельца принимать участие в управлении акционерным обществом.

Акция – именная бумага;
Выпускать акции могут закрытые и открытые акционерные общества;
Акции делятся на типы, исходя из разных критериев.

Выделяют привилегированные и обыкновенные акции. Каждая акция второго типа дает равные права владельцам. Привилегированные акции позволяют принимать решения о реорганизации или ликвидации общества, но права голоса на общем собрании такая акция не дает.

Приватизационные ценные бумаги

Приватизационные ценные бумаги – документы, которые являлись целевыми бумагами, но на теперешнем этапе они не актуальны.

Опцион эмитента, понятие

Опцион эмитента – документ или ценная бумага, которая предоставляет владельцу право на получение конвертации документа в акцию. Опцион эмитента определяет срок конвертации, обстоятельства, сумму.

Опцион эмитента является именной бумагой. Понятие «опцион эмитента» - новое для России.

Ипотечный сертификат участия и закладная как ценные бумаги

Закладная – ценная бумага, которая подтверждает право держателя залога по обязательству и ипотечному договору.

Данный документ дает ряд прав залогодержателю:

Владелец имеет право получить средства, согласно обязательству;
Право на залог на ипотечное имущество.

Ипотечный сертификат участия обеспечивает денежные обязательства без указания точной суммы долга. Согласно законодательству, на момент заключения договора, сумму определить нельзя.

Понятие инвестиционных паев

Инвестиционный пай – ценная бумага, которая подтверждает право на долю в инвестиционном паевом фонде. Данный документ дает ряд прав держателю:

Бумага относится к категории именных ценных бумаг.
Держатель имеет право на определенное имущество;
Инвестиционный пай позволяет требовать погашения пая;
Инвестиционный пай позволяет получить компенсации при необходимости;
Документ дает право требовать рационального распоряжения паем.

Инвестиционный пай является документом, который также дает право принимать участие в собрания общества, на долю в котором держатель имеет право.

Отличие документов, подтверждающих права на ценную бумагу, от ценной бумаги

Согласно закону, требуется отличать документ, которые подтверждает права на ценную бумагу, от самой ценной бумаги.

Данные понятия не являются тождественными. Держателю ценных бумаг требуется иметь сертификаты, которые подтверждают владение бумагами, но сертификат их не заменяет.

Сертификат заполняется по форме, может быть выдан на одну-две ценные эмиссионные бумаги. В документе должны быть указаны реквизиты, согласно нормам законодательства.

В этой статье речь пойдет про государственные ценные бумаги. Ознакомившись с ней, вы узнаете, какие ценные бумаги может эмитировать государство, для чего оно это делает, как осуществляется выпуск государственных ценных бумаг, каковы их виды, преимущества и недостатки для частного инвестора. Итак, обо всем по порядку.

Зачем государству ценные бумаги?
Виды государственных ценных бумаг
Выпуск государственных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги: преимущества и недостатки

Зачем государству ценные бумаги?

В любом государстве есть различные организации, отвечающие за его финансовую систему: Министерство финансов, Центральный банк, Государственное казначейство и т.д. В их распоряжении находится ряд финансовых инструментов, при помощи которых они могут оказывать влияние на те или иные финансовые процессы в стране. Одним из таких инструментов и являются государственные ценные бумаги.

Все ценные бумаги, выпускаемые государством, носят характер долговых расписок, то есть, выпускаются с целью привлечения дополнительных средств, которые могут быть использованы, допустим, для покрытия бюджетного дефицита или финансирования каких-то определенных государственных проектов, в том числе, социальных, на развитие инфраструктуры и т.д.

Выпуская ценные бумаги, государство может:

Занимать деньги у отечественных и иностранных инвесторов (частных и юридических лиц);
Регулировать объем денежной массы в обращении;
Влиять на уровень инфляции;
Регулировать курс национальной валюты;
Перераспределять капитал между разными сегментами рынка, отраслями экономики.

Виды государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги могут быть двух видов:

Облигации — долговые ценные бумаги, по которым государство обязуется выплатить их владельцам сумму номинала и объявленный купонный доход в заранее оговоренные сроки.
Казначейские векселя — долговые ценные бумаги, которые не предполагают выплату купонного дохода, а продаются дешевле номинала и в будущем погашаются по номиналу.

Облигации, как правило, эмитируются Министерством Финансов, а казначейские векселя — соответственно, Государственным Казначейством.

На сегодняшний день в России производится выпуск государственных ценных бумаг только первого вида — облигаций.

Также государственные ценные бумаги можно классифицировать по разным параметрам.

По административно-территориальному делению различают:

Федеральные ценные бумаги (например, облигации федерального займа) — выпускаются центральными органами власти и служат для привлечения средств на общегосударственные нужды;
Региональные ценные бумаги — выпускаются региональными органами власти и служат для привлечения средств на нужды регионов;
Муниципальные ценные бумаги — выпускаются муниципальными органами власти и служат для привлечения средств на нужды городов (муниципалитетов).

По сроку обращения выделяют:

Краткосрочные ценные бумаги — выпускаются на срок 1-3 года;
Среднесрочные ценные бумаги — выпускаются на срок до 5-7 лет;
Долгосрочные ценные бумаги — выпускаются на срок до 50 лет.

По характеру обращения можно выделить:

Рыночные ценные бумаги — находятся в свободном обращении на биржевом рынке, их может купить и продать любой желающий;
Нерыночные ценные бумаги — не обращаются на бирже, продаются только один раз, далее владелец не может перепродать их кому-либо до момента погашения (например, народные облигации ОФЗ-н);
Ценные бумаги целевого размещения — распространяются только внутри ограниченного круга инвесторов (например, это могут быть только коммерческие банки), далее владелец может их перепродать другому инвестору, но только из этого же круга.

По форме выпуска различают:

Документарные ценные бумаги — эмитируется в бумажном виде на специальной бумаге с разными степенями защиты;
Бездокументарные ценные бумаги — эмитируются в электронном виде, существуют только в виде остатков на специальных счетах и записей в электронных реестрах, однако, каждая запись обязательно содержит все необходимые данные, включая уникальный номер ценной бумаги и ее владельца.

На сегодняшний день практически все государственные ценные бумаги выпускаются в бездокументарной форме.

И по характеру рынка сбыта государственные ценные бумаги бывают:

Внутренние (обычные) — эмитируются в национальной валюте и предназначены, преимущественно, для реализации инвесторам внутри страны;
Валютные (т.н. евробонды) — эмитируются в иностранной валюты и предназначены, в первую очередь, для привлечения иностранных инвестиций.

Выпуск государственных ценных бумаг

Выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг регулируется законодательными актами. В России — это закон №136-ФЗ от 29.07.1998г. с множеством дополнений и изменений.

Решение о выпуске государственных ценных бумаг принимает уполномоченный эмитент (например, Министерство Финансов). Каждому выпуску присваивается специальный уникальный номер. Далее выпуск утверждается Правительством (для федеральных ценных бумаг) или региональной, местной администрацией (для региональных и муниципальных ценных бумаг).

Затем эмитент принимает нормативный акт, в котором указывается:

дата эмиссии;
вид выпускаемых ценных бумаг;
их срок обращения (минимальный и максимальный);
номинал ценной бумаги;
порядок размещения ценных бумаг на рынке;
доходность выпускаемых ценных бумаг;
другие важные условия эмиссии.

Этот документ размещается на официальном сайте ведомства (например, в России — minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/capital_issue/ )

Далее выпуск ценных бумаг проходит обязательную государственную регистрацию, и с указанной даты начинается их реализация инвесторам способом, указанном в принятом нормативном документе. Например, бумаги размещаются на бирже или реализуются через уполномоченные банки. Часто бывает, что продажа начинается уже по цене, превышающей номинал. Средства от реализации поступают эмитенту, и он направляет их на те цели, ради которых и проводится привлечение средств.

Иногда, если привлеченных средств недостаточно, проводится дополнительный выпуск государственных ценных бумаг в рамках основного.

Государственные ценные бумаги: преимущества и недостатки

В заключение рассмотрим основные преимущества и недостатки ценных бумаг государства для частного инвестора.

Преимущества:

Высокая надежность. Государственные ценные бумаги обладают самым высоким уровнем надежности. Их погашение и уплата причитающегося дохода — это обязательства непосредственно самого государства (или его органов, территориальных образований). Такие активы надежнее любых других активов внутри данного государства.
Налоговые преференции. Доход по государственным ценным бумагам часто не подлежит налогообложению (например, в России купонный доход по ОФЗ не облагается НДФЛ).

Недостатки:

Низкая доходность. Доходность государственных ценных бумаг всегда минимальная, в сравнении с доходностью других активов внутри страны.
Риски дефолта. Хоть риск по данному инструменту минимален, все же нельзя им полностью пренебрегать. При техническом дефолте государство может не выполнить обязательства по своим ценным бумагам. Например, в России так было в 1998 году. А поскольку многие государственные ценные бумаги имеют срок обращения 10-20-30-50 лет, то на такую долгосрочную перспективу точно нельзя исключать подобные риски.

Теперь вы имеете представление о том, что такое государственные ценные бумаги, каких видов они бывают, как и для чего выпускаются.

Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свою финансовую грамотность — этот навык является одним из основных для достойной жизни в современном мире. До новых встреч на страницах сайта!

Читайте также: